Bain Capital es una firma de inversión privada estadounidense con sede en Boston . Se especializa en capital privado , capital de riesgo , crédito, capital público, inversión de impacto , ciencias biológicas, criptografía , oportunidades tecnológicas, oportunidades de asociación, situaciones especiales y bienes raíces . Bain Capital invierte en una variedad de sectores industriales y regiones geográficas. En 2022, [actualizar]la empresa gestionaba aproximadamente 165.000 millones de dólares de capital inversor. [2] La firma fue fundada en 1984 por socios de la consultora Bain & Company . [3] La empresa tiene su sede en 200 Clarendon Street en Boston y 22 oficinas en América del Norte, Europa, Asia y Australia. [4] [5] [6]
Desde su creación, Bain Capital ha invertido o adquirido cientos de empresas, incluidas AMC Theatres , Artisan Entertainment , Aspen Education Group , Apex Tool Group , Brookstone , Burger King , Burlington Coat Factory , Canada Goose , DIC Entertainment , Domino's Pizza , DoubleClick , Dunkin' Donuts , D&M Holdings , Guitar Center , Hospital Corporation of America (HCA) , iHeartMedia , ITP Aero , KB Toys , Sealy , Sports Authority , Staples , Toys "R" Us , Virgin Australia , Warner Music Group , Fingerhut , Athenahealth , The Weather Channel , Varsity Brands y Apple Leisure Group , que incluye AMResorts y Apple Vacations. [7] La empresa y sus acciones durante sus primeros 15 años se convirtieron en objeto de escrutinio político y mediático como resultado de la carrera política posterior del cofundador Mitt Romney , especialmente su campaña presidencial de 2012 . [8] [9]
En junio de 2023, Bain Capital ocupó el puesto 13 en el ranking PEI 300 de Private Equity International de las firmas de capital privado más grandes del mundo. [10]
Bain Capital fue fundada en 1984 por los socios de Bain & Company Mitt Romney , T. Coleman Andrews III y Eric Kriss , después de que Bill Bain le ofreciera a Romney la oportunidad de encabezar una nueva empresa que invertiría en empresas y aplicaría las técnicas de consultoría de Bain para mejorar las operaciones. . [11] Además de los tres socios fundadores, el primer equipo incluía a Fraser Bullock , Robert F. White , Joshua Bekenstein , Adam Kirsch y Geoffrey S. Rehnert. [12] Romney inicialmente ostentaba los títulos de presidente [13] y socio general director [14] [15] o socio director. [16] Más tarde también se le conoció como director general [17] o director ejecutivo [18] . También era el único accionista de la firma. [19] En ese momento, la empresa tenía menos de diez empleados. [20]
Ante el escepticismo de los posibles inversores, Romney y sus socios dedicaron un año a recaudar los 37 millones de dólares necesarios para iniciar la nueva operación. [20] [21] [22] [23] Los socios de Bain aportaron 12 millones de dólares de su propio dinero y obtuvieron el resto de personas adineradas. [24] Los primeros inversores incluyeron al magnate inmobiliario de Boston Mortimer Zuckerman y Robert Kraft , el propietario del equipo de fútbol New England Patriots . [22] También incluían a miembros de familias salvadoreñas de élite como Ricardo Poma , cuya capital huyó de la guerra civil del país . [25] Ellos y otros latinoamericanos ricos invirtieron $9 millones principalmente a través de compañías extraterritoriales registradas en Panamá . [24]
Si bien Bain Capital fue fundada por ejecutivos de Bain, la empresa no era una filial ni una división de Bain & Company, sino más bien una empresa completamente separada. Inicialmente, las dos empresas compartían las mismas oficinas (en una torre de oficinas en Copley Place en Boston [26] ) y un enfoque similar para mejorar las operaciones comerciales. Sin embargo, las dos empresas habían implementado ciertas protecciones para evitar compartir información entre las dos empresas y los ejecutivos de Bain & Company tenían la capacidad de vetar inversiones que plantearan posibles conflictos de intereses. [27] Bain Capital también proporcionó una oportunidad de inversión para los socios de Bain & Company. Inicialmente, la empresa dio una parte de sus ganancias a Bain & Company, pero más tarde Romney convenció a Bill Bain para que renunciara a ella. [28]
Al principio, el equipo de Bain Capital se mostró reacio a invertir su capital. En 1985, las cosas iban tan mal que Romney consideró cerrar la operación, devolverles el dinero de los inversores y hacer que los socios volvieran a sus antiguas posiciones. [29] Los socios vieron puntos débiles en tantos acuerdos potenciales que en 1986, muy pocos se habían cerrado. [30]
