John Pierpont Morgan (17 de abril de 1837 - 31 de marzo de 1913) [1] fue un financiero y banquero de inversiones estadounidense que dominó las finanzas corporativas en Wall Street durante la Edad Dorada y la Era Progresista . Como director de la firma bancaria que finalmente llegó a ser conocida como JP Morgan and Co. , fue una fuerza personal impulsora detrás de la ola de consolidaciones industriales en los Estados Unidos a principios del siglo XX.
A lo largo de su carrera en Wall Street, Morgan encabezó la formación de varias corporaciones multinacionales prominentes , incluidas US Steel , International Harvester y General Electric . Él y sus socios también tenían intereses mayoritarios en muchas otras empresas estadounidenses, incluidas Aetna , Western Union , Pullman Car Company y 21 ferrocarriles. [2] A través de sus participaciones, Morgan ejerció una enorme influencia sobre los mercados de capitales en los Estados Unidos. Durante el Pánico de 1907 , organizó una coalición de financieros que salvó del colapso al sistema monetario estadounidense .
Como principal financiero de la Era Progresista , la dedicación de Morgan a la eficiencia y la modernización ayudó a transformar la forma de la economía estadounidense . [1] Adrian Wooldridge caracterizó a Morgan como el "mejor banquero" de Estados Unidos. [3] Morgan murió en Roma, Italia, mientras dormía en 1913 a la edad de 75 años, dejando su fortuna y negocios a su hijo, John Pierpont Morgan Jr. El biógrafo Ron Chernow estimó su fortuna en 80 millones de dólares (equivalentes a 2.400 millones de dólares en 2022). [4]
John Pierpont Morgan nació el 17 de abril de 1837 en Hartford, Connecticut , hijo de Junius Spencer Morgan (1813–1890) y Juliet Pierpont (1816–1884), de la influyente familia Morgan . Su padre, Junius, era entonces socio de Howe Mather & Co., el mayorista de productos secos más grande de Hartford. Su madre Julieta era hija del poeta John Pierpont .
Morgan prefirió que lo llamaran "Pierpont", en lugar de "John". [5] En 1847, cuando Morgan tenía diez años, su abuelo Joseph Morgan murió y dejó a la familia una gran fortuna. Junius pronto se convirtió en socio principal de la rebautizada Mather Morgan & Co. [6] En el otoño de 1848, el joven Pierpont Morgan se transfirió a la Escuela Pública de Hartford y luego a la Academia Episcopal en Cheshire, Connecticut , donde se alojó con el director. .
En septiembre de 1851, aprobó el examen de ingreso a la English High School de Boston, que se especializaba en matemáticas para carreras de comercio. En abril de 1852 sufrió fiebre reumática , una enfermedad cuyos síntomas se hicieron más comunes a medida que avanzaba su vida y finalmente lo dejó con dolores tales que no podía caminar. Junius lo envió a las Azores para recuperarse. Allí convaleció durante casi un año y luego regresó a Boston para reanudar sus estudios. [7]
Después de la graduación, [ ¿cuándo? ] su padre lo envió a Bellerive, una escuela en el pueblo suizo de La Tour-de-Peilz , donde aprendió a hablar francés con fluidez. Luego, su padre lo envió a la Universidad de Göttingen para mejorar su alemán. Obtuvo una fluidez aceptable y se licenció en historia del arte en seis meses, completando sus estudios en 1857. [8]
Después de completar su educación, Morgan fue a Londres en agosto de 1857 para reunirse con su padre, ahora socio de la firma de banca comercial George Peabody & Co. [a] [9] Durante los siguientes catorce años, trabajó como representante estadounidense de su padre en una serie de casas bancarias afiliadas de la ciudad de Nueva York, que aprendieron el oficio y el estilo de vida de un socio bancario: Duncan, Sherman & Company (1858–1861), su propia firma J. Pierpont Morgan & Co. (1861–1864) y, finalmente, Dabney. Morgan (1864–1872).
