John Maynard Keynes, primer barón Keynes [3] CB , FBA ( / k eɪ n z / KAYNZ ; 5 de junio de 1883 – 21 de abril de 1946) fue un economista y filósofo inglés cuyas ideas cambiaron fundamentalmente la teoría y la práctica de la macroeconomía y las políticas económicas . de los gobiernos. Originalmente formado en matemáticas, aprovechó y perfeccionó en gran medida trabajos anteriores sobre las causas de los ciclos económicos . [4] Uno de los economistas más influyentes del siglo XX, [5] [6] [7] produjo escritos que son la base de la escuela de pensamiento conocida como economía keynesiana y sus diversas ramas. [8] Sus ideas, reformuladas como nuevo keynesianismo , son fundamentales para la macroeconomía dominante . Se le conoce como el "padre de la macroeconomía". [9]
Durante la Gran Depresión de la década de 1930, Keynes encabezó una revolución en el pensamiento económico , desafiando las ideas de la economía neoclásica que sostenían que los mercados libres , en el corto y mediano plazo, proporcionarían automáticamente pleno empleo, siempre y cuando los trabajadores fueran flexibles en sus salarios. demandas. Sostuvo que la demanda agregada (gasto total en la economía) determina el nivel general de actividad económica, y que una demanda agregada inadecuada podría conducir a períodos prolongados de alto desempleo, y dado que los salarios y los costos laborales son rígidos a la baja , la economía no se recuperará automáticamente a pleno empleo. [10] Keynes abogó por el uso de políticas fiscales y monetarias para mitigar los efectos adversos de las recesiones y depresiones económicas . Detalló estas ideas en su obra maestra, La teoría general del empleo, el interés y el dinero , publicada a principios de 1936. A finales de la década de 1930, las principales economías occidentales habían comenzado a adoptar las recomendaciones políticas de Keynes. Casi todos los gobiernos capitalistas lo habían hecho al final de las dos décadas que siguieron a la muerte de Keynes en 1946. Como líder de la delegación británica, Keynes participó en el diseño de las instituciones económicas internacionales establecidas después del final de la Segunda Guerra Mundial , pero fue anulado por la delegación estadounidense en varios aspectos.
La influencia de Keynes comenzó a decaer en la década de 1970, en parte como resultado de la estanflación que azotó a las economías angloamericanas durante esa década, y en parte debido a las críticas a las políticas keynesianas por parte de Milton Friedman y otros monetaristas , [11] quienes cuestionaban la capacidad de Gobierno para regular favorablemente el ciclo económico con política fiscal . [12] El advenimiento de la crisis financiera mundial de 2007-2008 provocó un resurgimiento del pensamiento keynesiano . La economía keynesiana proporcionó el fundamento teórico para las políticas económicas adoptadas en respuesta a la crisis financiera de 2007-2008 por el presidente Barack Obama de Estados Unidos, el primer ministro Gordon Brown del Reino Unido y otros jefes de gobierno. [13]
Cuando la revista Time incluyó a Keynes entre sus Personas más importantes del siglo en 1999, informó que "su idea radical de que los gobiernos deberían gastar dinero que no tienen puede haber salvado al capitalismo". [14] The Economist ha descrito a Keynes como "el economista británico más famoso del siglo XX". [15] Además de economista, Keynes también fue funcionario público , director del Banco de Inglaterra y parte del Grupo de intelectuales de Bloomsbury . [dieciséis]
John Maynard Keynes nació en Cambridge , Inglaterra, en junio de 1883 en una familia de clase media alta. Su padre, John Neville Keynes , era economista y profesor de ciencias morales en la Universidad de Cambridge y su madre, Florence Ada Keynes , una reformadora social local. Keynes fue el primogénito y le siguieron dos hijos más: Margaret Neville Keynes en 1885 y Geoffrey Keynes en 1887. Geoffrey se convirtió en cirujano y Margaret se casó con el fisiólogo ganador del Premio Nobel Archibald Hill .
Según el historiador y biógrafo económico Robert Skidelsky , los padres de Keynes eran cariñosos y atentos. Asistieron a una iglesia congregacional [17] y permanecieron en la misma casa durante toda su vida, donde los niños siempre eran bienvenidos a regresar. Keynes recibió un apoyo considerable de su padre, incluido entrenamiento experto para ayudarlo a aprobar los exámenes de sus becas y ayuda financiera tanto cuando era joven como cuando sus bienes casi desaparecieron al inicio de la Gran Depresión en 1929. La madre de Keynes hizo de los intereses de sus hijos su propia y, según Skidelsky, "como pudo crecer con sus hijos, ellos nunca se quedaron pequeños en casa". [18]
En enero de 1889, a la edad de cinco años y medio, Keynes empezó a asistir al jardín de infancia de la Escuela para niñas de Perse cinco mañanas a la semana. Rápidamente mostró talento para la aritmética, pero su salud era mala, lo que le provocó varias ausencias prolongadas. Fue instruido en casa por una institutriz, Beatrice Mackintosh, y su madre. En enero de 1892, a los ocho años y medio, comenzó como alumno externo en la escuela preparatoria de St Faith . En 1894, Keynes era el mejor de su clase y sobresalía en matemáticas. En 1896, el director de St Faith, Ralph Goodchild, escribió que Keynes estaba "muy por encima de todos los demás chicos de la escuela" y confiaba en que Keynes podría conseguir una beca para Eton. [19]
En 1897, Keynes ganó una Beca King para el Eton College , donde demostró talento en una amplia gama de materias, particularmente matemáticas, clásicos e historia: en 1901, recibió el Premio Tomline de matemáticas. En Eton, Keynes experimentó el primer "amor de su vida" en Dan Macmillan, hermano mayor del futuro primer ministro Harold Macmillan . [20] A pesar de su origen de clase media, Keynes se mezclaba fácilmente con alumnos de clase alta.
En 1902, Keynes dejó Eton para ir al King's College de Cambridge , después de recibir una beca para esto también, para leer matemáticas. Alfred Marshall le rogó a Keynes que se convirtiera en economista, [21] aunque las propias inclinaciones de Keynes lo llevaron hacia la filosofía, especialmente el sistema ético de GE Moore . Keynes fue elegido miembro del University Pitt Club [22] y fue un miembro activo de la sociedad semisecreta de los Apóstoles de Cambridge , un club de debate reservado en gran medida para los estudiantes más brillantes. Como muchos miembros, Keynes mantuvo un vínculo con el club después de graduarse y continuó asistiendo a reuniones ocasionales a lo largo de su vida. Antes de dejar Cambridge, Keynes se convirtió en presidente de la Cambridge Union Society y del Club Liberal de la Universidad de Cambridge . Se decía que era ateo. [23] [24]
En mayo de 1904, recibió una licenciatura en matemáticas de primera clase. Aparte de unos meses de vacaciones con familiares y amigos, Keynes continuó involucrándose en la universidad durante los dos años siguientes. Participó en debates, estudió más a fondo filosofía y asistió informalmente a conferencias de economía como estudiante de posgrado durante un semestre, lo que constituyó su única educación formal en el tema. Hizo exámenes de servicio civil en 1906.
El economista Harry Johnson escribió que el optimismo impartido por los primeros años de Keynes es la clave para comprender su pensamiento posterior. [25] Keynes siempre confió en que podría encontrar una solución a cualquier problema al que dirigiera su atención y mantuvo una fe duradera en la capacidad de los funcionarios del gobierno para hacer el bien. [26] El optimismo de Keynes también era cultural, en dos sentidos: era de la última generación criada por un imperio todavía en la cima de su poder y también era de la última generación que se sentía con derecho a gobernar por la cultura, en lugar de por la experiencia. Según Skidelsky , el sentido de unidad cultural vigente en Gran Bretaña desde el siglo XIX hasta el final de la Primera Guerra Mundial proporcionó un marco con el que las personas bien educadas podían establecer diversas esferas de conocimiento en relación entre sí y con la vida, permitiéndoles vivir con confianza. recurrir a diferentes campos al abordar problemas prácticos. [18]
En octubre de 1906, Keynes comenzó su carrera en el servicio civil como empleado en la Oficina de la India . [27] Al principio disfrutó de su trabajo, pero en 1908 se aburrió y renunció a su puesto para regresar a Cambridge y trabajar en teoría de la probabilidad , a través de una cátedra de economía al principio financiada personalmente por los economistas Alfred Marshall y Arthur Pigou ; se convirtió en miembro del King's College en 1909. [28]
En 1909, Keynes también había publicado su primer artículo de economía profesional en The Economic Journal , sobre el efecto de una reciente recesión económica mundial en la India. [29] Fundó el Club de Economía Política , un grupo de discusión semanal. Los ingresos de Keynes aumentaron aún más cuando empezó a aceptar alumnos para clases privadas.
En 1911, Keynes fue nombrado editor de The Economic Journal . En 1913 había publicado su primer libro, Moneda y finanzas indias . [30] Luego fue nombrado miembro de la Comisión Real sobre Moneda y Finanzas de la India [31] – el mismo tema que su libro – donde Keynes mostró un talento considerable en la aplicación de la teoría económica a problemas prácticos. Su obra escrita se publicó con el nombre de "JM Keynes", aunque su familia y amigos lo conocían como Maynard. (Su padre, John Neville Keynes, también fue siempre conocido por su segundo nombre). [32]
El Gobierno británico recurrió a la experiencia de Keynes durante la Primera Guerra Mundial . Si bien no se reincorporó formalmente a la función pública en 1914, Keynes viajó a Londres a petición del gobierno unos días antes de que comenzaran las hostilidades. Los banqueros habían estado presionando para que se suspendieran los pagos en especie (el equivalente en oro de los billetes ), pero con la ayuda de Keynes, el Ministro de Hacienda (entonces Lloyd George ) quedó convencido de que esto sería una mala idea, ya que dañaría la reputación futura del banco. ciudad si los pagos se suspendieran antes de que fuera necesario.
En enero de 1915, Keynes asumió un cargo oficial en el Tesoro . Entre sus responsabilidades estaban el diseño de las condiciones de crédito entre Gran Bretaña y sus aliados continentales durante la guerra y la adquisición de monedas escasas. Según el economista Robert Lekachman , "el valor y la maestría de Keynes se volvieron legendarios" por el desempeño de estas funciones, como en el caso en el que logró reunir -con dificultad- una pequeña provisión de pesetas españolas .
El secretario del Tesoro se alegró de saber que Keynes había acumulado lo suficiente para ofrecer una solución temporal al gobierno británico. Pero Keynes no entregó las pesetas, sino que prefirió venderlas todas para romper el mercado: su audacia dio sus frutos, ya que las pesetas se volvieron mucho menos escasas y caras. [33]
Tras la introducción del servicio militar obligatorio en 1916, solicitó la exención como objetor de conciencia , que le fue concedida efectivamente con la condición de que continuara con su trabajo gubernamental.
En los Honores del Cumpleaños del Rey de 1917 , Keynes fue nombrado Compañero de la Orden de Bath por su trabajo en tiempos de guerra, [34] y su éxito condujo a un nombramiento que tuvo un enorme efecto en la vida y carrera de Keynes; Keynes fue nombrado representante financiero del Tesoro en la conferencia de paz de Versalles de 1919 . También fue nombrado Oficial de la Orden belga de Leopoldo . [35]
La experiencia de Keynes en Versalles influyó en la configuración de su perspectiva futura, pero no fue exitosa. El principal interés de Keynes había sido tratar de evitar que los pagos de compensación de Alemania fueran tan altos que traumatizaran a alemanes inocentes, dañaran la capacidad de pago de la nación y limitaran drásticamente su capacidad de comprar exportaciones de otros países, perjudicando así no sólo a la economía de Alemania sino también a la de Alemania. el mundo más amplio.