Al principio, Bain Capital se centró en oportunidades de capital riesgo . [30] Una de las primeras y más notables inversiones de riesgo de Bain fue en Staples, Inc. , el minorista de suministros de oficina . En 1986, Bain proporcionó 4,5 millones de dólares a dos ejecutivos de supermercados, Leo Kahn y Thomas G. Stemberg , para que abrieran un supermercado de artículos de oficina en Brighton, Massachusetts . [31] La cadena minorista de rápido crecimiento salió a bolsa en 1989; [32] en 1996, la empresa había crecido a más de 1.100 tiendas, [33] y al final del año fiscal de enero de 2012, Staples alcanzó más de 20.000 millones de dólares en ventas, casi 1.000 millones de dólares en ingresos netos, 87.000 empleados y 2.295 tiendas. [34] Bain Capital finalmente obtuvo un retorno de su inversión casi siete veces mayor, y Romney formó parte de la junta directiva de Staples durante más de una década. [20] [23] [30] Otra inversión muy exitosa se produjo en 1986, cuando se invirtió 1 millón de dólares en el fabricante de equipos médicos Calumet Coach, que finalmente devolvió 34 millones de dólares. [35] Unos años más tarde, Bain Capital hizo una inversión en el equipo de investigación tecnológica Gartner Group , que terminó obteniendo una ganancia de 16 veces. [35]
Bain invirtió los 37 millones de dólares de capital de su primer fondo en veinte empresas y en 1989 generaba un rendimiento anualizado superior al 50 por ciento. A finales de la década, el segundo fondo de Bain, creado en 1987, había invertido 106 millones de dólares en 13 inversiones. [36] A medida que la empresa comenzó a organizarse en torno a fondos, cada uno de esos fondos estaba administrado por una sociedad general específica, que incluía a todos los ejecutivos de Bain Capital, así como a otros, que a su vez estaba controlada por Bain Capital Inc., la compañía administradora que Romney tenía. control total de la propiedad de. [37] Como director ejecutivo, Romney tenía la última palabra en cada acuerdo realizado. [38]
En la década de 1990, Bain Capital fundó varias filiales que respaldaban su capital privado y otras clases de activos. El fondo de cobertura de acciones a largo y corto plazo, Brookside Capital, se fundó en 1996 y Sankaty Advisors, la filial de renta fija de la empresa, se fundó dos años después. [39] La creación de afiliados para la empresa estuvo dirigida por tres condiciones: que aprovechara sus habilidades básicas; uno de sus Directores Generales tiene un rol de liderazgo; y el nuevo negocio invierte en clases de activos atractivas. [39]
A partir de 1989, la empresa, que comenzó como una fuente de capital de riesgo que invertía en empresas de nueva creación , ajustó su estrategia para centrarse en compras apalancadas e inversiones de capital de crecimiento en empresas más maduras. [40] Su modelo era comprar empresas existentes con dinero en su mayoría prestado contra sus activos, asociarse con la administración existente para aplicar la metodología Bain a sus operaciones (en lugar de las adquisiciones hostiles practicadas en otros escenarios de compras apalancadas) y venderlas en unos pocos. años. [22] [30] A los directores ejecutivos existentes se les ofrecieron grandes participaciones accionarias en el proceso, debido a la creencia de Bain Capital en la teoría de la agencia emergente de que los directores ejecutivos deberían estar obligados a maximizar el valor para los accionistas en lugar de otros objetivos. [23] A finales de 1990, Bain había recaudado 175 millones de dólares de capital y financiado 35 empresas con ingresos combinados de 3.500 millones de dólares. [41]
En julio de 1992, Bain adquirió Ampad (originalmente American Pad & Paper) de Mead Corporation , que había adquirido la empresa en 1986. Mead, que había estado experimentando dificultades para integrar los productos de Ampad en sus líneas de productos existentes, generó una ganancia en efectivo de 56 millones de dólares en la venta. [42] Bajo la propiedad de Bain, la empresa disfrutó de un crecimiento significativo en ventas de 106,7 millones de dólares en 1992 a 583,9 millones de dólares en 1996, cuando la empresa cotizaba en la Bolsa de Valores de Nueva York . Bajo la propiedad de Bain, la empresa también realizó una serie de adquisiciones, incluida la empresa de productos de escritura SCM en julio de 1994, marcas de American Trading and Production Corporation en agosto de 1995, WR Acquisition y Williamhouse-Regency Division of Delaware, Inc. en octubre. 1995, Niagara Sobre Company, Inc. en 1996 y Shade/Allied, Inc. en febrero de 1997. [43] Los ingresos de Ampad comenzaron a disminuir en 1997 y la empresa despidió empleados y cerró instalaciones de producción para mantener la rentabilidad. El empleo disminuyó de 4.105 en 1996 a 3.800 en 2000. [44] La empresa dejó de cotizar en la bolsa de valores de Nueva York el 22 de diciembre de 2000, [45] y se declaró en quiebra en 2001. En el momento de la quiebra, Bain Capital poseía una participación accionaria del 34,9% en la empresa. [46] Los activos fueron adquiridos en 2003 por Crescent Investments . Se estima que los ocho años de participación de Bain en Ampad generaron más de 100 millones de dólares en ganancias (60 millones de dólares en dividendos, entre 45 y 50 millones de dólares de los ingresos de las acciones emitidas después de que la empresa salió a bolsa y entre 1,5 y 2 millones de dólares en honorarios de gestión anuales). . [47]
