La previsión económica es el proceso de hacer predicciones sobre la economía. Las previsiones pueden realizarse a un alto nivel de agregación (por ejemplo, para el PIB , la inflación , el desempleo o el déficit fiscal ) o a un nivel más desagregado, para sectores específicos de la economía o incluso para empresas específicas. La previsión económica es una medida para averiguar la prosperidad futura de un patrón de inversión y es la actividad clave en el análisis económico. Muchas instituciones participan en la previsión económica: gobiernos nacionales, bancos y bancos centrales, consultores y entidades del sector privado como centros de investigación, empresas y organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional , el Banco Mundial y la OCDE . "Consensus Economics" recopila y compila una amplia gama de previsiones. Algunas previsiones se producen anualmente, pero muchas se actualizan con mayor frecuencia.
El economista normalmente considera los riesgos (es decir, los eventos o condiciones que pueden hacer que el resultado varíe de sus estimaciones iniciales). Estos riesgos ayudan a ilustrar el proceso de razonamiento utilizado para llegar a las cifras finales del pronóstico. Los economistas normalmente utilizan comentarios junto con herramientas de visualización de datos, como tablas y gráficos, para comunicar su pronóstico. [1] Al preparar pronósticos económicos se ha utilizado una variedad de información en un intento de aumentar la precisión.
Todo, desde datos macroeconómicos, [2] microeconómicos, [3] datos de mercado del futuro, [4] aprendizaje automático (redes neuronales artificiales), [5] y estudios de comportamiento humano [6] se han utilizado para lograr mejores pronósticos. Los pronósticos se utilizan para una variedad de propósitos. Los gobiernos y las empresas utilizan pronósticos económicos para ayudarlos a determinar su estrategia , planes plurianuales y presupuestos para el próximo año. Los analistas del mercado de valores utilizan pronósticos para ayudarlos a estimar la valoración de una empresa y sus acciones.
Los economistas seleccionan qué variables son importantes para el tema en discusión. Los economistas pueden utilizar el análisis estadístico de datos históricos para determinar las relaciones aparentes entre variables independientes particulares y su relación con la variable dependiente en estudio. Por ejemplo, ¿en qué medida los cambios en los precios de la vivienda afectaron el patrimonio neto de la población en general en el pasado? Esta relación puede utilizarse entonces para pronosticar el futuro. Es decir, si se espera que los precios de la vivienda cambien de una manera particular, ¿qué efecto tendría eso en el patrimonio neto futuro de la población? Los pronósticos generalmente se basan en datos de muestra en lugar de una población completa, lo que introduce incertidumbre. El economista realiza pruebas estadísticas y desarrolla modelos estadísticos (a menudo utilizando análisis de regresión ) para determinar qué relaciones describen o predicen mejor el comportamiento de las variables en estudio. Los datos históricos y los supuestos sobre el futuro se aplican al modelo para llegar a un pronóstico para variables particulares. [7]
Las Perspectivas económicas son el análisis semestral que realiza la OCDE sobre las principales tendencias y perspectivas económicas para los próximos dos años. [8] El FMI publica dos veces al año el informe Perspectivas económicas mundiales , que ofrece una cobertura global integral. [9] El FMI y el Banco Mundial también elaboran Perspectivas económicas regionales para diversas partes del mundo. [10]
También hay empresas privadas como The Conference Board y Lombard Street Research que ofrecen previsiones económicas globales. [11]