Desafortunadamente para Keynes, los poderes conservadores de la coalición que surgió de la elección del cupón de 1918 pudieron garantizar que tanto el propio Keynes como el Tesoro quedaran en gran medida excluidos de las conversaciones formales de alto nivel sobre las reparaciones. Su lugar lo ocuparon los Gemelos Celestiales : el juez Lord Sumner y el banquero Lord Cunliffe , cuyo apodo deriva de la compensación de guerra "astronómicamente" alta que querían exigir a Alemania. Keynes se vio obligado a intentar ejercer influencia principalmente entre bastidores.
Los tres principales actores en las conferencias de París fueron el británico Lloyd George, el francés Georges Clemenceau y el presidente estadounidense Woodrow Wilson . [36] Sólo Lloyd George tenía acceso directo a Keynes; hasta las elecciones de 1918 simpatizaba con la opinión de Keynes, pero durante la campaña descubrió que sus discursos eran bien recibidos por el público sólo si prometía castigar duramente a Alemania y, por lo tanto, había comprometido a su delegación a obtener pagos elevados.
Lloyd George, sin embargo, se ganó cierta lealtad de Keynes con sus acciones en la conferencia de París al intervenir contra los franceses para asegurar el envío de suministros de alimentos muy necesarios a los civiles alemanes. Clemenceau también presionó por reparaciones sustanciales, aunque no tan altas como las propuestas por los británicos, mientras que, por motivos de seguridad, Francia abogó por un acuerdo aún más severo que Gran Bretaña.
Wilson inicialmente estaba a favor de un trato relativamente indulgente hacia Alemania; temía que condiciones demasiado duras pudieran fomentar el ascenso del extremismo y quería que a Alemania le quedara capital suficiente para pagar las importaciones. Para consternación de Keynes, Lloyd George y Clemenceau lograron presionar a Wilson para que aceptara incluir las pensiones en el proyecto de ley de reparaciones.
Hacia el final de la conferencia, Keynes ideó un plan que, según él, no sólo ayudaría a Alemania y otras potencias empobrecidas de Europa central, sino que también sería bueno para la economía mundial en su conjunto. Implicaba la condonación radical de las deudas de guerra, lo que habría tenido el posible efecto de aumentar el comercio internacional en todos los aspectos, pero al mismo tiempo arrojaría más de dos tercios del coste de la reconstrucción europea a Estados Unidos. [37]
Lloyd George coincidió en que podría resultar aceptable para el electorado británico. Sin embargo, Estados Unidos estaba en contra del plan; Estados Unidos era entonces el mayor acreedor y, para entonces, Wilson había empezado a creer en los méritos de una paz dura y pensaba que su país ya había hecho sacrificios excesivos. Por lo tanto, a pesar de sus mejores esfuerzos, el resultado de la conferencia fue un tratado que disgustó a Keynes tanto por motivos morales como económicos y lo llevó a dimitir del Tesoro. [38]
En junio de 1919 rechazó una oferta para convertirse en presidente del British Bank of Northern Commerce , un puesto que prometía un salario de 2.000 libras esterlinas a cambio de una mañana de trabajo a la semana. [ cita necesaria ]
El análisis de Keynes sobre los efectos dañinos previstos del tratado apareció en el libro muy influyente, Las consecuencias económicas de la paz , publicado en 1919. [39] Este trabajo ha sido descrito como el mejor libro de Keynes, donde pudo aportar todos sus dones. soportar: su pasión y su habilidad como economista. Además del análisis económico, el libro contenía apelaciones al sentido de compasión del lector :
No puedo dejar este tema como si su justo tratamiento dependiera enteramente de nuestras promesas o de hechos económicos. La política de reducir a Alemania a la servidumbre durante una generación, de degradar las vidas de millones de seres humanos y de privar a toda una nación de la felicidad debería ser aborrecible y detestable, aborrecible y detestable, incluso si fuera posible, incluso si enriqueciera a Alemania. nosotros mismos, aunque no sembrara la decadencia de toda la vida civilizada de Europa.
- [ cita necesaria ]
También estaban presentes imágenes sorprendentes como "año tras año Alemania debe mantenerse empobrecida y sus hijos muriendo de hambre y lisiados", junto con predicciones audaces que luego fueron justificadas por los acontecimientos:
Si apuntamos deliberadamente al empobrecimiento de Europa Central, me atrevo a predecir que la venganza no cojeará. Entonces nada podrá retrasar por mucho tiempo esa guerra final entre las fuerzas de la Reacción y las desesperadas convulsiones de la Revolución, ante la cual los horrores de la última guerra alemana se desvanecerán en la nada.
- [ cita necesaria ]
Los seguidores de Keynes afirman que sus predicciones de desastre se confirmaron cuando la economía alemana sufrió la hiperinflación de 1923 , y nuevamente con el colapso de la República de Weimar y el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, la historiadora Ruth Henig afirma que "la mayoría de los historiadores de la conferencia de paz de París adoptan ahora la opinión de que, en términos económicos, el tratado no fue excesivamente duro para Alemania y que, si bien las obligaciones y los daños fueron inevitablemente muy subrayados en los debates de París para satisfacer a los electores que leían los periódicos, la intención era discretamente dar a Alemania una ayuda sustancial para pagar sus cuentas y satisfacer muchas de las objeciones alemanas mediante enmiendas a la forma en que se llevaba a cabo en la práctica el programa de reparaciones". [40] [41]
Sólo se pagó una pequeña fracción de las reparaciones. De hecho, el historiador Stephen A. Schuker demuestra en American 'Reparations' to Germany, 1919-33 , que la entrada de capital procedente de préstamos estadounidenses superó sustancialmente los pagos alemanes, de modo que, en términos netos, Alemania recibió un apoyo equivalente a cuatro veces la cantidad del Plan Marshall posterior a la Segunda Guerra Mundial . [ cita necesaria ]
Schuker también muestra que, en los años posteriores a Versalles, Keynes se convirtió en asesor informal del gobierno alemán en materia de reparaciones, escribió una de las principales notas de reparación alemanas y apoyó la hiperinflación por motivos políticos. Sin embargo, Las consecuencias económicas de la paz le dieron a Keynes fama internacional, aunque también le hicieron ser considerado antisistema: no fue hasta después del estallido de la Segunda Guerra Mundial que a Keynes se le ofreció la dirección de un importante banco británico. , o una oferta aceptable para regresar al gobierno con un trabajo formal. Sin embargo, Keynes todavía podía influir en la formulación de políticas gubernamentales a través de su red de contactos, sus trabajos publicados y sirviendo en comités gubernamentales; esto incluyó asistir a reuniones políticas de alto nivel como consultor. [38]
Keynes había completado su Tratado sobre la probabilidad antes de la guerra, pero lo publicó en 1921. [38] El trabajo fue una contribución notable a los fundamentos filosóficos y matemáticos de la teoría de la probabilidad , defendiendo la importante visión de que las probabilidades no eran ni más ni menos que valores de verdad. intermedio entre la verdad simple y la falsedad. Keynes desarrolló el primer enfoque de intervalo probabilístico superior-inferior para la probabilidad en los capítulos 15 y 17 de este libro, además de haber desarrollado el primer enfoque de ponderación de decisión con su coeficiente convencional de riesgo y ponderación, c , en el capítulo 26. Además de su En su trabajo académico, en la década de 1920 Keynes trabajó activamente como periodista, vendiendo su trabajo a nivel internacional y trabajando en Londres como consultor financiero. En 1924, Keynes escribió un obituario para su antiguo tutor Alfred Marshall que Joseph Schumpeter llamó "la vida de un hombre de ciencia más brillante que jamás haya leído". [42] Mary Paley Marshall estaba "fascinada" por el monumento, mientras que Lytton Strachey lo calificó como una de las "mejores obras" de Keynes. [38]
En 1922, Keynes siguió defendiendo la reducción de las reparaciones alemanas con Una revisión del tratado . [38] Atacó las políticas deflacionarias posteriores a la Primera Guerra Mundial con Un tratado sobre reforma monetaria en 1923 [38] , un argumento mordaz de que los países deberían apuntar a la estabilidad de los precios internos, evitando la deflación incluso a costa de permitir que su moneda se deprecie. Gran Bretaña sufrió un alto desempleo durante la mayor parte de la década de 1920, lo que llevó a Keynes a recomendar la depreciación de la libra esterlina para impulsar el empleo al hacer que las exportaciones británicas fueran más asequibles. Desde 1924 también defendió una respuesta fiscal, en la que el gobierno pudiera crear empleos mediante el gasto en obras públicas. [38] Durante la década de 1920, las opiniones pro estímulo de Keynes sólo tuvieron un efecto limitado en los responsables políticos y la opinión académica dominante; según Hyman Minsky, una razón fue que en ese momento su justificación teórica era "confusa". [29] El Tratado también había pedido el fin del patrón oro. Keynes advirtió que ya no era un beneficio neto para países como Gran Bretaña participar en el patrón oro , ya que iba en contra de la necesidad de autonomía política interna. Podría obligar a los países a aplicar políticas deflacionarias exactamente en el momento en que se requerían medidas expansivas para abordar el creciente desempleo. El Tesoro y el Banco de Inglaterra todavía estaban a favor del patrón oro y en 1925 consiguieron convencer al entonces Canciller Winston Churchill para que lo restableciera, lo que tuvo un efecto deprimente sobre la industria británica. Keynes respondió escribiendo Las consecuencias económicas del Sr. Churchill y continuó argumentando en contra del patrón oro hasta que Gran Bretaña finalmente lo abandonó en 1931. [38]
Keynes había iniciado un trabajo teórico para examinar la relación entre desempleo, dinero y precios allá por los años veinte. [43] La obra Tratado sobre el dinero se publicó en 1930 en dos volúmenes. Una idea central del trabajo era que si la cantidad de dinero que se ahorra excede la cantidad que se invierte (lo que puede suceder si las tasas de interés son demasiado altas), entonces el desempleo aumentará. Esto se debe en parte a que la gente no quiere gastar una proporción demasiado alta de lo que pagan los empleadores, lo que dificulta, en conjunto, que los empleadores obtengan ganancias. Otro tema clave del libro es la falta de confiabilidad de los índices financieros para representar una indicación precisa –o incluso significativa– de los cambios generales en el poder adquisitivo de las monedas a lo largo del tiempo. En particular, criticó la justificación del regreso de Gran Bretaña al patrón oro en 1925 según la valoración de antes de la guerra en referencia al índice de precios al por mayor . Sostuvo que el índice subestimaba los efectos de los cambios en los costos de los servicios y la mano de obra.