En 1994, Bain adquirió Totes , un productor de paraguas y cubrezapatos. [48] Tres años más tarde, Totes, propiedad de Bain, adquirió Isotoner, un productor de guantes de cuero. [49]
Bain, junto con Thomas H. Lee Partners , adquirió Experian , el negocio de informes crediticios de consumo de TRW Inc. , en 1996 por más de mil millones de dólares. Experian, anteriormente conocida como la unidad de Servicios y Sistemas de Información de TRW, es uno de los principales proveedores de informes crediticios de consumidores y empresas en Estados Unidos. [50] La empresa fue vendida a Great Universal Stores por 1.700 millones de dólares pocos meses después de ser adquirida. [51] Otras inversiones notables de Bain de finales de la década de 1990 incluyeron Sealy Corporation , el fabricante de colchones; [52] Sistemas de lavandería Alliance ; [53] Domino's Pizza [54] y Artisan Entertainment. [55]
Gran parte de las ganancias de la empresa se obtuvieron de un número relativamente pequeño de acuerdos, y la tasa general de éxito y fracaso de Bain Capital fue aproximadamente igual. Un estudio de 68 acuerdos que Bain Capital realizó durante la década de 1990 encontró que la empresa perdió dinero o alcanzó el punto de equilibrio en 33 de ellos. [56] Otro estudio que analizó el período de ocho años después de 77 acuerdos durante el mismo tiempo encontró que en 17 casos la empresa quebró o cerró, y en 6 casos Bain Capital perdió toda su inversión. Pero 10 acuerdos tuvieron mucho éxito y representaron el 70 por ciento de las ganancias totales. [57]
Romney tuvo dos desvíos de Bain Capital durante la primera mitad de la década. Desde enero de 1991 hasta diciembre de 1992, [30] [58] Romney se desempeñó como director ejecutivo de Bain & Company , donde dirigió la exitosa recuperación de la firma consultora (siguió siendo socio general gerente de Bain Capital durante este tiempo). [14] [15] En noviembre de 1993, tomó una licencia para su infructuosa candidatura en 1994 al escaño del Senado de los Estados Unidos por Massachusetts ; regresó el día después de las elecciones de noviembre de 1994. [30] [59] [60] Durante ese tiempo, los trabajadores de Ampad se declararon en huelga y pidieron a Romney que interviniera; Los abogados de Bain Capital le pidieron que no se involucrara, aunque sí se reunió con los trabajadores para decirles que no tenía ningún cargo de autoridad activa en el asunto. [61] [62]
En 1994, Bain invirtió en Steel Dynamics , con sede en Fort Wayne, Indiana , una próspera empresa siderúrgica que ha crecido hasta convertirse en la quinta más grande de EE. UU., emplea a unas 6.100 personas y produce productos de acero al carbono con unos ingresos de 6.300 millones de dólares en 2010 por envíos de acero. de 5,3 millones de toneladas. [63] En 1993, Bain adquirió la planta siderúrgica Armco Worldwide Grinder System en Kansas City, Missouri y la fusionó con su planta siderúrgica en Georgetown, Carolina del Sur para formar GST Steel . La planta de Kansas City tuvo una huelga en 1997 y Bain cerró la planta en 2001, despidiendo a 750 trabajadores cuando entró en quiebra. La planta de Carolina del Sur cerró en 2003 pero reabrió posteriormente con un propietario diferente. En el momento de su quiebra reportaba 553,9 millones de dólares en deudas frente a 395,2 dólares en activos. Bain registró ganancias de 58,4 millones de dólares, el fondo de pensiones de los empleados tenía un pasivo de 44 millones de dólares. [64] [65] [66] [67]
La inversión de Bain en Dade Behring representó una inversión significativa en la industria del diagnóstico médico . En 1994, Bain, junto con Goldman Sachs Capital Partners, completaron una adquisición separada de Dade International, [68] la división de diagnóstico médico de Baxter International en una adquisición de 440 millones de dólares. Los propietarios de capital privado de Dade fusionaron la empresa con el negocio de diagnóstico in vitro de DuPont en mayo de 1996 y posteriormente con la división Behring Diagnostics de Hoechst AG en 1997. [69] Aventis , el sucesor de Hoechst, adquirió el 52% de la empresa combinada. [70] En 1999, la empresa informó 1.300 millones de dólares de ingresos y completó una recapitalización apalancada de 1.250 millones de dólares que resultó en un pago a los accionistas. [69] El dividendo, junto con otros dividendos anteriores para accionistas, resultó en un retorno de la inversión ocho veces mayor para Bain Capital y Goldman Sachs. [35] [57] Los ingresos disminuyeron desde 1999 hasta 2002 y, a pesar de los intentos de reducir costos mediante despidos, la empresa se declaró en quiebra en 2002. Después de su reestructuración, Dade Behring salió de la quiebra en 2003 y continuó operando de forma independiente hasta 2007, cuando el negocio se cerró. adquirida por Siemens Medical Solutions . Bain y Goldman perdieron las acciones restantes de la empresa como parte de la quiebra. [71]
