La banca islámica , las finanzas islámicas ( árabe : مصرفية إسلامية masrifiyya 'islamia ), o finanzas compatibles con la Sharia [1] es una actividad bancaria o financiera que cumple con la Sharia (ley islámica) y su aplicación práctica a través del desarrollo de la economía islámica . Algunos de los modos de banca/finanzas islámicas incluyen Mudarabah (participación en ganancias y pérdidas), Wadiah (custodia), Musharaka (empresa conjunta), Murabahah (costo plus) e Ijara ( arrendamiento ).
La Sharia prohíbe la riba , o usura , generalmente definida como el interés pagado sobre todos los préstamos de dinero [2] [3] (aunque algunos musulmanes cuestionan si existe un consenso de que el interés es equivalente a la riba ). [4] [5] La inversión en empresas que suministran bienes o servicios considerados contrarios a los principios islámicos (por ejemplo, carne de cerdo o alcohol) también es haram ("pecaminosa y prohibida"). [ cita necesaria ]
Estas prohibiciones se han aplicado históricamente en diversos grados en países/comunidades musulmanas para prevenir prácticas no islámicas. A finales del siglo XX, como parte del resurgimiento de la identidad islámica, [6] [Nota 1] se formaron varios bancos islámicos para aplicar estos principios a instituciones comerciales privadas o semiprivadas dentro de la comunidad musulmana. [8] [9] Su número y tamaño han aumentado, de modo que en 2009, había más de 300 bancos y 250 fondos mutuos en todo el mundo que cumplían con los principios islámicos, [10] y alrededor de 2 billones de dólares cumplían con la Sharia en 2014. [ 11] Las instituciones financieras que cumplen con la Sharia representaron aproximadamente el 1% del total de los activos mundiales, [12] concentrados en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), Bangladesh , Pakistán , Irán y Malasia . [13] Aunque la banca islámica todavía representa sólo una fracción de los activos bancarios de los musulmanes, [14] desde sus inicios ha estado creciendo más rápido que los activos bancarios en su conjunto, y se prevé que continúe haciéndolo. [11] [15] [16]
La industria [ ambigua ] ha sido elogiada [ ¿por quién? ] por volver al camino de la "guía divina" al rechazar el "dominio político y económico" de Occidente, [6] y señalado como la "marca más visible" del resurgimiento islámico, [17] sus defensores más entusiastas prometen "no inflación, no desempleo, no explotación y no pobreza" una vez que se implemente plenamente. [15] [16] Sin embargo, también ha sido criticado por no desarrollar la participación en pérdidas y ganancias o modos de inversión más éticos prometidos por los primeros promotores, [18] y en su lugar simplemente vender productos bancarios [19] que "cumplen con los requisitos formales". requisitos de la ley islámica", [20] pero utilizan "argumentos y subterfugios para ocultar intereses", [21] e implican "mayores costos, mayores riesgos" [22] que los bancos convencionales ( ribawi ).
Aunque las finanzas islámicas contienen muchas prohibiciones, como el consumo de alcohol, los juegos de azar, la incertidumbre, etc., la idea en la que se basa es la creencia de que "todas las formas de interés son riba y, por tanto, están prohibidas". [21] La palabra " riba " significa literalmente "exceso o adición", y ha sido traducida como "interés", "usura", "exceso", "aumento" o "adición". [23] [24]
Según los economistas islámicos Choudhury y Malik, la eliminación de los intereses siguió un "proceso gradual" en el Islam temprano, "culminando" con un "sistema económico islámico plenamente desarrollado" bajo el califa Umar (634-644 d. C.). [25]
Otras fuentes ( Encyclopedia of Islam and the Muslim World , Timur Kuran), no están de acuerdo, y afirman que el toma y daca de intereses continuó en la sociedad musulmana "a veces mediante el uso de artimañas legales ( ḥiyal ), a menudo más o menos abiertamente". ," [26] incluso durante el Imperio Otomano. [27] [28] Otra fuente más (International Business Publications) afirma que durante la "Edad de Oro Islámica" la "visión común de la riba entre los juristas clásicos" de la ley y la economía islámicas era que era ilegal aplicar intereses al oro y la plata. monedas, "pero que no es riba y, por lo tanto, es aceptable aplicar intereses al dinero fiduciario (monedas compuestas de otros materiales como papel o metales básicos) hasta cierto punto". [29] [Nota 2]
A finales del siglo XIX, los modernistas islámicos reaccionaron ante el ascenso del poder y la influencia europeos y su colonización de los países musulmanes reconsiderando la prohibición de los intereses y si las tasas de interés y los seguros no estaban entre las "condiciones previas para la inversión productiva" en una economía moderna que funcionara. [30] Syed Ahmad Khan , defendieron una diferenciación entre la pecaminosa "usura" de la riba , que consideraban restringida a los cargos por préstamos para el consumo, y los legítimos "intereses" no relacionados con la riba , por los préstamos para inversiones comerciales. [31]
Sin embargo, en el siglo XX, los revitalizadores/islamistas/activistas islámicos trabajaron para definir todo interés como riba , para obligar a los musulmanes a prestar y pedir prestado en "bancos islámicos" que evitaban los tipos fijos. En el siglo XXI, este movimiento bancario islámico había creado "instituciones de empresas financieras sin intereses en todo el mundo". [32] Los préstamos están permitidos en el Islam si el interés que se paga está vinculado a la ganancia o pérdida obtenida por la inversión. El concepto de beneficio actúa como símbolo en el Islam como un reparto equitativo de beneficios, pérdidas y riesgos.
El movimiento comenzó con activistas y académicos como Anwar Qureshi, [33] Naeem Siddiqui , [34] Abul A'la Maududi , Muhammad Hamidullah , a finales de los años 1940 y principios de los 1950. [35] Creían que los bancos comerciales eran un "mal necesario" y propusieron un sistema bancario basado en el concepto de Mudarabah , donde las ganancias compartidas sobre las inversiones reemplazarían los intereses. Otros trabajos dedicados específicamente al tema de la banca sin intereses fueron escritos [36] [37] por Muhammad Uzair (1955), Abdullah al-Araby (1967), Mohammad Najatuallah Siddiqui , [38] al-Najjar (1971) y Muhammad Baqir al-Sadr . [39]
La participación de instituciones, gobiernos y diversas conferencias y estudios sobre la banca islámica (Conferencia de Ministros de Finanzas de los Países Islámicos celebrada en Karachi en 1970, el estudio egipcio en 1972, la Primera Conferencia Internacional sobre Economía Islámica en La Meca en 1976, y (la Conferencia Económica Internacional celebrada en Londres en 1977) fueron fundamentales para aplicar la teoría a la práctica para los primeros bancos libres de intereses. [40] [41] En la Primera Conferencia Internacional sobre Economía Islámica, "varios cientos de intelectuales musulmanes, eruditos de la Sharia y economistas declararon inequívocamente... que todas las formas de interés" eran riba . [30] [42]
En 2004, la fuerza de esta creencia (que es la base de las finanzas islámicas) [21] quedó demostrada en Pakistán, cuando un miembro minoritario (no musulmán) del parlamento paquistaní [Nota 3] la cuestionó, señalando que un académico de la Universidad Al-Azhar (una de las universidades islámicas más antiguas del mundo), había emitido un decreto por el que los intereses bancarios no eran antiislámicos . Su declaración provocó un "pandemonio" en el parlamento, una exigencia de los miembros del principal partido político islamista [Nota 4] de responder inmediatamente a estos comentarios supuestamente despectivos, seguida de una huelga cuando se les negó. Cuando regresaron los molestos miembros del parlamento, su líder (Sahibzada Fazal Karim) declaró que, dado que el Consejo de Ideología Islámica de Pakistán había decretado que el interés en todas sus formas era haram (prohibido) en una sociedad islámica, ningún miembro del parlamento tenía derecho para "negar esta cuestión resuelta". [43]
A pesar del decreto del consejo, a lo largo de los años una minoría de eruditos islámicos ( Muhammad Abduh , Rashid Rida , Mahmud Shaltut , Syed Ahmad Khan , Fazl al-Rahman, Muhammad Sayyid Tantawy y Yusuf al-Qaradawi ) han cuestionado si la riba incluye todos los pagos de intereses. [44] Otros (Muhammad Akran Khan) han cuestionado si la riba es un delito como el asesinato y el robo, prohibido por la Sharia (ley islámica) y sujeto a castigo por parte de seres humanos, o simplemente un pecado contra el cual hay que vituperar, dejando la reprimenda en manos de Dios, ya que "ni el Profeta ni los primeros cuatro califas ni ningún gobierno islámico posterior promulgó ninguna ley contra la riba ". [45]
Con un aumento de la población musulmana en Europa y la actual falta de oferta, surgirán oportunidades para el importante papel que desempeñan las finanzas islámicas en la economía europea. En particular, Luxemburgo está emergiendo como líder y centro de fondos islámicos. [46]
Mientras que revivalistas como Mohammed Naveed insisten en que la Banca Islámica es "tan antigua como la religión misma, con sus principios derivados principalmente del Corán", los historiadores seculares y los modernistas islámicos la ven como un fenómeno moderno o una " tradición inventada ". [47] [48]
Se argumenta que el negocio de recaudación de fondos de Zubayr ibn al-Awwam era prácticamente una actividad bancaria sin intereses. [49] Zubayr fue pionero en esta práctica al modificar técnicamente el servicio de mantenimiento de dinero para que fuera un préstamo que Zubayr se obligaba a liquidar, mientras que Zubayr también obtuvo el privilegio de administrar el dinero que guardaba para hacer su negocio. [50] La práctica de Zubayr de aceptar depósitos de la gente sin cobrar ningún interés a sus clientes hizo que Zubayr sufriera una deuda inflada de 2.000.000 de dinares [Nota 5] durante su muerte. [49] [Nota 6] Sin embargo, al-Zubayr invirtió el dinero de los depósitos de los clientes en sus propios negocios lucrativos, por lo que sus herederos lograron saldar sus deudas, dejando al mismo tiempo mucho legado para su familia. [51] Después de su muerte, su hijo Abdullah ibn Zubayr vendió la propiedad por 1.600.000 dinares , [52] Esta práctica estaba permitida según el consenso de los eruditos clásicos, como Ibn Taymiyyah en su Majmu Fatawa. [53]
Según Timur Kuran, en "el siglo X, la ley islámica apoyaba instrumentos de crédito e inversión" que eran "tan avanzados" como cualquier cosa en el mundo no islámico, pero antes del siglo XIX no había instituciones financieras "duraderas" "reconocibles". como bancos" en el mundo musulmán. Los primeros bancos de propiedad mayoritaria musulmana no surgieron hasta la década de 1920. [54]
Entre los siglos VIII y XII se desarrollaron una temprana economía de mercado y una temprana forma de mercantilismo , a veces llamado capitalismo islámico . [55] La economía monetaria de la época se basaba en la moneda de amplia circulación, el dinar de oro , y unía regiones que antes eran económicamente independientes.