Keynes fue profundamente crítico con las medidas de austeridad del gobierno británico durante la Gran Depresión . Creía que los déficits presupuestarios durante las recesiones eran algo bueno y un producto natural de una crisis económica. Escribió: "Porque el endeudamiento gubernamental de un tipo u otro es el remedio natural, por así decirlo, para evitar que las pérdidas comerciales sean, en una crisis tan grave como la actual, tan grandes como para paralizar por completo la producción". [44]
En el apogeo de la Gran Depresión, en 1933, Keynes publicó Los medios para la prosperidad , que contenía recomendaciones políticas específicas para abordar el desempleo en una recesión global, principalmente gasto público anticíclico. The Means to Prosperity contiene una de las primeras menciones al efecto multiplicador . Si bien estaba dirigido principalmente al gobierno británico, también contenía consejos para otras naciones afectadas por la recesión global. Se envió una copia al recién elegido presidente Franklin D. Roosevelt y a otros líderes mundiales. El trabajo fue tomado en serio tanto por el gobierno estadounidense como por el británico y, según Robert Skidelsky , ayudó a allanar el camino para la posterior aceptación de las ideas keynesianas, aunque tuvo poca influencia práctica inmediata. En la Conferencia Económica de Londres de 1933 , las opiniones seguían siendo demasiado diversas como para acordar un curso de acción unificado. [45]
Suecia y Alemania adoptaron políticas de tipo keynesiano, pero se consideraba que Suecia era demasiado pequeña para atraer mucha atención, y Keynes guardó silencio deliberadamente sobre los esfuerzos exitosos de Alemania , consternado por sus ambiciones imperialistas y su trato a los judíos. [45] Aparte de Gran Bretaña, la atención de Keynes se centró principalmente en Estados Unidos. En 1931, recibió un apoyo considerable por sus opiniones sobre el gasto público anticíclico en Chicago, entonces el principal centro de Estados Unidos para opiniones económicas alternativas a la corriente principal. [29] [45] Sin embargo, la opinión económica ortodoxa permaneció en general hostil con respecto a la intervención fiscal para mitigar la depresión , hasta justo antes del estallido de la guerra . [29] A finales de 1933, Felix Frankfurter convenció a Keynes para que se dirigiera directamente al presidente Roosevelt, lo que hizo por cartas y cara a cara en 1934, después de lo cual los dos hombres hablaron muy bien el uno del otro. [45] Sin embargo, según Skidelsky, el consenso es que los esfuerzos de Keynes comenzaron a tener una influencia más que marginal en la política económica estadounidense sólo después de 1939. [45]
La obra maestra de Keynes , La teoría general del empleo, el interés y el dinero, se publicó en 1936. [10] Fue investigada e indexada por uno de los estudiantes favoritos de Keynes, y más tarde economista, David Bensusan-Butt . [46] El trabajo sirvió como justificación teórica para las políticas intervencionistas que Keynes favorecía para abordar una recesión. Aunque Keynes afirmó en su prefacio que su Teoría General sólo se ocupaba secundariamente de las "aplicaciones de esta teoría a la práctica", las circunstancias de su publicación fueron tales que sus sugerencias moldearon el curso de la década de 1930. [47] Además, Keynes presentó al mundo una nueva interpretación de los impuestos: dado que la moneda de curso legal ahora la define el Estado, la inflación se convierte en "impuestos por depreciación de la moneda". Este impuesto oculto significaba a) que el estándar de valor debería regirse por una decisión deliberada; y (b) que era posible mantener un rumbo intermedio entre deflación e inflación. [48] Esta novedosa interpretación se inspiró en la búsqueda desesperada de control sobre la economía que impregnó el mundo académico después de la Depresión. La Teoría General desafió el paradigma económico neoclásico anterior , que había sostenido que, siempre que no estuviera limitado por la interferencia del gobierno, el mercado establecería naturalmente un equilibrio de pleno empleo . Al hacerlo, Keynes se estaba poniendo en parte en contra de sus antiguos maestros Marshall y Pigou. Keynes creía que la teoría clásica era un "caso especial" que se aplicaba sólo a las condiciones particulares presentes en el siglo XIX, siendo su teoría la general. Los economistas clásicos habían creído en la ley de Say , que, en pocas palabras, establece que " la oferta crea su demanda " y que en un mercado libre los trabajadores siempre estarían dispuestos a reducir sus salarios a un nivel en el que los empleadores pudieran ofrecerles trabajos rentables. [49]
Una innovación de Keynes fue el concepto de rigidez de los precios : el reconocimiento de que, en realidad, los trabajadores a menudo se niegan a reducir sus demandas salariales incluso en los casos en que un economista clásico podría argumentar que es racional que lo hagan. Debido en parte a la rigidez de los precios, se estableció que la interacción de la " demanda agregada " y la " oferta agregada " puede conducir a equilibrios de desempleo estables y, en esos casos, es del Estado, no del mercado, de quien las economías deben depender para su supervivencia. su salvación. Por el contrario, Keynes argumentó que la demanda es lo que crea la oferta y no al revés. Cuestionó la Ley de Say preguntando qué pasaría si el dinero que se da a los individuos no regresa a la economía y, en cambio, se ahorra. Sugirió que el resultado sería una recesión. Para hacer frente al miedo a una recesión, la Ley de Say sugiere la intervención del gobierno. Esta intervención gubernamental puede utilizarse para evitar cualquier aumento adicional del ahorro en forma de una reducción de la tasa de interés. Reducir el tipo de interés animará a la gente a empezar a gastar e invertir de nuevo, o al menos eso establece la Ley de Say. La razón detrás de esto es que cuando se invierte poco, los ahorros comienzan a acumularse y llegan a un punto de parada en el flujo de dinero. Durante la actividad económica normal, estaría justificado tener ahorros porque se pueden conceder en forma de préstamos, pero en este caso hay poca demanda, por lo que no aportan ningún beneficio a la economía. La oferta de ahorro entonces excede la demanda de préstamos y el resultado son precios más bajos o tasas de interés más bajas. Por lo tanto, la idea es que el dinero que alguna vez se ahorró ahora se reinvierte o se gasta, suponiendo que las tasas de interés más bajas atraigan a los consumidores. Para Keynes, sin embargo, este no fue siempre el caso, y no se podía suponer que tasas de interés más bajas alentarían automáticamente la inversión y el gasto nuevamente, ya que no existe un vínculo probado entre los dos. [49]
La Teoría General sostiene que la demanda, no la oferta, es la variable clave que gobierna el nivel general de actividad económica. La demanda agregada, que equivale al ingreso total no atesorado en una sociedad, se define por la suma del consumo y la inversión. En un estado de desempleo y capacidad de producción no utilizada, sólo se puede mejorar el empleo y el ingreso total aumentando primero los gastos de consumo o de inversión. Sin intervención gubernamental para aumentar el gasto, una economía puede quedar atrapada en un equilibrio de bajo empleo. La demostración de esta posibilidad ha sido descrita como el logro formal revolucionario de la obra. [50] El libro defendía una política económica activista por parte del gobierno para estimular la demanda en tiempos de alto desempleo, por ejemplo mediante el gasto en obras públicas . "Pongámonos manos a la obra y utilicemos nuestros recursos ociosos para aumentar nuestra riqueza", escribió en 1928. "Con hombres y plantas desempleados, es ridículo decir que no podemos permitirnos estos nuevos desarrollos. Precisamente con estas plantas y estos hombres que se los daremos." [44]
La Teoría General a menudo se considera la base de la macroeconomía moderna . Pocos economistas estadounidenses de alto nivel estuvieron de acuerdo con Keynes durante la mayor parte de la década de 1930. [51] Sin embargo, sus ideas pronto lograron una aceptación generalizada, y eminentes profesores estadounidenses como Alvin Hansen estuvieron de acuerdo con la Teoría General antes del estallido de la Segunda Guerra Mundial. [52] [53] [54]
El propio Keynes tuvo sólo una participación limitada en los debates teóricos que siguieron a la publicación de la Teoría General , ya que sufrió un ataque cardíaco en 1937, lo que le obligó a tomar largos períodos de descanso. Entre otros, Hyman Minsky y los economistas poskeynesianos han argumentado que, como resultado, las ideas de Keynes fueron diluidas por aquellos deseosos de llegar a un compromiso con los economistas clásicos o de plasmar sus conceptos con modelos matemáticos como el modelo IS-LM (que, según ellos, distorsionan la visión de Keynes). ideas). [29] [54] Keynes comenzó a recuperarse en 1939, pero durante el resto de su vida sus energías profesionales se dirigieron en gran medida hacia el lado práctico de la economía: los problemas de asegurar la asignación óptima de recursos para los esfuerzos de guerra, las negociaciones de posguerra con Estados Unidos, y el nuevo orden financiero internacional que se presentó en la Conferencia de Bretton Woods .
En la Teoría general y posteriormente, Keynes respondió a los socialistas que sostenían, especialmente durante la Gran Depresión de la década de 1930, que el capitalismo causaba la guerra. Sostuvo que si el capitalismo fuera administrado a nivel nacional e internacional (con políticas keynesianas internacionales coordinadas, un sistema monetario internacional que no enfrentara los intereses de los países entre sí y un alto grado de libertad de comercio), entonces este sistema de capitalismo administrado podría promover la paz en lugar del conflicto entre países. Sus planes durante la Segunda Guerra Mundial para las instituciones y políticas económicas internacionales de posguerra (que contribuyeron a la creación en Bretton Woods del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial , y más tarde a la creación del Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio y, finalmente, el Organización Mundial del Comercio ) tenían como objetivo dar efecto a esta visión. [55]
Aunque Keynes ha sido ampliamente criticado –especialmente por miembros de la escuela de economía de Chicago– por defender un gasto gubernamental irresponsable financiado mediante préstamos, en realidad creía firmemente en los presupuestos equilibrados y consideraba las propuestas de programas de obras públicas durante la Gran Depresión como una medida excepcional para satisfacer las necesidades de circunstancias excepcionales. [56]
Durante la Segunda Guerra Mundial , Keynes argumentó en Cómo pagar la guerra , publicado en 1940, que el esfuerzo bélico debería financiarse en gran medida mediante impuestos más altos y especialmente mediante ahorro obligatorio (esencialmente trabajadores que prestan dinero al gobierno), en lugar de gasto deficitario . , para evitar la inflación. El ahorro obligatorio actuaría para frenar la demanda interna, ayudaría a canalizar la producción adicional hacia los esfuerzos de guerra, sería más justo que los impuestos punitivos y tendría la ventaja de ayudar a evitar una crisis de posguerra al impulsar la demanda una vez que a los trabajadores se les permitiera retirar sus ahorros. . En septiembre de 1941 fue propuesto para cubrir una vacante en el Tribunal de Directores del Banco de Inglaterra , y posteriormente desempeñó un mandato completo a partir del abril siguiente. [57] En junio de 1942, Keynes fue recompensado por su servicio con un título nobiliario hereditario en los Honores del Cumpleaños del Rey. [58] El 7 de julio, su título fue publicado como " Barón Keynes , de Tilton, en el condado de Sussex " y ocupó su asiento en la Cámara de los Lores en los bancos del Partido Liberal . [59]
Por el contrario, en su calidad de asesor sobre Asuntos Financieros y Monetarios de la India para el gobierno británico, hay pruebas de que Keynes defendió la "inflación de beneficios" para financiar el gasto de guerra de las fuerzas aliadas en Bengala . Esta política inflacionaria deliberada, que provocó un aumento de seis veces en el precio del arroz, contribuyó a la hambruna de Bengala de 1943 . [60]
Cuando la victoria aliada empezó a parecer segura, Keynes participó activamente, como líder de la delegación británica y presidente de la comisión del Banco Mundial , en las negociaciones de mediados de 1944 que establecieron el sistema de Bretton Woods . El plan Keynes, relativo a una unión de compensación internacional, abogaba por un sistema radical para la gestión de las monedas. Propuso la creación de una unidad monetaria mundial común, el bancor y nuevas instituciones globales: un banco central mundial y la Unión Internacional de Compensación . Keynes imaginó que estas instituciones administrarían un sistema de pagos y comercio internacional con fuertes incentivos para que los países evitaran déficits o superávits comerciales sustanciales. [61] Sin embargo, la mayor fuerza negociadora de Estados Unidos significó que los resultados coincidieran más estrechamente con los planes más conservadores de Harry Dexter White . Según el economista estadounidense J. Bradford DeLong , en casi todos los puntos en los que los estadounidenses lo invalidaron, los acontecimientos demostraron más tarde que Keynes tenía razón. [62]
Las dos nuevas instituciones, más tarde conocidas como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI), se fundaron como un compromiso que reflejaba principalmente la visión estadounidense. No habría incentivos para que los estados evitaran un gran superávit comercial ; en cambio, la carga de corregir un desequilibrio comercial seguiría recayendo sólo en los países deficitarios , que según Keynes eran los menos capaces de abordar el problema sin infligir dificultades económicas a sus poblaciones. Sin embargo, Keynes se mostró satisfecho al aceptar el acuerdo final y dijo que si las instituciones se mantenían fieles a sus principios fundacionales, "la hermandad del hombre se habrá convertido en más que una frase". [63] [64]
Después de la guerra, Keynes continuó representando al Reino Unido en las negociaciones internacionales a pesar del deterioro de su salud. Logró obtener condiciones preferenciales de Estados Unidos para deudas nuevas y pendientes para facilitar la reconstrucción de la economía británica. [sesenta y cinco]
Justo antes de su muerte en 1946, Keynes le contó a Henry Clay, profesor de economía social y asesor del Banco de Inglaterra , [66] sus esperanzas de que la " mano invisible " de Adam Smith pudiera ayudar a Gran Bretaña a salir del agujero económico en el que se encontraba. en: "Me encuentro cada vez más confiando para la solución de nuestros problemas en la mano invisible que intenté expulsar del pensamiento económico hace veinte años". [67]
Desde el final de la Gran Depresión hasta mediados de la década de 1970, Keynes fue la principal inspiración para los responsables de las políticas económicas en Europa, Estados Unidos y gran parte del resto del mundo. [54] Si bien los economistas y los responsables de la formulación de políticas se habían ido convenciendo cada vez más del modo de pensar de Keynes a mediados y finales de la década de 1930, fue sólo después del estallido de la Segunda Guerra Mundial que los gobiernos comenzaron a pedir dinero prestado para gastar en una escala suficiente para eliminar el desempleo. Según el economista John Kenneth Galbraith (entonces funcionario del gobierno estadounidense encargado de controlar la inflación), en la recuperación de la economía tras el gasto en tiempos de guerra, "no se podría haber tenido una mejor demostración de las ideas keynesianas". [68]
La Revolución Keynesiana estuvo asociada con el surgimiento del liberalismo moderno en Occidente durante el período de posguerra. [69] Las ideas keynesianas se hicieron tan populares que algunos estudiosos señalan a Keynes como representante de los ideales del liberalismo moderno, del mismo modo que Adam Smith representaba los ideales del liberalismo clásico . [70] Después de la guerra, Winston Churchill intentó frenar el auge de la formulación de políticas keynesianas en el Reino Unido y utilizó una retórica crítica de la economía mixta en su campaña electoral de 1945 . A pesar de su popularidad como héroe de guerra, Churchill sufrió una derrota aplastante ante Clement Attlee , cuya política económica de gobierno siguió estando influenciada por las ideas de Keynes. [68]
A finales de los años 1930 y 1940, los economistas (en particular John Hicks , Franco Modigliani y Paul Samuelson ) intentaron interpretar y formalizar los escritos de Keynes en términos de modelos matemáticos formales . En lo que se conoció como la síntesis neoclásica , combinaron el análisis keynesiano con la economía neoclásica para producir una economía neokeynesiana , que llegó a dominar el pensamiento macroeconómico dominante durante los siguientes 40 años.