Morgan se mudó rápidamente a la ciudad de Nueva York para comenzar a trabajar en Duncan Sherman como empleado junior. [10] Gracias a la reputación de su padre y su posición como sucesor obvio de la casa Peabody, rápidamente se convirtió en uno de los jóvenes más buscados de Wall Street y disfrutó de la compañía de muchos de los principales ciudadanos de Nueva York. [10] Morgan tenía una gran independencia tanto en sus decisiones de inversión como en su estilo de vida, debido en parte a la fe de su padre en la austera disciplina religiosa de Morgan. "Recuerda", escribió JS Morgan a su hijo, "que hay un Ojo arriba que está siempre sobre ti y que por cada acto, palabra y obra algún día serás llamado a rendir cuentas". [10] Adoptó un enfoque serio y enérgico en su trabajo y fue elogiado por los amigos de su padre por su ética de trabajo y capacidad para los negocios. [10]
En el momento en que Morgan entró en la empresa, Peabody & Co. estaba pasando apuros a raíz del pánico de 1857 , una serie de fracasos empresariales que dañaron drásticamente la confianza de los inversores en los valores estadounidenses. Peabody & Co., cuyo negocio se centraba en Estados Unidos, se vio particularmente amenazado cuando algunos de sus bancos corresponsales estadounidenses se vieron obligados a suspender sus operaciones. [9] Los acreedores de la casa, incluidos Baring Brothers , exigieron el pago; Peabody los desafió, desafiando a sus rivales a sacarlo del negocio, y recurrió al Banco de Inglaterra para pedir un préstamo en noviembre de 1857. El propio Morgan expresó su sorpresa de que la famosa casa Barings no fuera más complaciente. [9] El préstamo aseguró la supervivencia de la casa y la oficina de Londres se estabilizó, pero Duncan Sherman fue criticado en Wall Street y la Agencia Mercantil recomendó su disolución. JP Morgan instó a su padre a apoyar a Duncan Sherman frente a los informes "escandalosos" "de que Browns & Barings se lleva el crédito por lo que nunca hicieron". [9]
Mientras estuvo en Duncan Sherman, Morgan adquirió experiencia temprana en la financiación y reorganización de ferrocarriles, incluidas las principales líneas de Ohio y Mississippi e Illinois Central, para las cuales negoció personalmente los préstamos. La mayor parte de su trabajo implicó cobrar y transmitir pagos de intereses y dividendos, ejecutar órdenes en la Bolsa de Valores de Nueva York y realizar verificaciones de crédito en casas mercantiles que hacen negocios con Peabody & Co. [11] [10]
A principios de enero de 1859, Morgan pasó varios meses en el sur para visitar a los corresponsales de la empresa en Georgia, Alabama y Luisiana y mejorar sus conocimientos sobre el comercio del algodón. [12] Visitó brevemente Cuba, donde desarrolló un gusto de por vida por los puros cubanos . [10] La mayor parte de su tiempo en el Sur lo pasó en Nueva Orleans , un importante centro de exportación de algodón. Recibió una severa advertencia de Duncan Sherman cuando realizó un comercio no autorizado de café con ganancias, lo que consideró su primera transacción totalmente independiente. [10] Más tarde ese verano, visitó a su padre en Londres. Discutieron las perspectivas de que Morgan hiciera su propio negocio y Morgan cortejó a Amelia Sturges, con quien más tarde se casó. [10]
Cuando comenzó la Guerra Civil estadounidense , el negocio se desaceleró, lo que retrasó los esfuerzos de Morgan por abrir su propia oficina. [10] Abrió J. Pierpont Morgan & Company en algún momento entre abril y julio de 1861, [10] realizando operaciones desde una oficina de una sola habitación en 53 Exchange Place. Como anticipó, la mayor parte de su negocio era para su padre y era coherente con el trabajo que había dirigido en Duncan Sherman. [13] Morgan evitó servir durante la guerra pagando a un sustituto 300 dólares para que ocupara su lugar. [14]
La Guerra Civil alteró radicalmente el enfoque de Morgan al eliminar prácticamente su negocio de algodón y reducir drásticamente las importaciones de hierro para los ferrocarriles estadounidenses en favor de valores y operaciones de divisas. [14] Los Morgan, comerciando a través de la oficina de JP en Nueva York, obtuvieron grandes ganancias en la compra y venta de bonos de la Unión una vez que la Batalla de Antietam giró la guerra a favor de la Unión. [15] Los Morgan también expandieron su comercio de valores europeos durante un período de expansión industrial, financiado por un gran depósito de WW Corcoran después de que liquidó sus tenencias estadounidenses por simpatía por la causa confederada. [dieciséis]
Morgan también obtuvo beneficios con oro después de que se suspendieran los pagos en especie en 1862; su precio estuvo vinculado en gran medida a la posibilidad de una victoria de la Unión. En octubre de 1863, él y Edward B. Ketchum transfirieron 1,15 millones de dólares (equivalentes a 21.574.000 dólares en 2022) en oro a Inglaterra, lo que provocó un aumento de precios y permitió a ambos vender sus posesiones con una gran ganancia. Los críticos han considerado durante mucho tiempo el acuerdo como un esfuerzo especulativo para acaparar el mercado del oro estadounidense y una prueba de la insensibilidad de Morgan ante la situación financiera del país, aunque las consecuencias económicas fueron en última instancia menores. [17]
En 1862, Morgan nombró socio a su primo, James Goodwin. La empresa recibió un gran impulso cuando el padre de Morgan sucedió a George Peabody como director de la oficina de Londres. JS Morgan transfirió todas las cuentas de valores y créditos comerciales restantes de la empresa de Duncan Sherman y, a finales de 1862, J. Pierpont Morgan & Co. era considerada una de las casas de banca privada más sólidas de Wall Street. [14]
En agosto de 1861, Morgan prestó 20.000 dólares (equivalentes a 514.160 dólares en 2022) a Simon Stevens, un abogado de la ciudad de Nueva York con buenas conexiones y exsecretario de Thaddeus Stevens . Stevens utilizó el dinero para comprar cinco mil carabinas para revenderlas al general John C. Frémont , comandante del Departamento de Occidente. [18] Las carabinas en cuestión fueron desarrolladas por John H. Hall y fabricadas por Simeon North, compradas por el gobierno de Estados Unidos y revendidas al traficante de armas Arthur M. Eastman por 3,50 dólares cada una en junio de 1861 (equivalente a 114 dólares en 2022). Después de que la derrota de la Unión en Bull Run otorgara una prima a las armas, Stevens utilizó el préstamo de Morgan para comprarle los rifles a Eastman a 11,50 dólares cada uno e inmediatamente los revendió a Frémont, un viejo conocido, a 22 dólares cada uno. [18]
Durante los treinta y ocho días de duración del préstamo, Morgan tuvo la propiedad de las carabinas y asumió la responsabilidad de reemplazar sus cañones por otros estriados antes de su envío a Frémont. Stevens se acercó a Morgan para pedir otro préstamo, que Morgan rechazó y, en cambio, le pidió a Stevens los $ 20,000 del préstamo original e intentó retirarse de la transacción. El 14 de septiembre, Morgan recibió 55.000 dólares del ejército por las carabinas, dedujo el valor nominal del préstamo más gastos e intereses y pasó el resto a Stevens. [18]
En septiembre, cuando Morgan recibió el pago, el acuerdo ya era controvertido. Los oficiales militares sintieron que Frémont había pagado de más, y un informe de la Cámara de Representantes de 1863 acusó a los especuladores como "peores que traidores en armas". Aunque Morgan no fue criticado ni censurado durante las investigaciones contemporáneas, su nombre permaneció relacionado con el asunto Hall Carbine durante muchos años.