En la banca islámica temprana se aplicaron una serie de conceptos y técnicas económicas, incluidas letras de cambio , sociedades ( mufawada , incluidas las sociedades en comandita , o mudaraba ) y formas de capital ( al-mal ), acumulación de capital ( nama al-mal ), [56] cheques , pagarés , [57] fideicomisos (ver Waqf ), [58] cuentas transaccionales , préstamos , libros mayores y cesiones . [59] Se sabe que los comerciantes musulmanes han utilizado el sistema de cheque o ṣakk desde la época de Harun al-Rashid (siglo IX) del califato abasí . [60] [59] Las empresas organizativas independientes del estado también existían en el mundo islámico medieval, mientras que la institución de agencia también se introdujo durante ese tiempo. [61] [62] Muchos de estos primeros conceptos capitalistas fueron adoptados y avanzados en la Europa medieval a partir del siglo XIII. [56]
A mediados del siglo XX, se descubrió que algunas entidades organizativas ofrecían servicios financieros que cumplían con las leyes islámicas. El primer banco islámico local, experimental, se estableció a finales de la década de 1950 en una zona rural de Pakistán y no cobraba intereses por sus préstamos. [63] [64]
En 1963, el economista Ahmad Elnaggar [65] estableció en el Egipto rural el primer banco islámico moderno del que se tiene constancia para atraer a la gente que no confiaba en los bancos estatales. El experimento de reparto de beneficios, en la ciudad de Mit Ghamr , en el delta del Nilo , no anunció específicamente su naturaleza islámica por temor a ser visto como una manifestación del fundamentalismo islámico que era anatema para el régimen de Gamal Nasser . También en ese año se fundó en Malasia la Pilgrims Saving Corporation (aunque no era un banco, incorporaba conceptos bancarios islámicos básicos). [sesenta y cinco]
El experimento Mit Ghamr fue cerrado por el gobierno egipcio en 1968. Sin embargo, muchos lo consideraron un éxito, [66] ya que en ese momento había nueve bancos similares en el país. [67] En 1972, el proyecto Mit Ghamr Savings pasó a formar parte del Nasr Social Bank, que en 2016 todavía estaba en funcionamiento en Egipto. [68]
La afluencia de "petrodólares" y una "reislamización general" tras la guerra de Yom Kippur y la crisis del petróleo de 1973 alentaron el desarrollo del sector bancario islámico, [70] y desde 1975 se ha extendido globalmente. [71]
En 1975, se creó el Banco Islámico de Desarrollo con la misión de proporcionar financiación a proyectos en los países miembros. [72] El primer banco islámico comercial moderno, el Banco Islámico de Dubai , se estableció en 1979. [73] La primera compañía de seguros islámica (o takaful ), la Compañía Islámica de Seguros de Sudán, se estableció en 1979. [65] The Amana Income Fund, [74] el primer fondo mutuo islámico del mundo (que invierte sólo en acciones que cumplen con la Sharia), se creó en 1986 en Indiana. [sesenta y cinco]
De 1980 a 1985, las inversiones islámicas experimentaron una "expansión espectacular" en todo el mundo musulmán, atrayendo depósitos con la promesa de "grandes ganancias" y "garantías religiosas" proporcionadas por juristas islámicos que fueron "reclutados para emitir fatuas denunciando a los bancos convencionales y recomendando su Rivales islámicos." [75] Este crecimiento se revirtió temporalmente en 1988 en el país árabe musulmán más grande, Egipto, cuando el estado egipcio – preocupado de que los movimientos islamistas estuvieran acumulando un "fondo de guerra" y obteniendo independencia financiera - revirtió su apoyo tácito a la industria. y lanzó una campaña mediática contra los bancos islámicos. [75] El consiguiente pánico financiero llevó a la quiebra de algunas empresas. [76]
En 1990 , un grupo de instituciones financieras islámicas estableció en Argel una organización contable para instituciones financieras islámicas ( Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas , AAOIFI). [77] [78] También en ese año surgió el mercado de bonos islámicos cuando Shell MDS en Malasia emitió el primer sukuk negociable (la alternativa islámica a los bonos convencionales). [65] En 2002, se creó la Junta de Servicios Financieros Islámicos (IFSB), con sede en Malasia, como organismo internacional de fijación de normas para las instituciones financieras islámicas. [sesenta y cinco]
En 1995, se habían establecido 144 instituciones financieras islámicas en todo el mundo, incluidos 33 bancos administrados por el gobierno, 40 bancos privados y 71 compañías de inversión. [79] El gran Citibank, con sede en Estados Unidos , comenzó a ofrecer servicios bancarios islámicos en 1996, cuando estableció el Banco Islámico de Inversiones Citi en Bahréin. [65] El primer punto de referencia exitoso para el desempeño de los fondos de inversión islámicos se estableció en 1999, con el índice del mercado islámico Dow Jones (DJIMI). [sesenta y cinco]
También en la década de 1990, se tuvo un comienzo en falso en la banca islámica del Reino Unido, donde los banqueros declararon los rendimientos como "intereses" a efectos fiscales, mientras insistían a los depositantes en que en realidad eran "beneficios" y, por tanto, no riba . Los eruditos islámicos emitieron una fatwa afirmando que "no tenían ninguna objeción al uso del término 'interés'" en contratos de préstamo con fines de evasión fiscal, siempre que la transacción no involucrara realmente riba , y los banqueros islámicos usaron el término por temor a que la falta de las deducciones fiscales disponibles para los intereses (pero no para las ganancias) los pondrían en desventaja competitiva frente a los bancos convencionales. [80] Los clientes musulmanes no fueron persuadidos y un "mal sabor" quedó "en la boca" del mercado de productos financieros islámicos. [81] El Banco Islámico de Gran Bretaña , el primer banco comercial islámico establecido fuera del mundo musulmán, no se estableció hasta 2004. [65]
En 2008, la banca islámica crecía a un ritmo del 10% al 15% anual y se pronosticaba un crecimiento continuo. [82] Había más de 300 instituciones financieras islámicas repartidas en 51 países, así como 250 fondos mutuos adicionales que cumplían con los principios islámicos. Según la revista The Economist , a nivel mundial, se estima que aproximadamente el 0,5% de los activos financieros [83] están bajo gestión conforme a la Sharia . [10]
Pero a medida que la industria creció, también generó críticas (de MT Usmani, entre otros) por no progresar de los "contratos basados en deuda", como murabaha , al modo más "genuino" de participación en pérdidas y ganancias , sino en cambio en la dirección opuesta. , "compitiendo por presentarse con las mismas características del mercado convencional basado en intereses". [84]
Durante la crisis financiera mundial de 2008, los bancos islámicos no se vieron afectados inicialmente por los "activos tóxicos" acumulados en los balances de los bancos estadounidenses, ya que no cumplían con la Sharia y no eran propiedad de bancos islámicos. En 2009, el periódico oficial del Vaticano ( L'Osservatore Romano ) propuso la idea de que "los principios éticos en los que se basan las finanzas islámicas pueden acercar a los bancos a sus clientes y al verdadero espíritu que debe caracterizar cada servicio financiero". [85] (La Iglesia Católica prohíbe la usura, pero comenzó a relajar su prohibición sobre todos los intereses en el siglo XVI.) [86] [87] Sin embargo, la caída en la valoración de los bienes raíces y el capital privado, dos segmentos con fuertes inversiones por parte de empresas islámicas – tras el colapso de Lehman Brothers Islam sí perjudicó a las instituciones financieras islámicas. [88]
En 2015, se gestionaban 2,004 billones de dólares en activos de manera compatible con la Sharia, según el Informe sobre el estado de la economía islámica mundial. De estos 342 mil millones de dólares fueron sukuk . El mercado de bonos islámicos Sukuk en ese año estaba compuesto por 2.354 emisiones de sukuk, [89] y se había vuelto lo suficientemente fuerte como para que varios estados de mayoría no musulmana –Reino Unido, Hong Kong, [90] y Luxemburgo [91] – emitieran sukuk.
Existen múltiples índices que cumplen con la Shari'ah, creados mediante la selección de empresas de la Shari'ah. Dichos índices incluyen DJIM, S&PSI, MSCI e índices nacionales como KMI-Pakistán y SCM-Malasia. [92]
Para ser consistente con los principios de la ley islámica ( Sharia )—o al menos una interpretación ortodoxa de la ley—y guiado por la economía islámica, el movimiento contemporáneo de la banca y las finanzas islámicas prohíbe una variedad de actividades, algunas de las cuales no son ilegales en los estados seculares:
El dinero del tipo más común de financiación islámica –contratos basados en deuda– "debe hacerse a partir de un activo tangible que uno posee y por lo tanto tiene derecho a vender, y en las transacciones financieras exige que el riesgo sea compartido". No se puede ganar dinero con dinero. [101] Otra afirmación de la teoría financiera de la banca islámica es: "El dinero no tiene ninguna utilidad intrínseca; es sólo un medio de intercambio". [102] [103] Otras restricciones incluyen
En general, se ha descrito que la banca y las finanzas islámicas tienen el "mismo propósito" que la banca convencional pero operan de acuerdo con las reglas de la ley Sharia (Instituto de Banca y Seguros Islámicos), [ 107] o tienen el mismo "objetivo básico". como otras entidades privadas, es decir, "maximización de la riqueza de los accionistas" (Mohamed Warsame). [108] En una línea similar, Mahmoud El-Gamal afirma que las finanzas islámicas "no se construyen constructivamente a partir de la jurisprudencia clásica". Sigue la banca convencional y se desvía de ella "sólo en la medida en que algunas prácticas convencionales se consideran prohibidas por la Sharia". [Nota 7]
El Instituto Islámico de Investigación y Capacitación del Banco Islámico de Desarrollo ofrece una descripción más amplia de sus principios .
La característica más importante de la banca islámica es que promueve el riesgo compartido entre el proveedor de fondos (inversor), por un lado, y tanto el intermediario financiero (el banco) como el usuario de los fondos (el empresario), por otro lado... En la banca convencional, todo este riesgo lo asume en principio el empresario. [110] [111] [Nota 8]
Algunos defensores (Nizam Yaquby) creen que la banca islámica tiene propósitos de mayor alcance que la banca convencional y declaran que los "principios rectores" de las finanzas islámicas incluyen: "la equidad, la justicia, la igualdad, la transparencia y la búsqueda de la armonía social", [113 ] aunque otros describen estas virtudes como los beneficios naturales de seguir la Sharia. (Taqi Usmani describe las virtudes como principios rectores en una sección de su libro sobre la Banca Islámica y los beneficios en otra.) [114]
Nizam Yaquby, por ejemplo, declara que los "principios rectores" de las finanzas islámicas incluyen: "la equidad, la justicia, la igualdad, la transparencia y la búsqueda de la armonía social". [113] Algunos distinguen entre finanzas compatibles con la Sharia y finanzas más holísticas, puras y exigentes basadas en la Sharia . [115] [116] [117] Las " finanzas éticas " han sido consideradas necesarias, o al menos deseables, [118] para las finanzas islámicas, al igual que una " moneda basada en el oro ". [119] Taqi Usmani declara que la banca islámica significaría menos préstamos porque no paga intereses sobre los préstamos. No se debe considerar que esto presenta un problema para los prestatarios que encuentran fondos, porque – según Usmani – es en parte para desalentar el financiamiento excesivo que el Islam prohíbe los intereses. [120] Zubair Hasan sostiene que los objetivos de las finanzas islámicas tal como los concibieron sus pioneros eran "la promoción del crecimiento con equidad... el alivio de la pobreza... [y] una visión a largo plazo para mejorar la condición de las comunidades musulmanas en todo el mundo". el mundo." [121] Algunos (como el converso Umar Ibrahim Vadillo) creen que el movimiento bancario islámico hasta ahora no ha seguido los principios de la ley Sharia, o al menos no los ha seguido de manera suficientemente estricta. [Nota 9]
Por otro lado, Usmani predicó que una economía islámica libre de los "desequilibrios" de la sociedad –como la concentración de la "riqueza en manos de unos pocos" o los monopolios que paralizan o obstaculizan las fuerzas del mercado- se derivaría de obedecer los " ordenes divinos". " al prohibir los intereses (junto con otros esfuerzos islámicos). [124] (Más adelante en su libro Introducción a las finanzas islámicas , sostiene que los principios islámicos deberían incluir "la satisfacción de las necesidades de la sociedad", dando "preferencia a los productos que puedan ayudar a la gente común a elevar su nivel de vida", [125] Otra fuente ( Saleh Abdullah Kamel ), [Nota 10] describió los cambios previstos para la comunidad musulmana al seguir el enfoque islámico en la economía, la banca, las finanzas, etc., como una "avanzar hacia el desarrollo económico, la creación del factor de valor añadido, el aumento de las exportaciones, la disminución de las importaciones, la creación de empleo, la rehabilitación de los incapacitados y la formación de elementos capaces". [126]
La ley Sharia que forma la base de la banca islámica se basa en el Corán (revelado al profeta islámico Mahoma ) y en un hadiz (el conjunto de informes de las enseñanzas, hechos y dichos del profeta islámico Mahoma que a menudo explican versos del Corán). [127] La prohibición de gharar se basa en hadices que declaran prohibida la venta de cosas como "los pájaros en el cielo o los peces en el agua". [128] [129] [Nota 11] Se cree que Maisir está prohibido por los versículos 2:219, 5:90 y 91 del Corán. [129]
Sin embargo, "la evaluación islámica" de la banca moderna se centra en la definición de interés sobre préstamos [134] como riba. Doce versículos del Corán tratan de riba , y la palabra aparece ocho veces en total, tres veces en los versículos 2:275 y una vez en 2:276 , 2:278 , 3:130 , 4:161 y 30:39 . [135] Riba se menciona numerosas veces en un hadiz , incluido el Sermón de despedida de Mahoma .
Varios eruditos ortodoxos señalan que los versículos coránicos (2:275–2:280) declaran que la riba es "categóricamente prohibida" e "injusta" ( zulm ), y la definen como cualquier pago "por encima del principal" de un préstamo. . [136] [137] (Aunque al menos una fuente afirma que "comúnmente se argumenta" que la riba está "definida por hadiz"). [138]
Los que consumen intereses permanecerán en pie "en el Día del Juicio" como aquellos enloquecidos por el toque de Satanás. Esto se debe a que dicen: "El comercio no es diferente al interés". Pero Allah ha permitido el comercio y prohibido el interés. Quien se abstenga, después de haber recibido una advertencia de su Señor, podrá conservar sus ganancias anteriores y su caso quedará en manos de Allah. En cuanto a los que persistan, serán ellos los habitantes del Fuego. Estarán allí para siempre.
Allah ha hecho que el interés sea infructuoso y la caridad fructífera. Y a Alá no le agrada ningún malhechor desagradecido.
En verdad, aquellos que crean, hagan el bien, establezcan la oración y paguen el impuesto de limosna, recibirán su recompensa de su Señor, y no tendrán miedo ni se entristecerán.
¡Oh creyentes! Temed a Allah y renunciad a los intereses extraordinarios si sois “verdaderos creyentes”.
Si no lo haces, ¡cuídate de una guerra con Allah y Su Mensajero! Pero si te arrepientes, puedes conservar tu principio: no infligir ni sufrir daño.
Si a alguien le resulta difícil pagar una deuda, pospóngala hasta un momento de alivio. Y si lo renuncias como un acto de caridad, será mejor para ti, si lo supieras.— Sura Al-Baqara 2:275–280
Según los ortodoxos, un "aumento sobre la suma principal" en los préstamos de efectivo es riba. Un aumento sobre la suma principal al financiar la compra de algún producto o mercancía es otra cuestión. Según la interpretación ortodoxa, estos no son riba, al menos en algunas circunstancias. [139] (Estos a veces se conocen como "ventas a crédito".) Según el destacado erudito islámico Taqi Usmani , esto se debe a que en el Corán aya 2:275 ("dicen: 'El tráfico (comercio) es como la usura', [pero] Dios ha permitido el tráfico y ha prohibido la usura") [140] "tráfico (comercio)" se refiere a ventas a crédito como murabaha , la "usura prohibida" se refiere a cobrar extra por pagos atrasados ( recargos por mora ), y el "ellos" se refiere a los no musulmanes que no entendían por qué si se permitía el primero, no se permitían los dos. [141] [Nota 12] Por esta razón (según Usmani) no es cierto que "cuando el precio aumenta teniendo en cuenta el momento del pago, la transacción entra dentro del ámbito de los intereses". [143] En lugar de "principal" y "tipo de interés", el tomador del crédito paga el "costo" y la "tasa de beneficio". [139] (Otra diferencia con la financiación convencional es que no hay penalización por pago atrasado.) [Nota 13]
Si bien Usmani y otros pioneros de la Banca Islámica imaginaron que las ventas de crédito como murâbaḥah serían una parte limitada de la industria de la Banca Islámica y subordinadas a la participación en pérdidas y ganancias , se ha convertido en el modo "más común" de financiación islámica. [139] [145] [146] [147]
La distinción entre ventas a crédito e intereses también ha sido atacada por críticos como Khalid Zaheer y Muhammad Akram Khan, que la critican desde puntos de vista opuestos. Zaheer considera que las ganancias de las ventas a crédito son riba , lo mismo que los intereses, y observa la falta de entusiasmo de los académicos ortodoxos – como el Consejo de Ideología Islámica – por la Banca Islámica basada en las ventas a crédito, a la que ellos (el consejo) llaman "no más que una segunda mejor solución desde el punto de vista de un sistema islámico ideal". [148] Khan llama a la distinción "frívola y laboriosa", una forma de cobrar intereses usando otro nombre, necesaria porque las empresas "no pueden sobrevivir donde los precios del efectivo y del crédito son iguales". [149] Otros señalan que, en términos de la práctica contable estándar y las regulaciones sobre la veracidad en los préstamos [Nota 14], obtener un crédito de 90 días en un producto de 10.000 rupias y pagar 500 rupias adicionales cuesta casi lo mismo y se considera casi el mismo. Lo mismo que pagar en efectivo, utilizando un préstamo a tres meses al 20% anual.