En la década de 1950, casi todo el mundo desarrollado adoptó políticas keynesianas y muchas naciones en desarrollo utilizaron medidas similares para una economía mixta . Para entonces, las opiniones de Keynes sobre la economía se habían generalizado en las universidades del mundo. A lo largo de las décadas de 1950 y 1960, las economías capitalistas libres desarrolladas y emergentes disfrutaron de un crecimiento excepcionalmente alto y un bajo desempleo. [71] [72] El profesor Gordon Fletcher ha escrito que las décadas de 1950 y 1960, cuando la influencia de Keynes estaba en su apogeo, aparecen en retrospectiva como una edad de oro del capitalismo . [54]
A finales de 1965, la revista Time publicó un artículo de portada con un comentario en el título de Milton Friedman (más tarde repetido por el presidente estadounidense Richard Nixon ): " Ahora todos somos keynesianos ". El artículo describía las condiciones económicas excepcionalmente favorables que prevalecían entonces e informaba que "los administradores económicos de Washington alcanzaron estas alturas mediante su adhesión al tema central de Keynes: la economía capitalista moderna no funciona automáticamente con la máxima eficiencia, pero puede elevarse a ese nivel mediante la intervención". e influencia del gobierno." El artículo también afirma que Keynes fue uno de los tres economistas más importantes que jamás hayan existido, y que su Teoría General fue más influyente que la magna ópera de otros economistas famosos, como La riqueza de las naciones de Adam Smith . [73]
El concepto de multiplicador fue desarrollado por primera vez por RF Kahn [74] en su artículo "La relación de la inversión en viviendas con el desempleo" [75] en The Economic Journal de junio de 1931. El multiplicador de Kahn era el multiplicador del empleo; Keynes tomó la idea de Kahn y formuló el multiplicador de inversión. [76]
La economía keynesiana fue oficialmente descartada por el gobierno británico en 1979, pero más de 30 años antes habían comenzado a acumularse fuerzas contra las ideas de Keynes. Friedrich Hayek había formado la Sociedad Mont Pelerin en 1947, con la intención explícita de nutrir corrientes intelectuales para algún día desplazar al keynesianismo y otras influencias similares. Entre sus miembros se encontraban el economista de la Escuela Austriaca Ludwig von Mises junto con el entonces joven Milton Friedman. Inicialmente, la sociedad tuvo poco impacto en el resto del mundo; según Hayek, era como si Keynes hubiera sido elevado a la santidad después de su muerte y la gente se negara a permitir que se cuestionara su trabajo. [77] [78] Friedman, sin embargo, comenzó a emerger como un crítico formidable de la economía keynesiana desde mediados de la década de 1950, y especialmente después de su publicación en 1963 de Una historia monetaria de los Estados Unidos .
En el aspecto práctico de la vida económica, el " gran gobierno " parecía estar firmemente arraigado en los años cincuenta, pero la balanza comenzó a inclinarse hacia el poder de los intereses privados en los años sesenta. Keynes había escrito contra la locura de permitir a especuladores y financieros "decadentes y egoístas" el tipo de influencia que habían disfrutado después de la Primera Guerra Mundial. Durante las dos décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial, la opinión pública estuvo firmemente en contra de los especuladores privados, la etiqueta despectiva de " Gnomos de Zurich". " siendo típico de cómo fueron descritos durante este período. La especulación internacional se vio severamente restringida por los controles de capital establecidos después de Bretton Woods. Según los periodistas Larry Elliott y Dan Atkinson , 1968 fue el año crucial en el que el poder pasó a favor de agentes privados como los especuladores de divisas. Como acontecimiento clave de 1968, Elliott y Atkinson señalaron la suspensión por parte de Estados Unidos de la conversión del dólar en oro excepto a petición de gobiernos extranjeros, lo que identificaron como el comienzo del colapso del sistema de Bretton Woods. [79]
Las críticas a las ideas de Keynes habían comenzado a ganar una aceptación significativa a principios de la década de 1970, cuando pudieron argumentar de manera creíble que los modelos keynesianos ya no reflejaban la realidad económica. El propio Keynes incluyó pocas fórmulas y ningún modelo matemático explícito en su Teoría General . Para economistas como Hyman Minsky , el uso limitado de las matemáticas por parte de Keynes fue en parte el resultado de su escepticismo sobre si fenómenos tan inherentemente inciertos como la actividad económica podrían alguna vez ser capturados adecuadamente por modelos matemáticos. Sin embargo, los economistas keynesianos desarrollaron muchos modelos, siendo un ejemplo famoso la curva de Phillips que predijo una relación inversa entre desempleo e inflación. Implicaba que el desempleo podría reducirse mediante estímulos gubernamentales con un costo calculable para la inflación. En 1968, Milton Friedman publicó un artículo argumentando que la relación fija implícita en la curva de Philips no existía. [80] Friedman sugirió que las políticas keynesianas sostenidas podrían llevar a que tanto el desempleo como la inflación aumentaran al mismo tiempo, un fenómeno que pronto se conoció como estanflación . A principios de la década de 1970, la estanflación apareció tanto en Estados Unidos como en Gran Bretaña tal como Friedman había predicho, y las condiciones económicas se deterioraron aún más después de la crisis del petróleo de 1973 . Ayudado por el prestigio ganado por su acertada predicción, Friedman encabezó críticas cada vez más exitosas contra el consenso keynesiano, convenciendo no sólo a académicos y políticos sino también a gran parte del público en general con sus transmisiones de radio y televisión. La credibilidad académica de la economía keynesiana se vio aún más socavada por críticas adicionales de otros monetaristas formados en la Escuela de Economía de Chicago , por la crítica de Lucas y por las críticas de la Escuela Austriaca de Hayek. [54] Estas críticas tuvieron tanto éxito que en 1980 Robert Lucas afirmó que los economistas a menudo se ofendían si se los describía como keynesianos. [81]
Los principios keynesianos obtuvieron resultados cada vez más pobres en el aspecto práctico de la economía: en 1979 habían sido desplazados por el monetarismo como principal influencia en la política económica angloamericana. [54] Sin embargo, muchos funcionarios de ambos lados del Atlántico mantuvieron su preferencia por Keynes, y en 1984 la Reserva Federal descartó oficialmente el monetarismo, después de lo cual los principios keynesianos regresaron parcialmente como influencia en la formulación de políticas. [82] No todos los académicos aceptaron las críticas contra Keynes: Minsky ha argumentado que la economía keynesiana se había degradado por una mezcla excesiva con ideas neoclásicas de la década de 1950, y que era desafortunado que esta rama de la economía hubiera seguido llamándose "keynesiana". . [29] En un artículo en The American Prospect , Robert Kuttner argumentó que no fue tanto el activismo keynesiano excesivo lo que causó los problemas económicos de la década de 1970 sino el colapso del sistema de controles de capital de Bretton Woods , que permitió la fuga de capitales de las economías reguladas a las economías no reguladas. de manera similar al fenómeno de la ley de Gresham (donde las monedas débiles socavan a las fuertes). [83] El historiador Peter Pugh ha declarado que una causa clave de los problemas económicos que afligieron a Estados Unidos en la década de 1970 fue la negativa a aumentar los impuestos para financiar la guerra de Vietnam , lo que iba en contra del consejo keynesiano. [84]
Una respuesta más típica fue aceptar algunos elementos de las críticas y al mismo tiempo refinar las teorías económicas keynesianas para defenderlas contra argumentos que invalidarían todo el marco keynesiano (el cuerpo de trabajo resultante que compone en gran medida la economía neokeynesiana ). En 1992, Alan Blinder escribió sobre una "Restauración keynesiana", ya que el trabajo basado en las ideas de Keynes había vuelto a ponerse de moda en el mundo académico, aunque en la corriente principal estaba altamente sintetizado con el monetarismo y otros pensamientos neoclásicos. En el mundo de la formulación de políticas, las influencias del libre mercado que en general simpatizan con el monetarismo se han mantenido muy fuertes a nivel gubernamental –en poderosas instituciones normativas como el Banco Mundial , el FMI y el Tesoro de Estados Unidos , y en destacados medios de comunicación formadores de opinión como el Financial Times y El economista . [85]
La crisis financiera mundial de 2007-2008 generó escepticismo público sobre el consenso del libre mercado, incluso entre algunos miembros de la derecha económica. En marzo de 2008, Martin Wolf , comentarista económico jefe del Financial Times , anunció la muerte del sueño del capitalismo de libre mercado global. [87] En el mismo mes, el macroeconomista James K. Galbraith utilizó la 25ª Conferencia Distinguida Anual Milton Friedman para lanzar un ataque radical contra el consenso a favor de la economía monetarista y argumentó que la economía keynesiana era mucho más relevante para abordar las crisis emergentes. [88] El economista Robert J. Shiller había comenzado a defender una intervención gubernamental sólida para abordar las crisis financieras, citando específicamente a Keynes. [89] [90] [91] El premio Nobel Paul Krugman también defendió activamente la necesidad de una vigorosa intervención keynesiana en la economía en sus columnas para The New York Times . [92] [93] [94] Otros comentaristas económicos destacados que han abogado por la intervención del gobierno keynesiano para mitigar la crisis financiera incluyen a George Akerlof , [95] J. Bradford DeLong , [96] Robert Reich [97] y Joseph Stiglitz . [98] Los periódicos y otros medios también han citado trabajos relacionados con Keynes de Hyman Minsky , [29] Robert Skidelsky , [18] Donald Markwell [99] y Axel Leijonhufvud . [100]
Durante la crisis financiera se llevaron a cabo una serie de importantes rescates , que comenzaron el 7 de septiembre con el anuncio de que el gobierno de Estados Unidos nacionalizaría las dos empresas patrocinadas por el gobierno que supervisaban la mayor parte del mercado de hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos: Fannie Mae y Freddie Mac . En octubre, Alistair Darling , Ministro de Hacienda británico , se refirió a Keynes cuando anunció planes de estímulo fiscal sustancial para evitar los peores efectos de la recesión, de acuerdo con el pensamiento económico keynesiano. [101] [102] Otros gobiernos de todo el mundo han adoptado políticas similares. [103] [104] Esto contrasta marcadamente con la medida impuesta a Indonesia durante la crisis financiera asiática de 1997, cuando el FMI la obligó a cerrar 16 bancos al mismo tiempo, lo que provocó una corrida bancaria . [105] Gran parte del debate posterior a la crisis reflejó la defensa de Keynes de la coordinación internacional del estímulo fiscal o monetario, y de las instituciones económicas internacionales como el FMI y el Banco Mundial, que muchos habían argumentado que deberían reformarse como un "nuevo Bretton Woods". , y debería haberlo sido incluso antes de que estallaran las crisis. [106] Los economistas del FMI y de las Naciones Unidas abogaron por un enfoque internacional coordinado para el estímulo fiscal. [107] Donald Markwell argumentó que en ausencia de tal enfoque internacional, habría un riesgo de empeorar las relaciones internacionales y posiblemente incluso una guerra mundial derivada de factores económicos similares a los presentes durante la depresión de la década de 1930. [99]
A finales de diciembre de 2008, el Financial Times informó que "el repentino resurgimiento de la política keynesiana es un sorprendente revés de la ortodoxia de las últimas décadas". [108] En diciembre de 2008, Paul Krugman publicó su libro The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 , argumentando que habían regresado condiciones económicas similares a las que existieron durante la primera parte del siglo XX, lo que hacía que las prescripciones políticas keynesianas fueran más relevantes que las que existían durante la primera parte del siglo XX. alguna vez. En febrero de 2009, Robert J. Shiller y George Akerlof publicaron Animal Spirits , un libro en el que sostienen que el actual paquete de estímulo estadounidense es demasiado pequeño ya que no tiene en cuenta la visión de Keynes sobre la importancia de la confianza y las expectativas para determinar el comportamiento futuro de los empresarios . y otros agentes económicos.