A partir de abril de 2024, la Organización Mundial del Comercio (OMC) proyecta un repunte del comercio mundial de mercancías, pronosticando un crecimiento del 2,6% para el año y un aumento anticipado al 3,3% en 2025, tras una disminución del 1,2% en 2023. Durante 2023, hubo una reducción significativa en las exportaciones de mercancías, que cayeron un 5% a 24,01 billones de dólares EE.UU., en marcado contraste con el sector de servicios comerciales, que vio un aumento del 9% en las exportaciones a 7,54 billones de dólares EE.UU. Se espera que el PIB mundial se estabilice, manteniendo una tasa de crecimiento del 2,6% en 2024 y del 2,7% en 2025. Desde una perspectiva regional, se prevé que África experimente el mayor crecimiento de las exportaciones con un 5,3% en 2024, seguida de cerca por la región de la CEI con casi la misma tasa. Se espera un crecimiento moderado en América del Norte , Oriente Medio y Asia , con tasas proyectadas de 3,6%, 3,5% y 3,4%, respectivamente, mientras que se anticipa que las exportaciones europeas crecerán solo un 1,7%. El crecimiento de las importaciones probablemente será sólido en Asia (5,6%) y África (4,4%), mientras que Europa mostrará casi ningún crecimiento con un 0,1%. El comercio de servicios digitales sigue siendo resistente, alcanzando los 4,25 billones de dólares en exportaciones en 2023, y representando el 13,8% de las exportaciones mundiales de bienes y servicios, con un crecimiento significativo observado en África (13%) y América del Sur, Central y el Caribe (11%). Además, la OMC ha puesto en marcha el Centro de datos sobre el comercio mundial de servicios para proporcionar información detallada sobre el panorama cambiante del comercio de servicios, con un enfoque particular en la digitalización. [12] [13]
La Oficina de Presupuesto del Congreso de los Estados Unidos (CBO) publica anualmente un informe titulado "El presupuesto y las perspectivas económicas", que cubre principalmente el siguiente período de diez años. [14] Los miembros de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de los Estados Unidos también dan discursos, brindan testimonio y emiten informes durante todo el año que cubren las perspectivas económicas. [15] [16] Los bancos regionales de la Reserva Federal, como el Banco de la Reserva Federal de St. Louis, también brindan pronósticos. [17]
Los grandes bancos como Wells Fargo y JP Morgan Chase ofrecen informes económicos y boletines informativos. [18] [19]
La Comisión Europea también publica previsiones macroeconómicas completas para sus países miembros con una periodicidad trimestral (primavera, verano, otoño e invierno). [20]
Los pronósticos de múltiples fuentes pueden combinarse aritméticamente y el resultado suele denominarse pronóstico de consenso . Las empresas privadas, los bancos centrales y las agencias gubernamentales publican un gran volumen de información de pronósticos para satisfacer la fuerte demanda de datos de pronósticos económicos. Consensus Economics recopila los pronósticos macroeconómicos preparados por una variedad de pronosticadores y los publica semanal y mensualmente. La revista The Economist también proporciona periódicamente una instantánea de este tipo para un rango más reducido de países y variables.
Los estudios econométricos han demostrado que el uso de errores pasados de cada pronóstico original para determinar los pesos asignados a cada pronóstico en la creación de un pronóstico combinado da como resultado un conjunto compuesto de pronósticos que generalmente arrojan errores cuadráticos medios más bajos en comparación con cualquiera de los pronósticos originales individuales. [21] Sin embargo, se ha encontrado que la entrada y salida de pronosticadores puede tener un impacto sustancial en la efectividad en tiempo real de los métodos de combinación convencionales. [22] La naturaleza dinámica de la combinación de pronósticos y las técnicas de ponderación de ajuste no es neutral.
El proceso de previsión económica es similar al análisis de datos y da como resultado valores estimados para las variables económicas clave en el futuro. Un economista aplica las técnicas de la econometría en su proceso de previsión. Los pasos típicos pueden incluir:
Los pronosticadores pueden utilizar modelos de equilibrio general computacionales o modelos de equilibrio general estocásticos dinámicos. Estos últimos son los que suelen utilizar los bancos centrales.
Los métodos de previsión incluyen modelos econométricos , previsiones de consenso , análisis de base económica , análisis de cambio de participación , modelo de insumo-producto y el modelo de Grinold y Kroner . Véase también previsión del uso del suelo , previsión de clases de referencia , planificación del transporte y cálculo de la precisión de la previsión de la demanda .