Taqi Usmani, sin embargo, explica que se trata de una "idea errónea". Pagar más por un crédito al comprar un producto ("un intercambio de mercancías por dinero") [152] [153] no viola la ley Sharia, sino el intercambio de "una unidad de dinero por otra de la misma denominación" ("un intercambio de dinero por dinero") [152] y cobrar por crédito es una violación de la Sharia. [143] El préstamo en efectivo es diferente porque "el dinero no tiene ninguna utilidad intrínseca". [143]
Otros partidarios ortodoxos (como Kahf) han defendido el cumplimiento de la práctica con la Sharia diciendo que, entre otras cosas, vincular mercancías al dinero en las finanzas evita que el dinero se utilice con fines especulativos. [142] Los críticos informan de abusos generalizados de los murabaha "sintéticos" , que son préstamos con intereses en todo menos en el nombre. [154] [155]
Uno de los pioneros de la banca islámica, Mohammad Najatuallah Siddiqui , sugirió un modelo mudarabah de dos niveles como base de una banca libre de riba . El banco actuaría como socio de capital en las cuentas mudarabah con el depositante por un lado y el empresario por el otro. [156] (Otro pionero, Taqi Uthmani, llamó mudarabah y otra forma de financiación con participación en los beneficios musharakah , los "instrumentos reales e ideales de financiación en la Shari'ah".) [102] Este modelo se complementaría con una serie de programas de rentabilidad fija. modelos: margen de beneficio ( murabaha ), arrendamiento ( ijara ), anticipos en efectivo para la compra de productos agrícolas ( salam ) y anticipos en efectivo para la fabricación de activos ( istisna' ), etc. En la práctica, los modelos de rendimiento fijo, en El modelo Murabaha en particular se convirtió en un elemento básico de la industria, no en un complemento, ya que produce resultados muy similares a los modelos financieros basados en intereses. Los activos gestionados bajo estos productos superan con creces aquellos en " modos de participación en pérdidas y ganancias ", como mudarabah y musharakah . [103]
El valor temporal del dinero [157] –la idea de que es mayor el beneficio de recibir dinero ahora que después, de modo que los ahorradores/inversores/prestamistas deben ser compensados por la gratificación retrasada– ha sido considerado uno de los argumentos "más significativos" en favor de cobrar intereses sobre los préstamos. [158] Como tal, algunos partidarios de las finanzas islámicas se han opuesto al concepto, argumentando que algunos consumos – como comer – sólo pueden realizarse con el tiempo, y el descuento por tiempo fomenta resultados negativos como la producción insostenible como la desertificación , ya que la desertificación llega el futuro descontado. [159] Sin embargo, dado que la banca islámica también exige recompensar la gratificación retrasada en forma de "retorno de la inversión" tanto en la participación en las ganancias como en las ventas a crédito, los eruditos y economistas islámicos han tendido a insistir en que el valor del dinero en el tiempo es un concepto válido " siempre que la tasa de descuento sea la 'tasa de rendimiento' del capital y no la tasa de interés", una posición que los críticos consideran engañosa. [158] [160] [161] [162]
Lo contrario de las ventas a crédito (es decir, lo contrario de cobrar más a cambio de darle tiempo al comprador para pagar) son los cargos reducidos por pago anticipado. Esto es considerado haram por las cuatro escuelas de jurisprudencia suníes ( Hanafi , Maliki , Shafi'i , Hanbali ), pero no por todos los juristas según Ridha Saadullah. Señala que algunos compañeros del Profeta y algunos de sus seguidores han permitido tales reducciones. Esta posición ha sido propuesta por Ibn Taymiyya e Ibn al-Qayyim y, más recientemente, ha sido adoptada por la Academia Islámica de Fiqh de la OCI . La Academia decidió que "la reducción de una deuda diferida para acelerar su pago, ya sea a petición del deudor o del acreedor, está permitida según la Shariah . No constituye riba prohibida si no se acuerda de antemano y siempre que la relación acreedor-deudor sigue siendo bilateral...." [163] [164]
Como se señaló anteriormente, el enfoque principal de la banca islámica es la financiación sin intereses para evitar la riba , [35] mientras que el comercio no es un problema (según la declaración coránica de que "Dios ha permitido el comercio y prohibido la riba [usura]" . [140] Sin embargo, no se permiten transacciones comerciales que impliquen juegos de azar ( maisir ) o riesgos excesivos ( bayu al- gharar ) . Entre los instrumentos y actividades financieros comunes en las finanzas convencionales que muchos eruditos islámicos y musulmanes consideran prohibidos (o al menos islámicamente problemáticos) son:
Por otro lado, al menos un erudito islámico (Mohammed Hashim Kamali) no encuentra "nada intrínsecamente objetable" en la venta y el uso de opciones, que al igual que otros tipos de comercio son mubah (permisibles) en el fiqh , y "simplemente una extensión de la libertad básica". que el Corán nos ha concedido". [179] Y tanto los practicantes como los críticos de las finanzas islámicas encuentran beneficios en al menos algunos usos de los derivados y las ventas en corto: gestionar el riesgo en tiempos de problemas financieros, [180] mejorar la eficiencia del mercado y la productividad de los empleados. [181]
Al menos algunos en la industria financiera islámica utilizan derivados y realizan ventas al descubierto, y la permisibilidad de esto es un tema de "acalorado debate". [182] Las normas mundiales para la negociación de derivados islámicos sobre tasas de beneficio y swaps de divisas se establecieron en 2010 con el "Acuerdo Marco de Cobertura" [183] [184] [185] (ver más abajo). Algunos fondos de cobertura que cumplen con la Sharia habían creado una venta corta "certificada por la Sharia". [175] [186] Sin embargo, ambos han sido criticados por no islámicos. [175] [186]
Ha sido elogiado –o al menos descrito positivamente– por
Las instituciones financieras islámicas adoptan diferentes formas. Pueden ser
La banca que cumple con la Sharia creció a una tasa anual del 17,6% entre 2009 y 2013, más rápido que la banca convencional, [11] y se estima que tiene un tamaño de 2 billones de dólares, [11] pero representa el 1% del total mundial, [11] [ 12] [205] todavía mucho más pequeño que el sector convencional.
En 2010, las instituciones financieras islámicas operan en 105 países. Las estadísticas difieren sobre qué país tiene el mayor sector bancario islámico. Según el Informe de Competitividad de la Banca Islámica Mundial de 2016 (ver tabla), Arabia Saudita , Malasia , Emiratos Árabes Unidos , Kuwait , Qatar y Turquía representaron más del 87% de los activos de la banca islámica internacional. [206] Un informe de 2006 de ISI Analytics también enumera a Arabia Saudita en la cima y a Irán como insignificante. [207] [69] En Qatar, los activos bancarios islámicos estaban valorados en $97 mil millones a finales de 2017, lo que representa casi el 81% del total de los activos financieros islámicos, según el director ejecutivo de la Autoridad QFC, Yousuf Mohamed al-Jaida. [208] El país también anunció el lanzamiento de un banco islámico centrado en la energía con un capital de 10 mil millones de dólares en 2019, lo que lo convertiría en el mayor prestamista islámico para proyectos energéticos del mundo. [209]
Sin embargo, según Ibrahim Warde, Irán, de mayoría chiita, domina la banca islámica con 345 mil millones de dólares en activos islámicos, Arabia Saudita con 258 mil millones de dólares, Malasia con 142 mil millones de dólares, Kuwait con 118 mil millones de dólares y los Emiratos Árabes Unidos con 112 mil millones de dólares. Los bancos islámicos en los Emiratos Árabes Unidos también ofrecen programas de inversión islámicos que cumplen con la Shariah. [201] [210] Y según Reuters , los bancos iraníes representaban "más de un tercio" del total mundial estimado de activos bancarios islámicos (aunque las sanciones han perjudicado a la industria bancaria de Irán y "su sistema financiero islámico ha evolucionado de maneras que complicar los vínculos con los bancos extranjeros"). Según los últimos datos del banco central, los activos bancarios de Irán en marzo de 2014 ascendían a 17.344 billones de riales o 523.000 millones de dólares al tipo de cambio del mercado libre. [211] [212] Según The Banker , en noviembre de 2015, tres de cada diez principales bancos islámicos del mundo según el rendimiento de los activos eran iraníes. [213]
Debido a que el cumplimiento de la ley sharia es la razón de ser de las finanzas islámicas, los bancos islámicos y las instituciones bancarias que ofrecen productos y servicios bancarios islámicos deberían establecer un Consejo de Supervisión de la Sharia (SSB), para asesorarlos sobre si algunas transacciones o productos propuestos siguen o no la Sharia y garantizar que las operaciones y actividades de las instituciones bancarias cumplan con los principios de la Sharia. [214] [215]
Según varias organizaciones bancarias islámicas, algunos requisitos para las SSB incluyen:
Además, sus funciones deberán incluir: [220] [221]
Desde el comienzo de las finanzas islámicas modernas, el trabajo de las juntas de la Sharia se ha vuelto más estandarizado. Entre las organizaciones que han emitido directrices y estándares para el cumplimiento de la Shariah se encuentran la AAOIFI, [222] Academia Fiqh de la OCI , Junta de Servicios Financieros Islámicos (IFSB) (2009). Sin embargo, las directrices y estándares no son regulaciones y cada institución financiera islámica tiene su propia SSB, que generalmente no está obligada a seguirlas. [216]
Sin embargo, muchos de sus países de origen tienen una organización reguladora que deben seguir. A partir de 2013, los reguladores de Bahrein, Indonesia, Jordania, Kuwait, Líbano, Malasia y Pakistán han desarrollado directrices para las SSB en sus respectivas jurisdicciones. Algunos países, como Indonesia, Kuwait, Malasia, Pakistán, Sudán y los Emiratos Árabes Unidos, tienen SSB centralizados [223] (en Malasia, ese SSB se llama Consejo Asesor de la Sharia y se creó en el Bank Negara Malaysia (BNM).) Varios Han surgido varias empresas de asesoramiento sobre la Sharia para ofrecer servicios de asesoramiento sobre la Sharia a las instituciones que ofrecen servicios financieros islámicos.
La Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI) ha estado publicando estándares y normas para instituciones financieras islámicas desde 1993. [78] Para 2010, había emitido "25 estándares de contabilidad, siete estándares de auditoría, seis estándares de gobernanza, 41 shari 'ah normas y dos códigos de ética." [78] (Para 2017 había emitido 94 normas en las "áreas de la Shari'ah, contabilidad, auditoría, ética y gobernanza".) [224] Aunque es un organismo independiente, sus "declaraciones sobre la aceptabilidad o no de acuerdos contractuales Las estructuras en relación con los instrumentos financieros islámicos deben verse en la misma línea que los edictos regulatorios". [225] [226] Sus estándares son obligatorios para las instituciones financieras islámicas en Bahrein, Sudán, Jordania y Arabia Saudita, y recomendados para otros países musulmanes e instituciones financieras islámicas según Muhammad Akram Khan. [78] [Nota 16] Establecida en Argel en 1990, su nombre original era Organización de Contabilidad Financiera para Bancos e Instituciones Financieras Islámicas. Posteriormente trasladó su sede a Bahréin. [78]
El Mercado Financiero Islámico Internacional –un organismo de normalización de la Junta de Servicios Financieros Islámicos para productos y operaciones del mercado de capitales islámico– fue fundado en noviembre de 2001 gracias a la cooperación de los gobiernos y bancos centrales de Brunei, Indonesia y Sudán. Su secretaría está ubicada en Manama Bahrein. No es un organismo regulador y sus recomendaciones "no son implementadas por la mayoría de los bancos islámicos". [228] Faleel Jamaldeen diferencia su organismo de control (Junta de Servicios Financieros Islámicos) del otro órgano de normas financieras islámicas, la AAOIFI, diciendo:
La AAOIFI establece las mejores prácticas para manejar los requisitos de información financiera de las instituciones financieras islámicas, las normas IFSB se ocupan principalmente de la identificación, gestión y divulgación del riesgo relacionado con los productos financieros islámicos. [229]
Los países individuales también tienen normas contables. El Instituto de Contadores Públicos de Pakistán emite Normas Islámicas de Contabilidad Financiera (IFAS).
