Los centros financieros internacionales, y muchos centros financieros regionales, son centros financieros de servicio completo con acceso directo a grandes fondos de capital de bancos, compañías de seguros, fondos de inversión y mercados de capitales que cotizan en bolsa, y son importantes ciudades globales . Los centros financieros extraterritoriales, y también algunos centros financieros regionales, tienden a especializarse en servicios impulsados por impuestos, como herramientas de planificación fiscal corporativa , vehículos neutrales en materia fiscal [b] y banca paralela / titulización , y pueden incluir ubicaciones más pequeñas (por ejemplo, Luxemburgo ) o ciudades-estado (por ejemplo, Singapur). Desde 2010, los académicos consideran que los centros financieros extraterritoriales son sinónimo de paraísos fiscales . [c]
Definiciones
Enfoque FSF-FMI
En abril de 2000, el Foro de Estabilidad Financiera ("FSF"), [d] preocupado por los efectos de los OFC sobre la estabilidad financiera mundial, elaboró un informe que enumeraba 42 OFC. [9] En junio de 2000, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó un documento de trabajo sobre los OFC, pero que también proponía una taxonomía para clasificar los diversos tipos de centros financieros mundiales, que enumeraron de la siguiente manera (con la descripción y los ejemplos que señalaron como típicos de cada categoría, también señalados): [10]
Centro Financiero Internacional (CFI). El FMI lo describe como un gran centro internacional de servicios completos con sistemas avanzados de liquidación y pagos que respalda a grandes economías nacionales, con una profunda liquidez de mercado , donde tanto las fuentes como los usos de los fondos son diversos, y donde los marcos jurídicos y regulatorios son adecuados para salvaguardar la integridad de las relaciones entre principal y agente y las funciones de supervisión. Los CFI generalmente toman préstamos a corto plazo de no residentes y prestan a largo plazo a no residentes. Los ejemplos citados por el FMI incluyen la ciudad de Nueva York [1] [11], Londres y Tokio.
Centros financieros regionales (CFR). El FMI señaló que los CFR, al igual que los CFI, han desarrollado mercados financieros e infraestructuras y han intermediado fondos dentro y fuera de su región, pero, a diferencia de los CFI, tienen economías nacionales relativamente pequeñas. Entre los ejemplos citados por el FMI se incluyen Hong Kong, Singapur y Luxemburgo.
Centros financieros extraterritoriales (CFE). El FMI señaló que los CFE suelen ser más pequeños y ofrecen servicios más especializados; sin embargo, todavía hay centros que ofrecen actividades especializadas y calificadas, atractivos para las principales instituciones financieras, y centros menos regulados que ofrecen servicios que dependen casi exclusivamente de los impuestos y tienen recursos muy limitados para respaldar la intermediación financiera. El FMI enumeró 46 CFE en 2000, de los cuales los más grandes eran Irlanda, el Caribe (incluidas las Islas Caimán y las Islas Vírgenes Británicas), Hong Kong, Singapur y Luxemburgo.
El FMI señaló que las tres categorías no eran mutuamente excluyentes y que varias ubicaciones podían caer dentro de la definición de un OFC y un RFC, en particular (por ejemplo, se citaron Singapur y Hong Kong). [10]
Fundamento de los OFC
El FMI señaló que los centros financieros paralelos podían crearse con fines legítimos (enumerando diversas razones), pero también con fines dudosos , como la evasión fiscal y el lavado de dinero. En 2007, el FMI elaboró la siguiente definición de un centro financiero paralelo: un país o jurisdicción que proporciona servicios financieros a no residentes en una escala que no guarda proporción con el tamaño y la financiación de su economía interna . [12] Los informes anuales del FEF sobre la banca paralela mundial utilizan la definición del FMI para rastrear a los centros financieros paralelos con los mayores centros financieros en relación con sus economías internas. [13]
Los avances logrados desde el año 2000 en las iniciativas del FMI , la OCDE y el GAFI en materia de normas comunes, cumplimiento normativo y transparencia bancaria han reducido el atractivo regulatorio de los CFE en comparación con los CFI y las RFC. Desde 2010, los académicos consideran que los servicios de los CFE son sinónimos de paraísos fiscales y utilizan el término CFE y paraíso fiscal de manera intercambiable (por ejemplo, las listas académicas de paraísos fiscales incluyen todos los CFE del FSF y el FMI). [7] [8]
24. Sumideros OFC: jurisdicciones en las que una cantidad desproporcionada de valor desaparece del sistema económico (por ejemplo, los paraísos fiscales tradicionales ).