En el discurso de marzo de 2009 titulado Reformar el sistema monetario internacional , Zhou Xiaochuan , gobernador del Banco Popular de China , se pronunció a favor de la idea de Keynes de una moneda de reserva global administrada centralmente. Zhou argumentó que era desafortunado que parte de la razón por la que el sistema de Bretton Woods se desmoronara fuera la falta de adopción del bancor de Keynes . Zhou propuso un movimiento gradual hacia un mayor uso de los derechos especiales de giro (DEG) del FMI. [109] [110] Aunque las ideas de Zhou no habían sido ampliamente aceptadas, los líderes reunidos en abril en la cumbre del G-20 de Londres de 2009 acordaron permitir que el FMI creara 250 mil millones de dólares en derechos especiales de giro para distribuirlos globalmente. Tanto la OCDE [111] como el FMI, [112] [113] en informes publicados en junio y julio de 2009 atribuyeron a los planes de estímulo el mérito de contribuir a unas perspectivas económicas mejores de lo esperado. Ambas organizaciones advirtieron a los líderes mundiales que la recuperación era probable. lento, por lo que las medidas contra la recesión no deberían retirarse demasiado pronto.
Si bien la necesidad de medidas de estímulo fue ampliamente aceptada entre los responsables políticos, hubo mucho debate sobre cómo financiar el gasto. Algunos líderes e instituciones, como Angela Merkel [114] y el Banco Central Europeo , [115] expresaron su preocupación por el impacto potencial sobre la inflación, la deuda nacional y el riesgo de que un estímulo demasiado grande cree una recuperación insostenible.
Entre los economistas profesionales el resurgimiento de la economía keynesiana ha sido aún más divisivo. Aunque muchos economistas, como George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller y Joseph Stiglitz, apoyaron el estímulo keynesiano, otros no creían que un mayor gasto público ayudaría a la economía de Estados Unidos a recuperarse de la Gran Recesión . Algunos economistas, como Robert Lucas , cuestionaron la base teórica de los paquetes de estímulo. [116] Otros, como Robert Barro y Gary Becker , dicen que no existe evidencia empírica de los efectos beneficiosos del estímulo keynesiano. [117] Sin embargo, existe una creciente literatura académica que muestra que la expansión fiscal ayuda a que una economía crezca en el corto plazo, y que ciertos tipos de estímulo fiscal son particularmente efectivos. [118] [119]
La nueva economía keynesiana se desarrolló en los años 1990 y principios de los 2000 como respuesta a la crítica de que la macroeconomía carecía de fundamentos microeconómicos . El nuevo keynesianismo desarrolló modelos para proporcionar microfundamentos a la economía keynesiana. Incorporó partes de la nueva macroeconomía clásica para desarrollar la nueva síntesis neoclásica , que forma la base de la macroeconomía dominante en la actualidad. [120] [121] [122] [123]
Dos supuestos principales definen el enfoque neokeynesiano de la macroeconomía. Al igual que el enfoque del Nuevo Clásico, el análisis macroeconómico del Nuevo Keynesiano suele suponer que los hogares y las empresas tienen expectativas racionales . Sin embargo, las dos escuelas difieren en que el análisis neokeynesiano suele suponer una variedad de fallas del mercado . En particular, los neokeynesianos suponen que existe competencia imperfecta [124] en la fijación de precios y salarios para ayudar a explicar por qué los precios y los salarios pueden volverse " rígidos ", lo que significa que no se ajustan instantáneamente a los cambios en las condiciones económicas.
La rigidez de los salarios y los precios, y otras fallas del mercado presentes en los modelos neokeynesianos , implican que la economía puede no lograr el pleno empleo . Por lo tanto, los neokeynesianos sostienen que la estabilización macroeconómica por parte del gobierno (mediante la política fiscal ) y el banco central (mediante la política monetaria ) puede conducir a un resultado macroeconómico más eficiente que el que produciría una política de laissez faire .
A nivel personal, el encanto de Keynes era tal que en general era bien recibido allá donde iba; incluso aquellos que se encontraban en el lado equivocado de su lengua ocasionalmente afilada rara vez le guardaban rencor. [125] El discurso de Keynes en la clausura de las negociaciones de Bretton Woods fue recibido con una duradera ovación de pie, poco común en las relaciones internacionales, cuando los delegados reconocieron la magnitud de sus logros alcanzados a pesar de su mala salud. [26]
El economista de la Escuela Austriaca, Friedrich Hayek , fue el crítico contemporáneo más destacado de Keynes, con opiniones marcadamente opuestas sobre la economía. [50] Sin embargo, después de la muerte de Keynes, escribió: "Él fue el único gran hombre que conocí y por quien sentí una admiración ilimitada. El mundo será un lugar mucho más pobre sin él". [126] Un colega, Nicholas Davenport, recordó: "Había profundas fuerzas emocionales en Maynard... Uno podía sentir su humanidad. No había nada de frío intelectual en él". [127]
Lionel Robbins , ex jefe del departamento de economía de la Escuela de Economía de Londres , que participó en muchos debates acalorados con Keynes en la década de 1930, dijo lo siguiente después de observar a Keynes en las primeras negociaciones con los estadounidenses mientras elaboraba planes para Bretton Woods: [ 50]
Esto salió muy bien por cierto. Keynes estaba en su estado de ánimo más lúcido y persuasivo: y el efecto fue irresistible. En esos momentos, a menudo me encuentro pensando que Keynes debe ser uno de los hombres más notables que jamás haya existido: la lógica rápida, el vuelo de la intuición como un pájaro, la fantasía vívida, la visión amplia y, sobre todo, el incomparable sentido de la idoneidad. de palabras, todos se combinan para hacer algo que va varios grados más allá del límite del logro humano ordinario.
Douglas LePan , funcionario de la Alta Comisión Canadiense , [50] escribió:
Estoy hechizado. Esta es la criatura más hermosa que he escuchado jamás. ¿Pertenece a nuestra especie? ¿O es de alguna otra orden? Hay algo mítico y fabuloso en él. Siento en él algo enorme, parecido a una esfinge y, sin embargo, también un atisbo de alas.
Bertrand Russell nombró a Keynes una de las personas más inteligentes que jamás había conocido, [128] comentando: [129]
El intelecto de Keynes era el más agudo y claro que jamás haya conocido. Cuando discutía con él, sentía que tomaba mi vida en mis manos, y pocas veces salía sin sentirme algo tonto.
El obituario de Keynes en The Times incluía el comentario: "Ahí está el hombre mismo: radiante, brillante, efervescente, alegre, lleno de chistes traviesos... Era un hombre humano genuinamente dedicado a la causa del bien común". [52]
Como hombre de centro descrito por algunos como el que tuvo mayor impacto que cualquier economista del siglo XX, [43] Keynes atrajo críticas considerables de ambos lados del espectro político. En la década de 1920, Keynes era visto como antisistema y fue atacado principalmente desde la derecha. En los "años 30 rojos", muchos economistas jóvenes favorecían las opiniones marxistas , incluso en Cambridge, [29] y mientras Keynes se relacionaba principalmente con la derecha para tratar de persuadirlos de los méritos de una política más progresista, las críticas más ruidosas contra él vinieron de izquierda, que lo veía como un partidario del capitalismo. Desde la década de 1950 en adelante, la mayoría de los ataques contra Keynes han sido nuevamente desde la derecha.
En 1931, Friedrich Hayek criticó extensamente el Tratado sobre el dinero de Keynes de 1930 . [130] Después de leer El camino de servidumbre de Hayek , Keynes le escribió a Hayek: "Moral y filosóficamente me encuentro de acuerdo con prácticamente todo el libro". [131] Concluyó la carta con la recomendación:
Por lo tanto, lo que necesitamos, en mi opinión, no es un cambio en nuestros programas económicos, que en la práctica sólo conduciría a la desilusión con los resultados de su filosofía; pero quizá incluso lo contrario, es decir, una ampliación de ellos. Su mayor peligro es el probable fracaso práctico de la aplicación de su filosofía en los Estados Unidos.
Sobre la cuestión apremiante de la época, si el gasto deficitario podría sacar a un país de la depresión, Keynes respondió a la crítica de Hayek [132] de la siguiente manera:
Debería... concluir de manera bastante diferente. Debo decir que lo que queremos no es ninguna planificación, o incluso menos planificación; de hecho, debo decir que es casi seguro que queremos más. Pero la planificación debe tener lugar en una comunidad en la que el mayor número posible de personas, tanto líderes como seguidores, compartan plenamente su posición moral. Una planificación moderada será bastante segura si quienes la llevan a cabo están correctamente orientados en sus mentes y corazones hacia la cuestión moral.