El Mercado Monetario Interbancario Islámico fue creado por el Bank Negara Malaysia el 3 de enero de 1994 y ha desarrollado instrumentos para gestionar las necesidades de liquidez de las instituciones financieras islámicas: "financiación y ajuste de carteras a corto plazo". [228]
La Junta Islámica de Servicios Financieros fue fundada el 3 de noviembre de 2002 en Kuala Lumpur por los bancos centrales de Bahréin, Irán, Kuwait, Malasia, Pakistán, Arabia Saudita y Sudán junto con el Banco Islámico de Desarrollo , la AAOIFI y el FMI . [228] En abril de 2015, los 188 miembros del IFSB comprenden 61 autoridades reguladoras y supervisoras, ocho organizaciones intergubernamentales internacionales y 119 actores del mercado (instituciones financieras, firmas profesionales y asociaciones industriales) que operan en 45 jurisdicciones. [230] De 2002 a 2012 emitió 17 normas, principios rectores y notas. [231] Su objetivo es estandarizar y armonizar el funcionamiento y la supervisión de las instituciones financieras islámicas, las normas y la adecuación del capital, la gestión de riesgos y la gobernanza corporativa en consulta con una amplia gama de partes interesadas y después de seguir un largo proceso. Complementa la tarea del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea . [228] Hasta 2015 había publicado 17 normas y seis notas orientativas. [232]
La Agencia Islámica de Calificación Internacional inició sus operaciones en julio de 2005 en Bahrein. Está patrocinado por 17 instituciones multilaterales de desarrollo, bancos y otras agencias de calificación. [233] [234]
El índice del mercado islámico Dow Jones (DJIMI) se creó en 1996. [235] El índice ha sido aprobado por la Academia Fiqh de la OCI. [236] Utiliza tres niveles de control: eliminar empresas involucradas en actividades no permitidas por la ley islámica (alcohol, carne de cerdo, juegos de azar, prostitución, pornografía, etc.); eliminar empresas cuyas deudas totales divididas por su capitalización de mercado promedio de 12 meses representen el 33% o más de sus fuentes totales de fondos; eliminar empresas que tienen 'ingresos o gastos impuros' (incluidos, por supuesto, intereses) de más del 5% al 10 por ciento de sus ingresos o gastos (eliminar empresas cuyos ' ingresos impuros' se consideran poco prácticos). [234]
En 2006, Citigroup lanzó el índice Dow Jones Citigroup Sukuk . Los sukuk que componen el índice deben tener un tamaño mínimo de 250 millones de dólares, un vencimiento de al menos un año y una calificación mínima de BBB-/Baaa3. [234] En 1998, se lanzó el Índice Islámico Global FTSE. Tiene 15 índices islámicos para varias regiones. [234] En 2007, se lanzó la serie de índices islámicos MSCI, uno de los "índices MSCI 'basados en la fe'". Se construye a partir de los índices nacionales MSCI convencionales y cubre 69 mercados desarrollados, emergentes y fronterizos, incluidas regiones como el Consejo de Cooperación del Golfo y los mercados árabes. [234]
Aunque ningún país musulmán ha prohibido todavía por completo los intereses sobre los préstamos, se han hecho sugerencias sobre cómo abordar la política monetaria cuando los bancos centrales operan en un entorno libre de intereses y ya no hay tipos de interés que bajar o subir. El economista Mohammad N. Siddiqi ha propuesto que los bancos centrales ofrezcan "facilidades de refinanciamiento" para ampliar o contraer el crédito según sea necesario para hacer frente a la inflación o la deflación. [237] [238]
También propone que los bancos centrales estimen el crédito a corto plazo para el sector productivo de la economía y lo proporcionen manipulando el "índice de refinanciamiento" y el "índice de préstamo". [239] [240]
Según el economista y crítico de las finanzas islámicas Feisal Khan, un sistema bancario y financiero islámico "verdadero" o estricto de participación en pérdidas y ganancias (el tipo apoyado por Taqi Usmani y el Tribunal de Apelación de la Sharia de la Corte Suprema de Pakistán ) paralizaría gravemente a los bancos centrales. ' capacidad para luchar contra una crisis crediticia o de liquidez que conduzca a una recesión grave (como ocurrió en 2007-2008). Esto se debe a que si el crédito se otorgara tomando "una participación accionaria directa en cada empresa" (el enfoque PLS), se contraería en una crisis crediticia. Pero situaciones como ésta –cuando los financieros están "cada vez menos seguros de la solvencia de sus contrapartes del sector financiero" y esencialmente dejan de prestar incluso a los prestatarios más grandes y estables o incluso a otros bancos- es exactamente el momento en que la expansión y la "inundación" del crédito Se necesita dotar de liquidez a la economía para evitar la quiebra generalizada de empresas y el desempleo. [241]
La banca constituye la mayor parte de la industria financiera islámica. Los productos bancarios suelen clasificarse en una de tres categorías amplias, [242] [243] dos de las cuales son "cuentas de inversión": [196] [244] [Nota 17]
la tercera categoría consiste en
La mayor parte de las finanzas islámicas se concentra en la banca, pero las finanzas no bancarias como los sukuk , los mercados de valores, los fondos de inversión, los seguros ( takaful ) y las microfinanzas [254] [242] también están en rápido crecimiento, [254] [242] y como de 2013 representó alrededor de una quinta parte de los activos totales de las finanzas islámicas. [254] [242]
Estos productos –y las finanzas islámicas en general– se basan en contratos comerciales islámicos y en el derecho contractual, [255] y muchos productos llevan el nombre de un contrato particular (por ejemplo, mudaraba ), aunque son combinaciones de más de un contrato. [Nota 18]
Si bien los defensores originales de la banca islámica esperaban que el reparto de pérdidas y ganancias (PLS, por sus siglas en inglés) fuera el principal modo de financiación que reemplazara a los préstamos basados en intereses, [156] el financiamiento a largo plazo con mecanismos de reparto de pérdidas y ganancias es "mucho más riesgoso y costoso" que los préstamos a largo o medio plazo de los bancos convencionales – según críticos como el economista Tarik M. Yousef [259] – y ha "disminuido a proporciones casi insignificantes". [260] [261] [99] [262] Los préstamos están permitidos en el Islam si el interés que se paga está vinculado a la ganancia o pérdida obtenida por la inversión. El concepto de beneficio actúa como símbolo en el Islam como un reparto equitativo de beneficios, pérdidas y riesgos. [263]
Un contrato mudarabah o mudharabah es una sociedad de participación en las ganancias en una empresa comercial. Un socio, rabb-ul-mal , es un socio silencioso o durmiente que proporciona dinero. El otro socio, mudarib , aporta experiencia y gestión. [264] El acuerdo es similar al capital de riesgo en las finanzas convencionales, en el que un capitalista de riesgo financia a un empresario, quien proporciona gestión y mano de obra. [265]
Las ganancias se comparten entre las partes según una proporción previamente acordada, generalmente entre el 50% y el 50%, o el 60% para el mudarib y el 40% para rabb-ul-mal . Si hay una pérdida, el rabb-ul-mal pierde el capital invertido y el mudarib pierde el tiempo y el esfuerzo invertido. Compartir el riesgo refleja la opinión de los defensores de la banca islámica de que, bajo el Islam, el usuario del capital –trabajo y administración– no debería soportar todo el riesgo de fracaso. Según sus defensores, compartir el riesgo da como resultado una distribución equilibrada del ingreso e impide que los financistas dominen la economía. [266] [267] [268]
Al igual que mudaraba , musharakah también es una sociedad de participación en pérdidas y ganancias, pero en la que la inversión proviene de todos los socios, todos los socios tienen la opción de participar en la gestión del negocio y todos los socios comparten las pérdidas de acuerdo con la proporción ( pro rata ) de su inversión. [269]
Musharakah puede ser "permanente" o "decreciente". A menudo se utiliza en proyectos de inversión, cartas de crédito y en la compra de bienes inmuebles o propiedades. El uso de musharaka no es muy bueno. En Malasia, por ejemplo, [Nota 19] la proporción de financiación musharaka (o al menos musharaka permanente ) disminuyó del 1,4 por ciento en 2000 al 0,2 por ciento en 2006 [271] [249]
Musharaka al-Mutanaqisa , (literalmente "sociedad decreciente"), es un tipo popular de financiación para compras importantes como la vivienda. En él, el banco y el comprador (cliente) tienen la propiedad conjunta de un activo adquirido y el cliente también alquila el activo. [272] A medida que el cliente paga gradualmente el costo, la participación del banco en el capital social disminuye de todo menos el porcentaje del pago inicial del cliente a nada. [273] Si el cliente incumple y el activo se vende, el banco y el cliente dividen los ingresos de acuerdo con el patrimonio actual de cada parte. [274]
Sería útil en este punto resaltar en qué se diferencia Musharaka al-Mutanaqisa de las hipotecas bancarias convencionales, de modo que se entienda la diferencia más destacada, tanto en términos de ley como de práctica. Para ayudar a comprenderlo, veamos primero cómo funcionan las hipotecas regulares en los Estados Unidos:
Una vez que un comprador desea comprar una casa, se acerca al prestamista y solicita un préstamo. El prestamista, a su vez, si el comprador reúne los requisitos, prestará dinero para comprar la casa y el banco normalmente fijará un porcentaje fijo de interés que se pagará al prestamista. Cada pago al prestamista incluirá una devolución de la parte del capital y los intereses acumulados sobre el saldo restante durante ese período. Con el tiempo, la totalidad del capital se devuelve al prestamista, junto con todos los intereses adeudados. En términos de propiedad de la casa, el comprador/prestatario/deudor tendrá el título legal de la casa durante el plazo de pago y también posteriormente. En la oficina de registros de títulos del condado, el prestatario tendrá un título de propiedad que muestra al comprador como el titular del título, y no al banco. Cualquier disminución del valor de la casa es riesgo del prestatario y no del banco. Por otro lado, cualquier apreciación también es del prestatario y el banco no puede pedir más capital debido a la apreciación. Por lo tanto, el banco y el prestatario conocen desde el principio las obligaciones exactas que tienen entre sí. El banco, en un esfuerzo por garantizar su préstamo, impondrá un gravamen (un cargo) sobre la propiedad, de modo que si el prestatario no paga el préstamo, el banco tendrá el derecho de ejecutar la hipoteca sobre el derecho del prestatario a poseer el título y tener el título se transfiera al banco (o la casa se subastará y el banco recibirá las ganancias). En EE.UU., la mayoría de los estados tienen un proceso de ejecución hipotecaria judicial en el que el banco solicita al tribunal que venda la propiedad para recuperar el saldo de su préstamo y los intereses acumulados, además de cualquier otro costo de la demanda.
¿Cómo va entonces Musharaka al-Mutanaqisa a abordar la parte de intereses del pago del prestatario al banco? El concepto de título de propiedad se vuelve entonces crítico, porque el banco islámico seguirá aportando el dinero para comprar la casa, pero la comprará en sociedad con el propietario. Juntos, el banco y el prestatario se convertirán en "inquilinos en común" y la oficina de registro local mostrará tanto al banco como al comprador como copropietarios. El porcentaje de propiedad de la casa en este momento se basará en la relación monetaria entre el banco y el comprador. Supongamos que el comprador pagó el 10% y el banco pagó el 90% del precio. Sin embargo, dado que el banco no vivirá en la casa, el comprador aceptará un pago de alquiler por el uso del 90% de la propiedad. Además, el comprador también aceptará comprar un cierto porcentaje de la porción del banco mensualmente. Por lo tanto, el comprador paga el alquiler por el uso y también una cantidad para comprar la parte del banco. Dado que no se pagan intereses, esta forma de propiedad (en sociedad) es aceptable según la sharia. Al final del plazo de alquiler acordado, el comprador habrá comprado la totalidad del 90% de la sociedad y podrá solicitar al banco que disuelva la sociedad. La oficina del registrador registrará un nuevo título de propiedad, mediante el cual el banco deja de ser inquilino en común con el comprador y el comprador se convierte en el titular completo del título (ya sea solo o con su cónyuge, o cualquier otra entidad elegida por el comprador). ).
La esencia de ambas transacciones es diferente, y eso se basa desde el principio en quién tiene exactamente el título legal de la casa desde el principio. La otra diferencia es que los pagos mensuales que realiza el comprador en la banca islámica son pagos de alquiler y de compra de la sociedad, y no devolución de principal e intereses como ocurre en la banca convencional. Económicamente, entonces, el banco islámico también comparte el riesgo de que el valor de la vivienda caiga, mientras que en el modelo bancario convencional el banco no ha asumido ningún riesgo de caída del valor. También ocurre lo contrario, cuando tanto el banco islámico como el comprador ganan si la casa se vende por más que el valor contable de la sociedad. En la banca convencional, el banco no se beneficia del aumento de los precios.
Los escépticos de la banca islámica sostienen que el resultado es el mismo: el comprador realiza pagos mensuales para poseer la casa, de forma muy parecida a una hipoteca convencional. ¿Pero el riesgo de ser propietario de una vivienda no ha sido compartido en la banca islámica? Si es legal, entonces no es lo mismo que la transacción hipotecaria convencional.
_001.jpg/1280px-Banka%C5%ADtomato_%E2%80%93_Faisal_Islamic_Bank_(Khartoum)_001.jpg)
Los instrumentos respaldados por activos o de tipo deuda (también llamados contratos de intercambio) son contratos de venta que permiten la transferencia de un bien por otro, la transferencia de un bien por dinero o la transferencia de dinero por dinero. [250] Incluyen Murabaha , Musawamah , Salam , Istisna'a y Tawarruq . [275]
Murabahah (o murabaha ) es un contrato islámico para una venta en el que el comprador y el vendedor acuerdan el margen (beneficio) o el precio " costo más " [276] [277] de los artículos que se venden. [278] En la banca islámica se ha convertido en un término tanto para un precio elevado como para un pago diferido: una forma de financiar un bien (casa, automóvil, suministros comerciales, etc.) mediante la cual el banco compra el bien y lo revende al al cliente a un precio más alto (informándole del aumento de precio) y ofreciéndole aceptar el pago en cuotas o en una suma global. [279]
Murabahah también se ha convertido en el tipo más común de finanzas islámicas. [146] [145] [278] Una estimación es que el 80% de los préstamos islámicos son realizados por Murabahah . [280] Esto a pesar del hecho de que (según Uthmani) los consejos de supervisión de la Shari'ah de las finanzas islámicas "son unánimes" en el acuerdo de que los préstamos Murabahah "no son modos ideales de financiación", y deben utilizarse sólo "cuando sean medios más preferibles de financiación". Las finanzas – " musharakah , mudarabah , salam o istisna'- no son viables por algunas razones" [102] .
Murabahah se diferencia de las finanzas convencionales (como las hipotecas para viviendas o la compra a plazos de muebles o electrodomésticos) en que el rendimiento fijo con el que se compensa al banco se denomina "beneficio" y no interés, [146] y en que el financista no puede quedarse con para sí cualquier penalización por retraso en el pago. [276] [Nota 20]
Los economistas han cuestionado si Murabahah es realmente distinto de las finanzas basadas en deuda e intereses. El hecho de que haya un principal y un plan de pagos significa que hay una tasa de interés implícita, [280] basada en las tasas de interés bancarias convencionales como la LIBOR . Otros se quejan de que en la práctica la mayoría de las transacciones " murabaḥah " no implican la compra o venta real de bienes o materias primas, sino que son meros flujos de efectivo entre bancos, corredores y prestatarios. [282] A diferencia del LIBOR, los bancos islámicos prestan dinero basándose en su propio tipo de referencia, conocido como tipo de referencia interbancario islámico, que "utiliza los beneficios esperados del dinero a corto plazo y un rendimiento previsto de los activos del banco que recibe los fondos". [283]
En la jurisprudencia islámica ( fiqh ), Bai-muajjal , también llamado bai'-bithaman ajil , [284] o BBA, es una venta a crédito o venta con pago diferido, es decir, la venta de bienes sobre la base de un pago diferido. En las finanzas islámicas, el producto bai' muajjal también implica el margen de precio de un contrato murabahah , y un producto murabahah implica un pago diferido bai-muajjal . Por lo tanto, los términos y a menudo se usan indistintamente (según Hans Visser), [285] o "en la práctica... se usan juntos" (según Faleel Jamaldeen). [256] [286]
Sin embargo, según otra fuente (bangladesí), Bai' muajjal se diferencia de Murabahah en que el cliente, no el banco, está en posesión y asume el riesgo de los bienes adquiridos antes de completar el pago. [287] Y según una fuente de Malasia, la principal diferencia entre BBA (abreviatura de bai'-bithaman ajil) y murabaha – al menos tal como se practica en Malasia – es que murabaha se utiliza para financiación a medio y corto plazo y BBA para financiación a más largo plazo. . [288] [289]
El bai' muajjal como producto financiero fue introducido en 1983 por el Bank Islam Malaysia Berhad. [285] [290]
Bai' al inah (literalmente, "venta doble" [291] o "un préstamo en forma de venta"), [292] es un acuerdo de financiación en el que el financiero/banco compra algún activo al cliente al contado , con el pago del financiero que constituye el "préstamo". Luego, el activo se vuelve a vender al cliente, quien paga a plazos a lo largo del tiempo, esencialmente "pagando el préstamo". Dado que el préstamo de dinero en efectivo con fines de lucro está prohibido en las finanzas islámicas, algunos eruditos no creen que Bai' al 'inah esté permitido en el Islam. Según el Instituto de Banca y Seguros Islámicos, "sirve como una artimaña para prestar con intereses", [293] pero el Bai' al inah se practica en Malasia y jurisdicciones similares. [294] [295]
Se utiliza un contrato Musawamah (literalmente "negociación") si no se puede determinar o no se puede determinar el costo exacto de los artículos vendidos al banco/financiero. [146] Musawamah se diferencia de Murabahah en que "el vendedor no tiene la obligación de revelar su costo o precio de compra". [296] Musawamah es el tipo "más común" de "negociación comercial" visto en el comercio islámico. [297]
Istisna (también Bia Istisna o Bai' Al-Istisna ) y Bia Salam (también Bai us salam o simplemente salam ) son " contratos a plazo " [298] – contratos personalizados en los que se realiza un pago inmediato por bienes en el futuro – bienes aún no fabricados , construido o cosechado. [299] [300] [301] Los contratos de Istisna (literalmente, una solicitud para fabricar algo) están limitados por el fiqh islámico a su uso para la fabricación, el procesamiento o la construcción, y pueden aplicarse en estos aspectos dentro de la esfera de la gestión de la cadena de suministro. [299] [301] [302] mientras que salam "puede efectuarse sobre cualquier cosa" [299] [303] - excepto oro, plata o monedas basadas en estos metales. [304] Por otro lado, un contrato de salam no puede cancelarse unilateralmente, [299] el precio total debe pagarse por adelantado, [299] [305] y debe especificarse el tiempo de entrega [299] [305] – restricciones que no se aplican a istisna .