El Banco Mundial ofrece un medio para que las personas y las organizaciones ejecuten sus propias simulaciones y pronósticos utilizando su plataforma iSimulate . [23]
Existen numerosos estudios sobre el tema de la precisión de las previsiones. La precisión es uno de los principales criterios, si no el principal, que se utilizan para juzgar la calidad de las previsiones. Algunas de las referencias que se indican a continuación se refieren a estudios académicos sobre la precisión de las previsiones. El rendimiento de las previsiones parece depender del tiempo, ya que algunos acontecimientos exógenos afectan a la calidad de las previsiones. Como las previsiones de los expertos suelen ser mejores que las basadas en el mercado, el rendimiento de las previsiones depende de varios factores: modelo, economía política ( terrorismo ), estabilidad financiera, etc.
A principios de 2014, la OCDE realizó un autoanálisis de sus proyecciones [24] . “La OCDE también concluyó que era demasiado optimista para los países más abiertos al comercio y a la financiación extranjera, que tenían los mercados más regulados y sistemas bancarios débiles”, según el Financial Times. [25]
En 2012, Consensus Economics lanzó su premio Forecast Accuracy Award y cada año publica una lista de los ganadores que han pronosticado con mayor precisión el resultado final del PIB y el IPC del año anterior para más de 40 países. "Premio Consensus Economics Forecast Accuracy Award"
En los últimos años, las investigaciones han demostrado que los sesgos conductuales desempeñan un papel importante en la precisión de los pronósticos. La educación y la experiencia laboral de los pronosticadores influyen en la precisión y la audacia de sus predicciones. [26] La precisión de los pronósticos también se ve afectada por la experiencia del pronosticador con altas tasas de inflación. [27] Además, se ha demostrado que los eventos políticos como el terrorismo influyen en la precisión de los pronósticos de inflación y tipos de cambio basados tanto en expertos como en el mercado. [28] Esto resalta la variedad de factores externos y sesgos que se deben considerar al evaluar la precisión de los pronósticos y tomar decisiones informadas.
La crisis financiera y económica que estalló en 2007 —posiblemente la peor desde la Gran Depresión de los años 1930— no fue prevista por la mayoría de los pronosticadores, aunque varios analistas la habían estado prediciendo durante algún tiempo (por ejemplo, Stephen Roach , Meredith Whitney , Gary Shilling , Peter Schiff , Marc Faber , Nouriel Roubini , Brooksley Born y Robert Shiller ). [29] El fracaso de la mayoría de ellos en pronosticar la " Gran Recesión " provocó un examen de conciencia en la profesión. La propia reina Isabel del Reino Unido preguntó por qué "nadie" se había dado cuenta de que la crisis crediticia estaba en camino, y un grupo de economistas —expertos del mundo empresarial, la City, sus reguladores, el mundo académico y el gobierno— intentaron explicarlo en una carta. [30]
No se trataba sólo de pronosticar la Gran Recesión, sino también de pronosticar su impacto, algo que quedó claro que los economistas tenían dificultades.
Por ejemplo, en Singapur, Citi sostuvo que el país experimentaría "la recesión más severa en la historia de Singapur". La economía creció en 2009 un 3,1% y en 2010, la nación vio una tasa de crecimiento del 15,2%. [31] [32] De manera similar, Nouriel Roubini predijo en enero de 2009 que los precios del petróleo se mantendrían por debajo de los 40 dólares durante todo el año 2009. Sin embargo, a fines de 2009, los precios del petróleo estaban en 80 dólares. [33] [34] En marzo de 2009, predijo que el S&P 500 caería por debajo de los 600 ese año, y posiblemente se desplomaría a 200. [33] [35] Cerró en más de 1.115, un 24% más, la mayor ganancia anual desde 2003. [36] En 2009 también predijo que el gobierno de los EE. UU. tomaría el control y nacionalizaría una serie de grandes bancos; no sucedió. [37] [38] En octubre de 2009 predijo que el oro "puede superar los 1.000 dólares, pero no puede subir un 20-30%"; se equivocó, ya que el precio del oro subió durante los siguientes 18 meses, rompiendo la barrera de los 1.000 dólares hasta superar los 1.400 dólares. [38] Aunque en mayo de 2010 predijo una caída del 20% en el mercado de valores, el S&P en realidad subió alrededor del 20% en el transcurso del año siguiente (incluso excluyendo los rendimientos de los dividendos). [39]