Cuando se le preguntó por qué Keynes expresó un acuerdo "moral y filosófico" con Camino de servidumbre de Hayek , Hayek afirmó: [133]
Porque creía que en el fondo seguía siendo un liberal inglés clásico y no era muy consciente de hasta qué punto se había alejado de él. Sus ideas básicas seguían siendo las de la libertad individual. No pensó lo suficientemente sistemáticamente como para ver los conflictos. En cierto sentido, estaba corrompido por la necesidad política.
Según algunos observadores, [ ¿quién? ] Hayek consideró que la "ortodoxia keynesiana" posterior a la Segunda Guerra Mundial otorgaba demasiado poder al Estado y que tales políticas conducirían al socialismo. [134]
Si bien Milton Friedman describió La Teoría General como "un gran libro", sostiene que su separación implícita de las magnitudes nominales de las reales no es posible ni deseable. Friedman sostiene que la política macroeconómica sólo puede influir de manera confiable en lo nominal. [135] En consecuencia, él y otros monetaristas han argumentado que la economía keynesiana puede resultar en estanflación , la combinación de bajo crecimiento y alta inflación que sufrieron las economías desarrolladas a principios de la década de 1970. Más del gusto de Friedman fue el Tratado sobre la reforma monetaria (1923), que consideraba el mejor trabajo de Keynes debido a su enfoque en mantener la estabilidad de los precios internos. [135]
Joseph Schumpeter fue un economista de la misma edad que Keynes y uno de sus principales rivales. Fue uno de los primeros críticos en argumentar que la Teoría General de Keynes no era una teoría general, sino un caso especial. [136] Dijo que la obra expresaba "la actitud de una civilización en decadencia". Después de la muerte de Keynes, Schumpeter escribió un breve artículo biográfico Keynes el economista : a nivel personal, era muy positivo acerca de Keynes como hombre, elogiando su carácter agradable, su cortesía y su amabilidad. Calificó algunos de los trabajos biográficos y editoriales de Keynes como entre los mejores que había visto jamás. Sin embargo, Schumpeter siguió siendo crítico con la economía de Keynes, vinculando el hecho de que Keynes no tuviera hijos con lo que Schumpeter consideraba una visión esencialmente de corto plazo. Consideraba que Keynes tenía una especie de patriotismo inconsciente que le hacía no entender los problemas de otras naciones. Para Schumpeter, "el keynesianismo práctico es una plántula que no puede trasplantarse a suelo extranjero: muere allí y se vuelve venenosa al morir". [137] Él "admiraba y envidiaba a Keynes, pero cuando Keynes murió en 1946, el obituario de Schumpeter le dio a Keynes el mismo tratamiento desafinado y superficial que más tarde le daría a Adam Smith en la Historia del Análisis Económico , el "descrédito de no agregar ni un solo innovación a las técnicas de análisis económico." [138]
El presidente Harry S. Truman se mostró escéptico ante la teorización keynesiana. Le dijo a Leon Keyserling , un economista keynesiano que presidió el Consejo de Asesores Económicos de Truman : "Nadie podrá convencerme jamás de que el gobierno puede gastar un dólar que no tiene". [44]
Algunos críticos han tratado de demostrar que Keynes tenía simpatías hacia el nazismo y varios escritores lo han descrito como antisemita . Las cartas privadas de Keynes contienen retratos y descripciones, algunas de las cuales pueden caracterizarse como antisemitas, mientras que otras como filosemitas . [139] [140]
Los académicos han sugerido que estos reflejan clichés vigentes en ese momento que él aceptó acríticamente, más que cualquier racismo. [141] En varias ocasiones, Keynes utilizó su influencia para ayudar a sus amigos judíos, sobre todo cuando presionó con éxito para que a Ludwig Wittgenstein se le permitiera la residencia en el Reino Unido, explícitamente para rescatarlo de ser deportado a la Austria ocupada por los nazis . Keynes era un partidario del sionismo y formaba parte de comités que apoyaban la causa. [141]
Robert Skidelsky y otros biógrafos han rechazado las acusaciones de que era racista o tenía creencias totalitarias . [26] El profesor Gordon Fletcher escribió que "la sugerencia de un vínculo entre Keynes y cualquier apoyo al totalitarismo no puede sostenerse". [54] Una vez que las tendencias agresivas de los nazis hacia los judíos y otras minorías se hicieron evidentes, Keynes dejó claro su odio hacia el nazismo. Como pacifista de toda la vida, inicialmente había favorecido la contención pacífica de la Alemania nazi , pero comenzó a defender una resolución contundente mientras muchos conservadores todavía abogaban por el apaciguamiento. Después de que comenzó la guerra, criticó rotundamente a la izquierda por perder el coraje de enfrentarse a Adolf Hitler , diciendo:
La intelectualidad de izquierda fue la que más enérgicamente exigió que se resistiera a toda costa la agresión nazi. Cuando se trata de un enfrentamiento, apenas han pasado cuatro semanas antes de que recuerden que son pacifistas y escriban cartas derrotistas a sus columnas, dejando la defensa de la libertad y la civilización al coronel Blimp y al Old School Tie, para quienes tres hurras. [50]
Keynes se ha caracterizado por ser indiferente o incluso positivo respecto de la inflación moderada. [142] Había expresado preferencia por la inflación sobre la deflación , diciendo que si uno tiene que elegir entre los dos males, es "mejor decepcionar al rentista" que infligir dolor a las familias de la clase trabajadora. [143] Keynes también era consciente de los peligros de la inflación. [54] [ rango de páginas demasiado amplio ] En Las consecuencias económicas de la paz , escribió:
Se dice que Lenin declaró que la mejor manera de destruir el sistema capitalista era corromper la moneda. Mediante un proceso continuo de inflación, los gobiernos pueden confiscar, en secreto y sin ser visto, una parte importante de la riqueza de sus ciudadanos. No hay medio más sutil y más seguro de derribar la base existente de la sociedad que corromper la moneda. El proceso involucra a todas las fuerzas ocultas de la ley económica del lado de la destrucción, y lo hace de una manera que ni un hombre entre un millón es capaz de diagnosticar. [142]
Al comienzo de su carrera, Keynes era un economista cercano a Alfred Marshall , profundamente convencido de los beneficios del libre comercio. A partir de la crisis de 1929, observando el compromiso de las autoridades británicas de defender la paridad oro de la libra esterlina y la rigidez de los salarios nominales, adoptó progresivamente medidas proteccionistas. [144]
El 5 de noviembre de 1929, ante el Comité Macmillan para sacar a la economía británica de la crisis, Keynes indicó que la introducción de aranceles a las importaciones ayudaría a reequilibrar la balanza comercial. El informe del comité afirma en una sección titulada "control de importaciones y ayuda a las exportaciones", que en una economía donde no hay pleno empleo, la introducción de aranceles puede mejorar la producción y el empleo. Así, la reducción del déficit comercial favorece el crecimiento del país. [144]
En enero de 1930, en el Consejo Asesor Económico, Keynes propuso la introducción de un sistema de protección para reducir las importaciones. En el otoño de 1930, propuso un arancel uniforme del 10% sobre todas las importaciones y subvenciones del mismo tipo para todas las exportaciones. [144] En el Tratado sobre el dinero , publicado en el otoño de 1930, retomó la idea de aranceles u otras restricciones comerciales con el objetivo de reducir el volumen de las importaciones y reequilibrar la balanza comercial. [144]
El 7 de marzo de 1931, en el New Statesman and Nation , escribió un artículo titulado Propuesta de ingresos arancelarios . Señaló que la reducción de los salarios provocó una reducción de la demanda nacional que limitó los mercados. En cambio, propuso la idea de una política expansiva combinada con un sistema arancelario para neutralizar los efectos sobre la balanza comercial. La aplicación de aranceles aduaneros le parece "inevitable, sea quien sea el Ministro de Hacienda". Así, para Keynes, una política de recuperación económica sólo es plenamente efectiva si se elimina el déficit comercial. Propuso un impuesto del 15% sobre los bienes manufacturados y semimanufacturados y del 5% sobre ciertos productos alimenticios y materias primas, quedando exentos otros necesarios para las exportaciones (lana, algodón). [144]
En 1932, en un artículo titulado The Pro-and Anti-Tariffs , publicado en The Listener , preveía la protección de los agricultores y de ciertos sectores como el automóvil y las industrias siderúrgicas, considerándolos indispensables para Gran Bretaña. [144]
En la situación posterior a la crisis de 1929, Keynes consideró poco realistas los supuestos del modelo de libre comercio. Criticó, por ejemplo, el supuesto neoclásico del ajuste salarial. [144] [145]
Ya en 1930, en una nota al Consejo Asesor Económico, dudaba de la intensidad de las ganancias derivadas de la especialización en el caso de los productos manufacturados. Mientras participaba en el Comité MacMillan, admitió que ya no "creía en un grado muy alto de especialización nacional" y se negó a "abandonar cualquier industria que, por el momento, no pueda sobrevivir". Criticó también la dimensión estática de la teoría de la ventaja comparativa que, en su opinión, al fijar definitivamente las ventajas comparativas, conducía en la práctica a un despilfarro de recursos nacionales. [144] [145]
En el Daily Mail del 13 de marzo de 1931, calificó de "tontería" la suposición de una perfecta movilidad laboral sectorial, ya que afirma que una persona desempleada contribuye a una reducción del salario hasta que encuentra un trabajo. Pero para Keynes, este cambio de trabajo puede implicar costes (búsqueda de empleo, formación) y no siempre es posible. En términos generales, para Keynes, los supuestos de pleno empleo y retorno automático al equilibrio desacreditan la teoría de la ventaja comparativa. [144] [145]
En julio de 1933 publicó un artículo en el New Statesman and Nation titulado National Self-Sufficiency , en el que criticaba el argumento de la especialización de las economías, que es la base del libre comercio. Propuso así la búsqueda de un cierto grado de autosuficiencia. En lugar de la especialización de las economías propugnada por la teoría ricardiana de la ventaja comparativa, prefiere el mantenimiento de una diversidad de actividades para las naciones. [145] En él refuta el principio del comercio de paz. Su visión del comercio se convirtió en la de un sistema en el que los capitalistas extranjeros compiten por nuevos mercados. Defiende la idea de producir en territorio nacional cuando sea posible y razonable y expresa su simpatía por los defensores del proteccionismo . [146] Señala en Autosuficiencia Nacional : [146] [144]
Un grado considerable de especialización internacional es necesario en un mundo racional en todos los casos en que está dictado por grandes diferencias de clima, recursos naturales, aptitudes nativas, nivel de cultura y densidad de población. Pero en una gama cada vez más amplia de productos industriales, y tal vez también de productos agrícolas, tengo dudas sobre si la pérdida económica de la autosuficiencia nacional es lo suficientemente grande como para compensar las otras ventajas de llevar gradualmente al producto y al consumidor al ámbito de la la misma organización nacional, económica y financiera. Se acumula experiencia para demostrar que la mayoría de los procesos modernos de producción en masa pueden realizarse en la mayoría de los países y climas con casi la misma eficiencia.
También escribe en Autosuficiencia Nacional : [144]
Por lo tanto, simpatizo con aquellos que minimizarían, más que con aquellos que maximizarían, el enredo económico entre las naciones. Ideas, conocimiento, ciencia, hospitalidad, viajes: estas son las cosas que por naturaleza deberían ser internacionales. Pero dejemos que los bienes sean caseros siempre que sea razonable y convenientemente posible y, sobre todo, que las finanzas sean principalmente nacionales.