En un contrato istisna , el financiador/banco puede realizar pagos por etapas, para financiar materias primas (en el caso de la fabricación) o materiales de construcción (en el caso del proyecto de construcción). [306] Cuando el producto/estructura esté terminado y vendido, se podrá reembolsar al banco.
Los contratos de Bia salam e istisna deberían ser lo más detallados posible para evitar incertidumbre. [307] [305] [308] [309] Los contratos Salam son anteriores a istisna [310] y fueron diseñados para satisfacer las necesidades de los pequeños agricultores y comerciantes. [311] [304] [312] Salam es una estructura de financiación preferida y conlleva un mayor cumplimiento de la Shariah que contratos como Murabahah o Musawamah . [313]
Ejemplos de uso de istisna en el mundo financiero islámico incluyen el uso por parte de la Casa de Finanzas de Kuwait [257] y el proyecto de gas Barzan en Qatar. [314] Ejemplos de bancos que utilizan Salam son la Banca Islámica ADCB y el Banco Islámico de Dubai. [305]
Ijarah , (literalmente "dar algo en alquiler") [315] es un contrato de arrendamiento o arrendamiento. [316] En la jurisprudencia islámica tradicional ( fiqh ), significa un contrato para la contratación de personas, servicios o el " usufructo " de una propiedad, generalmente por un período y precio fijos. [317]
En las finanzas islámicas, al Ijarah suele referirse a un contrato de arrendamiento que también incluye un contrato de venta. Una propiedad, como una planta, una ofimática o un vehículo de motor, se alquila a un cliente mediante pagos continuos de alquiler y compra, de modo que el final del período de arrendamiento coincida con la finalización de los pagos de compra y la transferencia de propiedad al arrendatario, y de lo contrario sigue Regulaciones islámicas. [317] Hay varios tipos de ijarah en las finanzas islámicas ("ijarah operativa" o ijarah tashgheeliah , son arrendamientos sin ventas ni financiación):
Ijarah thumma al bai' (compra a plazos) [318] e Ijarah wa-iqtina [319] ("arrendamiento y propiedad") [320] implican el arrendamiento/alquiler/alquiler de un bien, pagado a plazos y finalizando con su compra ( u opción de compra) por/para el cliente. [319] Ambos involucran dos contratos –un arrendamiento y una transferencia de propiedad del activo o la propiedad– que deben registrarse en documentos separados. [321]
Los dos modos difieren en que en Ijarah wa-iqtina (o ijara muntahia bittamleek ) la venta/transferencia de propiedad es "una opción dada al arrendatario" y no puede ser una condición previa. [321] La venta de ijara thumma bay es parte del contrato. [322]
En un contrato islámico "forward ijarah" o ijara mawsoofa bi al dhimma , se define el servicio o beneficio que se alquila, en lugar de la unidad particular que proporciona ese servicio/beneficio. En las finanzas islámicas contemporáneas, se utiliza para financiar la construcción (de una casa, oficina, fábrica, etc.) combinada con un contrato de Istisna . [257] La parte comienza a arrendar el bien después de "recibirlo". [323]
Entre las quejas formuladas contra ijara se encuentran que en la práctica se pasan por alto algunas normas que protegen al cliente, [324] que sus normas proporcionan una situación jurídica y una protección al consumidor más débiles [325] y menos flexibilidad [326] [327] que los préstamos hipotecarios convencionales o la financiación de automóviles. , así como mayores costos. [328]
Un contrato/producto Tawarruq (literalmente "se convierte en plata", [329] o "monetización") [330] donde el cliente puede obtener efectivo para reembolsarlo más tarde comprando y vendiendo algún activo fácilmente vendible. Un ejemplo de esto sería un cliente que desea pedir prestado $1000 en efectivo y que su banco compre $1100 de un producto básico como el hierro a un proveedor, compre el hierro al banco a crédito con 12 meses para pagar los $1100 y venda inmediatamente el producto. metal de vuelta al banco por $1000 en efectivo que se pagarán en el acto. El banco revende el hierro al proveedor. (Esto equivaldría a pedir prestados 1.000 dólares durante un año a un tipo de interés del 11 por ciento.) [329]
Como Bai' al inah mencionó anteriormente, la mayor complejidad de esta transacción significa más tarifas y costos más altos que un préstamo bancario convencional, pero (en teoría) el cumplimiento de la ley sharia debido a los activos tangibles que subyacen a las transacciones. Sin embargo, los críticos se quejan de que "miles de millones de dólares" de supuestas transacciones de tawarruq basadas en productos básicos han evadido los intercambios de productos básicos requeridos; [331] y los eruditos islámicos tanto contemporáneos [332] [Nota 21] como clásicos [334] han prohibido la práctica. No obstante, a partir de 2012, los bancos islámicos que utilizan Tawarruq incluyen el United Arab Bank, QNB Al Islamic, Standard Chartered de los Emiratos Árabes Unidos y Bank Muamalat Malaysia . [335]
Taqi Usmani insiste en que "el papel de los préstamos" (a diferencia de la inversión o las finanzas) en una sociedad verdaderamente islámica es "muy limitado", y que la ley sharia permite préstamos no como algo ordinario, "sino sólo en casos de extrema necesidad". [120] Un préstamo que cumple con la sharia se conoce como Qardh-ul Hasan , (también Qard Hasan , literalmente: "préstamo benévolo" o "préstamo de beneficencia"). A menudo se describe como un préstamo sin intereses concedido a personas necesitadas. [336] [337] [338] Estos préstamos suelen ser concedidos por agencias de servicios sociales, o por una empresa como beneficio para sus empleados, [339] en lugar de por los bancos islámicos. Son análogos al microcrédito de las finanzas convencionales, cuando no prevén intereses.
Citando al profeta islámico Mahoma, algunas fuentes insisten en que los prestamistas no pueden obtener "ninguna ventaja o beneficio" del préstamo, y mucho menos intereses. [340] Sin embargo, algunos bancos islámicos ofrecen productos llamados qardh-ul hasan que cobran a los prestamistas una tarifa de gestión, [341] y otros tienen productos de cuentas de ahorro llamados qardh-ul hasan (el "préstamo" es un depósito en una cuenta bancaria). donde el deudor (el banco) puede pagar una cantidad adicional más allá del monto principal del préstamo (conocido como hibah , literalmente regalo) si la cantidad adicional no es una obligación del acuerdo de cuenta/préstamo. [342]
Estos contratos están destinados a ayudar a los clientes individuales y comerciales a mantener seguros sus fondos. [sesenta y cinco]
Hawala (también Hiwala , Hewala o Hundi ; literalmente "transferencia" o "fideicomiso") es un " sistema de transferencia de valor" informal y ampliamente utilizado para transferir fondos de un área geográfica a otra, no basado en transferencias bancarias sino en una enorme red. de corredores de dinero (conocidos como "Hawaladars") en todo el mundo musulmán. [343] Hawala no se inició como una alternativa halal a las transferencias bancarias convencionales, ya que no se ha encontrado que las transferencias electrónicas violen la sharia. Sin embargo, la hawala tiene la ventaja de estar disponible en lugares donde las transferencias bancarias no lo están, [344] y es anterior en muchos siglos a los sistemas bancarios convencionales de remesas .
En la primera mitad del siglo XX perdió terreno ante los instrumentos del sistema bancario convencional, pero lo recuperó a partir de finales del siglo XX con la migración económica de trabajadores musulmanes a países más ricos de Occidente y el Golfo y su necesidad de enviar dinero. hogar. [345] Dubai ha servido tradicionalmente como centro. [343]
Hawala se basa en un pagaré (o letra de cambio) negociable, descontable y de corto plazo llamado "Hundi", [344] transferido de un deudor a otro. Una vez transferida la deuda al segundo deudor, el primer deudor queda libre de su obligación. [65] Los destinatarios de los fondos a menudo se identifican con contraseñas que les proporciona el remitente. [346] Los hawaladars son a menudo pequeños comerciantes que trabajan en hawala como una operación secundaria o pluriempleada. [344] Las redes hawaladars suelen estar basadas en familias o clanes, [344] y la ejecución de los contratos se basa en estas redes y no en el poder del Estado. [344]
Kafala (literalmente "garantía") [347] se llama "fianza" o "garantía" en las finanzas convencionales. Un tercero acepta una obligación existente y se hace responsable de cumplir con la responsabilidad de alguien. [65]
Rahn (contrato de garantía o prenda) es un bien pignorado contra una obligación. [348] Un contrato rahn se celebra para garantizar una responsabilidad financiera. [65] Según Mecelle , rahn es "hacer de una propiedad una garantía con respecto a un derecho de reclamación, cuyo pago total de la propiedad está permitido". La tradición hadiz afirma que el profeta islámico Mahoma compró cereales a crédito prometiendo su armadura como rahn . [349]
En un contrato Wakalah , una persona (el principal o muwakkel ) designa a un representante (el agente o wakil ) para realizar transacciones en su nombre, pero el principal no tiene el tiempo, el conocimiento o la experiencia para realizarlas por sí mismo, similar a un acuerdo de poder en términos legales convencionales. Wakalah debería ser un contrato no vinculante por una tarifa fija. Los servicios del agente pueden incluir venta y compra, préstamos y empréstitos, cesión de deudas, garantías, donaciones, litigios y pagos, y están involucrados en numerosos productos islámicos como Musharakah , Mudarabah , Murabaha , Salam e Ijarah . [350]
Un ejemplo de wakalah se encuentra en un contrato de participación en pérdidas y ganancias mudarabah (arriba), donde el mudarib (la parte que recibe el capital y administra la empresa) sirve como wakil para el rabb-ul-mal (la parte silenciosa que proporciona el capital) [Nota 22]
Desde el punto de vista de los depositantes, las "cuentas de inversión" de los bancos islámicos -basadas en el reparto de pérdidas y ganancias y en la financiación respaldada por activos- desempeñan un papel similar a los " depósitos a plazo " de los bancos convencionales. (Por ejemplo, un banco islámico, el Al Rayan Bank del Reino Unido, habla de depósitos o cuentas de ahorro a "plazo fijo"). [352] En ambos, el depositante se compromete a mantener el depósito en el banco durante un período de tiempo fijo. [353] En la banca islámica el rendimiento se mide como la "tasa de beneficio esperada" y no como el interés. [354] [355]
Los " depósitos a la vista " de las instituciones financieras islámicas, que no ofrecen ningún rendimiento, se estructuran con contratos qard al-hasana (también conocido como qard , véase más arriba en Préstamos benéficos ) , o menos comúnmente como contratos wadiah o amanah , según Mohammad O. Farooq. . [356]
Al menos en un país musulmán con un fuerte sector bancario islámico (Malasia), hay dos tipos principales de cuentas de inversión que ofrecen los bancos islámicos para quienes invierten específicamente en modos de participación en pérdidas y ganancias [357] [358] : restringidas o sin restricciones.
