Enron Corporation era una empresa estadounidense de energía , productos básicos y servicios con sede en Houston, Texas . Fue fundada por Kenneth Lay en 1985 como una fusión entre Lay's Houston Natural Gas e InterNorth , ambas empresas regionales relativamente pequeñas. Antes de su quiebra el 2 de diciembre de 2001, Enron empleaba aproximadamente a 20.600 personas y era una importante empresa de electricidad , gas natural , comunicaciones y pulpa y papel , con ingresos declarados de casi 101 mil millones de dólares durante 2000. [1] Fortune nombró a Enron como "la empresa más grande de Estados Unidos". Empresa Innovadora" durante seis años consecutivos.
A finales de 2001, se reveló que la situación financiera de Enron se sustentaba en un fraude contable institucionalizado, sistemático y creativamente planeado , conocido desde entonces como el escándalo de Enron . Enron se ha convertido en sinónimo de corrupción y fraude corporativo deliberado . El escándalo también puso en duda las prácticas y actividades contables de muchas corporaciones en los Estados Unidos y fue un factor en la promulgación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 . El escándalo también afectó al mundo empresarial en general al provocar, junto con la quiebra fraudulenta aún mayor de WorldCom , la disolución de la firma de contabilidad Arthur Andersen , que había sido el principal auditor de Enron y WorldCom durante años. [2]
Enron se declaró en quiebra en el Distrito Sur de Nueva York a finales de 2001 y seleccionó a Weil, Gotshal & Manges como su abogado de quiebras. Puso fin a su quiebra en noviembre de 2004, en el marco de un plan de reorganización aprobado por el tribunal. Una nueva junta directiva cambió el nombre de Enron a Enron Creditors Recovery Corp. y enfatizó la reorganización y liquidación de ciertas operaciones y activos de Enron antes de la quiebra. [3] El 7 de septiembre de 2006, Enron vendió su última filial restante, Prisma Energy International , a Ashmore Energy International Ltd. (ahora AEI). [4] Es la mayor quiebra debida específicamente a fraude de todos los tiempos. [5]
Uno de los principales predecesores de Enron fue InterNorth , que se formó en 1930, en Omaha, Nebraska , apenas unos meses después del Martes Negro . El bajo costo del gas natural y la oferta barata de mano de obra durante la Gran Depresión ayudaron a impulsar los inicios de la empresa, que duplicó su tamaño en 1932. Durante los siguientes 50 años, Northern se expandió aún más al adquirir muchas empresas de energía. Se reorganizó en 1979 como la principal filial de un holding , InterNorth , una firma diversificada de energía y productos relacionados con la energía. Aunque la mayoría de las adquisiciones realizadas tuvieron éxito, algunas terminaron mal. InterNorth compitió sin éxito con Cooper Industries por una adquisición hostil de Crouse-Hinds Company , un fabricante de productos eléctricos. Cooper e InterNorth se pelearon en numerosas demandas durante la adquisición que finalmente se resolvieron después de que se completó la transacción. La filial Northern Natural Gas operaba la empresa de gasoductos más grande de América del Norte. En la década de 1980, InterNorth se convirtió en una fuerza importante para la producción, transmisión y comercialización de gas natural, así como para líquidos de gas natural , y fue un innovador en la industria del plástico . [6] En 1983, InterNorth se fusionó con Belco Petroleum Company, una empresa de exploración y desarrollo de petróleo Fortune 500 fundada por Arthur Belfer . [7]
La corporación Houston Natural Gas (HNG) se formó inicialmente a partir de Houston Oil Co. en 1925 para proporcionar gas a los clientes del mercado de Houston mediante la construcción de gasoductos . Bajo el liderazgo del director ejecutivo Robert Herring de 1967 a 1981, la empresa aprovechó el mercado no regulado del gas natural de Texas y el aumento de las materias primas a principios de la década de 1970 para convertirse en una fuerza dominante en la industria energética. Hacia finales de la década de 1970, la suerte de HNG comenzó a agotarse cuando los crecientes precios del gas obligaron a los clientes a cambiarse al petróleo. Además, con la aprobación de la Ley de Política de Gas Natural de 1978, el mercado de Texas se volvió menos rentable y, como resultado, las ganancias de HNG cayeron. Después de la muerte de Herring en 1981, el doctor Matthews asumió brevemente el cargo de director ejecutivo durante un período de tres años con éxito inicial, pero finalmente, una gran caída en las ganancias llevó a su salida. En 1984, Kenneth Lay sucedió a Matthews y heredó el conglomerado en problemas. [8]