El debate sobre el conocimiento y la participación de Morgan se convirtió en una causa célebre durante su vida, atrayendo una amplia gama de comentarios, y el debate ha persistido mucho después de su muerte. [19] [20] El interés en el papel de Morgan en el asunto se reavivó en 1910 con la publicación de Historia de las grandes fortunas americanas de Gustavus Myers . [21] Myers afirmó que era más probable que los rifles le volaran el pulgar al fusilero que causaran daño al enemigo. Se sabía que una versión anterior del rifle de carabina estaba sujeta a este problema. [20] R. Gordon Wasson , más tarde jefe de relaciones públicas de JP Morgan & Co., argumentó que no había pruebas de que Morgan supiera que estaba participando en un plan para obtener ganancias. [19] Vincent Carosso, autor de una historia académica de la casa Morgan, coincide en que Stevens "usó el nombre de Morgan" para encubrir su codicia y que "ninguna de las pruebas sugería que el propio Morgan hubiera sido parte en el lamentable contrato o hubiera participado en él". en sus ganancias", aunque "no ejerció el cuidado y la cautela que había demostrado dos años antes en el negocio del café de Nueva Orleans". [18] Matthew Josephson , quien popularizó el término "barón ladrón", afirmó que Morgan ciertamente conocía el plan, porque había presentado al gobierno una factura por 58.175 dólares antes de entregar los rifles restantes que estaban en garantía. [22] Al revisar la evidencia, Charles Morris también concluyó que era "inverosímil" que Morgan no supiera la fuente de sus ganancias. [23]
El 1 de octubre de 1864, George Peabody se retiró por completo de la rebautizada JS Morgan & Co. y acordó reinvertir su parte de la sociedad en la empresa. En un esfuerzo por expandir su negocio a nivel internacional, Junius Morgan contrató a Charles H. Dabney como socio principal el 15 de noviembre. Dabney, un socio de cincuenta y siete años de Duncan Sherman, era ampliamente respetado en la comunidad empresarial por su habilidad e integridad contable. En la empresa reconfigurada, JP Morgan asumió la responsabilidad principal de contratar nuevos negocios. [24]
Tanto Dabney Morgan como JS Morgan & Co. siguieron centrados en la banca comercial y las materias primas hasta la década de 1870. Sólo una vez, entre 1863 y 1873, en 1865, las ganancias de la empresa derivadas de su negocio de valores excedieron sus comisiones comerciales. [25] Dabney Morgan comerciaba a nivel mundial con una variedad de productos básicos, incluidos rieles de hierro, algodón estadounidense, tabaco filipino, café brasileño y guano peruano . A partir de 1865 y siguiendo el consejo de Levi P. Morton , JP Morgan consiguió un contrato exclusivo de cuatro años con el gobierno peruano para exportar guano, utilizado en la producción de fertilizantes y pólvora, con una comisión del dos y medio por ciento. .
En la medida en que la empresa se dedicaba al comercio de valores, su atención se centraba en las acciones de ferrocarriles y los bonos gubernamentales. Sin embargo, la construcción del ferrocarril se detuvo durante la Guerra Civil y no se recuperó hasta después de 1867, y las finanzas del gobierno estadounidense en ese momento estaban dominadas por la firma Jay Cooke & Company en Filadelfia. [25] En 1866, la empresa ganó una "suma considerable" vendiendo acciones de Atlantic Telegraph Company tras la exitosa misión de tender un cable telegráfico transatlántico. A pesar de este éxito, el acreedor de la empresa, Brown Shipley , se negó a ampliar su línea de crédito , manteniendo su posición de que la casa Morgan no era mejor que un comerciante especulativo de valores.
En 1869, Morgan arrebató el control del ferrocarril de Albany y Susquehanna a Jay Gould y Jim Fisk .