5 OFC de canalización: jurisdicciones a través de las cuales una cantidad desproporcionada de valor se mueve hacia los OFC de sumidero (por ejemplo, los paraísos fiscales centrados en las corporaciones ) (Los canales son: Países Bajos, Reino Unido, Suiza, Singapur e Irlanda)
Los centros de operaciones de sumidero dependen de los centros de operaciones de sumidero de Conduit para redirigir fondos desde lugares con impuestos elevados utilizando herramientas de planificación fiscal de erosión de la base imponible y traslado de beneficios ("BEPS"), que están codificadas y aceptadas en las extensas redes de tratados fiscales bilaterales globales de los centros de operaciones de sumidero de Conduit . Debido a que los centros de operaciones de sumidero están más estrechamente asociados con los paraísos fiscales tradicionales, tienden a tener redes de tratados más limitadas y acceso a lugares globales con impuestos más elevados.
Clasificaciones
Antes de la década de 1960, había pocos datos disponibles para clasificar los centros financieros. [15] : 1 En los últimos años se han desarrollado y publicado muchas clasificaciones. Dos de las más relevantes son el Índice de Centros Financieros Globales y el Índice de Desarrollo de Centros Financieros Internacionales Xinhua-Dow Jones . [16]
Índice de centros financieros mundiales (2007-actualidad)
Londres es uno de los principales centros financieros mundiales.
Los antiguos centros financieros como Ámsterdam, Londres, París y Nueva York tienen una larga historia . [20] [21] Hoy en día existe una amplia gama de centros financieros en todo el mundo. [22] Si bien Nueva York y Londres a menudo se destacan como los principales centros financieros globales, [23] [24] otros centros financieros establecidos brindan una competencia significativa y se están desarrollando varios centros financieros más nuevos. [25] A pesar de esta proliferación de centros financieros, los académicos han discutido la evidencia que muestra una creciente concentración de la actividad financiera en los centros financieros nacionales e internacionales más grandes en el siglo XXI. [26] : 24–34 Otros han discutido el dominio continuo de Nueva York y Londres, y el papel que desempeñaron los vínculos entre estos dos centros financieros en la crisis financiera de 2007-08 . [27]
Las comparaciones entre centros financieros se centran en su historia, función e importancia para la actividad financiera nacional, regional e internacional. La oferta de cada centro incluye diferentes entornos jurídicos, fiscales y reglamentarios. [28] Un periodista sugirió tres factores para el éxito como ciudad financiera: "una reserva de capital para prestar o invertir; un marco jurídico y fiscal decente; y recursos humanos de alta calidad". [29]
Principales IFC del FMI
Nueva York, Londres y Tokio aparecen en todas las listas de los principales IFC. Algunas de las principales RFC (ver más abajo), como París, Frankfurt, Chicago y Shanghái, aparecen como IFC en algunas listas.
