La NBER define una recesión como "un declive significativo en la actividad económica, propagado por toda la economía y con una duración mayor a unos pocos meses, siendo normalmente visible en el PBI real, el ingreso real, empleo, producción industrial y las ventas totales al por menor.
Los ciclos en la agricultura, el consumo y la inversión, así como la salud de la industria bancaria también contribuyen con estos descensos.
Su trabajo es ayudado por patrones históricos, en los cuales las recesiones a menudo siguen a factores externos al sistema económico, tales como guerras y variaciones en el clima que afectan la agricultura, así como las crisis financieras.
[4] Los indicadores económicos modernos más importantes, como la tasa de desempleo o el PBI, no fueron compilados en una base regular y estandarizada hasta después de la Segunda Guerra Mundial.
[6] Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial parecen haber sido menos severas que las recesiones previas, aunque no están claras las razones de ello.
Así, mientras más antiguos sean los datos, menor será su fiabilidad.
De 1837 a 1862, no hubo una presencia nacional en la banca, aunque todavía muchas regulaciones estatales e incluso locales, como las leyes contra las sucursales bancarias, impidieron la diversificación.
Los datos estadísticos económicos modernos, tales como el PIB y el desempleo, no fueron recogidos durante este período.
Para calcular la caída de pico a mínimo en la actividad empresarial y la actividad comercial e industrial durante una recesión determinada, entre 1834 y 1882, Zarnowitz utiliza el índice Cleveland Trust Company.
Para la depresión prolongada, tanto el Cleveland Trust Company se dan el índice y el compuesto.
Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial pueden compararse entre sí con mucha más facilidad que las recesiones anteriores, debido a estos datos disponibles.