Pánico de 1825
También en el período previo a la crisis, Gran Bretaña siguió involucrada en las guerras revolucionarias y napoleónicas francesas, enormemente costosas.
[5] Y aunque los economistas e historiadores generalmente proporcionan relatos no conflictivos de los eventos que condujeron a la crisis, se han presentado varios argumentos diferentes sobre los factores que fueron más importantes, con peso variable asignado por diferentes expertos.
Un factor citado por muchos analistas es la rápida expansión de la banca nacional durante la revolución industrial y la época victoriana.
A partir de 1780, la banca nacional se extendió rápidamente por Inglaterra y Gales.
El que pronto sería el emperador Napoleón hizo saber que tenía la intención de invadir Gran Bretaña, amasando tropas en las cercanas costas de Calais e impulsando a Gran Bretaña a invertir en aumentar su ejército y armada.
[12] Inglaterra implementó algunos impuestos adicionales durante la guerra, pero fueron impopulares,[13] no lograron aumentar tanto como se esperaba,[14] y, en última instancia, pensaron que era innecesario, ya que Inglaterra además de tener buena reputación con los acreedores podía permitirse financiar los costos de la guerra, emitiendo deuda, pero también había abandonado el patrón oro en 1797, lo que le permitió emitir notas adicionales sin respaldo.
[10] Gran Bretaña generalmente financió sus guerras emitiendo deuda en lugar de aumentar los impuestos, una estrategia que había empleado desde principios del siglo XVIII.
La deuda no financiada, eran las obligaciones a corto plazo no financiadas por los pagos de intereses por parte del prestatario, incluidas las facturas del ejército, ordenanzas, marina y tesoro, fueron más costosas para que las pagara la tesorería que las deudas a largo plazo.
Pero a medida que avanzaban las guerras napoleónicas, los gastos masivos de Gran Bretaña alcanzaron niveles sin precedentes y el país se vio obligado a adoptar métodos de financiación adicionales.
[15] Pero se encontró con una feroz oposición del público, y en 1816 el impuesto a la renta fue nuevamente derogado.
Con lo que se suspendió la convertibilidad entre el oro y los billetes como una medida necesaria en tiempos de guerra.
El Tesoro defendió al Banco argumentando que la guerra requería una caída en los tipos de cambio.
[23] Los bancos privados de Londres, los bancos de su país correspondiente y sus consumidores en industrias que van desde la agricultura hasta el comercio y la manufactura, que carecían información sobre estos nuevos productos financieros, encontraron difícil lidiar con la confusión resultante.
Las quiebras aumentaron significativamente durante el resto de 1825 y casi se duplicaron en 1826.
Los editores que siguieron las tradiciones de la época romántica de ofrecer a los autores avances atractivos a menudo estaban endeudados con los bancos y otros acreedores, y esta práctica los dejó vulnerables durante la crisis.
Los editores nuevos compraron las acciones de sus competidores anteriores con un descuento y emitieron ediciones baratas.
[26] La crisis de 1825, aunque sacudió la confianza pública, no destruyó el mercado, pero en última instancia trabajó para fortalecerlo y centralizarlo.
La teoría suponía que la acción humana, motivada por el deseo individual, implicaba cierto grado de sufrimiento.
Más bien, su trabajo, junto con muchos otros de la época, parece sugerir que uno debería esforzarse por la inevitable confusión y el colapso.