Algunos se han quejado de que las cuentas de la UIA carecen de transparencia, no siguen las normas bancarias islámicas, falta de representación de los clientes en la junta de gobernadores [360] y, en ocasiones, han ocultado a los inversores su pobre desempeño. [361]
Los bancos islámicos también ofrecen "depósitos a la vista", es decir, cuentas que prometen la conveniencia de devolver fondos a los depositantes a la vista, pero a cambio generalmente pagan poco o ningún retorno de la inversión y/o cobran más comisiones. [362] [Nota 23]
Debido a que los depósitos a la vista pagan poco o ningún rendimiento y los préstamos Qard al-hasana (mencionados anteriormente ) tienen prohibido pagar cualquier "beneficio estipulado", el modo Qard es una estructura financiera islámica popular para los depósitos a la vista. En este diseño, los depósitos de los clientes constituyen "préstamos" y el banco islámico un "prestatario" que garantiza la devolución total de los depósitos de los "prestamistas". [363] [356]
Sin embargo, los críticos (MO Farooq, [356] Mohammad Hashim Kamali) [364] ven conflictos entre el papel de qard en los depósitos a la vista y los dictados de la jurisprudencia islámica tradicional. Los préstamos Qard al-hasana están destinados a ser actos de caridad para los necesitados a quienes se les permite un pago indulgente. [365] Los bancos islámicos, por otro lado, son instituciones que generan ganancias multimillonarias o miles de millones de dólares, y sus depositantes/prestamistas normalmente esperan poder retirar sus depósitos a la vista en lugar de que se les pida que sean indulgentes con el banco. [365] [356]
Otro problema es que al menos algunos bancos convencionales pagan un interés modesto sobre sus depósitos a la vista/de ahorro, [342] y los bancos islámicos a menudo sienten la necesidad de competir con ellos, encontrando una técnica (al menos putativa) compatible con la sharia para hacerlo. . El medio que se ha utilizado es Hibah (literalmente "regalo"), [253] en forma de premios, exenciones, etc., [356] que oficialmente difieren del interés/ riba de los bancos convencionales al no estar estipulados legalmente ni en el tiempo. atado. [366] No obstante, su uso ha sido atacado por al menos un erudito como "entrada de la riba por la puerta trasera". [364]
Otros dos contratos utilizados a veces por las instituciones financieras islámicas para cuentas de reembolso a la vista en lugar de qard al-hasanah , [342] [Nota 24] son Wadi'ah (literalmente "custodia") [368] y Amanah (literalmente " confianza"). Las fuentes no están de acuerdo sobre la definición de estos dos contratos. "A menudo, diferentes bancos utilizan las mismas palabras y tienen diferentes significados". [369] A veces wadiah y amanah se usan indistintamente. [370]
Las fuentes difieren sobre si los depósitos de Wadiah están simplemente garantizados por el banco [371] [372] o deben mantenerse sin utilizar con una reserva del 100%, [373] con otro contrato – llamado Wadia yadd ad daman – que permite "derechos de disposición" para invertir pero garantizando el "reembolso total o parcial" del "depósito en cuenta corriente". [373] [374] [342] Las fuentes también difieren sobre si los bancos pueden utilizar cuentas de Amanah para sus operaciones – si "obtienen" la "autoridad" del depositante [368] – o no. [342] [368] Las fuentes coinciden en que el administrador de amanah no es responsable de "contratiempos imprevistos" (Abdullah y Chee), [374] "resultantes de circunstancias fuera de su control", (financialislam.com), [253] o si no ha habido un "incumplimiento del deber" ( Reuters ). [375] [376]
Según al menos un informe, en la práctica no se conocen ejemplos de banca 100 por ciento de reserva. [377]
Los sukuk (plural de صك Sakk), a menudo llamados bonos "islámicos" o "compatibles con la Sharia", son certificados financieros desarrollados como una alternativa a los bonos convencionales. Los diferentes tipos de sukuk se basan en diferentes estructuras de contratos islámicos mencionados anteriormente ( murabaha , ijara , wakala , istisna , musharaka , istithmar , etc.), dependiendo del proyectoque financian los sukuk . [378]
Al igual que los bonos convencionales, los sukuk tienen fechas de vencimiento. Pero en lugar de recibir pagos de intereses sobre el dinero prestado como lo hacen los bonos, los tenedores de sukuk reciben "propiedad parcial (nominal) de un activo" del cual reciben ingresos "ya sea de las ganancias generadas por ese activo o de los pagos de alquiler realizados por el emisor". . [90] El elemento de propiedad parcial y (al menos en teoría) la falta de un reembolso garantizado de la inversión inicial se asemeja a los instrumentos de capital . [379] Sin embargo, en la práctica, la mayoría de los sukuk están "basados en activos" en lugar de "respaldados por activos": sus activos no son realmente propiedad de su vehículo de propósito especial y (al igual que los bonos convencionales), sus tenedores pueden recurrir al originador. si hay un déficit en los pagos. [380]
El mercado de sukuk comenzó a despegar alrededor del año 2000 y, en 2013, los sukuk representan el 0,25 por ciento de los mercados mundiales de bonos. [381] El valor total del sukuk en circulación a finales de 2014 era de 294.000 millones de dólares, de los cuales 188.000 millones de dólares procedían de Asia y 95.500 millones de dólares de los países del Consejo de Cooperación del Golfo . [Nota 25] La demanda de sukuk debería poder respaldar un mayor crecimiento. [383]
El takaful , a veces llamado "seguro islámico", se diferencia del seguro convencional en que se basa en la mutualidad , de modo que el riesgo lo asumen todos los asegurados y no la compañía de seguros. [384] En lugar de pagar primas a una empresa, el asegurado contribuye a un fondo mancomunado supervisado por un administrador y recibe los beneficios de las inversiones del fondo. [90] Cualquier excedente en el fondo común de primas acumuladas debe redistribuirse al asegurado. (Como ocurre con todas las finanzas islámicas, los fondos no deben invertirse en actividades haram como instrumentos que devengan intereses, empresas relacionadas con el alcohol o la carne de cerdo.) [384]
Al igual que otras operaciones financieras islámicas, la industria del takaful ha sido elogiada por algunos por proporcionar "alternativas superiores" a sus equivalentes convencionales; [385] y criticado por otros por no ser significativamente diferente de ellos en su uso de la " ley de los grandes números " para distribuir el riesgo, [386] o su uso de prácticas de gestión corporativa (no mutuales) convencionales. [387] [388]
Se prevé que la industria alcanzará un tamaño de 25 mil millones de dólares a finales de 2017. [389]
Mientras que varios estudiosos (Manzur Ahmad, Hossein Askari, Zamir Iqbal y Abbas Mirakhor) han puesto en duda el cumplimiento de la sharia de cualquier tipo de tarjeta de crédito – o al menos de las tarjetas que "pueden ofrecer el mismo servicio que la tarjeta de crédito convencional" [ 390] [391] [392] – hay tarjetas de crédito que afirman ser compatibles con la sharia (particularmente en Malasia, donde aproximadamente en 2012 fueron ofrecidas por Bank Islam Malaysia Berhad, CIMB Islamic Bank Berhad, HSBC Amanah Malaysia Berhad, Maybank Islamic Berhad, RHB Islamic Bank Berhad, Standard Chartered Berhad, Am Islamic Bank Berhad. [393] ), [394] Estos generalmente siguen uno de varios acuerdos:
Los fondos islámicos son fondos de inversión administrados profesionalmente que reúnen dinero de muchos inversores para comprar valores que han sido evaluados para cumplir con la sharia. Incluyen fondos mutuos que poseen acciones y/o valores sukuk , [397] [398] pero también fondos islámicos "alternativos" que negocian "cualquier cosa, desde capital privado y bienes raíces hasta clases de activos de infraestructura y productos básicos". [399] Comenzaron a crecer con bastante rapidez alrededor de 2004, [400] y en 2014 había 943 fondos mutuos islámicos en todo el mundo y en mayo de 2015, tenían $ 53,2 mil millones en activos bajo administración, [401] con una "demanda latente" de crecimiento considerable. [401]
En el caso de los fondos mutuos de acciones, se deben evaluar las empresas cuyas acciones se están considerando para la compra.
Los creadores de puntos de referencia para medir el rendimiento de los fondos (de acciones) incluyen la serie de índices del mercado islámico Dow Jones [403] y la serie de índices islámicos globales FTSE. [404]
Al menos entre 2000 y 2009, los fondos de acciones islámicos tuvieron un desempeño inferior al de los índices de referencia de acciones islámicas y convencionales, particularmente cuando comenzó la crisis financiera de 2007-08 (según un estudio de Raphie Hayat y Roman Kraeuss). [405]
Como se mencionó anteriormente (ver leyes islámicas sobre comercio), "casi todos los eruditos conservadores de la Sharia" creen que los derivados (es decir, valores cuyo precio depende de uno o más activos subyacentes) violan las prohibiciones islámicas sobre gharar . [174] [175] [165] Esto, sin embargo, no ha impedido que la industria financiera islámica utilice algunos de estos instrumentos, y la permisibilidad de los derivados en el Islam es un tema de "acalorado debate". [182]
En 2013, el mercado de derivados islámicos estaba "en su infancia" y se desconocía su tamaño. Los contratos o combinaciones de contratos de derivados [178] incluyen swaps y opciones:
Faleel Jamaldeen describe el mercado de swaps islámico como de dos tipos de swaps:
El equivalente financiero islámico de una opción de compra convencional [Nota 26] se conoce como urbun (literalmente "pago inicial"), el equivalente de una opción de venta se conoce como " urbun inverso ". [411] En cada uno de ellos, el vendedor tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar (en el caso de un call o urbun ) o vender (en el caso de un put o "reverse urbun ") a un precio predeterminado por algún punto en el futuro. Estas dos opciones islámicas también tienen un nombre diferente para una "prima" (llamada "pago inicial") y para el "precio de ejercicio" ("precio preestablecido"). [412] [413] El carácter distintivo islámico de las opciones ha sido cuestionado por los analistas, [414] [415] y su uso ha sido criticado por eruditos conservadores. [415]
Las microfinanzas buscan ayudar a los pobres y estimular el desarrollo económico proporcionando pequeños préstamos a empresarios demasiado pequeños y pobres para interesar a los bancos ajenos a las microfinanzas. Su estrategia encaja con los "principios rectores" u objetivos de las finanzas islámicas y con las necesidades de los países de mayoría musulmana donde vive una gran fracción de los pobres del mundo, [Nota 27] muchos de ellos pequeños empresarios que necesitan capital, y la mayoría no quieren o no pueden utilizar servicios financieros formales. [417]
Según el sitio web de la Red Islámica de Microfinanzas (a partir de c. 2013 ), [418] [419] hay más de 300 instituciones de microfinanzas islámicas en 32 países, [420] Los productos utilizados en las microfinanzas islámicas pueden incluir algunos de los mencionados anteriormente: qard al hassan , musharaka , mudaraba , salam y otros. [421]
Varios estudios [422] [423] [419] han encontrado "muy pocos ejemplos" de instituciones de microfinanzas "que operan en el campo de las finanzas islámicas" y pocos bancos islámicos "involucrados en las microfinanzas". [424] Un informe de 2012 [423] encontró que las microfinanzas islámicas representaban menos del 1 por ciento del alcance global de las microfinanzas, "a pesar de que casi la mitad de los clientes de las microfinanzas viven en países musulmanes y la demanda de microfinanzas islámicas es muy fuerte." [419]
.jpg/1280px-Bank_Islam_Brunei_Darussalam_(Seria).jpg)
Estas son las cuestiones émicas (desde dentro) discutidas dentro de la comunidad islámica para el cumplimiento de la banca y las finanzas islámicas con la sharia y los objetivos islámicos deseados.
Por otro lado, la industria también tiene desafíos, entre ellos "claves", a partir de 2016 (según el Informe sobre el estado de la economía islámica global , 2015/16 y el FMI ), que incluyen:
Otro desafío en la banca islámica ha sido la explotación de personas pobres y crédulas en nombre de la religión.
Los críticos se han quejado de que la banca y las finanzas islámicas se parecen mucho a las convencionales pero tienen "mayores costos, mayores riesgos" [22] - una situación que no ha sido remediada con "aprendizaje" a lo largo de décadas. [200] Otros problemas/quejas incluyen la falta de políticas para elevar a los pequeños comerciantes y a los pobres; [125] el desafío de la inflación, [428] los pagos atrasados, [429] la falta de cobertura de divisas y tipos, [430] o de lugares que cumplan con la sharia para estacionar fondos a corto plazo para obtener liquidez; la propiedad no musulmana de gran parte de la banca islámica, [431] y la concentración de la propiedad en manos musulmanas. [432]
Algunos observadores de la Banca Islámica creen que la industria sufre debido a expertos de la Sharia cuidadosamente seleccionados y altamente pagados que han estado aprobando productos financieros utilizando ḥiyal (estratagema legal) para seguir la ley de la Sharia, [433] "evitando cuestiones controvertidas" y/o "estratagema legal" a la gestión bancaria. decisiones después de revisiones superficiales, [434] [435] y que las prácticas bancarias aprobadas por este pequeño número de juristas islámicos se han acercado cada vez más a las prácticas de la banca no islámica convencional. [330]
El periodista John Foster cita a un "banquero de inversiones radicado en Dubai":
"Creamos el mismo tipo de productos que hacemos para los mercados convencionales. Luego llamamos a un estudioso de la Sharia para pedirle una fatwa... Si no nos la da, llamamos a otro estudioso y le ofrecemos una suma de dinero por sus servicios y le pedimos una fatwa. Hacemos esto hasta que cumplimos con la Sharia. Entonces somos libres de distribuir el producto como islámico". [187]
Según Foster, esta práctica de "comprar" a un erudito islámico que emitirá una fetua que atestigua que un producto bancario obedece la ley Shari'ah ha llevado a que "los mejores estudiosos" ganen "sumas de seis cifras" por cada fetua , y a que los mecanismos de financiación que a los de afuera les parecen hipotecas "disfrazadas de terminología árabe", como Mudarabah o Ijarah ( contratos de arrendamiento ). [187]
Mahmoud El-Gamal cree que desde los años 1970 hasta los años 2000 ha habido una evolución del sector hacia "aproximaciones progresivamente más cercanas" a las prácticas de la banca convencional, aprobadas por un número "progresivamente menor" de juristas (con sólo un pequeño grupo, por ejemplo aprobar "préstamos sin garantía" a clientes minoristas y corporativos a través del modo tawarruq a principios de la década de 2000). [330] Se ha observado la escasez de supervisores calificados de la sharia, que deben estar capacitados tanto en derecho comercial islámico como en prácticas financieras contemporáneas. Un estudio encontró que los 20 eruditos de la Sharia más populares ocupaban 621 puestos en las juntas de la Sharia, [436] , lo que genera posibles conflictos de intereses. [437]
Esta escasez también aumenta las tarifas. Dos investigadores observaron que el pequeño grupo de expertos en Sharia "gana hasta 88.5000 dólares al año por banco" y puede "cobrar hasta 500.000 dólares por asesoramiento sobre grandes transacciones en el mercado de capitales". [438] [439] Ingresos muy superiores a lo que ha sido habitual para los eruditos islámicos (viajes aéreos de lujo y hoteles de cinco estrellas), además de que personas ricas y de alto estatus les piden con entusiasmo su opinión legal, [440] [441] puede llevar a lo que un escritor (Muhammad O. Farooq) llama "ciertos cambios de punto de vista" que resultan en "una extensión excesiva de las reglas de la Shariah". [433] [442]
Un estudio de la práctica de las juntas directivas de las instituciones financieras que fijan la remuneración y el empleo de los miembros de la SSB encontró que este acuerdo "compromete la independencia de la SSB". [443] Otro estudio encontró que las instituciones financieras islámicas "no tienen prácticas que garanticen la transparencia en el papel y las funciones de las SSB". [444]
Varios partidarios académicos (como Taqi Usmani, DM Qureshi, Saleh Abdullah Kamel, Harris Irfan) y escépticos de la banca islámica (Muhammad Akram Khan, Muhammad O. Farooq, Feisal Khan, Mahmoud El-Gama, Timur Kuran) se han quejado de su similitud con la banca convencional.