Con su éxito conservador, InterNorth se convirtió en blanco de adquisiciones corporativas, la más destacada originada por Irwin Jacobs. [9] El director ejecutivo de InterNorth, Sam Segnar, buscó una fusión amistosa con HNG. En mayo de 1985, Internorth adquirió HNG por 2.300 millones de dólares, un 40% más que el precio de mercado actual, y el 16 de julio de 1985, las dos entidades votaron a favor de fusionarse. [10] Los activos combinados de las dos empresas crearon el segundo sistema de gasoductos más grande de Estados Unidos en ese momento. [11] Los oleoductos norte-sur de Internorth que servían a Iowa y Minnesota complementaron bien los oleoductos este-oeste de HNG en Florida y California. [10]
Inicialmente, la empresa se llamó HNG/InterNorth Inc. , aunque técnicamente InterNorth era la empresa matriz. [11] Al principio, Segnar era director ejecutivo, pero pronto fue despedido por la junta directiva para nombrar a Lay para el puesto. Lay trasladó su sede de regreso a Houston y se dispuso a buscar un nuevo nombre, gastando más de 100.000 dólares en grupos focales y consultores en el proceso. Lippincott & Margulies , la empresa de publicidad responsable de la identidad de InterNorth cinco años antes, sugirió "Enteron". Durante una reunión con los empleados el 14 de febrero de 1986, Lay anunció su interés en este cambio de nombre, que se sometería a votación de los accionistas el 10 de abril. Menos de un mes después de esta reunión, el 7 de marzo de 1986, un portavoz de HNG /InterNorth rescindió la propuesta Enteron planeada, ya que desde su anuncio el nombre había estado bajo escrutinio por ser el mismo término médico para los intestinos. En este mismo comunicado de prensa se introdujo el nombre de Enron, que sería el nuevo nombre que se votaría el próximo mes de abril. [9] [10]
Enron todavía tenía algunos problemas persistentes derivados de su fusión; sin embargo, la empresa tuvo que pagarle a Jacobs, que todavía era una amenaza, más de 350 millones de dólares y reorganizar la empresa. [9] Lay vendió todas las partes de la empresa que creía que no pertenecían al futuro a largo plazo de Enron. Lay consolidó todos los esfuerzos del gasoducto bajo la Compañía Operadora de Gasoductos Enron. Además, intensificó sus esfuerzos en energía eléctrica y gas natural. En 1988 y 1989, la empresa añadió a su cartera centrales eléctricas y unidades de cogeneración . En 1989, Jeffrey Skilling , entonces consultor de McKinsey & Company , tuvo la idea de vincular el gas natural a los consumidores de más maneras, convirtiendo efectivamente el gas natural en un producto básico. Enron adoptó la idea y la llamó "Banco de Gas". El éxito de la división impulsó a Skilling a unirse a Enron como director del Gas Bank en 1991. [11] Otro acontecimiento importante dentro de Enron fue un giro hacia las operaciones en el extranjero con un préstamo de 56 millones de dólares en 1989 de la Overseas Private Investment Corporation (OPIC) para un Central eléctrica en Argentina.
A lo largo de la década de 1990, Enron realizó algunos cambios en su plan de negocios que mejoraron enormemente la rentabilidad percibida de la empresa. En primer lugar, Enron invirtió fuertemente en activos en el extranjero, específicamente en energía. Otro cambio importante fue la transición gradual del enfoque de un productor de energía a una empresa que actuaba más como una firma de inversión y a veces como un fondo de cobertura , obteniendo ganancias de los márgenes de los productos que comercializaba. Estos productos se comercializaban a través del concepto Gas Bank, ahora llamado Enron Finance Corp. y encabezado por Skilling. [9]
Con el éxito del Gas Bank comercializando gas natural, Skilling buscó ampliar los horizontes de su división, Enron Capital & Trade. Skilling contrató a Andrew Fastow en 1990 para ayudar.