La Bolsa de Nueva York en Wall Street, la bolsa de valores más grande del mundo por capitalización bursátil [30]
Ciudad de Nueva York . Desde mediados del siglo XX, la ciudad de Nueva York, representada por Wall Street en el distrito financiero de Manhattan , ha sido descrita como un centro financiero líder. [15] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 En las últimas décadas, con el surgimiento de un mundo multipolar con nuevas potencias regionales y capitalismo global , numerosos centros financieros han desafiado a Wall Street, particularmente Londres y varios en Asia, que algunos analistas creen que serán el foco de un nuevo crecimiento mundial. [31] : 39–49 [32] Una fuente describió a Nueva York como una extensión de su liderazgo como centro financiero mundial en septiembre de 2018; según Reuters , el grupo de expertos New Financial concluyó que el valor "bruto" de la actividad financiera nacional e internacional, como la gestión de activos y la emisión de acciones, subrayaba la posición de Nueva York como el principal centro financiero del mundo. [33]
Londres . Londres ha sido un centro financiero internacional líder desde el siglo XIX , actuando como centro de préstamos e inversiones en todo el mundo. [15] : 74–75 [40] : 149 El derecho contractual inglés fue adoptado ampliamente para las finanzas internacionales , con servicios legales proporcionados en Londres. [41] Las instituciones financieras ubicadas allí proporcionaban servicios a nivel internacional, como Lloyd's of London (fundado en 1686) para seguros y Baltic Exchange (fundado en 1744) para envíos. [42] Durante el siglo XX, Londres jugó un papel importante en el desarrollo de nuevos productos financieros como el eurodólar y los eurobonos en la década de 1960, la gestión internacional de activos y el comercio internacional de acciones en la década de 1980, y los derivados en la década de 1990. [20] : 13 [5] : 6, 12–13, 88–9 [43]
Londres sigue manteniendo una posición de liderazgo como centro financiero en el siglo XXI, y mantiene el mayor superávit comercial en servicios financieros en todo el mundo. [44] [45] [46] Sin embargo, al igual que Nueva York, se enfrenta a nuevos competidores, incluidos los centros financieros orientales de rápido crecimiento como Hong Kong y Shanghái. Londres es el mayor centro de mercados de derivados , [47] mercados de divisas , [48] mercados monetarios , [49] emisión de títulos de deuda internacionales , [50] seguros internacionales , [51] comercio de oro, plata y metales básicos a través del mercado de lingotes de Londres y la Bolsa de Metales de Londres , [52] y préstamos bancarios internacionales . [5] : 2 [43] [53] Londres tiene la segunda mayor concentración de fondos de cobertura (847 según HedgeLists.com). Londres se beneficia de su posición entre las zonas horarias de Asia y Estados Unidos, [54] y se benefició de su ubicación dentro de la Unión Europea , [55] : 1 aunque esto terminó el 31 de enero de 2020 cuando el Reino Unido abandonó la Unión Europea tras el referéndum del Brexit de 2016. Además de la Bolsa de Valores de Londres , el Banco de Inglaterra , el segundo banco central más antiguo, está en Londres, aunque la Autoridad Bancaria Europea se mudó a París después del Brexit. [56] [57]
Tokio . Un informe sugiere que las autoridades japonesas están trabajando en planes para transformar Tokio, pero han tenido un éxito desigual, y señala que "los borradores iniciales sugieren que los especialistas económicos de Japón están teniendo problemas para descubrir el secreto del éxito de los centros financieros occidentales". [58] Los esfuerzos incluyen más restaurantes y servicios de habla inglesa y la construcción de muchos nuevos edificios de oficinas en Tokio, pero se han descuidado estímulos más poderosos, como impuestos más bajos, y sigue prevaleciendo una aversión relativa a las finanzas en Japón. [58] Tokio surgió como un importante centro financiero en la década de 1980, cuando la economía japonesa se convirtió en una de las más grandes del mundo. [15] : 1 Como centro financiero, Tokio tiene buenos vínculos con la ciudad de Nueva York y Londres. [59] [60]
Principales OFC del FMI
Estos centros aparecen en todas las listas de OFC elaboradas por el FSF y el FMI y, con excepción de los OFC caribeños de las Islas Caimán, las Islas Vírgenes Británicas y las Bermudas, representan a todos los OFC más importantes. Algunos también aparecen como RFC en varias listas, en particular en Hong Kong y Singapur. También aparecen en la mayoría de las listas de los principales paraísos fiscales y en las listas de los mayores OFC de conducto y sumidero del mundo.
