Un analista financiero es un profesional [1] que realiza análisis financieros para clientes externos o internos como una característica central del trabajo. [2] [3] [4] El puesto puede denominarse específicamente analista de valores , analista de investigación , analista de acciones , analista de inversiones o analista de calificaciones . [5] [6] El título del puesto es amplio: [7] [8] [9] [10] en la banca y en la industria en general, otras funciones de analista cubren la gestión financiera y la gestión del riesgo (crédito) , así como opuesto a centrarse en inversiones y valoraciones; estos también se analizan en este artículo.
Los analistas financieros pueden trabajar en una variedad de industrias. Una gran proporción de ellos están empleados en fondos mutuos y de pensiones , fondos de cobertura , firmas de valores, bancos, bancos de inversión , compañías de seguros y otras empresas, ayudando a estas empresas o a sus clientes a tomar decisiones de inversión. [5] En funciones corporativas, los analistas financieros realizan modelos y análisis de presupuestos, ingresos y costos como parte de sus responsabilidades; [9] [11] [12] El análisis crediticio también es un área distinta. [13]
Los analistas financieros utilizan invariablemente hojas de cálculo (y paquetes de software estadístico ) para analizar datos financieros, detectar tendencias y desarrollar pronósticos. El analista también suele reunirse con funcionarios de la empresa para obtener una mejor visión de las perspectivas de la empresa y determinar la eficacia de su gestión.
Los analistas especializados en programación y modelado matemático avanzado se denominan "cuantos"; consulte Finanzas § Finanzas cuantitativas para obtener una descripción general y Análisis cuantitativo (finanzas) § Tipos de las distintas funciones.
En una casa de bolsa o banco de inversión, el analista [3] leerá los estados financieros de la empresa y analizará los precios, las ventas, los costos, los gastos y las tasas impositivas de las materias primas para determinar el valor de una empresa y proyectar ganancias futuras. Sobre la base de sus resultados, escriben informes y hacen presentaciones, generalmente haciendo recomendaciones (una " idea comercial ") para comprar o vender una inversión o un valor en particular.
Por lo general, al final de la evaluación, un analista recomendaría una calificación o una acción de inversión: comprar, vender o mantener el valor. De hecho, los analistas senior pueden tomar la decisión de comprar o vender para la empresa o el cliente si son los responsables de gestionar los activos. Otros analistas "junior" utilizan los datos para modelar y medir los riesgos financieros asociados con la toma de una decisión de inversión particular. Ver Investigación de valores § Trayectoria profesional .
Por lo general, los analistas financieros estudian una industria específica (llamada " especialistas del sector ") y evalúan las tendencias actuales en las prácticas comerciales, los productos y la competencia de la industria. [6] Entre las industrias con mayor cobertura de analistas se encuentran la biotecnología , los servicios financieros , la energía , la minería y los recursos, y el hardware, software y servicios informáticos. Los analistas deben mantenerse al tanto de las nuevas regulaciones o políticas que puedan afectar a la industria, así como monitorear la economía para determinar su efecto en las ganancias. A medida que los analistas de acciones dividen los valores en distintos sectores, a veces se descuidan las empresas que no pertenecen o pertenecen a múltiples sectores ; Aquí se debate el impacto sobre los rendimientos (y sobre la " gestión de ganancias "). [14] [15]
Los analistas también se especializan en renta fija. Al igual que los analistas de acciones, los analistas de renta fija evalúan el valor y analizan los riesgos de diversos valores, centrándose aquí en los valores de tipos de interés y de renta fija , en particular los bonos . Pueden especializarse aún más, pero aquí por tipo de emisor: es decir, bonos municipales , bonos gubernamentales y bonos corporativos ; esta última especialización suele descomponerse en bonos convertibles , bonos de alto rendimiento y bonos en dificultades ; algunos cubren préstamos sindicados . Los informes se centran en la capacidad del emisor para realizar pagos, similar al análisis crediticio que se describe a continuación, pero también en el valor relativo del título en cuestión, y en el contexto del mercado general y la curva de rendimiento . Ver Análisis de renta fija .
Los analistas generalmente se dividen en "lado vendedor" y "lado comprador" . El lado comprador a veces se considera más prestigioso, profesional y académico, mientras que el lado vendedor puede estar mejor pagado y más parecido a una función de ventas y marketing . Es común comenzar una carrera en el lado vendedor en grandes bancos y luego pasar al lado comprador en un fondo.