En 1871, a instancias de JS Morgan, el financiero de Filadelfia Anthony Joseph Drexel se convirtió en mentor de JP. Formaron Drexel Morgan & Co. [26] Esta nueva sociedad de banca comercial, con sede en Nueva York, sirvió como agente para las inversiones europeas en los Estados Unidos y asumió el papel principal en la financiación de los ferrocarriles estadounidenses y en la estabilización y revitalización de los mercados de valores estadounidenses. La empresa creó un mercado de capitales nacional para empresas industriales, que anteriormente sólo existía para ferrocarriles y canales. Drexel Morgan también jugó un papel importante en las finanzas públicas. Para restaurar la confianza de los inversores, Drexel Morgan garantizó la paga de todo el ejército de los EE. UU. en 1877 y rescató al gobierno de los EE. UU. durante el pánico de 1895. [27] La fundación de Drexel Morgan y su asociación con Anthony Drexel también establecieron oficinas de la familia Morgan en Londres. (JS Morgan), Filadelfia , Nueva York (Dabney Morgan) y París (Drexel Harjes), que posteriormente se convertiría en JP Morgan & Co.
Tras la muerte de su padre en 1890, Morgan tomó el control de JS Morgan & Co.
En su ascenso al poder, Morgan se centró en las empresas comerciales más grandes de Estados Unidos: los ferrocarriles. [28] Dirigió el sindicato que rompió los privilegios de financiación gubernamental de Jay Cooke [ ¿cuándo? ] y desarrolló y financió un imperio ferroviario nacional mediante reorganización y consolidación. Recaudó grandes sumas en Europa. En lugar de participar únicamente como financiero, gestionó y reorganizó activamente las corporaciones ferroviarias, aumentando la eficiencia [29] y actuando como uno de los primeros pioneros en la práctica de la inversión de capital privado , un proceso que se conoció como "Morganización". [30]
En 1883, Morgan comercializó con éxito una gran parte de las participaciones de William H. Vanderbilt en New York Central . En 1885, reorganizó el ferrocarril de Nueva York, West Shore y Buffalo y lo arrendó al New York Central. [31] En 1886, reorganizó Filadelfia y Reading, y en 1888, Chesapeake y Ohio .
En 1887, el Congreso aprobó la Ley de Comercio Interestatal . Morgan organizó conferencias industriales en 1889 y 1890 que allanaron el camino para una ola de consolidaciones a principios del siglo XX. En una medida sin precedentes, reunió a los presidentes de los ferrocarriles para que siguieran las nuevas leyes y redactaran acuerdos para el mantenimiento de "tarifas públicas, razonables, uniformes y estables". Las conferencias, las primeras de su tipo, crearon una comunidad de intereses entre líneas en competencia, allanando el camino para las grandes consolidaciones de principios del siglo XX. [32] [33]
Morgan también financió tranvías, especialmente en la ciudad de Nueva York.
Después de la muerte de Anthony Drexel , la firma pasó a llamarse JP Morgan & Company en 1895, manteniendo estrechos vínculos con Drexel & Company de Filadelfia; Morgan, Harjes & Company de París; y JS Morgan & Company (después de 1910 Morgan, Grenfell & Company ) de Londres. En 1900 era una de las casas bancarias más poderosas del mundo, centrada principalmente en reorganizaciones y consolidaciones. [ cita necesaria ]
Morgan tuvo muchos socios a lo largo de los años, como George Walbridge Perkins , pero siempre permaneció firmemente al mando. [34] Su reputación internacional como financiero comenzó a atraer inversores a las empresas que asumió. [35]
En lo más profundo del pánico de 1893 , alrededor de 1895, el Tesoro estadounidense casi agotó sus reservas de oro. Morgan presentó un plan para que el gobierno federal comprara oro de sus bancos y de los bancos europeos, pero fue rechazado a favor de un plan para vender bonos gubernamentales directamente al público en general. Morgan exigió una reunión con el presidente Grover Cleveland , donde afirmó que el gobierno de Estados Unidos podría incumplir ese día si no se tomaban medidas.
A Morgan se le ocurrió un plan para utilizar un antiguo estatuto de la guerra civil [ ¿cuál? ] que permitió a Morgan y los Rothschild vender 3,5 millones de onzas [36] de oro directamente al Tesoro estadounidense a cambio de una emisión de bonos a 30 años. [37] El episodio salvó al Tesoro pero dañó la posición de Cleveland ante el ala agraria populista del Partido Demócrata , asegurando que su carrera política había terminado. En las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 1896 , los banqueros sufrieron un ataque fulminante por parte de William Jennings Bryan , y Morgan estuvo entre los muchos que donaron grandes cantidades al republicano William McKinley . [38]
En 1900, el inventor Nikola Tesla convenció a Morgan de que podía construir un sistema de comunicación inalámbrico transatlántico basado en sus teorías de la Tierra y la conducción eléctrica atmosférica (eventualmente ubicado en Wardenclyffe ) que superaría al sistema de telégrafo inalámbrico basado en ondas de radio de corto alcance que entonces se estaba utilizando. demostrado por Guglielmo Marconi . En lo que pudo haber sido una inversión filantrópica, [39] Morgan le dio a Tesla 150.000 dólares (equivalentes a 5.276.400 dólares en 2022) para construir el sistema y Tesla le ofreció un control del 51% de las patentes. Casi tan pronto como se firmó la carta de acuerdo, Tesla decidió ampliar las instalaciones para incluir sus ideas de transmisión de energía inalámbrica terrestre para crear lo que pensaba que era un sistema más competitivo. [40] Morgan se negó a darle a Tesla más dinero para el proyecto y, como Tesla no pudo conseguir más capital de inversión, el desarrollo de Wardenclyffe se estancó y el sitio fue abandonado en 1906. [40] [41]