Ámsterdam . Ámsterdam es conocida por el tamaño de su mercado de fondos de pensiones. También es un centro de actividades bancarias y comerciales. [61] Ámsterdam fue un importante centro financiero en Europa en los siglos XVII y XVIII y varias de las innovaciones desarrolladas allí se transportaron a Londres. [5] : 24 En junio de 2017, un estudio publicado en Nature clasificó a los Países Bajos como el mayor OFC Conduit del mundo , un término utilizado para describir el redireccionamiento de los flujos de fondos a los paraísos fiscales. [14] [62] [63] Además, después de la salida del Reino Unido de la Unión Europea, Ámsterdam se convirtió en el centro de negociación de acciones más grande de Europa. [64]
Dublín . Dublín (a través de su Centro Internacional de Servicios Financieros , "IFSC"), es un centro especializado en servicios financieros centrado en la administración y domiciliación de fondos, la gestión de fondos, las actividades de custodia y el arrendamiento de aeronaves. [65] Es el mayor lugar de titulización de la UE-27, [66] [67] [68] y el segundo mayor domicilio de fondos de inversión, en particular fondos de inversión alternativos, después de Luxemburgo. Muchos de los fondos domiciliados y gestionados en Dublín se realizan por orden de gestores de inversiones en jurisdicciones de gestión de activos más grandes, como Londres, Frankfurt, Nueva York y Luxemburgo. [55] : 5–6 Las avanzadas herramientas fiscales BEPS de Dublín, por ejemplo, el double Irish , el single malt y las herramientas de desgravación de capital para activos intangibles ("CAIA") , han llevado al economista Gabriel Zucman a juzgar a Irlanda como el mayor paraíso fiscal corporativo en virtud de su uso como OFC conducto. [69] [70] [71]
Hong Kong . Como centro financiero, Hong Kong tiene fuertes vínculos con Londres y la ciudad de Nueva York. [27] : 10–11 Desarrolló su industria de servicios financieros mientras era un territorio británico y su sistema legal actual, definido en la Ley Básica de Hong Kong , se basa en la ley inglesa . En 1997, Hong Kong se convirtió en una Región Administrativa Especial de la República Popular China , conservando sus leyes y un alto grado de autonomía durante al menos 50 años después de la transferencia. Recientemente, esta fórmula se ha visto amenazada por la interferencia del gobierno central chino (véase también la ley de seguridad nacional de Hong Kong y el proyecto de ley de extradición de Hong Kong de 2019 ). La mayoría de los 100 bancos más grandes del mundo tienen presencia en la ciudad. [72] Hong Kong es una ubicación líder para ofertas públicas iniciales , compitiendo con la ciudad de Nueva York, [73] y también para la actividad de fusiones y adquisiciones. [74]
Luxemburgo . Luxemburgo es un centro de servicios financieros especializados que es el lugar más grande para la domiciliación de fondos de inversión en Europa, y el segundo en el mundo después de los Estados Unidos. Muchos de los fondos domiciliados en Luxemburgo se gestionan en Londres. [55] : 5–6 Luxemburgo es el principal centro bancario privado de la eurozona y el mayor centro de reaseguro cautivo de Europa. 143 bancos de 28 países están establecidos en Luxemburgo. [75] El país también es el tercer centro de renminbi más grande del mundo en números, en ciertas actividades como depósitos, préstamos, cotización de bonos y fondos de inversión. [76] Tres de los bancos chinos más grandes tienen su centro europeo en Luxemburgo ( ICBC , Bank of China , China Construction Bank ).
Singapur . Gracias a sus fuertes vínculos con Londres, [77] Singapur se ha convertido en el mayor centro de la región asiática para el comercio de divisas y materias primas, así como en un creciente centro de gestión de patrimonios. [78] Aparte de Tokio, es uno de los principales centros de comercio de renta fija en Asia. Sin embargo, la capitalización de mercado de su bolsa de valores ha estado cayendo desde 2014 y varias empresas importantes planean retirarse de la bolsa. [79]
Zúrich . Zúrich es un importante centro bancario, de gestión de activos, incluida la provisión de productos de inversión alternativos, y de seguros. [80] [81] [82] Dado que Suiza no es miembro de la Unión Europea , Zúrich no está sujeta directamente a la regulación de la UE.
Principales RFC del FMI
En algunas listas, RFC como las de París, Frankfurt, Chicago y Shanghái aparecen como IFC, sin embargo, no aparecen en todas las listas. Sin duda, son RFC importantes.