Taqi Usmani sostiene que la industria ha descuidado "totalmente" la "filosofía básica", socavando su propia razón de ser ; [445] de modo que los no musulmanes y las "masas" musulmanas ahora tienen la impresión de que la banca islámica "no es más que una cuestión de torcer documentos..." [445]
Esto ha ocurrido primero al dejar de lado la financiación de riesgo compartido en favor de murabaha y otras financiaciones de compras con margen fijo, [18] y además, al distorsionar las reglas de ese murabaha con margen fijo (ver también Ignorar los productos requeridos más adelante) [21] proporcionar efectivamente préstamos convencionales con intereses en efectivo con "tasas de beneficio" que sigan las tasas de interés convencionales, [446] [19] [20] [21] [22] siendo el "resultado neto" "no materialmente diferente de las transacciones basadas en intereses". [447] (Otra violación es el uso de ijarah (arrendamiento) sin que el "arrendador asuma "la responsabilidad por su propiedad" ni ofrezca "cualquier usufructo al arrendatario".) [324]
En marzo de 2009, Usmani, [187] (como presidente de la junta de académicos de la Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas , o AAOIFI), declaró que el 85% de los Sukuk, o bonos islámicos, eran "no islámicos". [448] Otros (Hassan Heikal) también han criticado la autenticidad del sukuk. [449]
Las explicaciones de la similitud entre la banca islámica y la convencional incluyen:
Siguiendo los principios islámicos, "se suponía que los bancos islámicos adoptarían nuevas políticas financieras y explorarían nuevos canales de inversión" para fomentar el desarrollo y elevar el nivel de vida de los "pequeños comerciantes", pero Taqi Usmani se queja de que "muy pocos bancos e instituciones financieras islámicas hemos prestado atención a este aspecto". [125] El erudito islámico Mohammad Hashim Kamali lamenta el enfoque en la financiación a corto plazo por parte de los bancos islámicos. Esta financiación "se refiere en gran medida a la financiación de bienes ya producidos, y no a la creación o aumento de capital de producción o de instalaciones como fábricas y plantas, infraestructura, etc." [463] [464] Los bonos islámicos, también conocidos como sukuk, han surgido como un nuevo instrumento financiero para financiar transacciones éticas como el proyecto de la Alianza Global para Vacunas e Inmunización. Para respaldar el crecimiento de la financiación islámica, los gobiernos deben establecer medidas para crear igualdad de condiciones con respecto a mercados secundarios líquidos y regulaciones e impuestos equitativos que coincidan con la banca convencional. [465]
Otros
Farooq cita como ejemplo el motivo de lucro (no intereses) de la Compañía de las Indias Orientales que colonizó y gobernó la India a expensas del Imperio musulmán mogol hasta 1858. [467] Señala que la falta de estudios empíricos o centrados (a diferencia de los polémicos) fulminante) en la economía islámica sobre el tema de la explotación o la injusticia. [467] [Nota 31]En realidad, el mundo está lleno de explotación: explotación infantil, explotación sexual, explotación laboral, etc. El interés es probablemente, si lo hay, un pequeño componente a la hora de explicar la explotación global. Sin embargo, los defensores de la economía y las finanzas islámicas están obsesionados con el interés. [468]
Si bien los modos de reparto de pérdidas y ganancias (o al menos mudarabah ) se concibieron originalmente como "la base de una banca libre de riba" [156] –con modelos financieros de rentabilidad fija que sólo se completaban como complementos–, varios estudios ( de los bancos de Arabia Saudita y Egipto, [Nota 32] de Malasia, [Nota 33] y de los grandes bancos islámicos en general) [Nota 34] han demostrado que los productos de rentabilidad fija ahora superan con creces los modos de participación en pérdidas y ganancias en los activos bajo gestión . [103]
Las explicaciones (ofrecidas por dos autores, Humayon A. Dar y JR Presley) de por qué los instrumentos PLS –es decir, la financiación mudaraba y musharaka– han disminuido a proporciones casi insignificantes incluyen:
Aparte de las desventajas para los prestamistas, un crítico de la banca islámica, Feisal Khan, sostiene que el uso generalizado de PLS podría tener graves daños a las economías al impedir que los bancos centrales expandan el crédito (comprando bonos, papel comercial, etc.) para evitar las crisis de liquidez que surjan . de vez en cuando en las economías modernas. [241]
Además de ignorar el reparto de pérdidas y ganancias a favor de murâbaḥah , la industria ha sido acusada de no seguir adecuadamente las regulaciones shariah de murababahah (mencionadas anteriormente), al no comprar ni vender productos/inventario que son "una condición clave" [154] de cumplimiento de la sharia (realizados cuando el banco quiere pedir prestado dinero en efectivo en lugar de financiar una compra, y aunque suponen un coste añadido y no cumplen ninguna otra función). En 2008, Arabianbusiness.com se quejó de que [145] a veces "no hay ningún producto básico, simplemente flujos de efectivo entre bancos, corredores y prestatarios". A menudo el producto básico es completamente irrelevante para el negocio del prestatario y ni siquiera hay suficientes productos relevantes "existentes" en el mundo "para dar cuenta de todas las transacciones que tienen lugar". [282] Otros dos investigadores informan que durante muchos años tuvieron lugar transacciones murabaha 'sintéticas' multimillonarias en Londres, donde "muchos dudan que los bancos realmente asuman posesión, incluso de manera constructiva, del inventario". [154] [478]
Los defensores originales de la banca islámica pidieron "mantener cuentas distintas para los distintos tipos de depósitos de modo que se pueda asignar el rendimiento a cada tipo". "En la práctica", según el crítico Muhammad Akram Khan, "las instituciones financieras islámicas agrupan todo tipo de depósitos". [479]
Los críticos se quejan de que el cumplimiento de las regulaciones de la Sharia por parte de los bancos a menudo no es más que tomar la palabra del banco o del prestatario de que han seguido las reglas de cumplimiento, sin una auditoría efectiva para ver si esto es cierto. [480] Un observador (L. Al Nasser) se queja de que "las autoridades de la Sharia demuestran una confianza excesiva en sus súbditos cuando se trata de abordar las paridades en la industria", y las auditorías de la Sharia son necesarias "para generar transparencia y garantizar" que las instituciones "entregar lo que se han comprometido con sus clientes". Además, cuando se llevan a cabo auditorías externas de la Sharia, "muchos de estos auditores frecuentemente se quejan de la cantidad de violaciones que presencian y que no pueden discutir" porque los registros que han examinado "han sido manipulados". [481] [482]
Aunque la banca islámica prohíbe los intereses, sus "tasas de beneficio" a menudo se comparan con las tasas de interés. El banquero islámico Harris Irfan afirma que "no hay duda" de que los puntos de referencia como el LIBOR "continúan siendo una métrica necesaria" para los bancos islámicos, y que la "abrumadora mayoría de los académicos ha llegado a aceptar esto, por imperfecta que parezca la solución". , [483] pero Muhammad Akram Khan escribe que seguir el índice de referencia bancario convencional LIBOR "anula el propósito mismo para el cual se diseñaron y ofrecieron los productos financieros islámicos" en primer lugar, [484]
Además, los escépticos se han quejado de que las tasas de rendimiento de las cuentas en los bancos islámicos son sospechosamente cercanas a las de los bancos convencionales, cuando (en teoría) sus diferentes mecanismos deberían conducir a cifras diferentes. Un estudio realizado en Turquía en 2014 encontró que la relación a largo plazo entre las tasas de los depósitos a plazo en tres de los cuatro " bancos de participación " (es decir, los bancos islámicos) "se cointegraba significativamente" con las de los bancos convencionales. [485] Según los escépticos, esta cercanía sugiere una manipulación de los rendimientos por parte de los bancos islámicos, para tranquilizar a los clientes sobre su competitividad y estabilidad financiera.
La banca y las finanzas islámicas han carecido de una forma de obtener rendimiento sobre los fondos "estacionados" a corto plazo, esperando ser invertidos, lo que coloca a esos bancos en desventaja frente a los bancos convencionales. [486]
Los bancos/instituciones financieras deben equilibrar la liquidez (la capacidad de convertir activos en efectivo o un equivalente de efectivo rápidamente en caso de emergencia cuando sus depositantes los necesitan sin incurrir en grandes pérdidas [487] ) con una tasa de rendimiento de los fondos competitiva. Los bancos convencionales pueden pedir prestado y prestar utilizando el mercado de préstamos interbancarios : pedir prestado para cumplir con los requisitos de liquidez e invertir por cualquier duración, incluidos períodos muy cortos, y así optimizar sus ganancias. [486] Calcular el rendimiento para cualquier período de tiempo es sencillo [486] : multiplicar la duración del préstamo por la tasa de interés.
Mientras que países musulmanes como Bahrein, Irán, Malasia [488] [489] y Sudán han comenzado a desarrollar un mercado monetario islámico y han estado "emitiendo títulos titulizados sobre la base de musharaka , mudaraba e ijara ", al menos a partir de 2013. Según explicó, la "falta de un mercado secundario adecuado y eficiente" ha hecho que el volumen relativo de estos títulos sea "mucho menor" que en el mercado de capitales convencional. [486]
En cuanto a los "contratos basados en deuda" que no son PLS, un estudio encontró que "el modelo de negocio de la banca islámica está cambiando con el tiempo y avanza en una dirección en la que adquiere más riesgo de liquidez". [487]
Para abordar el problema de no obtener retorno sobre los fondos retenidos por razones de liquidez o por falta de oportunidades de inversión, muchas instituciones financieras islámicas (como el Banco Islámico de Desarrollo y el Banco Islámico Faisal de Egipto ) [490] han "estado ganando explícita y abiertamente intereses sobre sus fondos excedentes, a menudo invertidos en instrumentos de deuda más seguros, similares en el extranjero". [491] En lugar de prohibir esto, "los expertos en Sharia han proporcionado la fatwa necesaria para el cumplimiento de la Sharia basada en las reglas de las necesidades ( darurah )". [491]
Los estudiosos de las finanzas y la banca islámicas han invocado la necesidad de permitir flexibilizaciones excepcionales de las normas. Han emitido fatwas (opiniones) que permiten a los bancos islámicos depositar fondos en cuentas que devengan intereses. [492] [491]
aunque exigen que los intereses se utilicen para "fines religiosamente meritorios".
La mayoría de los bancos islámicos tienen sus propios consejos de la Sharia que rigen las políticas de sus bancos.
Gestión y banca islámica
Recientemente, los académicos se han ocupado de cuestiones relativas a la dirección y gestión de los bancos islámicos. Este campo conceptualiza a los bancos islámicos como organizaciones híbridas que combinan actividades comerciales y religiosas con distintos desafíos para que el liderazgo reúna diversas creencias, valores y puntos de vista. [493]
Finanzas islámicas conductuales [494]
Los economistas conductuales suelen argumentar que los precios de las acciones pueden verse sustancialmente influenciados por el estado de ánimo de los inversores. Por ejemplo, los investigadores han descubierto que los precios de las acciones se ven afectados positivamente por acontecimientos positivos como el sol y las próximas vacaciones (Kim y Park, 1994). El Ramadán es uno de los cinco pilares del Islam, que es la práctica religiosa de ayunar desde el amanecer hasta el atardecer durante el noveno mes del calendario islámico. Varios estudios, como (Białkowski et al. (2012), Al-Hajieh et al. (2011) y Al-Khazali (2014), han encontrado que las acciones en países musulmanes producen mayores rendimientos durante el Ramadán en comparación con el resto del año. Sus resultados se explican por el hecho de que el Ramadán fomenta el optimismo de los musulmanes, lo que tiene un efecto positivo en el precio de las acciones.
Las cuatro escuelas ( Madhhab ) del fiqh (jurisprudencia islámica) sunita aplican "las enseñanzas islámicas a los negocios y las finanzas de diferentes maneras", y no han llegado a un acuerdo. Además, las juntas de la sharia a veces cambian de opinión, revocando decisiones anteriores." [495] [457]
Las diferencias entre las juntas directivas en cuanto a lo que constituye el cumplimiento de la Sharia pueden generar "dudas en las mentes de los clientes" sobre si un banco determinado cumple verdaderamente con la Sharia y si se le deben otorgar sus negocios. [496]
Mientras que en las finanzas convencionales los pagos atrasados y los préstamos morosos se ven desalentados por la continua acumulación de intereses, [429] según Ibrahim Warde,
Los bancos islámicos se enfrentan a un grave problema de pagos atrasados, por no hablar de impagos directos, ya que algunas personas se aprovechan de todos los mecanismos legales y religiosos dilatorios... En la mayoría de los países islámicos, se han establecido diversas formas de sanciones y cargos por pagos atrasados, sólo para ser prohibido o considerado inaplicable. Los cargos por pagos atrasados en particular se han asimilado a la riba. Como resultado, "los deudores saben que pueden pagar a los bancos islámicos al final, ya que hacerlo no implica ningún costo" [497] [429]
Se han hecho varias sugerencias para abordar el problema. [Nota 35]
La inflación también es un problema para la financiación, donde los bancos islámicos no han imitado la banca convencional y realmente prestan sin intereses ni ningún otro cargo. La cuestión de si compensar a los prestamistas por la erosión del valor de los fondos debido a la inflación, y cómo hacerlo, también se ha calificado como un problema que "molesta" a los eruditos islámicos, [428] ya que la financiación para las empresas no llegará si un prestamista pierde dinero al prestar. Las sugerencias incluyen indexar los préstamos (a los que muchos académicos se oponen como un tipo de riba y que fomenta la inflación), [499] denominar los préstamos "en términos de una materia prima" como el oro, y realizar más investigaciones para encontrar una respuesta. [500] [501]
Los clientes de la banca y las finanzas islámicas son casi todos, si no en su totalidad, musulmanes. Pero la mayoría de las instituciones financieras que ofrecen servicios bancarios islámicos son instituciones financieras occidentales, no propiedad de musulmanes. Los partidarios de la banca islámica han citado este interés de los bancos occidentales en la banca islámica como prueba de la fuerte demanda de la banca islámica y, por tanto, como un "logro del movimiento". [Nota 36]
Sin embargo, los críticos se quejan de que estos bancos carecen de un profundo compromiso religioso con la banca islámica, lo que significa
Las fuentes difieren sobre si la banca islámica es más estable y menos riesgosa que la banca convencional.