Normalmente, los analistas utilizan principios de análisis fundamental , pero el análisis técnico y la evaluación táctica del entorno del mercado también son rutinarios. Los analistas obtienen información estudiando registros públicos y presentaciones de la empresa , así como participando en convocatorias públicas de resultados donde pueden hacer preguntas directas a la dirección. También se puede recibir información adicional en grupos pequeños o en reuniones individuales con miembros superiores de los equipos directivos. Sin embargo, en muchos mercados dicha recopilación de información se volvió difícil y potencialmente ilegal debido a los cambios legislativos provocados por los escándalos corporativos de principios de la década de 2000. Un ejemplo es el Reglamento FD (Fair Disclosure) en Estados Unidos. Muchos otros países desarrollados también adoptaron reglas similares.
El desempeño de los analistas se clasifica según una variedad de servicios como StarMine, propiedad de Thomson Reuters , o la revista Institutional Investor. La investigación de Numis encontró que las empresas pequeñas con mayor cobertura de analistas superaron a sus pares en un 2,5 por ciento, mientras que aquellas con baja cobertura tuvieron un desempeño inferior en un 0,7 por ciento. [16] Véase Efecto firma desatendida .
Los analistas financieros de los departamentos de banca de inversión de valores o empresas bancarias suelen trabajar en equipos, analizando las perspectivas futuras de las empresas y vendiendo acciones al público por primera vez a través de una oferta pública inicial (IPO) o emitiendo bonos ; Esta tarea suele ser idéntica a la de un analista de valores. Sobre esta base, luego harán presentaciones a posibles inversores sobre las ventajas de invertir en la nueva empresa, presentando sus " libros de propuestas " en un " roadshow "; ver bookrunner y suscripción de valores . Un componente adicional de la función del IB aquí: los analistas se aseguran de que todos los formularios y materiales escritos necesarios para cumplir con las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores sean precisos y completos.
Muchos analistas de IB trabajan en departamentos de fusiones y adquisiciones (M&A), preparando de manera similar análisis sobre los costos y beneficios de una fusión o adquisición propuesta, y ayudando con las presentaciones regulatorias ; aquí hay analistas tanto del lado comprador como del lado vendedor. Ver muralla china § Finanzas . El análisis es algo más especializado que el de una IPO, ya que debe considerar la valoración antes y después de la fusión , en función de las eficiencias, las sinergias o el aumento de la cuota de mercado, la financiación empleada , incluidas consideraciones específicas de fusiones y adquisiciones, como el ratio de swap , y los impuestos. optimización , tanto para la transacción como para la nueva entidad. [17]
En niveles más altos, [4] los vicepresidentes (VP o Senior SVP) gestionarán el flujo de trabajo y los resultados (con el modelado realizado por los AVP asociados), pero no participarán en los detalles línea por línea per se . Los directores serán responsables de "hacer llover" y mantener las relaciones existentes con los clientes. Esta última función incorpora un importante elemento de asesoramiento: orientar al cliente respecto de su perfil y exposición en los mercados de capitales , y asesorar sobre fusiones y adquisiciones y otras actividades corporativas [18] (y servir de enlace con las ventas y el comercio ).
Los bancos de inversión y las grandes casas comerciales a menudo emplean un equipo o grupo de economistas. Este equipo produce las previsiones económicas que informan las diversas valoraciones y la estrategia general de inversión ; [19] ver Banca de inversión § Investigación y analista económico .
Dentro de la banca, existen otras funciones de analista no cuantitativo (no necesariamente denominadas "analista financiero"), principalmente dentro de la "oficina intermedia" ; estos generalmente están vinculados, al menos por línea de puntos , tanto al área de Finanzas como a la de Gestión de Riesgos.
Estas áreas, junto con los diversos Grupos de Riesgo dedicados , permiten al departamento de Finanzas asesorar a la alta dirección sobre la exposición al riesgo global de la empresa y la rentabilidad y estructura de los diversos negocios de la empresa; ver Gestión de riesgos financieros § Banca .
Un contralor (o interventor financiero) es un puesto de alto nivel, responsable de estos análisis y del control interno en general, generalmente reportando al director financiero del banco , además de tener copia del director de riesgos .
Como se ha señalado, el título del puesto es amplio y las funciones de analista también incluyen la gestión financiera y la gestión del riesgo (crédito).
Los analistas financieros dentro de las empresas [3] [20] [21] proporcionan información sobre todos los elementos de la gestión financiera de la empresa. [22] [8] [11]
La gestión de estos entregables recae en el director financiero (FM); mientras que analista de presupuesto , analista de costos , analista o gerente de tesorería y analista o gerente de riesgos suelen ser roles especializados. El área en general a veces se denomina "FP&A" (planificación y análisis financieros). [22] [21] El director financiero o director financiero (FD, CFO) tiene la responsabilidad principal de administrar las finanzas de la empresa, incluida la planificación financiera, la gestión de riesgos financieros, el mantenimiento de registros y la presentación de informes financieros.
