Durante las guerras con Turquía y Suecia Rusia tenía costos militares enormes, por lo que se utilizó a la prensa para obtener dinero.
En 1769, ante la falta de oro y plata en el Tesoro ruso que financiaran los gastos militares del momento, se comenzó a emitir dinero en papel sin respaldo en ningún metal (los denominados rublos de papel o rublos en asignaciones).
Este papel moneda junto con los préstamos extranjeros se convirtieron en las principales fuentes de financiación pública.
Cuando la guerra con Napoleón comenzó en 1812, el gobierno hizo frente a costos militares grandes y no podía continuar las reformas.
Entretanto, y para financiar la guerra, el gobierno continuó imprimiendo los rublos en papel.
Después de que esta tarea fuera lograda con éxito, el sistema del crédito interno fue reorganizado.
Los préstamos internacionales e internos proporcionaron los fondos necesarios y la cantidad de billetes en la circulación fue reducida.
El nuevo emperador mantuvo al Ministro de Hacienda anterior, Georg von Cancrin; cuya política abogaba por no cubrir déficit presupuestarios usando la prensa.
El gobierno fijó la meta a largo plazo de la confianza del edificio en los billetes.
Estos instrumentos fueron creados de modo que la gente gane confianza en los billetes sostenidos completamente por la plata.
El nuevo Zar Alejandro II de Rusia inició reformas políticas y económicas.
Cuando liberaron a los campesinos no les dieron tierras, que se mantuvieron en manos de sus antiguos propietarios.
Durante este tiempo el gobierno ruso comenzó a sentir la competencia en los mercados de capitales.
Los mercados de capitales competitivos forzaron al gobierno a buscar soluciones innovadoras para financiar su déficit.
La guerra con Turquía (1877-1878), sin embargo, obligó a afrontar nuevos gastos e impidió alcanzar la estabilidad.
Él planeó comenzar otra reforma de la modernidad para construir divisa nacional estable.
Estos préstamos fueron denominados en varias diversas modernidades, incluyendo francos franceses, libras británicas, marcas alemanas, y los dólares de Estados Unidos.
En los años 1889 - 1896 el gobierno tuvo éxito en poner varias aplicaciones los préstamos de oro.
Estos enlaces fueron vendidos y ayudados con éxito para aumentar reservas de oro.
La tierra fue censada en la época del ministro Witte para llevar a cabo una reforma monetaria.
Por aquella época, varios países occidentales competían por influencia, comercio y territorio en Asia Oriental.
Aunque no se imprimió dinero, mediante una emisión de bonos y préstamos internacionales.
Aunque hubo un período de recuperación en 1906-1907, no fue hasta 1910 cuando la economía volvió a crecer.
Los ingresos del estado también crecieron y, por primera vez en décadas, se pudo pagar parte de la deuda pública.
La consecuencia económica directa de la Primera Guerra Mundial fue el aumento del gasto militar.
los revolucionarios tomaron el control en Moscú y la base naval de Kronstadt, que controlaba el acceso por mar a Petrogrado, asesinando al comandante y cincuenta de sus oficiales.
Como compromiso se formó un gobierno provisional de coalición (compuesto mayoritariamente por miembros del Partido Democrático Constitucional) entre los partidos liberales burgueses y los moderados socialistas, que debía dirigir el país hasta las elecciones de la asamblea constituyente.
[4] El nuevo gobierno pareció contar inicialmente con un apoyo abrumador y estuvo formado por muchas de las más brillantes figuras de los liberales rusos, como el nuevo primer ministro Georgi Lvov, progresista y respetado veterano del trabajo en los zemstvos.
El déficit presupuestario era ya enorme y la necesidad de costos militares adicionales solo empeoró la situación.
Los bonos a corto plazo que imprimió el Ministerio de Hacienda circulaban como dinero.