Sus defensores (como Zeti Akhtar Aziz, director del banco central de Malasia) han argumentado que las instituciones financieras islámicas son más estables que los bancos convencionales porque prohíben la especulación [194] y los dos tipos principales (en teoría) de cuentas bancarias islámicas: "Cuenta corriente" y cuentas mudarabah : conllevan menos riesgo para el banco. [197]
Por supuesto, esto significa que, si bien el banco puede ser más estable, los depositantes/"socios" de las cuentas islámicas de participación en pérdidas y ganancias (los bancos islámicos suelen utilizar el término "socio" en lugar de "cliente" o "depositante") están expuestos a riesgos. a los que no estarían sujetos en los bancos convencionales. Además,
En estas instituciones, los titulares de cuentas de inversión no tienen la protección de ser acreedores de la institución financiera islámica, ni la protección de ser accionistas con representación en las juntas directivas de esas instituciones. Esto introduce una serie de otros factores de riesgo bien documentados para la institución... [504]
Por otro lado, Habib Ahmed —escribiendo en 2009, poco después de la crisis financiera— sostiene que las prácticas de las finanzas islámicas se han acercado gradualmente a las finanzas convencionales, exponiéndolas a los mismos peligros de inestabilidad. [505]
Cuando se examinan las prácticas de las finanzas islámicas y el entorno en el que operan, se pueden identificar tendencias similares a las que causaron la crisis actual... En el pasado reciente, la región del Golfo ha sido testigo de sus propios episodios de especulación. en sus mercados bursátiles e inmobiliarios. Finalmente, la industria financiera islámica ha sido testigo de un rápido crecimiento con innovaciones de productos financieros complejos que cumplen con la Shari'ah . Los riesgos de estos nuevos productos financieros islámicos son complejos, ya que los instrumentos tienen múltiples tipos de riesgos... [506]
En cualquier caso, unos pocos bancos islámicos han quebrado a lo largo de décadas. En 1988, la casa de inversión islámica Ar-Ryan colapsó, lo que provocó que miles de pequeños inversores perdieran sus ahorros (posteriormente fueron reembolsados por sus pérdidas por un donante anónimo de un estado del Golfo) [507] y asestó un golpe a las finanzas islámicas en ese momento. En 1998 fracasó la gestión del Bank al Taqwa. y su informe anual informa una "pérdida de más del 23 por ciento del principal tanto para los depositantes como para los accionistas de mudaraba". (Más tarde se reveló que la dirección había violado las normas bancarias "invirtiendo en un solo proyecto más del 60 por ciento de los activos del banco"). [458] [459]
La Casa de Finanzas Ihlas en Turquía cerró en 2001 debido a "problemas de liquidez y dificultades financieras". [508] El Banco Islámico Faisal tuvo dificultades y cerró sus operaciones en el Reino Unido por razones regulatorias. [509] [510] [76] Según la revista The Economist , "la crisis de deuda de Dubai en 2009 demostró que los sukuk [bonos islámicos] pueden ayudar a inflar la deuda a niveles insostenibles". [194]
Durante la crisis financiera mundial , los bancos islámicos "en promedio mostraron una mayor resiliencia" que los bancos convencionales, pero "enfrentaron mayores pérdidas" cuando la crisis golpeó "la economía real", según una encuesta del FMI de 2010 . [511]
Al comienzo de la "Gran Recesión" de 2007-2009, los bancos islámicos salieron "ilesos", lo que llevó a un partidario de la banca islámica a escribir que el colapso de las principales instituciones de Wall Street, particularmente Lehman Brothers, "debería alentar a los economistas de todo el mundo a centrarse en la banca y las finanzas islámicas como modelo alternativo". [512] Sin embargo, gradualmente el efecto de la crisis financiera se trasladó al sector real, afectando a la banca islámica. Según Ibrahim Warde, "esto demostró que las finanzas islámicas no son todas panaceas y que un sistema basado en la fe no es automáticamente inmune a los caprichos del sistema financiero". [513] [197]
La propiedad concentrada es otro peligro para la estabilidad de la banca y las finanzas islámicas. Munawar Iqbal y Philip Molyneux escriben que sólo
"tres o cuatro familias poseen un gran porcentaje de la industria... Esta concentración de propiedad podría resultar en una inestabilidad financiera sustancial y un posible colapso de la industria si algo les sucede a esas familias, o si la próxima generación de estas familias cambia sus prioridades. De manera similar, la experiencia de experimentos a nivel nacional también se ha basado principalmente en iniciativas de gobernantes no elegidos mediante votos populares". [432]
Harris Irafan advierte que las "exposiciones macroeconómicas" de los bancos islámicos constituyen una "bomba de relojería" de "miles de millones de dólares" en "monedas y tipos sin cobertura". La dificultad, la complejidad y el costo de cubrirlos de la manera islámica correcta es tal que, a partir de 2015, el Banco Islámico de Desarrollo "estaba derrochando efectivo como si estuviera financiando una guerra. Simplemente no podía cambiar dólares por euros o viceversa en de forma continuada sin recurrir a los mercados convencionales". Los bancos islámicos regionales en Medio Oriente y Malasia no tenían "personal especializado capacitado para comprender y negociar swaps de tesorería compatibles con la Sharia" y no estaban dispuestos a contratar consultores que sí los tenían. [430]
La mayoría de los clientes de la banca islámica se encuentran en los estados del Golfo y en los países desarrollados. [502] Los estudios sobre clientes de la banca islámica en Malasia [ cita necesaria ] y Pakistán [ cita necesaria ] encontraron que la satisfacción del cliente estaba relacionada con la calidad del servicio. Un estudio de los clientes de la banca islámica en Bangladesh encontró que "la mayoría de los clientes" de entre 25 y 35 años, "altamente educados" y que tienen una "relación duradera" con el banco, tienen más conocimientos sobre cuentas que sobre productos financieros. [514]
En una serie de entrevistas realizadas en 2008 y 2010 con profesionales bancarios paquistaníes (banqueros convencionales e islámicos, asesores bancarios de la Sharia, empresarios que utilizan las finanzas y consultores de gestión), el economista Feisal Khan observó que muchos banqueros islámicos expresaban "cinismo" sobre la diferencia o la falta de ella. entre los productos bancarios convencionales e islámicos, [515] la falta de requisitos para auditorías externas de cumplimiento de la Shariah de los bancos islámicos en Pakistán, [516] la falta de conciencia de las juntas de la shariah sobre el fracaso de sus bancos en seguir las prácticas que cumplen con la shariah o de su poder para detener estas prácticas. [517] Sin embargo, esto no disuadió el patrocinio de los bancos por parte de los piadosos (uno de los cuales explicó que si su banco islámico no cumplía verdaderamente con la sharia, '¡El pecado ahora está en su cabeza, no en la mía! Lo que yo podría hacer, lo "Lo he hecho.') [518]
El Banco de Londres y Oriente Medio (BLME) tiene una mayoría de clientes no musulmanes que reciben un porcentaje fijo de los beneficios, en lugar de un tipo de interés. Sin embargo, los críticos dicen que los depósitos y productos de la Sharia se parecen demasiado a los productos relacionados con las tasas de interés, en contraste con la proporción de ganancias obtenidas. Otras explicaciones para el aumento de clientes no musulmanes en la banca islámica han apuntado a razones éticas en la evaluación negativa de inversiones como tabaco, alcohol y armas. [519]
Una estimación de la preferencia de los clientes (dada por un banquero paquistaní) en la industria bancaria paquistaní fue que alrededor del 10% de los clientes eran "clientes bancarios estrictamente convencionales", el 20% eran clientes bancarios estrictamente compatibles con la Shariah y el 70% preferiría la Shariah- banca conforme, pero utilizaría la banca convencional si "hubiera una diferencia de precios significativa". [520] Una encuesta de clientes de banca islámica y convencional encontró (como era de esperar) que los clientes de la banca islámica eran más observadores (habían asistido al hajj , observaban el salat , se dejaban barba, etc.), pero también tenían saldos de cuentas de ahorro más altos que los clientes de los bancos convencionales. eran mayores, tenían mejor educación, habían viajado más al extranjero y tendían a tener una segunda cuenta en un banco convencional. [Nota 37] Otro estudio, utilizando "datos oficiales" informados al Banco Estatal de Pakistán, encontró que para los prestamistas que habían obtenido tanto financiamiento islámico ( Murabaha ) como préstamos convencionales, la tasa de incumplimiento era más del doble en los préstamos convencionales. . Los prestatarios eran "menos propensos a incumplir durante el Ramadán y en las grandes ciudades si aumenta la proporción de votos a los partidos políticos religiosos, lo que sugiere que la religión -ya sea a través de la piedad individual o los efectos de la red- puede desempeñar un papel en la determinación del incumplimiento de los préstamos". [522] [Nota 38]
Muhammad El-Gamal sostiene que debido a que los productos financieros islámicos imitan los productos financieros convencionales pero operan de acuerdo con las reglas de la sharia, diferentes productos requerirán honorarios adicionales de juristas y abogados, "ventas múltiples, vehículos para fines especiales y documentación de título ". Además, habrá costes asociados a "la peculiar estructura que utilizan los bancos islámicos para imponer sanciones por pagos atrasados". En consecuencia, su financiación tiende a costar más y/o las cuentas pagan menos retorno que los productos convencionales. [524]
El-Gama también sostiene que otra fuente de ineficiencia/mayor gasto en la banca islámica y una de las razones por las que sus réplicas de las finanzas convencionales están "siempre un paso por detrás" de los nuevos productos financieros en la industria convencional, es la dependencia de la industria de los " contratos nominados " "clásicos " . ( ventas a crédito murabahah , arrendamientos de ijara , etc.). Estos contratos siguen textos clásicos y fueron creados en una época en la que los mercados financieros eran muy limitados. No están preparados para "separar los diversos riesgos" que los mercados e instituciones financieros "modernos" (como (como " mercados monetarios , mercados de capitales , mercados de opciones , etc.") están diseñados para. Por otro lado, hacer que sus contratos/productos sean más eficientes alienará a la base de clientes piadosos que desean que los contratos/productos sigan formas clásicas. [525 ]
La mayoría de los estudios han encontrado que los bancos islámicos son, en promedio, menos eficientes que los convencionales.
En una parte importante del mercado financiero –la compra de viviendas– las finanzas islámicas no han podido competir con las finanzas convencionales al menos en algunos países (el Reino Unido a partir de 2002, y Estados Unidos y Canadá a partir de 2009). Según Humayon Dar, los pagos mensuales de un "contrato de arrendamiento" que cumple con la Shariah utilizado por la Unidad de Banca de Inversión Islámica del Ahli United Bank Kuwait en Gran Bretaña "son mucho más altos" que las hipotecas convencionales equivalentes. [530] En Canadá, el costo de la financiación de viviendas islámica era de 100 a 300 puntos básicos más alto que el de la financiación de viviendas convencional, y en Estados Unidos de 40 a 100 puntos básicos más alto, según Hans Visser. (Visser atribuye el mayor costo de la financiación de la ijara islámica a su mayor ponderación de riesgo en comparación con las hipotecas convencionales según los estándares internacionales de Basilea I y Basilea II sobre requisitos mínimos de capital para los bancos.) [326]
Según MO Farooq, las "explicaciones habituales ofrecidas" por el movimiento financiero islámico sobre las deficiencias del sector bancario islámico son que
Si bien la veracidad de la segunda explicación no puede verificarse antes de que se establezca una sociedad islámica completa, Feisal Khan señala con respecto a la primera defensa que han pasado más de veinte años (1993) desde que un crítico (Timur Kuran) [ 531] destacó por primera vez los problemas de la industria (la similitud básica de la banca islámica en la práctica con la convencional, la marginación de los modos de riesgo compartido basados en acciones y la adopción de productos a corto plazo e instrumentos similares a la deuda), y desde un partidario (Ausaf Ahmad) defendió la industria ya en su transición desde la banca convencional. [199]
Diecisiete años después, Ibrahim Warde, un defensor de las finanzas islámicas, lamentó que "en lugar de desaparecer, los murabaha y productos comparables basados en las ventas crecieron significativamente y hoy constituyen la mayor parte de la actividad de la mayoría de los bancos islámicos..." [532] [480 ]
La mayoría de los críticos de la industria bancaria islámica piden una mayor ortodoxia, una redoblación de esfuerzos y una aplicación más estricta de la sharia. [Nota 39] Algunos (MO Farooq y MA Khan) han culpado de los problemas de la industria a su condena de todos y cada uno de los intereses sobre los préstamos como riba prohibida , y a la impracticabilidad de intentar hacer cumplir esta prohibición. [535]
El crítico Feisal Khan sostiene que, en muchos sentidos, las finanzas islámicas no han estado a la altura de las características que las definen. Falta compartir riesgos porque los modos de compartir pérdidas y ganancias se utilizan con muy poca frecuencia. También faltan transacciones materiales subyacentes en transacciones como " tawarruq , murabahas de productos básicos , títulos de deuda privada islámica de Malasia y ventas cortas islámicas". Hay explotación cuando se cobran tarifas elevadas por "no hacer nada más sustancial que imitar productos bancarios/financieros convencionales". Las actividades haram no se evitan cuando los bancos (siguiendo la práctica habitual) simplemente toman la palabra de sus clientes/financiadores/prestatarios de que no utilizarán fondos para actividades no islámicas. [536]
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha destacado el riesgo de que la banca y las finanzas islámicas carezcan de un entendimiento común sobre el lavado de dinero (LD) y el financiamiento del terrorismo (FT) y el consiguiente incumplimiento, como las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional sobre Lavado de Dinero (GAFI). Algunos de estos riesgos de LA/FT relacionados con las finanzas islámicas son similares a los de la financiación convencional, pero existen una gran cantidad de riesgos y problemas desconocidos. Estos riesgos son causados por la complejidad de los productos financieros islámicos, así como por la naturaleza de la relación entre los bancos islámicos y las partes interesadas. Dado que hay experiencia y capacidad limitadas dentro del sistema bancario y financiero islámico para la mitigación de riesgos y el cumplimiento de los estándares globales de LA/FT, los riesgos se magnifican. Estos riesgos se vuelven críticos en el caso de naciones y organizaciones vulnerables, que no cumplen o son rebeldes. "Los estándares del GAFI se implementan sin ningún tipo de adaptación a las especificidades de las finanzas islámicas. El GAFI, los emisores de estándares de las finanzas islámicas y los reguladores nacionales deberían buscar una mayor comprensión de los riesgos específicos de LA/FT que pueden surgir en las finanzas islámicas. y desarrollar una respuesta adecuada". [537]
Según un escrito de Alex P. Schmid en 2004, [Nota 40] una red de bancos islámicos ha "demostrado ser un instrumento ideal para la manipulación del dinero" para canalizar fondos hacia organizaciones terroristas. Una de las razones es que los bancos se utilizan para donaciones de zakat y "el código de práctica de los bancos islámicos exige la destrucción de todos los documentos tan pronto como se haya realizado la transferencia de dinero del zakat ". Así, las donaciones caritativas del zakat pueden acabar financiando "la compra de armas y el patrocinio de ataques terroristas", así como alimentos para los necesitados y programas educativos y de formación laboral. [538]
Incluso en países donde la banca islámica tiene una fuerte presencia, como los estados del Golfo y el sudeste asiático, su participación rara vez representa más de un tercio del mercado.
En Indonesia, el país musulmán más poblado del mundo, la banca islámica tiene actualmente menos del 5% de participación de mercado.
Este enfoque laxo prevaleció en todo el mundo musulmán hasta la década de 1970, momento en el que se reactivó la prohibición total de prestar con intereses, junto con una reislamización general en los ámbitos cultural y político. ...hasta 1973, cuando la marea de petrodólares cambió todo el frente marítimo [económico].
El banco sólo puede imponer sanciones por retraso en el pago aceptando "purificarlos" donándolos a organizaciones benéficas.
salam no puede ser oro plata.
Jihad: el rastro del Islam político.
Fracaso del Islam político roy.
{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)