Existen varios roles de analista relacionados con el riesgo crediticio , macro o micro. [13] Los analistas de calificación (que a menudo son empleados de agencias de calificación ), evalúan la capacidad de las empresas o gobiernos que emiten bonos para pagar su deuda. Sobre la base de su evaluación, un equipo de gestión asigna una calificación a los bonos de una empresa o del gobierno .
Los analistas financieros empleados en préstamos comerciales realizan análisis del balance general, examinando los estados financieros auditados del prestatario y los datos corolarios para evaluar de manera similar los riesgos crediticios y confirmar que el rendimiento es apropiado dado el riesgo ; esta tarea es tanto inicial como supervisada posteriormente. La atención se centra en los índices de deuda y liquidez actuales y previstos en general, y específicamente en aquellos relacionados con cualquier cláusula de préstamo , como el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) y el índice préstamo-valor (LTVR).
En la banca minorista , los analistas de crédito crean modelos para determinar la solvencia de un solicitante, asignan una puntuación crediticia inicial y supervisan ésta y el préstamo sobre la base de una puntuación "comportamental" continua . En esta y última función, los modelos de deterioro y provisiones son un entregable destacado (ver NIIF 9 ); Las estadísticas o modelos de probabilidad de incumplimiento (PD), exposición en caso de incumplimiento (EAD) y pérdida en caso de incumplimiento (LGD) son (a menudo) proporcionados por un equipo de cuantificación de crédito independiente (pero dedicado) .
Algunos analistas financieros se especializan como analistas contables ; Recopilarán datos de la industria (principalmente balance, cuenta de resultados y adecuación de capital en el sector bancario), historial de fusiones y adquisiciones y noticias financieras para sus clientes. Luego, normalmente "estandarizan" los datos de las diferentes empresas, facilitando el análisis de grupos de pares : el objetivo principal aquí es permitir a sus clientes tomar mejores decisiones sobre la inversión en diferentes regiones. También proporcionan una gran cantidad de ratios financieros calculados a partir de los datos recopilados de los estados financieros y posiblemente de otras fuentes.
En general, [8] una licenciatura relacionada con los negocios con especialización en Contabilidad , Finanzas o Economía es un requisito mínimo para un puesto inicial o junior. Dada la naturaleza del trabajo, normalmente se recomienda tener (algo) dominio de Excel (y se puede esperar que los analistas aprendan el software de bases de datos "en el trabajo"); [20] [3] ver más adelante en Modelado financiero .
Con la antigüedad, a menudo se espera que los analistas obtengan un MBA , [3] habiendo adquirido de 2 a 3 años de experiencia en el puesto junior. Cada vez más se prefiere que, incluso para ingresar, los analistas posean una Maestría en Finanzas . [24]
Es posible que se requieran calificaciones más específicas adicionalmente: [8]
En los roles de valores y de IB, [5] últimamente se prefiere que, de manera similar, incluso para ingresar, los analistas obtengan una Maestría en Finanzas o la designación CFA (en Europa, también la CIIA ), aunque el MBA sigue siendo común en los niveles superiores.
A menudo, también existen requisitos reglamentarios. Por ejemplo, en Estados Unidos, los analistas de investigación del lado de las ventas o de Wall Street deben registrarse en la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Además de aprobar el Examen de Representante General de Valores ( Serie 7 ), estos candidatos deben aprobar el Examen de Analista de Investigación ( Serie 86/87 ) para poder publicar investigaciones con el fin de vender o promover valores que cotizan en bolsa. Para otras jurisdicciones, consulte Lista de inspecciones de valores .
Para los especialistas del sector, con aproximadamente cinco años de experiencia en la industria, se le da menos importancia a las calificaciones en finanzas, ya que a menudo es necesario un título avanzado relevante o una calificación en el campo. [29] (Más tarde se les animará a obtener el CFA , el CIIA o el MBA). Por ejemplo, valorar empresas de servicios financieros y valorar corporaciones mineras requiere conocimientos especializados sobre sus normas de valoración , reglamentarias y contables ; y, respectivamente, se requerirán calificaciones en ciencias actuariales , [30] e ingeniería de minas o geología [31] . Otros sectores también pueden requerir cualificaciones técnicas específicas: por ejemplo, en farmacia / ciencias biológicas para "biotecnología" ; [32] en ingeniería electrónica para (algunas) áreas de " alta tecnología " (por ejemplo, semiconductores ). [29]
Muchos equipos grandes también incluirán un CPA o CA en una función técnica dedicada. (En la Commonwealth , la calificación de CA suele ser suficiente para acceder a funciones de analista (junior). [33] ) Los bancos a menudo también contratan analistas con calificaciones contables para las funciones de middle office. El equipo de economía suele estar dirigido por un doctorado en la disciplina, mientras que el requisito típico para unirse al equipo es una maestría en economía .
[1]