A finales de la década, Bain Capital estaba en camino de convertirse en una de las firmas de capital privado más importantes del país, [28] había aumentado su número de socios de 5 a 18, tenía 115 empleados en total y 4 mil millones de dólares bajo gestión. su gestión. [20] [22] El rendimiento anual promedio de las inversiones de la empresa fue del 113 por ciento. [21] [72] Había realizado entre 100 y 150 acuerdos en los que adquiría y luego vendía una empresa. [35] [56] [57]
Romney tomó una licencia remunerada de Bain Capital en febrero de 1999, cuando se convirtió en jefe del Comité Organizador de Salt Lake para los Juegos Olímpicos de Invierno de 2002 . [73] [74] La decisión causó confusión en Bain Capital, lo que provocó una lucha de poder. [75] Algunos socios abandonaron y fundaron el Grupo Audax y Golden Gate Capital . [38] Otros socios amenazaron con irse y existía la posibilidad de que se presentaran demandas por valor de ocho cifras. [75] A Romney le preocupaba que la empresa pudiera ser destruida, pero la crisis disminuyó. [75]
Romney no participó en las operaciones diarias de la empresa después de asumir el puesto de los Juegos Olímpicos. [76] [77] Estos fueron manejados por un comité de gestión, formado por cinco de los catorce socios activos restantes de la empresa. [38] Sin embargo, según algunas entrevistas y comunicados de prensa durante 1999, Romney dijo que mantendría un puesto a tiempo parcial en Bain. [38] [78]
Durante su licencia, Romney continuó apareciendo en presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. [79] como "único accionista, único director, director ejecutivo y presidente". [80] [81] Las presentaciones ante la SEC reflejaron la realidad jurídica [82] y la participación en la propiedad de la sociedad gestora Bain Capital. [37] [83] En la práctica, ex socios de Bain han declarado que la atención de Romney estaba ocupada principalmente por su posición en los Juegos Olímpicos. [82] [84] Se mantuvo en contacto regular con sus socios y viajó para reunirse con ellos varias veces, firmando documentos corporativos y legales y prestando atención a sus propios intereses dentro de la empresa y a sus negociaciones de salida. [83] Bain Capital Fund VI en 1998 fue el último en el que participó Romney; A los inversores les preocupaba que, con la partida de Romney, la empresa tuviera problemas para recaudar dinero para Bain Capital Fund VII en 2000, pero en la práctica los 2.500 millones de dólares se recaudaron sin muchos problemas. [38] Sus antiguos socios han dicho que Romney no tuvo ningún papel en la evaluación de otras nuevas inversiones después de febrero de 1999, [38] ni participó en la dirección de los fondos de inversión de la empresa. [37] Las discusiones sobre los términos finales de la salida de Romney se prolongaron durante este tiempo, con Romney negociando el mejor acuerdo que podía conseguir y su posición continua como CEO y único accionista dándole la influencia para hacerlo. [38] [82]
Aunque había dejado abierta la posibilidad de regresar a Bain después de los Juegos Olímpicos, Romney hizo su transición a la política en 1999. [73] Su separación de la firma finalizó a principios de 2002. [38] [85] Romney negoció un contrato de diez años acuerdo de jubilación con Bain Capital [38] que le permitía recibir una participación pasiva en los beneficios e intereses como socio jubilado en algunas entidades de Bain Capital, incluidos fondos de compra y de inversión de Bain Capital, a cambio de su propiedad en la sociedad gestora. [86] [87] Debido a que el negocio de capital privado continuó prosperando, este acuerdo le reportaría millones de dólares en ingresos anuales. [87] Romney fue el primer y último director ejecutivo de Bain Capital; desde que su salida fue definitiva, ha seguido estando dirigido por el comité de dirección. [38]
El propio Bain Capital, y especialmente sus acciones e inversiones durante sus primeros 15 años, quedaron bajo el escrutinio de la prensa como resultado de las campañas presidenciales de Romney de 2008 y 2012 , [35] [88] [89] , incluidas acusaciones de despojo de activos . [90] [91] [92] La licencia de Romney y el nivel de actividad que tuvo dentro de la empresa durante el período 1999-2002 también llamaron la atención. [93] [84] [94] [95] [96] [97]
En 2000, el presidente y director ejecutivo de DIC Entertainment, Andy Heyward , se asoció con Bain Capital Inc en una compra gerencial de DIC a The Walt Disney Company . [98] Heyward continuó como presidente y director ejecutivo del estudio de animación, que tiene más de 2.500 medias horas de programación en su biblioteca. Compró la participación de Bain Capital en 2004 y sacó la empresa a bolsa al año siguiente.