Más tarde, Keynes mantuvo una correspondencia escrita con James Meade centrada en la cuestión de las restricciones a las importaciones. Keynes y Meade discutieron la mejor opción entre cuota y arancel. En marzo de 1944, Keynes inició una discusión con Marcus Fleming después de que este último escribiera un artículo titulado Cuotas versus depreciación . En esta ocasión vemos que ha adoptado definitivamente una postura proteccionista tras la Gran Depresión . Consideró que las cuotas podrían ser más eficaces que la depreciación de la moneda para hacer frente a los desequilibrios externos. Así, para Keynes, la depreciación de la moneda ya no era suficiente y se hicieron necesarias medidas proteccionistas para evitar déficits comerciales. Para evitar el regreso de las crisis debidas a un sistema económico autorregulado, le parecía fundamental regular el comercio y detener el libre comercio (desregulación del comercio exterior). [144]
Señala que los países que importan más de lo que exportan debilitan sus economías. Cuando el déficit comercial aumenta, el desempleo aumenta y el producto interno bruto (PIB) se desacelera. Además, los países con superávit ejercen una "externalidad negativa" sobre sus socios comerciales. Se enriquecen a expensas de otros y destruyen la producción de sus socios comerciales. John Maynard Keynes creía que los productos de los países con superávit deberían ser gravados para evitar desequilibrios comerciales. [147]
Keynes fue el autor principal de una propuesta –el llamado Plan Keynes– para una Unión de Compensación Internacional . Los dos principios rectores del plan eran que el problema de liquidar los saldos pendientes debía resolverse "creando" "dinero internacional" adicional, y que el deudor y el acreedor debían ser tratados casi por igual como perturbadores del equilibrio. Al final, sin embargo, los planes fueron rechazados, en parte porque "la opinión estadounidense era naturalmente reacia a aceptar el principio de igualdad de trato tan novedoso en las relaciones deudor-acreedor". [148]
El nuevo sistema no se basa en el libre comercio (liberalización [149] del comercio exterior [150] ) sino más bien en la regulación del comercio internacional, para eliminar los desequilibrios comerciales: las naciones con superávit tendrían un incentivo para reducirlo, y al hacerlo, automáticamente compensarían los déficits de otras naciones. [151] Propuso un banco global que emitiría su moneda, el bancor, que era intercambiable con monedas nacionales a tipos de cambio fijos y se convertiría en la unidad de cuenta entre las naciones, lo que significa que se usaría para medir el déficit comercial de un país. o superávit comercial. Cada país tendría un servicio de sobregiro en su cuenta bancor en la Unión Internacional de Compensación. Señaló que los superávits conducen a una demanda agregada global débil: los países con superávits ejercen una "externalidad negativa" sobre sus socios comerciales y representan, mucho más que aquellos con déficit, una amenaza a la prosperidad global. [152]
En su artículo de 1933 en Yale Review "National Self-Sufficiency", [153] [154] ya destacó los problemas creados por el libre comercio. Su opinión, apoyada por muchos economistas y comentaristas en ese momento, era que las naciones acreedoras pueden ser tan responsables como las deudoras del desequilibrio en los intercambios y que ambas deberían estar bajo la obligación de devolver el comercio a un estado de equilibrio. No hacerlo podría tener graves consecuencias. En palabras de Geoffrey Crowther , entonces editor de The Economist , "Si las relaciones económicas entre las naciones no se acercan bastante al equilibrio, por un medio u otro, entonces no existe un conjunto de acuerdos financieros que puedan rescatar al mundo de la crisis". resultados empobrecedores del caos." [155]
Estas ideas se basaron en acontecimientos previos a la Gran Depresión cuando, en opinión de Keynes y otros, los préstamos internacionales, principalmente de Estados Unidos, excedieron la capacidad de una inversión sólida y, por lo tanto, se desviaron hacia usos no productivos y especulativos, que a su vez invitó a la moratoria y a una parada repentina del proceso de préstamo. [156]
Influenciados por Keynes, los textos de economía del período inmediato de posguerra pusieron un énfasis significativo en la balanza comercial. Por ejemplo, la segunda edición del popular libro de texto introductorio An Outline of Money [ 157] dedicó los últimos tres de sus diez capítulos a cuestiones de gestión de divisas y, en particular, al "problema del equilibrio". Sin embargo, en años más recientes, desde el fin del sistema de Bretton Woods en 1971, con la creciente influencia de las escuelas de pensamiento monetaristas en los años 1980, y particularmente frente a grandes desequilibrios comerciales sostenidos, estas preocupaciones –y particularmente las preocupaciones sobre la Los efectos desestabilizadores de los grandes superávits comerciales han desaparecido en gran medida del discurso económico dominante [158] [ página necesaria ] y las ideas de Keynes han desaparecido de la vista. [159] [ página necesaria ] Están recibiendo cierta atención nuevamente a raíz de la crisis financiera de 2007-2008 . [160]
Las primeras relaciones románticas y sexuales de Keynes fueron exclusivamente con hombres. [161] Keynes había mantenido relaciones mientras estaba en Eton y Cambridge; Entre estos primeros socios se encuentran Dilly Knox y Daniel Macmillan. [20] [162] Keynes fue abierto sobre sus aventuras y de 1901 a 1915 mantuvo diarios separados en los que tabuló sus numerosos encuentros sexuales. [163] [164] La relación de Keynes y más tarde su estrecha amistad con Macmillan fue afortunada, ya que la compañía de Macmillan publicó por primera vez su tratado Consecuencias económicas de la paz . [165]
Las actitudes en el Grupo Bloomsbury , en el que Keynes estaba ávidamente involucrado, eran relajadas respecto de la homosexualidad. Keynes, junto con el escritor Lytton Strachey , había remodelado las actitudes victorianas de los Apóstoles de Cambridge : "desde [su] época, las relaciones homosexuales entre los miembros fueron durante un tiempo comunes", escribió Bertrand Russell . [166] El artista Duncan Grant ha sido descrito como "el amor masculino supremo de la vida de Keynes", y su relación sexual duró de 1908 a 1915. [167] Keynes también estuvo involucrado con Lytton Strachey, [161] aunque, por ejemplo, lo estaban en su mayor parte, aman a los rivales más que a los amantes. Keynes se había ganado el afecto de Arthur Hobhouse , [168] y, al igual que Grant, se peleó con un Strachey celoso por ello. [169] Strachey se había sentido previamente desanimado por Keynes, sobre todo por su manera de "tratar estadísticamente sus asuntos amorosos". [170]
Los opositores políticos han utilizado la sexualidad de Keynes para atacar su trabajo académico. [171] Una línea de ataque sostuvo que no estaba interesado en las ramificaciones a largo plazo de sus teorías porque no tenía hijos. [171]
Los amigos de Keynes en el Grupo Bloomsbury se sorprendieron inicialmente cuando, en sus últimos años, comenzó a tener aventuras con mujeres, [172] demostrando ser bisexual . [173] Ray Costelloe (que más tarde se casó con Oliver Strachey ) fue uno de los primeros intereses heterosexuales de Keynes. [174] En 1906, Keynes había escrito sobre este enamoramiento que: "Parece que me he enamorado un poco de Ray, pero como ella no es un hombre, no he podido pensar en ningún paso adecuado para llevar." [175]
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En 1921, Keynes escribió que se había enamorado "muy enamorado" de Lydia Lopokova , una conocida bailarina rusa y una de las estrellas de los Ballets Rusos de Sergei Diaghilev . [176] En los primeros años de su noviazgo, mantuvo una aventura con un hombre más joven, Sebastian Sprott , junto con Lopokova, pero finalmente eligió a Lopokova exclusivamente. [177] [178] Se casaron en 1925, con el ex amante de Keynes, Duncan Grant , como padrino. [128] [161] "Qué matrimonio de belleza e inteligencia, la bella Lopokova y John Maynard Keynes", se dijo en ese momento. Más tarde, Keynes comentó a Strachey que la belleza y la inteligencia rara vez se encontraban en la misma persona, y que sólo en Duncan Grant había encontrado la combinación. [179] La unión fue feliz, y el biógrafo Peter Clarke escribió que el matrimonio le dio a Keynes "un nuevo enfoque, una nueva estabilidad emocional y un puro deleite del que nunca se cansó". [32] [180] La pareja esperaba tener hijos, pero esto no sucedió. [32]
Entre los amigos de Keynes en Bloomsbury, Lopokova fue, al menos inicialmente, objeto de críticas por sus modales, modo de conversación y orígenes sociales supuestamente humildes; la última de las causas ostensibles se destacó particularmente en las cartas de Vanessa y Clive Bell , y Virginia Woolf . [181] [182] En su novela Mrs Dalloway (1925), Woolf basa el personaje de Rezia Warren Smith en Lopokova. [183] E. M. Forster escribió más tarde con contrición sobre "Lydia Keynes, cuyas palabras deben registrarse"; [184] "Cómo todos solíamos subestimarla". [181]
Keynes pensaba que la búsqueda de dinero por sí mismo era una condición patológica y que el objetivo adecuado del trabajo es proporcionar ocio. Quería jornadas laborales más cortas y vacaciones más largas para todos. [56]
Keynes estaba interesado en la literatura en general y el teatro en particular y apoyó financieramente al Cambridge Arts Theatre , lo que permitió a la institución convertirse en uno de los principales escenarios británicos fuera de Londres. [128]
El interés de Keynes por la ópera y la danza clásicas le llevó a apoyar la Royal Opera House de Covent Garden y la Compañía de Ballet de Sadler's Wells . Durante la guerra , como miembro del CEMA (Consejo para el Fomento de la Música y las Artes), Keynes ayudó a conseguir fondos gubernamentales para mantener ambas empresas mientras sus lugares estaban cerrados. Después de la guerra, Keynes jugó un papel decisivo en el establecimiento del Consejo de las Artes de Gran Bretaña y fue su presidente fundador en 1946. Desde el principio, las dos organizaciones que recibieron las mayores subvenciones del nuevo organismo fueron la Royal Opera House y Sadler's Wells.