Dubái . El segundo emirato más grande de los Emiratos Árabes Unidos es un centro en crecimiento para las finanzas en Oriente Medio , incluidas las finanzas islámicas . Su surgimiento como centro financiero es relativamente reciente, aunque la actividad bancaria comercial en los EAU se estableció en la segunda mitad del siglo XX (el primer banco comercial en Dubái fue el British Bank of the Middle East en 1946, y el primer banco comercial nacional fue el National Bank of Dubai, establecido en 1963). [84]
Frankfurt . Frankfurt atrae a muchos bancos extranjeros que mantienen oficinas en la ciudad. Es la sede de Deutsche Börse , uno de los principales operadores de bolsas de valores y mercados de derivados, y del Banco Central Europeo , que establece la política monetaria para la moneda única europea, el euro ; además, en 2014 el Banco Central Europeo se convirtió en la institución central de la Supervisión Bancaria Europea para los 18 países que forman la Eurozona . También es la sede del Deutsche Bundesbank , el banco central alemán, [86] así como de la EIOPA , la autoridad supervisora de la UE para seguros y sistemas de pensiones profesionales. [87]
Frankfurt ha sido el centro financiero de Alemania desde la segunda mitad del siglo XX, como lo fue antes de mediados del siglo XIX. Berlín ocupó ese puesto durante el período intermedio, centrándose en los préstamos a los países europeos, mientras que Londres se centró en los préstamos a las Américas y Asia. [88] [89]
Bolsa de Madrid . La Bolsa de Madrid es la segunda más grande del mundo en cuanto a número de empresas cotizadas. [90]
Madrid . Madrid es la sede de la empresa española Bolsas y Mercados Españoles, propietaria de las cuatro bolsas de valores de España, siendo la mayor la Bolsa de Madrid . La negociación de acciones, derivados y valores de renta fija se vincula a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) con sede en Madrid, que gestiona más del 90% de todas las transacciones financieras. Madrid ocupa el cuarto lugar en capitalización bursátil europea, y la Bolsa de Valores de Madrid es la segunda en términos de número de empresas que cotizan en bolsa, solo detrás de la Bolsa de Nueva York (NYSE más NASDAQ). [90] Como centro financiero, Madrid tiene amplios vínculos con América Latina y actúa como puerta de entrada para que muchas empresas financieras latinoamericanas accedan a los mercados bancarios y financieros de la UE. [91] : 6–7
Milán . Principal centro bancario y financiero de Italia. Alberga la Bolsa de Valores de Italia , una de las más grandes de Europa, que ahora forma parte de Euronext . [92] : 245
París . Además de la negociación de acciones en la Bolsa de París , en París se realizan operaciones de futuros y opciones, seguros, banca corporativa y gestión de activos. [93] La ciudad alberga el Banco de Francia y la Autoridad Europea de Valores y Mercados . París ha sido un importante centro financiero desde el siglo XIX. [15] : 1 La Autoridad Bancaria Europea también se mudará a París en marzo de 2019 tras el Brexit. [94]
Shanghai . Los esfuerzos oficiales se han dirigido a convertir a Pudong en un líder financiero para 2010. [96] Los esfuerzos durante la década de 1990 fueron dispares, pero a principios del siglo XXI, Shanghai ganó terreno. Factores como un "sector bancario protector" y un "mercado de capitales altamente restringido" han frenado a la ciudad, según un artículo de opinión de 2009 en China Daily . [97] Shanghai ha tenido un buen desempeño en términos de capitalización de mercado, pero necesita "atraer un ejército de administradores de dinero, abogados, contadores, actuarios, corredores y otros profesionales, chinos y extranjeros" para poder competir con Nueva York y Londres. [98] China está generando un enorme capital nuevo, lo que facilita la realización de ofertas públicas iniciales de empresas estatales en lugares como Shanghai. [99]
El centro comercial central de Mumbai visto desde el mar Arábigo. También se ve la conexión marítima Bandra-Worli.El CBD del norte de Sídney sirve como centro financiero y bancario de la ciudad.