Bain Capital comenzó la nueva década cerrando su séptimo fondo, Bain Capital Fund VII, con más de 3.100 millones de dólares en compromisos de inversores. Las inversiones más notables de la empresa en 2000 incluyeron la adquisición por 700 millones de dólares de Datek , la firma de corretaje de valores en línea, [99] así como la adquisición por 305 millones de dólares de KB Toys de Consolidated Stores . [100] Datek fue adquirida por TD Ameritrade en 2002. KB Toys, que había tenido problemas financieros desde la década de 1990 como resultado de la creciente presión de las cadenas de descuento nacionales como Walmart y Target , se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota en enero de 2004. Bain había podido recuperar el valor de su inversión mediante una recapitalización de dividendos en 2003. [101] A principios de 2001, Bain acordó comprar una participación del 30 por ciento, por valor de 600 millones de dólares, en Huntsman Corporation , una empresa química líder propiedad de Jon Huntsman, Sr. . , pero el trato nunca se completó. [102] [103]
Con una cantidad significativa de capital comprometido en su nuevo fondo disponible para inversión, Bain fue uno de los pocos inversores de capital privado capaces de completar grandes transacciones en las condiciones adversas de la recesión de principios de la década de 2000 . En julio de 2002, Bain, junto con TPG Capital y Goldman Sachs Capital Partners , anunciaron la compra apalancada de alto perfil por 2.300 millones de dólares de Burger King a Diageo . [104] Sin embargo, en noviembre la transacción original colapsó cuando Burger King no cumplió ciertos objetivos de desempeño. En diciembre de 2002, Bain y sus coinversores acordaron un precio de compra reducido de 1.500 millones de dólares para la inversión. [105] El consorcio Bain contó con el apoyo de los franquiciados de Burger King, que controlaban aproximadamente el 92% de los restaurantes de Burger King en el momento de la transacción. Bajo sus nuevos propietarios, Burger King experimentó una importante renovación de la marca, incluido el uso del personaje de Burger King en la publicidad. En febrero de 2006, Burger King anunció planes para una oferta pública inicial . [106]
A finales de 2002, Bain siguió activo adquiriendo Houghton Mifflin por 1.280 millones de dólares, junto con Thomas H. Lee Partners y Blackstone Group . Houghton Mifflin y Burger King representaron dos de los primeros grandes acuerdos de clubes , completados desde el colapso de la burbuja de las puntocom . [107]
En noviembre de 2003, Bain completó una inversión en Warner Music Group a través de una adquisición por parte de Edgar Bronfman Jr. [108] En 2004, Bain adquirió la cadena de tiendas en dólares Dollarama , con sede en Montreal , Quebec , Canadá y que operaba tiendas en las provincias del este de Canadá. por 1.050 millones de dólares canadienses . En marzo de 2004, Bain adquirió Brenntag Group de Deutsche Bahn AG (salió en 2006; vendido a BC Partners por 4.000 millones de dólares). En agosto de 2003, Bain adquirió una participación del 50% en la división de productos recreativos de Bombardier Inc. , junto con la familia Bombardier y la Caisse de dépôt et position du Québec , y creó Bombardier Recreational Products o BRP.
En 2004, un consorcio formado por KKR, Bain Capital y la empresa de desarrollo inmobiliario Vornado Realty Trust anunció la adquisición por 6.600 millones de dólares de Toys "R" Us , el minorista de juguetes. Un mes antes, Cerberus Capital Management hizo una oferta de 5.500 millones de dólares por el negocio de juguetes y artículos para bebés. [109] La compra de Toys 'R' Us fue una de las mayores en varios años. [110] Después de esta transacción, a finales de 2004 y en 2005, las compras importantes volvieron a ser comunes y los observadores del mercado quedaron atónitos por los niveles de apalancamiento y las condiciones de financiación obtenidas por los patrocinadores financieros en sus compras. [111]
Al año siguiente, en 2005, Bain fue una de las siete firmas de capital privado involucradas en la compra de SunGard en una transacción valorada en 11.300 millones de dólares. [112] Los socios de Bain en la adquisición fueron Silver Lake Partners , TPG Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners y Blackstone Group . Esto representó la mayor compra apalancada realizada desde la adquisición de RJR Nabisco a finales de la década de 1980, el auge de las compras apalancadas. Además, en el momento de su anuncio, SunGard supondría la mayor compra de una empresa tecnológica de la historia, distinción que cedería a la compra de Freescale Semiconductor . La transacción SunGard también se destaca por el número de empresas involucradas en la transacción, el acuerdo de club más grande completado hasta ese momento. La participación de siete empresas en el consorcio fue criticada por los inversores en capital privado, que consideraban que las participaciones cruzadas entre empresas eran, en general, poco atractivas. [113] [114]