El Ferrocarril del Pacífico Norte quebró en el Pánico de 1893 . La quiebra acabó con los tenedores de bonos del ferrocarril, dejándolo libre de deudas, y se produjo una compleja batalla financiera por su control. En 1901, se llegó a un compromiso entre Morgan, el financiero neoyorquino EH Harriman y el constructor de ferrocarriles de Minnesota James J. Hill . Para reducir la competencia en el Medio Oeste, crearon la Northern Securities Company para fusionar tres de los ferrocarriles más importantes de la región: el Northern Pacific Railway , el Great Northern Railway y el Chicago, Burlington and Quincy Railroad . Los partidos se toparon con una oposición inesperada del presidente Theodore Roosevelt , quien consideró que la fusión era mala para los consumidores y una violación de la Ley Sherman Antimonopolio de 1890, que rara vez se aplicaba . En 1902, Roosevelt ordenó al fiscal general Philander Knox presentar una demanda para disolverlo. En 1904, la Corte Suprema disolvió la empresa Northern Security; Aunque Morgan no perdió dinero, su todopoderosa reputación política se vio afectada. [42] [43] [44] [45]
En 1900, Morgan inició conversaciones para comprar el negocio siderúrgico de Andrew Carnegie y fusionarlo con varias otras empresas de acero, carbón, minería y transporte. Después de financiar la creación de la Federal Steel Company, Morgan la fusionó con la Carnegie Steel Company y varias otras empresas de acero y hierro (incluida la Consolidated Steel and Wire Company de William Edenbirn) en 1901, formando la United States Steel Corporation . US Steel fue la primera empresa del mundo con un valor de mil millones de dólares, con una capitalización autorizada de 1.400 millones de dólares, mucho mayor que cualquier otra empresa industrial y comparable en tamaño a los ferrocarriles más grandes.
Los objetivos de US Steel eran lograr mayores economías de escala , reducir los costos de transporte y recursos, expandir las líneas de productos y mejorar la distribución para permitir que Estados Unidos compita globalmente con el Reino Unido y Alemania . [46] El presidente de US Steel, Charles M. Schwab , y otros afirmaron que el tamaño de la empresa le permitiría ser más agresiva y eficaz en la búsqueda de mercados internacionales distantes. [46] Los críticos consideraban a US Steel como un monopolio, ya que buscaba dominar no sólo el acero sino también la construcción de puentes, barcos, vagones de ferrocarril, rieles, alambres, clavos y muchos otros productos. Con US Steel, Morgan capturó dos tercios del mercado del acero y Schwab confiaba en que la empresa pronto tendría una cuota de mercado del 75%. [46] Sin embargo, su cuota de mercado cayó. En 1903, Schwab renunció para formar Bethlehem Steel , que se convirtió en el segundo mayor productor de acero de Estados Unidos.
US Steel también enfrentó críticas por sus políticas laborales. US Steel no estaba sindicalizada y utilizó tácticas agresivas para identificar y erradicar a los "alborotadores" prosindicales. Los abogados y banqueros que habían organizado la fusión, incluido Morgan, estaban más preocupados por las ganancias a largo plazo, la estabilidad, las buenas relaciones públicas y evitar problemas. Sus opiniones prevalecieron en general y el resultado fue una política laboral "paternalista". [34]
Morgan sufrió una rara derrota empresarial en 1902 cuando intentó construir y operar una línea en el metro de Londres . El magnate del transporte Charles Tyson Yerkes frustró el esfuerzo de Morgan por obtener autoridad parlamentaria para construir el ferrocarril Piccadilly, City y North East London , una línea de metro que habría competido con las líneas de "metro" controladas por Yerkes. [47] Morgan calificó el golpe de Yerkes como "la mayor picardía y conspiración que jamás haya oído hablar". [48]
En 1902, JP Morgan & Co. financió la formación de International Mercantile Marine Co. (IMMC), una compañía naviera del Atlántico que absorbió varias líneas estadounidenses y británicas importantes, en un intento de monopolizar el comercio marítimo. Morgan esperaba dominar el transporte marítimo transatlántico a través de direcciones interconectadas y acuerdos contractuales con los ferrocarriles, pero eso resultó imposible debido a la naturaleza no programada del transporte marítimo, la legislación antimonopolio estadounidense y un acuerdo con el gobierno británico.
Morgan había reservado una suite de lujo con cubierta de paseo privada en el RMS Titanic y tenía previsto navegar en el desafortunado viaje inaugural del barco, que era propiedad de una filial de IMMC, White Star Line , pero esos planes se cambiaron más tarde. [49] [50] El famoso hundimiento del barco fue un desastre financiero para IMMC. El análisis de los registros financieros muestra que IMMC estaba sobreapalancada y padecía un flujo de caja inadecuado, lo que le provocó el incumplimiento de los pagos de intereses de los bonos. [b] [51] [52]
En respuesta al hundimiento, Morgan supuestamente dijo:
Las pérdidas monetarias no significan nada en la vida. Lo que cuenta es la pérdida de vidas. Es esa muerte espantosa. [53]
El pánico de 1907 fue una crisis financiera que casi paralizó la economía estadounidense. Los principales bancos de Nueva York estaban al borde de la quiebra y no había ningún mecanismo para rescatarlos, hasta que Morgan intervino para ayudar a resolver la crisis. [54] [55] Para aliviar la crisis, el Secretario del Tesoro, George B. Cortelyou, destinó 35 millones de dólares de dinero federal para depositarlos en bancos de Nueva York. [56] Morgan luego se reunió con los principales financieros del país en su mansión de Nueva York, donde los obligó a idear un plan para enfrentar la crisis. James Stillman , presidente del National City Bank, también desempeñó un papel central. Morgan organizó un equipo de ejecutivos de bancos y fideicomisos que redirigieron dinero entre bancos, consiguieron más líneas de crédito internacionales y compraron las acciones de corporaciones sanas que se desplomaban. [54]
Surgió una cuestión delicada con respecto a la firma de corretaje Moore and Schley, que tenía grandes inversiones en Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TCI). Moore y Schley habían utilizado más de 6 millones de dólares en acciones de TCI como garantía para préstamos a bancos de Wall Street, que la empresa ahora no podía pagar. Si Moore y Schley fracasaran, podría precipitar una crisis mayor. Así, Morgan propuso fusionar TCI con US Steel, uno de sus principales competidores.