A partir de 1994, en virtud de la Ley de Política Energética de 1992 , el Congreso permitió a los estados desregular sus servicios eléctricos, permitiéndoles abrirse a la competencia. California fue uno de esos estados en hacerlo. Enron, al ver una oportunidad con el aumento de los precios, estaba ansiosa por saltar al mercado. En 1997, Enron adquirió Portland General Electric (PGE). Aunque era una empresa de servicios públicos de Oregón, tenía el potencial de comenzar a prestar servicios al enorme mercado de California, ya que PGE era una empresa de servicios públicos regulada. La nueva división de Enron, Enron Energy, intensificó sus esfuerzos ofreciendo descuentos a clientes potenciales en California a partir de 1998. Enron Energy también comenzó a vender gas natural a clientes en Ohio y energía eólica en Iowa. Sin embargo, la empresa puso fin a su actividad minorista en 1999 cuando se reveló que costaba más de 100 millones de dólares al año. [6] [9] [11]
A medida que avanzaba la tecnología de la fibra óptica en la década de 1990, varias empresas, incluida Enron, intentaron ganar dinero "manteniendo bajos los costos continuos de la red", lo que se logró siendo propietarios de su propia red. [20] En 1997, FTV Communications LLC, una sociedad de responsabilidad limitada formada por FirstPoint Communications, Inc., filial de Enron, construyó una red de fibra óptica de 1.380 millas (2.220 km) entre Portland y Las Vegas. [21] En 1998, Enron construyó un edificio en una zona deteriorada de Las Vegas cerca del Sahara Oriental, justo encima de la "columna vertebral" de los cables de fibra óptica que prestan servicios a empresas de tecnología en todo el país. [22] La ubicación tenía la capacidad de enviar "toda la Biblioteca del Congreso a cualquier parte del mundo en cuestión de minutos" y podía transmitir "vídeo a todo el estado de California". [22] La ubicación también estaba más protegida de desastres naturales que áreas como Los Ángeles o la costa este. [22] Según el Wall Street Daily , "Enron tenía un secreto", "quería comerciar ancho de banda como comerciaba con petróleo, gas, electricidad, etc. Lanzó un plan secreto para construir una enorme cantidad de capacidad de transmisión de fibra óptica en Las Vegas". Vegas... todo era parte del plan de Enron para esencialmente poseer Internet". [23] Enron buscó que todos los proveedores de servicios de Internet de EE. UU. confiaran en sus instalaciones de Nevada para suministrar ancho de banda, que Enron vendería de manera similar a otros productos básicos. [24]
En enero de 2000, Kenneth Lay y Jeffrey Skilling anunciaron a los analistas que iban a abrir la comercialización de sus propias "redes de fibra óptica de alta velocidad que forman la columna vertebral del tráfico de Internet". Los inversores rápidamente compraron acciones de Enron tras el anuncio "como lo hicieron con la mayoría de las cosas relacionadas con Internet en ese momento", y los precios de las acciones aumentaron de 40 dólares por acción en enero de 2000 a 70 dólares por acción en marzo, alcanzando un máximo de 90 dólares en el verano de 2000. Los ejecutivos de Enron obtuvieron ganancias inesperadas gracias al aumento de los precios de las acciones, con un total de 924 millones de dólares en acciones vendidas por empleados de alto nivel de Enron entre 2000 y 2001. El jefe de Enron Broadband Services, Kenneth Rice, vendió él mismo 1 millón de acciones, ganando alrededor de 70 dólares. millones en retornos. Cuando los precios de los cables de fibra óptica existentes se desplomaron debido al enorme exceso de oferta del sistema, con sólo el 5% de los 40 millones de millas siendo cables activos, Enron compró las "fibras oscuras" inactivas, esperando comprarlas a bajo costo y luego hacer una ganancias a medida que aumentaba la necesidad de un mayor uso por parte de los proveedores de Internet, y Enron esperaba arrendar a los proveedores las fibras oscuras adquiridas en contratos de 20 años. Sin embargo, la contabilidad de Enron utilizaría estimaciones para determinar cuánto valdría su fibra oscura cuando estuviera "encendida" y aplicaría esas estimaciones a sus ingresos actuales, añadiendo ingresos exagerados a sus cuentas ya que las transacciones aún no se habían realizado y no se sabía si los cables alguna vez estaría activo. El comercio de Enron con otras empresas energéticas dentro del mercado de banda ancha fue su intento de atraer a grandes empresas de telecomunicaciones, como Verizon Communications , a su plan de banda ancha para crear su propio nuevo mercado. [25]