Bain lideró un consorcio, junto con The Carlyle Group y Thomas H. Lee Partners , para adquirir Dunkin' Brands . Las empresas de capital privado pagaron 2.425 millones de dólares en efectivo por la empresa matriz de Dunkin' Donuts y Baskin-Robbins en diciembre de 2005. [115]
En 2006, Bain Capital y Kohlberg Kravis Roberts , junto con Merrill Lynch y la familia Frist (que había fundado la empresa) completaron la adquisición de Hospital Corporation of America por 31.600 millones de dólares , 17 años después de que se hiciera privada por primera vez en una gestión. compra. En el momento de su anuncio, la compra de HCA fue la primera de varias que establecieron nuevos récords para la compra más grande, eclipsando la compra de RJR Nabisco en 1989 . Posteriormente fue superado por las adquisiciones de EQ Office y TXU . [116] En agosto de 2006, Bain formó parte del consorcio , junto con Kohlberg Kravis Roberts , Silver Lake Partners y AlpInvest Partners , que adquirió una participación de control del 80,1% de la unidad de semiconductores de Philips por 6.400 millones de euros. La nueva empresa, con sede en los Países Bajos, pasó a llamarse NXP Semiconductors . [117] [118]
Durante el auge de las adquisiciones, Bain participó activamente en la adquisición de varios negocios minoristas. [119] En enero de 2006, Bain anunció la adquisición de Burlington Coat Factory , un minorista de descuento que opera 367 grandes almacenes en 42 estados, en una transacción de compra de 2 mil millones de dólares. [120] Seis meses después, en octubre de 2006, Bain y The Blackstone Group adquirieron Michaels Stores , el minorista de artesanías más grande de América del Norte en una compra apalancada de 6.000 millones de dólares. Bain y Blackstone vencieron por poco a Kohlberg Kravis Roberts y TPG Capital en una subasta por la empresa. [121] En junio de 2007, Bain acordó adquirir HD Supply , el negocio mayorista de suministros para la construcción de Home Depot por 10.300 millones de dólares. [122] Bain, junto con sus socios Carlyle Group y Clayton, Dubilier & Rice , negociaría más tarde un precio más bajo (8.500 millones de dólares) cuando las etapas iniciales de la crisis de las hipotecas de alto riesgo hicieron que los prestamistas buscaran renegociar los términos de la financiación de la adquisición. [123] Apenas unos días después del anuncio del acuerdo con HD Supply, el 27 de junio, Bain anunció la adquisición de Guitar Center , el minorista líder de equipos musicales en los EE. UU. Bain pagó 1.900 millones de dólares, más 200 millones de dólares en deuda asumida, lo que representa un 26%. prima sobre el precio de cierre de la acción antes del anuncio. [124] Bain también adquirió Edcon Limited , que opera los grandes almacenes Edgars en Sudáfrica y Zimbabwe por 25 mil millones de rands (3,5 mil millones de dólares) en febrero de 2007. [125]
Otras inversiones durante el auge de las adquisiciones incluyeron: Bavaria Yachtbau , adquirida por 1.300 millones de euros en julio de 2007 [126] , así como Sensata Technologies, adquirida a Texas Instruments en 2006 por aproximadamente 3.000 millones de dólares. [127] Cabe señalar que Bain Capital rara vez reinvierte en sus propias empresas que tuvieron dificultades. [128] Este fue el caso de Dade Behring , que fue vendido después de salir de una quiebra. [128]
Tras el cierre de los mercados de crédito en 2007 y 2008 , Bain Capital Private Equity sólo logró cerrar un pequeño número de transacciones importantes. Desde 2008, la filial de Bain Capital ha completado varios tipos de transacciones, incluidas propiedad minoritaria, propiedad mayoritaria y adquisiciones completamente financiadas. [129] [130]
En julio de 2008, Bain Capital Private Equity, junto con NBC Universal y Blackstone Group acordaron comprar The Weather Channel de Landmark Communications . [131] La compañía también se asoció con Thomas H. Lee Partners para adquirir Clear Channel Communications en julio de 2008. [132] Ese mismo año, Bain Capital Private Equity adquirió D&M Holdings por 442 millones de dólares. [133]
En junio de 2009, Bain Capital Private Equity anunció un acuerdo para invertir hasta 432 millones de dólares en el fabricante chino de productos electrónicos GOME Electrical Appliances por una participación de hasta el 23%. [134] En 2010, la empresa adquirió Styron, una división de The Dow Chemical Company , por 1.600 millones de dólares, [135] y también adquirió Gymboree por 1.800 millones de dólares. [136] En 2011, la empresa, junto con Hellman & Friedman, adquirió Securitas Direct AB . [129] Hellman & Friedman compró la participación restante de Bain Capital en Securitas Direct en octubre de 2015. [137]
En 2012, Bain Capital Private Equity adquirió Physio-Control por 478 millones de dólares, [138] y también adquirió una participación del 30% en Genpact Ltd., la empresa de subcontratación de centros de llamadas y procesos comerciales más grande de la India, por mil millones de dólares. [139] Más tarde ese año, la empresa adquirió la empresa de herramientas manuales y eléctricas Apex Tool Group por aproximadamente 1.600 millones de dólares. [140] En mayo de 2013, Bain Capital Private Equity se asoció con las empresas de inversión Golden Gate Capital , GIC Private Limited e Insight Venture Partners para comprar BMC Software por aproximadamente 6.900 millones de dólares. [141] En diciembre de 2013, la empresa adquirió una participación mayoritaria en la cadena de ropa Canada Goose Inc. [142]