El presidente de US Steel, Elbert Gary , estuvo de acuerdo, pero le preocupaba que las implicaciones antimonopolio pudieran obstruir la fusión. Morgan envió a Gary a ver al presidente Theodore Roosevelt , quien prometió inmunidad legal para el acuerdo. Acto seguido, US Steel pagó 30 millones de dólares por las acciones de TCI y Moore y Schley se salvaron. El anuncio tuvo un efecto inmediato; el 7 de noviembre de 1907, el pánico había terminado. [54]
La crisis subrayó la necesidad de un poderoso mecanismo de supervisión, y en 1913, los líderes políticos y bancarios, encabezados por el senador Nelson Aldrich , idearon un plan que resultó en la creación del Sistema de la Reserva Federal .
Mientras que los conservadores elogiaron a Morgan por su responsabilidad cívica, el fortalecimiento de la economía nacional y su devoción a las artes y la religión, los críticos de la banca y la consolidación lo vieron como una de las principales figuras del sistema que rechazaban. [58] [59] Atacaron a Morgan por los términos de su préstamo de oro de 1895 al Tesoro de Estados Unidos. Muchos, [ ¿ quién? ] , incluido el escritor Upton Sinclair , lo atacaron por su manejo del Pánico de 1907 . [ ¿ cómo? ] También lo culparon de los males financieros del ferrocarril de Nueva York, New Haven y Hartford .
En diciembre de 1912, Morgan testificó ante el Comité Pujo , un subcomité del comité de Banca y Moneda de la Cámara . En última instancia, el comité concluyó que un pequeño número de líderes financieros ejercía un control considerable sobre muchas industrias. Los socios de JP Morgan & Co. y los directores del First National y del National City Bank controlaban recursos agregados por valor de 22.245 millones de dólares, que Louis Brandeis comparó con el valor de todas las propiedades en los veintidós estados al oeste del río Mississippi . [60]
La investigación del historiador James Lide descubrió que a través de partes de su negocio, JPMorgan Chase aceptó miles de esclavos como garantía de préstamos hechos a propietarios de plantaciones a principios del siglo XIX, y que acabó siendo propietario de varios cientos de esclavos. [61] Los bancos en cuestión, Citizens' Bank y Canal Bank, ambos ahora parte de JPMorgan, prestaron servicios a las plantaciones desde la década de 1830 hasta la Guerra Civil estadounidense y, en ocasiones, asumieron la propiedad de esclavos cuando los propietarios de las plantaciones no pagaron los préstamos. JPMorgan estimó que entre 1831 y 1865, los dos bancos aceptaron aproximadamente 13.000 esclavos como garantía y terminaron poseyendo alrededor de 1.250 esclavos. Se presentó una disculpa en cumplimiento de una regla que exige que las empresas detallen sus tratos pasados con la trata de esclavos cuando hacen negocios con la ciudad de Chicago. [62] [63]
De 1890 a 1913, se organizaron 42 corporaciones importantes o sus valores fueron respaldados , total o parcialmente, por JP Morgan and Company. [64]
En octubre de 1861, Morgan se casó con Amelia "Memi" Sturges (1835-1862) en su casa de 5 East Fourteenth Street. La había cortejado durante dos años, y cuando se casaron, Memi ya estaba gravemente enferma de tuberculosis . Morgan tuvo que llevarla al salón para una pequeña ceremonia privada y luego al carruaje que los llevó al muelle. Viajaron a Argel, donde él esperaba que el clima cálido les restaurara la salud, pero no fue así, y ella murió en Niza en febrero de 1862, cuatro meses y diez días después de su matrimonio. [sesenta y cinco]
El 31 de mayo de 1865, Morgan se casó con Frances Louisa "Fanny" Tracy (1842-1924), a quien conoció en la iglesia de St. George . Tuvieron cuatro hijos:
Morgan solía tener un tremendo efecto físico en la gente; un hombre dijo que una visita de Morgan lo dejó sintiéndose "como si un vendaval hubiera atravesado la casa". [4] Era físicamente grande, con hombros enormes, ojos penetrantes y una nariz morada. [67] Se sabía que no le gustaba la publicidad y odiaba ser fotografiado sin su permiso; Como consecuencia de la timidez de su rosácea, todos sus retratos profesionales fueron retocados. [68] Su nariz deformada se debía a una enfermedad llamada rinofima , que puede resultar de la rosácea. A medida que la deformidad empeora, aparecen fosas, nódulos, fisuras, lobulaciones y pedunculaciones que contorsionan la nariz. Esta condición inspiró la burda burla: "El órgano nasal de Johnny Morgan tiene un tono púrpura". [69] Los cirujanos podrían haber eliminado el crecimiento rinofimo del tejido sebáceo durante la vida de Morgan, pero cuando era niño sufrió convulsiones infantiles, y el yerno de Morgan, Herbert L. Satterlee, ha especulado que no buscó cirugía para su nariz porque temía que las convulsiones regresaran. [70]