Keynes acumuló una importante colección de bellas artes, incluidas obras de Paul Cézanne , Edgar Degas , Amedeo Modigliani , Georges Braque , Pablo Picasso y Georges Seurat (algunas de las cuales ahora se pueden ver en el Museo Fitzwilliam ). [128] Le gustaba coleccionar libros; recopiló y protegió muchos de los artículos de Isaac Newton . En parte basándose en estos artículos, Keynes escribió sobre Newton como "el último de los magos". [186]
Keynes, como otros miembros del Grupo de Bloomsbury , estuvo muy influido por la filosofía de GE Moore , que en 1938 describió como "todavía mi religión bajo la superficie". [187] Según Moore, los estados mentales eran las únicas cosas valiosas en sí mismas, siendo las más importantes "los placeres de las relaciones humanas y el disfrute de los objetos bellos". [188] [189] El biógrafo de Virginia Woolf cuenta una anécdota de cómo Virginia Woolf, Keynes y TS Eliot discutieron sobre religión en una cena, en el contexto de su lucha contra la moralidad de la era victoriana . [190]
Es posible que Keynes haya sido confirmado , [191] pero según la Universidad de Cambridge era claramente un agnóstico, lo cual permaneció hasta su muerte. [192] Según un biógrafo, "nunca pudo tomar en serio la religión, considerándola una extraña aberración de la mente humana" [191] pero también añadió que llegó a "valorarla por razones sociales y morales" más tarde en vida. [193] Otro biógrafo escribe que "rompió la fe familiar y se convirtió en un 'agnóstico feroz ' " durante su estancia en Eton. [194] Un conocido de Cambridge lo recordaba como "un ateo con devoción por la Capilla del Rey". [195] En Cambridge, estuvo fuertemente asociado con la Cambridge Heretics Society, un grupo ateo declarado que promovía el secularismo y el humanismo . [196]
Keynes fue, en última instancia, un inversor exitoso que acumuló una fortuna privada. Sus activos casi desaparecieron tras el desplome de Wall Street de 1929 , que no previó, pero que pronto se recuperó. A la muerte de Keynes, en 1946, su patrimonio neto apenas llegaba a las 500.000 libras esterlinas, equivalente a unos 20,5 millones de libras esterlinas (27,1 millones de dólares) en 2018. La suma se había acumulado a pesar del generoso apoyo a varias organizaciones benéficas y filantrópicas y a pesar de su reticencia ética a vender. en un mercado en caída en los casos en los que consideraba que tal comportamiento probablemente profundizaría una caída. [197]
Keynes administró la dotación del King's College, Cambridge a partir de la década de 1920, inicialmente con una estrategia fallida basada en la sincronización del mercado , pero luego pasó a centrarse en las acciones que cotizan en bolsa de pequeñas y medianas empresas que pagaban grandes dividendos . [198] Esta fue una decisión controvertida en ese momento, ya que las acciones se consideraban de alto riesgo y la dotación centenaria se había invertido tradicionalmente en tierras agrícolas y activos de renta fija como bonos. [199] A Keynes se le concedió permiso para invertir una pequeña minoría de activos en acciones, y su hábil gestión hizo que esta parte de la dotación creciera hasta convertirse en la mayoría de los activos de la dotación. [199] El componente activo de su cartera superó a un índice de acciones británico en un promedio de 6% [198] a 8% anual durante un cuarto de siglo, lo que le valió una mención favorable por parte de inversores posteriores como Warren Buffett y George Soros . [200]
Joel Tillinghast, de Fidelity Investments, describe a Keynes como uno de los primeros practicantes de la inversión en valor , una escuela de pensamiento formalizada en Estados Unidos por Benjamin Graham y David Dodd en la Columbia Business School durante las décadas de 1920 y 1930. [198] Sin embargo, se cree que Keynes desarrolló sus ideas de forma independiente. [199] Keynes también es considerado un pionero de la diversificación financiera , ya que reconoció la importancia de mantener activos con "riesgos opuestos", como escribió, "ya que es probable que se muevan en direcciones opuestas cuando hay fluctuaciones generales"; [201] y también como uno de los primeros inversores internacionales que evitó el sesgo del país de origen invirtiendo sustancialmente en acciones fuera del Reino Unido. [202] Ken Fisher caracterizó a Keynes como una excepción a la regla de que los economistas suelen ser inversores horribles. [201]
Keynes se unió a la junta directiva de la Sociedad Nacional Mutual de Seguros de Vida en 1919 y fue presidente de 1921 a 1938. Keynes introdujo una política de negociación activa de acciones de interés fijo, junto con la inversión en acciones. "Keynes fue el primero en darle [el comercio de inversiones] el sello de respetabilidad y aplicarlo a un fondo de seguros de vida". [203] [204]
Olivier Accominotti y David Chambers han señalado que Keynes no utilizó el comercio de divisas ni el carry trade en sus inversiones. [205] Keynes entendió sin embargo la estrategia, pero consideró que en su época la separación de los tipos de interés no era suficiente para pagar los costes de transporte del capital en forma de oro, como explicó al Comité Macmillan de 1930. [206] [ 207]
Keynes fue miembro durante toda su vida del Partido Liberal , que hasta la década de 1920 había sido uno de los dos principales partidos políticos del Reino Unido, y hasta 1916 había sido a menudo la potencia dominante en el gobierno. Keynes había ayudado a hacer campaña a favor de los liberales en las elecciones de 1906 aproximadamente, pero siempre se negó a postularse para un cargo, a pesar de que se le pidió que lo hiciera en tres ocasiones distintas en 1920. A partir de 1926, cuando Lloyd George se convirtió en líder de los liberales, Keynes asumió un papel importante en la definición de la política económica del partido, pero para entonces los liberales habían sido desplazados al estatus de terceros partidos por el creciente Partido Laborista orientado a los trabajadores . [18]
En 1939, Keynes tuvo la opción de ingresar al Parlamento como diputado independiente con la sede de la Universidad de Cambridge . Se iban a celebrar elecciones parciales para el escaño debido a la enfermedad de un anciano conservador , y el maestro del Magdalene College había obtenido el acuerdo de que ninguno de los partidos principales presentaría un candidato si Keynes decidía presentarse. Keynes declinó la invitación porque sintió que ejercería una mayor influencia en los acontecimientos si seguía siendo agente libre. [32]
Keynes fue un defensor de la eugenesia . [208] Se desempeñó como director de la Sociedad Británica de Eugenesia de 1937 a 1944. Todavía en 1946, poco antes de su muerte, Keynes declaró que la eugenesia era "la rama más importante, significativa y, yo agregaría, genuina de la sociología que existe". ". [209]
Keynes comentó una vez que "la juventud no tenía otra religión que el comunismo y esto era peor que nada". [190] El marxismo "se basó en nada mejor que una mala comprensión de Ricardo " y, con el tiempo, él (Keynes) "trataría a fondo con los marxistas" y otros economistas para resolver los problemas económicos que sus teorías "amenazan con causar". [190] En 1925, Keynes dijo que "la guerra de clases me encontrará del lado de la burguesía educada". [210] [211]
En 1931, Keynes dijo lo siguiente sobre el leninismo: [212]
¿Cómo puedo aceptar una doctrina que establece como su Biblia, por encima y más allá de toda crítica, un libro de texto obsoleto que sé no sólo que es científicamente erróneo sino que además no tiene interés ni aplicación al mundo moderno? ¿Cómo puedo adoptar un credo que, prefiriendo el barro al pescado, exalta al proletariado grosero por encima de la burguesía y la intelectualidad , quienes, con todos sus defectos, son la calidad de vida y seguramente contienen las semillas de todos los logros humanos? Incluso si necesitamos una religión, ¿cómo podemos encontrarla entre la basura turbia de la librería roja? Es difícil para un hijo educado, decente e inteligente de Europa occidental encontrar aquí sus ideales, a menos que primero haya sufrido algún extraño y horrible proceso de conversión que haya cambiado todos sus valores.
Keynes era un firme defensor de los derechos de la mujer y en 1932 se convirtió en vicepresidente de la Sociedad Marie Stopes , que brindaba educación sobre control de la natalidad . También hizo campaña contra la discriminación laboral de las mujeres y la desigualdad salarial. Fue un firme defensor de la reforma de las leyes contra la homosexualidad . [56]
A lo largo de su vida, Keynes trabajó enérgicamente en beneficio tanto del público como de sus amigos; Incluso cuando su salud era mala, trabajó para ordenar las finanzas de su antigua universidad. [215] Al ayudar a establecer el sistema de Bretton Woods , trabajó para instituir un sistema monetario internacional que sería beneficioso para la economía mundial . En 1946, Keynes sufrió una serie de ataques cardíacos que finalmente resultaron fatales. Comenzaron durante las negociaciones para el préstamo angloamericano en Savannah, Georgia , donde intentaba conseguir condiciones favorables para el Reino Unido por parte de Estados Unidos, un proceso que describió como "un infierno absoluto". [43] [216] Unas semanas después de regresar de los Estados Unidos, Keynes murió de un ataque cardíaco en Tilton, su casa de campo cerca de Firle , East Sussex, Inglaterra, el 21 de abril de 1946, a la edad de 62 años. [18] [217] En contra de sus deseos (quería que sus cenizas fueran depositadas en la cripta de King's), sus cenizas fueron esparcidas en Downs sobre Tilton. [218]
Ambos padres de Keynes le sobrevivieron: su padre John Neville Keynes (1852-1949) por tres años y su madre Florence Ada Keynes (1861-1958) por doce. El hermano de Keynes, Sir Geoffrey Keynes (1887-1982), fue un distinguido cirujano, erudito y bibliófilo. La hermana de Keynes, Margaret Hill (1885-1970), fue una destacada reformadora social. Entre sus sobrinos se encuentran Richard Keynes (1919-2010), fisiólogo, y Quentin Keynes (1921-2003), aventurero y bibliófilo. Su sobrina, Polly Hill (1914-2005), fue antropóloga económica y miembro emérita de Clare Hall, Cambridge . Keynes no tuvo hijos; su viuda, Lydia Lopokova , murió en 1981.
En la novela La isla de las ovejas (1936) de John Buchan , el personaje del financiero Barralty está basado en Keynes. [219]
En la película Wittgenstein (1993), dirigida por Derek Jarman , Keynes fue interpretado por John Quentin. [220]
El docudrama París 1919 , basado en el libro de Margaret MacMillan , presentaba a Paul Bandey como Keynes. [221]
En la serie de la BBC sobre el Grupo Bloomsbury, Life in Squares , Keynes fue interpretado por Edmund Kingsley. [222]
La novela Mr Keynes' Revolution (2020) de EJ Barnes trata sobre la vida de Keynes en la década de 1920. [223]
Love Letters , basada en la correspondencia de Keynes y Lydia Lopokova, fue interpretada por Tobias Menzies y Helena Bonham-Carter en Charleston en 2021. [224]
(Una lista parcial).
En 1968, en uno de los logros intelectuales decisivos de la economía de posguerra, Friedman no sólo demostró por qué la aparente compensación incorporada en la idea de la curva de Phillips era errónea; También predijo el surgimiento de una combinación de inflación y alto desempleo... denominada 'estanflación'.
Durante casi cuarenta años, los historiadores de la diplomacia del siglo XX han argumentado que el tratado de Versalles era más razonable de lo que sugiere su reputación y que no causó por sí solo la Depresión, el ascenso de Hitler o la Segunda Guerra Mundial" (p. 632). Marks también afirma que el libro es una "polémica brillante pero retorcida" (p. 636) que está "desacreditada durante mucho tiempo por los estudiosos" y que Keynes lamentó haber escrito (p. 656).
Discurso de Lord Keynes al proponerse aceptar el Acta Final en la sesión plenaria de clausura, Bretton Woods, 22 de julio de 1944.
El liberalismo moderno fue la ideología dominante en las naciones occidentales desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta principios de los años setenta. Su atractivo surgió no sólo del éxito de la economía keynesiana en mantener la prosperidad durante ese período, sino también de la repulsión de la posguerra hacia cualquier forma pura de ideología.
Si Adam Smith es el liberal clásico por excelencia, el economista británico del siglo XX John Maynard Keynes, cuyas ideas allanaron el camino para proyectos masivos de obras públicas y políticas económicas contracíclicas destinadas a suavizar los altibajos del ciclo económico, representa mejor la versión moderna. .
Utilizando este nuevo conjunto de datos, nuestras estimaciones sugieren que la consolidación fiscal tiene efectos contractivos sobre la demanda interna privada y el PIB.
La desregulación es la reducción o eliminación del poder del gobierno en una industria en particular, generalmente promulgada para crear más competencia dentro de la industria.
La liberalización comercial es la eliminación o reducción de restricciones o barreras al libre intercambio de bienes entre naciones.
[...] Keynes privado, despuntando en las apasionadas implicaciones homosexuales que regirían su vida afectiva hasta su matrimonio con la famosa bailarina rusa Lydia Lopokova en 1925.
Nuevamente me enamoré mucho de ella. Me pareció perfecta en todos los sentidos.
Lydia Keynes, cuya palabra debería quedar registrada, me dijo cuando salía de su apartamento la otra noche: "Sabes que una vez me caí de las escaleras y créeme, pagué el precio".
Anoté la frase antes de olvidarla.
El 14 de febrero de 1946, ante una gran reunión de becarios, miembros e invitados en la casa Manson, Londres, Lord Keynes, en nombre de la Sociedad de Eugenesia, presentó la primera Medalla Galton... Al abrir el procedimiento, Lord Keynes dijo : Es una satisfacción participar en la presentación de la primera Medalla de Oro Galton, tanto en devoción a la memoria del gran Galton como en reconocimiento a un destinatario digno y apropiado de una medalla establecida en su nombre.
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