En abril de 2014, Bain Capital Private Equity compró una participación mayoritaria en Viewpoint Construction Software, una empresa de software específica para la construcción, por 230 millones de dólares. [143] En noviembre de 2014, la compañía y Virgin Group anunciaron la creación de una nueva línea de cruceros, que actualmente se conoce como Virgin Voyages . [144] Más tarde ese año, Bain acordó comprar cuatro divisiones de CRH por aproximadamente 650 millones de dólares. [145] [146]
En marzo de 2015, Bain Capital Private Equity acordó comprar Blue Coat Systems por aproximadamente 2.400 millones de dólares. [147] En 2016, la firma nombró a Jonathan Lavine y John Connaughton como socios codirectores, y también nombró a Steven Pagliuca y Joshua Bekenstein como copresidente. [148] En marzo de 2017, Bain Capital Private Equity acordó adquirir la empresa de limpieza industrial Diversey por 3.200 millones de dólares. [149] Más tarde ese año, Bain se asoció con Cinven para privatizar la empresa alemana Stada Arzneimittel . [130] [150]
En febrero de 2018, Bain Capital Private Equity acordó adquirir la marca holandesa de cochecitos Bugaboo International . [151] [152] [153] En marzo de 2018, Bain Capital Private Equity compró una participación del 20% en Tower Ltd del conglomerado financiero australiano Suncorp . [154] En enero de 2019, Bain Capital Private Equity compró una participación mayoritaria en la consultora de tecnología Brillio . [155]
En octubre de 2018, Bain Capital Private Equity y Bain Capital Life Sciences comprometieron 350 millones de dólares para una nueva empresa biofarmacéutica, Cerevel Therapeutics . Sin embargo, sólo se retiraron 250 millones de dólares del monto comprometido. En diciembre de 2023 se anunció un acuerdo para vender la empresa a AbbVie por 8.700 millones de dólares, lo que elevó la participación del 36,5% de Bain en Cerevel a unos 2.700 millones de dólares, lo que supone un retorno de la inversión diez veces mayor. [156] [157] [158]
En junio de 2020, Bain Capital Private Equity compró Virgin Australia . [159] En octubre de 2020, se informó que la empresa estaba negociando la adquisición de la compañía de seguros con sede en el Reino Unido Liverpool Victoria (LV=). El acuerdo potencial podría tener un valor de más de £530 millones, [160] una cantidad destinada a proporcionar un pago inesperado a los clientes de LV=. [161]
En noviembre de 2021, la empresa invirtió 200 millones de dólares en Mixpanel . [162] Bain Capital invirtió en la firma de corretaje de seguros médicos Enhance Health. El 5 de noviembre de 2021, se informó que Bain Capital planeaba cotizar Brillio en el NASDAQ , con una oferta pública inicial de valor de $ 3 mil millones o más, incluida la deuda. [163] Bain Capital también invirtió 200 millones de dólares en When I Work, una plataforma de programación creada por Drive Capital . [164]
En diciembre de 2023, Infroneer Holdings, un grupo japonés de ingeniería civil, había revelado su intención de adquirir Japan Wind Development de Bain Capital por un valor estimado de 1.400 millones de dólares. [165]
Los negocios de Bain Capital incluyen capital privado , capital de riesgo , capital público y crédito. [166] La firma también cuenta con negocios especializados enfocados en inversión de impacto, ciencias biológicas y bienes raíces. [167] [168] [169]
Bain Capital Private Equity ha invertido en varias industrias, geografías y ciclos de vida empresariales. Bain Capital Private Equity también opera en Europa, Australia, [ se necesita una mejor fuente ] y Asia. [6] [170] Históricamente, Bain Capital se ha basado principalmente en fondos de capital privado , grupos de capital comprometido de fondos de pensiones , compañías de seguros , dotaciones , fondos de fondos , individuos de alto patrimonio neto , fondos soberanos y otros inversores institucionales. . Los propios profesionales de inversión de Bain Capital son el mayor inversor individual en cada uno de sus fondos. [ cita necesaria ]
Bain Capital Ventures es la rama de capital de riesgo de Bain Capital, centrada en capital semilla a través de crecimiento en etapa tardía, invirtiendo en empresas de servicios empresariales, consumo, atención médica, Internet y telefonía móvil y software. [2] Bain Capital Ventures ha financiado el lanzamiento y el crecimiento de varias empresas, incluidas DocuSign , [171] Jet.com , [172] Lime, [173] LinkedIn , [174] Rent the Runway , [175] SendGrid , [176 ] y SurveyMonkey . [177]
Fundada originalmente como Brookside Capital, [178] Bain Capital Public Equity es la filial de capital público de Bain Capital. Fundada en octubre de 1996, el objetivo principal de Bain Capital Public Equity es invertir en valores de empresas que cotizan en bolsa que ofrecen oportunidades para lograr una apreciación sustancial del capital a largo plazo . Bain Capital Public Equity emplea una estrategia de renta variable larga/corta para reducir el riesgo de mercado en la cartera. [179]