Su confianza social y profesional en sí mismo estaba demasiado bien establecida para verse socavada por esta aflicción. Parecía como si desafiara a la gente a mirarlo directamente y no retroceder ante su vista, afirmando la fuerza de su carácter sobre la fealdad de su rostro. [71]
Morgan fumaba docenas de puros al día y prefería los grandes habanos, apodados por los observadores Clubes de Hércules . [72]
Morgan fue miembro de la Iglesia Episcopal durante toda su vida y en 1890 era uno de sus líderes más influyentes. [73] Fue miembro fundador del Church Club de Nueva York , un club privado episcopal de miembros en Manhattan. [74] Morgan fue designado como uno de los primeros laicos en el comité que creó la revisión de 1892 del Libro de Oración Común , donde solicitó la creación de una impresión coleccionable especial limitada que luego financió. [75] En 1910, la Convención General de la Iglesia Episcopal estableció una comisión, propuesta por el obispo Charles Brent , para implementar una conferencia mundial de iglesias para abordar sus diferencias en su “ fe y orden ”. Morgan quedó tan impresionado por la propuesta de dicha conferencia que contribuyó con 100.000 dólares (equivalentes a 2.282.400 dólares en 2022) para financiar el trabajo de la comisión. [76]
Su casa en 219 Madison Avenue fue construida originalmente en 1853 por John Jay Phelps y comprada por Morgan en 1882. [77] Se convirtió en la primera residencia privada con iluminación eléctrica en Nueva York. Su interés en la nueva tecnología fue el resultado de su financiación de la Edison Electric Illuminating Company de Thomas Alva Edison en 1878. [78] Fue allí donde se celebró una recepción de 1.000 personas para la boda de Juliet Morgan y William Pierson Hamilton en abril. El 12 de diciembre de 1894, donde les regalaron un reloj favorito de Morgan. Morgan también era propietario de la finca "Cragston", ubicada en Highland Falls, Nueva York . Su hijo, del mismo nombre, era el dueño de East Island en Glen Cove, Nueva York . [ cita necesaria ]
JP Morgan pasaba tres meses de cada año en Londres y poseía dos casas allí. Su casa 'urbana', 13 Prince's Gate , fue heredada de su padre y luego se amplió con la adquisición del vecino número 14 para albergar su creciente colección de arte. Después de su muerte, las casas fusionadas se ofrecieron al gobierno de los EE. UU. para su uso como residencia del embajador de los EE. UU ., de 1929 a 1955. Su otra propiedad era Dover House, Putney , que luego fue demolida y convertida en Dover House Estate . [ cita necesaria ]
Morgan era miembro del Union Club de la ciudad de Nueva York. Cuando un amigo, el presidente de Erie Railroad, John King, fue excluido , Morgan renunció y organizó el Metropolitan Club de Nueva York. [79] Donó el terreno en la Quinta Avenida y la Calle 60 a un costo de $ 125.000, y ordenó a Stanford White que "... me construya un club digno de caballeros, olvídese del gasto ..." [58] Invitó a King a como miembro fundador y se desempeñó como presidente del club desde 1891 hasta 1900. [80]
Morgan fue benefactor de la Biblioteca y Museo Morgan, el Museo Americano de Historia Natural , el Museo Metropolitano de Arte , el Museo Británico , la Escuela Groton , la Universidad de Harvard (especialmente su escuela de medicina ), el Trinity College , el Hospital Lying-in de la Ciudad de Nueva York y las escuelas de comercio de Nueva York.
Morgan era el comodoro del New York Yacht Club (NYYC) y estuvo presente en una reunión de la junta directiva el 27 de octubre de 1898 para discutir la construcción de una nueva casa club. Morgan ofreció adquirir un terreno de 75 por 100 pies (23 por 30 m) en la calle 44 en el centro de Manhattan [81] [82] si el NYYC aumentaba sus cuotas anuales de membresía de $25 a $50 y la nueva casa club ocupaba todo el espacio. sitio. [82] La junta directiva del NYYC aceptó su oferta y Morgan compró los lotes al día siguiente por 148.000 dólares y los donó al club. [83] [84]
Los miembros de NYYC organizaron una fiesta informal de inauguración el 29 de enero de 1901, y le entregaron a Morgan un trofeo en agradecimiento por la compra del sitio. [85] [86]
Morgan, un ávido navegante, poseía varios yates grandes, el primero fue el Corsair , construido por William Cramp & Sons para Charles J. Osborn (1837–1885) y botado el 26 de mayo de 1880. Charles J. Osborn era el propietario privado de Jay Gould . banquero. Morgan compró el yate en 1882. [87] La conocida cita: "Si tienes que preguntar el precio, no puedes pagarlo" se atribuye comúnmente a Morgan en respuesta a una pregunta sobre el costo de mantenimiento de un yate. aunque la historia no está confirmada. [88] Una leyenda similar no confirmada atribuye la cita a su hijo, JP Morgan Jr. , en relación con la botadura del yate Corsair IV de su hijo en Bath Iron Works en 1930.