Sydney . La ciudad más poblada de Australia es un centro de servicios financieros y empresariales no sólo para Australia sino para la región Asia-Pacífico . Sydney compite muy de cerca con otros centros de Asia-Pacífico, sin embargo concentra una mayor porción de las empresas con sede en Australia en términos de clientes y servicios. Sydney es sede de dos de los cuatro bancos más grandes de Australia, el Commonwealth Bank of Australia y Westpac Banking Corporation, ambos con sede en el CBD de Sydney. Sydney también es sede de 12 de los 15 principales administradores de activos de Australia. Melbourne, por otro lado, tiende a concentrar más fondos de jubilación australianos (fondos de pensiones). Sydney está utilizando el gran proyecto de desarrollo Barangaroo en su puerto para posicionarse aún más como un centro de Asia-Pacífico. [100] Sydney también es sede de la Bolsa de Valores de Australia y una serie de bancos de corretaje que tienen su sede o base regional en Sydney, incluido el banco de inversión más grande de Australia, Macquarie Group. [101] [102]
Toronto . La ciudad es un mercado líder para las instituciones financieras y las grandes compañías de seguros de Canadá. También se ha convertido en uno de los centros financieros de más rápido crecimiento tras la recesión de finales de la década de 2000 , ayudado por la estabilidad del sistema bancario canadiense . La mayor parte de la industria financiera se concentra a lo largo de Bay Street , donde también se encuentra la Bolsa de Valores de Toronto . [103]
Otros . Mumbai es un centro financiero emergente, que también proporciona servicios de apoyo internacional a Londres y otros centros financieros. [104] [105] [106] Ciudades como São Paulo , Ciudad de México y Johannesburgo y otros "posibles centros" carecen de liquidez y de la "base de habilidades", según una fuente. [29] Las industrias financieras en países y regiones como el subcontinente indio y Malasia requieren no sólo personal bien capacitado sino también "toda la infraestructura institucional de leyes, regulaciones, contratos, confianza y divulgación", lo que lleva tiempo para que se produzca. [29]
Historia
Los centros financieros primitivos comenzaron en el siglo XI en el Reino de Inglaterra en la feria anual de St. Giles y en el Reino de Alemania en la feria de otoño de Frankfurt, y luego se desarrollaron en la Francia medieval durante las Ferias de Champaña. [107] [85]
italianociudades-estado
El primer centro financiero internacional real fue la ciudad-estado de Venecia , que emergió lentamente desde el siglo IX hasta su apogeo en el siglo XIV. [107] Los bonos negociables como un tipo de seguridad de uso común, fueron inventados por las ciudades-estado italianas (como Venecia y Génova ) de finales de la Edad Media y principios del Renacimiento , mientras que se puede decir que Florencia es la cuna de la contabilidad de partida doble a partir de la publicación y proliferación de la obra de Luca Pacioli .
Los Países Bajos
En el siglo XVI, la supremacía económica general de las ciudades-estado italianas se desvaneció gradualmente y el centro de las actividades financieras en Europa se trasladó a los Países Bajos , primero a Brujas y más tarde a Amberes y Ámsterdam , que actuaron como ciudades de depósito . También se convirtieron en importantes centros de innovación financiera, acumulación de capital e inversión. [ cita requerida ] A principios del siglo XIX, Londres reemplazó oficialmente a Ámsterdam como el principal centro financiero del mundo.
Siglos XIX-XXI
Londres y París fueron los únicos centros financieros importantes del mundo durante la mayor parte del siglo XIX. [15] : 1 Después de 1870, Berlín y Nueva York crecieron hasta convertirse en importantes centros financieros que servían principalmente a sus economías nacionales. Una serie de centros financieros internacionales más pequeños encontraron nichos de mercado , como Ámsterdam, Bruselas , Zúrich y Ginebra . Londres fue el principal centro financiero internacional en las cuatro décadas anteriores a la Primera Guerra Mundial . [15] : 74–75 [20] : 12–15 Desde entonces, Nueva York y Londres han desarrollado posiciones de liderazgo en diferentes actividades y algunos centros financieros no occidentales han ganado importancia, en particular Tokio , Hong Kong , Singapur y Shanghái .