Fundada originalmente como Sankaty Advisors, [178] Bain Capital Credit es la filial de renta fija de Bain Capital, un gestor de títulos de deuda de alto rendimiento . Con aproximadamente $49 mil millones de dólares en activos bajo administración, Bain Capital Credit invierte en una amplia variedad de valores, incluidos préstamos apalancados , bonos de alto rendimiento , valores en dificultades , deuda mezzanine , bonos convertibles , productos estructurados e inversiones de capital . En 2017, Bain Capital Credit cerró su primer fondo de crédito en Asia, centrándose en la deuda en dificultades de la región. [180] Bain Capital Credit también ha aplicado estrategias de deuda en dificultades en Europa. [181] En noviembre de 2018, Bain Capital Credit hizo pública Specialty Finance, una empresa de desarrollo empresarial, a través de una oferta pública inicial (IPO). [182]
Bain Capital Double Impact se centra en la inversión de impacto con empresas que proporcionan rentabilidad financiera además de impacto social y ambiental. [183] En 2015, Bain Capital contrató a Deval Patrick , ex gobernador de Massachusetts, para dirigir la nueva división de negocios. [184] Bain Capital Double Impact cerró su fondo inicial de 390 millones de dólares en julio de 2017. [168] En marzo de 2019, se informó que Bain Capital Double Impact había adquirido una participación mayoritaria en la empresa de subcontratación de TI Rural Sourcing. [185] En junio de 2019, la empresa vendió Impact Fitness a Morgan Stanley Capital Partners. [186]
Bain Capital Life Sciences invierte en empresas que se centran en la innovación médica y atienden a pacientes con necesidades médicas no satisfechas. [187] Recaudó su primer fondo de 720 millones de dólares en mayo de 2017. [167] En septiembre de 2019, SpringWorks, una empresa biofarmacéutica en la que Bain Capital Life Sciences posee una participación del 17%, lanzó una oferta pública inicial. [188] También en 2019, la empresa cerró dos carteras de ciencias biológicas, en Cambridge, Massachusetts , y en Research Triangle en Carolina del Norte. [189] [190]
Bain Capital Real Estate se fundó en 2018 [191] cuando Harvard Management Company transfirió la gestión de su cartera de inversiones inmobiliarias a Bain Capital. [169] [192] El equipo de Bain Capital Real Estate está administrado por miembros del antiguo equipo de bienes raíces de Harvard Management Company. [169] Bain Capital Real Estate cerró un fondo inicial de 1.500 millones de dólares en julio de 2019. [193]
Bain Capital Tech Opportunities se creó en 2019 para realizar inversiones en empresas de tecnología, particularmente en software empresarial y ciberseguridad. [194]
El enfoque de Bain Capital de aplicar su experiencia en consultoría a las empresas en las que invertía fue ampliamente copiado en la industria del capital privado. [20] [195] Steven Kaplan, economista de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago , dijo en 2011 que la empresa "ideó un modelo que fue muy exitoso y muy innovador y que ahora todo el mundo usa". [23]
En su libro de 2009 The Buyout of America: How Private Equity Is Destroying Jobs and Killing the American Economy , Josh Kosman describió a Bain Capital como "famoso por no reinvertir las ganancias en sus negocios", siendo la primera gran firma de capital privado en obtiene una gran fracción de sus ingresos de dividendos corporativos y otras distribuciones. El potencial de ingresos de esta estrategia, que puede "privar" de capital a una empresa, [196] se vio incrementado por un fallo judicial de la década de 1970 que permitió a las empresas considerar todo el valor justo de mercado de la empresa, en lugar de sólo sus "activos duros". para determinar cuánto dinero estaba disponible para pagar dividendos. [197] Al menos en algunos casos, las empresas adquiridas por Bain pidieron dinero prestado para aumentar sus pagos de dividendos, lo que en última instancia condujo al colapso de lo que habían sido negocios financieramente estables. [60]
Bain Capital, Inc., una corporación de Delaware ("Bain Capital"), es el único socio administrador de las entidades del BCIP.
El Sr. W. Mitt Romney es el único accionista, director único, director ejecutivo y presidente de Bain Capital y, por lo tanto, es la persona controladora de Bain Capital.
[Declaración de Bain] "Mitt Romney dejó Bain Capital en febrero de 1999 para dirigir los Juegos Olímpicos y no ha tenido absolutamente ninguna participación en las actividades de gestión o inversión de la empresa ni con ninguna de sus empresas de cartera desde el día de su partida", se afirma en la declaración. lee.
"Debido a la naturaleza repentina de la partida del Sr. Romney, permaneció como único accionista durante un tiempo mientras se documentaba y transfería la propiedad formal al grupo de socios que asumieron la gestión de la empresa en 1999. En consecuencia, se informó que el Sr. Romney en diversas capacidades en presentaciones ante la SEC durante este período".
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