Morgan era un coleccionista de libros, cuadros, pinturas, relojes y otros objetos de arte, muchos de ellos prestados o donados al Museo Metropolitano de Arte (del cual fue presidente y una fuerza importante en su creación), y muchos de ellos se encontraban en su casa de Londres y en su biblioteca privada en la calle 36, cerca de Madison Avenue en la ciudad de Nueva York.
Durante varios años, el artista y crítico de arte británico Roger Fry trabajó para el museo y, de hecho, para Morgan, como coleccionista. [89]
Su hijo, JP Morgan Jr., convirtió la Biblioteca Pierpont Morgan en una institución pública en 1924 como monumento a su padre, y nombró a Belle da Costa Greene , la bibliotecaria privada de su padre, como su primera directora. [90]
A principios de siglo, Morgan se había convertido en uno de los coleccionistas de gemas más importantes de Estados Unidos y había reunido la colección de gemas más importante de Estados Unidos, así como de piedras preciosas estadounidenses (más de 1.000 piezas). Tiffany & Co. reunió su primera colección bajo la dirección de su gemólogo jefe, George Frederick Kunz . La colección se exhibió en la Exposición Universal de París de 1889. La exposición ganó dos premios de oro y llamó la atención de importantes eruditos, lapidarios y el público en general. [91]
George Frederick Kunz continuó construyendo una segunda colección, aún mejor, que se exhibió en París en 1900. Estas colecciones han sido donadas al Museo Americano de Historia Natural de Nueva York, donde fueron conocidas como Morgan-Tiffany y Morgan-Tiffany. Colecciones de bement. [92] En 1911, Kunz nombró una gema recién encontrada en honor a la morganita de su mejor cliente .
Morgan fue mecenas del fotógrafo Edward S. Curtis y le ofreció 75.000 dólares en 1906 (equivalente a 1.839.920 dólares en 2022) para crear una serie sobre los indios americanos . [93] Curtis finalmente publicó una obra de 20 volúmenes titulada The North American Indian . [94] Curtis también produjo una película, En la tierra de los cazadores de cabezas (1914), que fue restaurada en 1974 y reestrenada como En la tierra de las canoas de guerra . Curtis también fue famoso por una presentación de diapositivas con linterna mágica de 1911 , The Indian Picture Opera , que utilizó sus fotografías y composiciones musicales originales del compositor Henry F. Gilbert . [95]
Se dice en el periódico del 31 de marzo de 1913 que Morgan cayó enfermo debido a "un largo período de hundimiento" que incluía síntomas de extrema debilidad y nerviosismo después de darse cuenta de la incapacidad de ingerir alimentos debido a una parálisis de los músculos de su garganta. ; no hubo ningún otro problema orgánico presente. Cuando intentó hablar, se le contrajo la garganta. A medida que su estado empeoraba, entraba y salía de coma y semiinconsciencia, mientras le daban comida mediante “inyección”. [96] Morgan había estado viajando al extranjero y murió el 31 de marzo de 1913, mientras dormía en el Grand Hotel Plaza de Roma, Italia. Su cuerpo fue devuelto a Estados Unidos a bordo del SS France , un barco de pasajeros de French Line. [97] Las banderas en Wall Street ondeaban a media asta y, en un honor normalmente reservado para los jefes de estado, el mercado de valores cerró durante dos horas cuando su cuerpo pasaba por la ciudad de Nueva York. [98] Su cuerpo fue llevado a su casa y a la biblioteca adyacente la primera noche de su llegada a la ciudad de Nueva York. Sus restos fueron enterrados en el cementerio Cedar Hill en su lugar de nacimiento, Hartford, Connecticut . Su hijo, John Pierpont "Jack" Morgan Jr. , heredó el negocio bancario. [99] Su patrimonio valía 68,3 millones de dólares (1.390 millones de dólares actuales según el IPC , o 25.200 millones de dólares según la proporción del PIB), de los cuales alrededor de 30 millones de dólares representaban su participación en los bancos de Nueva York y Filadelfia. El valor de su colección de arte se estimó en 50 millones de dólares. [100]
Su hijo, JP Morgan Jr. , se hizo cargo del negocio tras la muerte de su padre, pero nunca fue tan influyente. La Ley Glass-Steagall de 1933 obligó a la disolución de la Casa Morgan en tres entidades:
La piedra preciosa morganita recibió su nombre en su honor. [101]
Las Dependencias de Cragston , asociadas con su propiedad, Cragston (en Highlands, Nueva York ), figuraban en el Registro Nacional de Lugares Históricos en 1982. [102]
Legó su mansión y grandes colecciones de libros a la Biblioteca y Museo Morgan de Nueva York.
El primer objetivo de Morgan fue la industria ferroviaria estadounidense, que será el tema central de este artículo de FreightWaves Classics.
Comenzó adquiriendo pequeñas empresas insuficientemente financiadas, simplificó su gestión y eficiencia operativa y luego combinó las empresas hasta formar un actor dominante.
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