El ascenso de Londres
Londres ha sido un centro financiero internacional líder desde el siglo XIX , actuando como centro de préstamos e inversiones en todo el mundo. [15] : 74–75 [108] : 149 El derecho contractual inglés fue adoptado ampliamente para las finanzas internacionales , con servicios legales proporcionados en Londres. [109] Las instituciones financieras ubicadas allí proporcionaban servicios a nivel internacional, como Lloyd's of London (fundado en 1686) para seguros y Baltic Exchange (fundado en 1744) para envíos. [110] Durante el siglo XX, Londres jugó un papel importante en el desarrollo de nuevos productos financieros como el eurodólar y los eurobonos en la década de 1960, la gestión internacional de activos y el comercio internacional de acciones en la década de 1980, y los derivados en la década de 1990. [20] : 13 [5] : 6, 12–13, 88–9 [43]
Londres sigue manteniendo una posición de liderazgo como centro financiero en el siglo XXI, y mantiene el mayor superávit comercial en servicios financieros en todo el mundo. [111] [112] [113] Sin embargo, al igual que Nueva York, se enfrenta a nuevos competidores, incluidos los centros financieros orientales de rápido crecimiento como Hong Kong y Shanghái. Londres es el mayor centro de mercados de derivados , [114] mercados de divisas , [115] mercados monetarios , [116] emisión de títulos de deuda internacionales , [117] seguros internacionales , [118] comercio de oro, plata y metales básicos a través del mercado de lingotes de Londres y la Bolsa de Metales de Londres , [119] y préstamos bancarios internacionales . [5] : 2 [43] [120] Londres tiene la segunda mayor concentración de fondos de cobertura (847 según HedgeLists.com). Londres se beneficia de su posición entre las zonas horarias de Asia y Estados Unidos, [121] y se benefició de su ubicación dentro de la Unión Europea , [55] : 1 aunque esto terminó el 31 de enero de 2020 cuando el Reino Unido abandonó la Unión Europea tras el referéndum del Brexit de 2016. Además de la Bolsa de Valores de Londres , el Banco de Inglaterra , el segundo banco central más antiguo, está en Londres, aunque la Autoridad Bancaria Europea se trasladó a París después del Brexit. [122] [123]
El ascenso de Nueva York
Desde mediados del siglo XX, la ciudad de Nueva York, representada por Wall Street en el distrito financiero de Manhattan , ha sido descrita como un centro financiero líder. [15] : 1 [26] : 25 [27] : 4–5 En las últimas décadas, con el surgimiento de un mundo multipolar con nuevas potencias regionales y capitalismo global , numerosos centros financieros han desafiado a Wall Street, particularmente Londres y varios en Asia, que algunos analistas creen que serán el foco de un nuevo crecimiento mundial. [31] : 39–49 [124] Una fuente describió a Nueva York como la ampliación de su liderazgo como centro financiero mundial en septiembre de 2018; según Reuters , el grupo de expertos New Financial concluyó que el valor "bruto" de la actividad financiera nacional e internacional, como la gestión de activos y la emisión de acciones, subrayaba la posición de Nueva York como el principal centro financiero del mundo. [33]
La Bolsa de Valores de Bombay es la más grande de la India y una de las más grandes del mundo.
En Asia , Tokio surgió como un importante centro financiero en la década de 1980, cuando la economía japonesa se convirtió en una de las más grandes del mundo. [15] : 1 Hong Kong y Singapur se desarrollaron poco después de aprovechar sus vínculos con Londres y Gran Bretaña. [27] : 10–11 [77] En el siglo XXI, otros centros han crecido, incluidos Toronto, Sydney, Seúl, Shanghai y Astaná . El Centro Financiero Internacional de Astaná se ha convertido en el centro financiero de más rápido crecimiento en Asia Central. Dubái se ha convertido en un centro de finanzas en Medio Oriente , incluidas las finanzas islámicas . El rápido ascenso de la India ha permitido que Mumbai se convierta en un centro financiero emergente. India también está creando un Centro Financiero Internacional GIFT City desde cero. La ciudad GIFT ahora está funcional y ya ha ganado la corona del Centro Financiero Internacional de más rápido surgimiento del sur de Asia. Junto con el surgimiento de estos nuevos IFC, se ha visto el surgimiento de "OFC asociados" (paraísos fiscales offshore a los cuales se enrutan los fondos), como Taiwán (un importante OFC receptor para Asia y el séptimo mayor OFC receptor a nivel mundial), Mauricio (un importante OFC receptor para el sur de Asia, especialmente India y África, y el noveno mayor OFC receptor a nivel mundial).
El sistema financiero privado a nivel nacional en China fue desarrollado por primera vez por los comerciantes de Shanxi , con la creación de los llamados "bancos de giro". El primer banco de giro Rishengchang se creó en 1823 en Pingyao . Algunos bancos de giro grandes tenían sucursales en Rusia, Mongolia y Japón para facilitar el comercio internacional. A lo largo del siglo XIX, la región central de Shanxi se convirtió en el centro financiero de facto de la China de la dinastía Qing. Con la caída de la dinastía Qing, los centros financieros se trasladaron gradualmente a Shanghái , principalmente debido a su ubicación geográfica en el estuario del río Yangtsé y al control de las aduanas en China. Después del establecimiento de la República Popular China, los centros financieros de China en la actualidad son Pekín , Shanghái y Shenzhen .
^ "Offshore" no se refiere a la ubicación del OFC (es decir, muchos OFC del FSF-FMI, como Luxemburgo y Hong Kong, están ubicados "onshore"), sino al hecho de que los mayores usuarios del OFC son no residentes (es decir, los usuarios no son nacionales).
^ " Impuestos neutrales" es un término que utilizan los OFC para describir las estructuras legales en las que el OFC no aplica impuestos, derechos ni IVA sobre los flujos de fondos que ingresan, durante o salen del vehículo (por ejemplo, sin retención de impuestos). Los principales ejemplos son el fondo de inversión alternativo para inversores calificados de Irlanda (QIAIF) y el SPC de las Islas Caimán.
^ Esto se remonta a alrededor de 2010, después de las iniciativas del FMI , la OCDE y el GAFI posteriores a 2000 sobre estándares comunes, cumplimiento regulatorio y transparencia bancaria, que habían debilitado significativamente el atractivo regulatorio de los OFC con respecto a los IFC y las RFC. [7] [8]
^ El FSF es un grupo formado por importantes autoridades financieras nacionales, como ministerios de finanzas, banqueros centrales y organismos financieros internacionales.
Referencias
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^ ab James R. Hines Jr. (2010). "Treasure Islands". Journal of Economic Perspectives . 4 (24): 103–125. Los paraísos fiscales también se conocen como "centros financieros extraterritoriales" o "centros financieros internacionales", frases que pueden tener connotaciones ligeramente diferentes pero que, sin embargo, se usan casi indistintamente con "paraísos fiscales".
^ ab Gabriel Zucman (agosto de 2013). "La riqueza perdida de las naciones: ¿Europa y Estados Unidos son deudores netos o acreedores netos?" (PDF) . The Quarterly Journal of Economics . 128 (3): 1321–1364. doi :10.1093/qje/qjt012. hdl : 10.1093/qje/qjt012 . Los paraísos fiscales son jurisdicciones con bajos impuestos que ofrecen a las empresas y a los individuos oportunidades para la evasión fiscal" (Hines, 2008). En este artículo, utilizaré la expresión "paraíso fiscal" y "centro financiero extraterritorial" indistintamente (la lista de paraísos fiscales considerada por Dharmapala y Hines (2009) es idéntica a la lista de centros financieros extraterritoriales considerada por el Foro de Estabilidad Financiera (FMI, 2000), salvo excepciones menores).
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Enlaces externos
Centros financieros internacionales: artículos de noticias de la revista The Banker .
Centros Financieros Internacionales: un foro sobre novedades en los centros de servicios financieros internacionales.
Futuros de centros financieros: investigación sobre centros financieros globales del Grupo Z/Yen .
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