En el segundo trimestre de 2001, Enron Broadband Services registraba pérdidas. El 12 de marzo de 2001, se canceló una propuesta de acuerdo de 20 años entre Enron y Blockbuster Inc. para transmitir películas a pedido a través de las conexiones de Enron, y las acciones de Enron cayeron de 80 dólares por acción a mediados de febrero de 2001 a menos de 60 dólares la semana después del acuerdo. fue asesinado. La sucursal de la compañía que Jeffrey Skilling "dijo que agregaría eventualmente 40 mil millones de dólares al valor de las acciones de Enron" añadió sólo alrededor de 408 millones de dólares en ingresos para Enron en 2001, y la división de banda ancha de la compañía cerró poco después de su magro informe de ganancias del segundo trimestre en julio de 2001. [ 25]
Tras la quiebra de Enron, las participaciones en telecomunicaciones se vendieron por "un centavo de dólar". [22] En 2002, Rob Roy de Switch Communications compró las instalaciones de Enron en Nevada en una subasta a la que sólo asistió Roy. Los "planes de fibra de Enron eran tan secretos que pocas personas sabían siquiera de la subasta". La instalación se vendió por sólo 930.000 dólares. [22] [23] Después de la venta, Switch se expandió para controlar "el centro de datos más grande del mundo". [23]
Enron, al ver estabilidad después de la fusión, comenzó a buscar en el extranjero nuevas oportunidades energéticas posibles en 1991. La primera oportunidad de este tipo para Enron fue una planta de energía de gas natural que utilizaba cogeneración que la compañía construyó cerca de Middlesbrough , Reino Unido. [6] [10] La planta de energía era tan grande que podía producir hasta el 3% de la demanda de electricidad del Reino Unido con una capacidad de más de 1.875 megavatios . [26] Al ver el éxito en Inglaterra, la empresa desarrolló y diversificó sus activos en todo el mundo bajo el nombre de Enron International (EI), encabezada por la ex ejecutiva de HNG Rebecca Mark . En 1994, la cartera de la IE incluía activos en Filipinas, Australia, Guatemala, Alemania, Francia, India, Argentina, el Caribe, China, Inglaterra, Colombia, Turquía, Bolivia, Brasil, Indonesia, Noruega, Polonia y Japón. La división estaba generando una gran parte de las ganancias de Enron, contribuyendo con el 25% de las ganancias en 1996. Mark y la IE creían que la industria del agua era el próximo mercado en ser desregulado por las autoridades. Al ver el potencial, buscaron formas de ingresar al mercado, similar a PGE.
Durante este período de crecimiento, Enron introdujo una nueva identidad corporativa el 14 de enero de 1997 y desde ese momento adoptó su distintivo logotipo E tricolor. Este logo fue uno de los proyectos finales del legendario diseñador gráfico Paul Rand antes de su muerte en 1996, y debutó casi tres meses después de su partida. [27] [28] [29]
En 1998, Enron International adquirió Wessex Water por 2.880 millones de dólares. [30] Wessex Water se convirtió en el activo principal de una nueva empresa, Azurix , que se expandió a otras empresas de agua. Después de la prometedora oferta pública inicial de Azurix en junio de 1999, Enron "absorbió más de mil millones de dólares en efectivo mientras lo cargaba de deuda", según Bethany McLean y Peter Elkind, autores de The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron. . [31] : 250 Además, los reguladores británicos del agua exigieron a Wessex que redujera sus tarifas en un 12% a partir de abril de 2000, y se requirió una mejora de la envejecida infraestructura de la empresa de servicios públicos, cuyo costo se estima en más de mil millones de dólares. [31] : 255 A finales de 2000, Azurix tenía una ganancia operativa de menos de 100 millones de dólares y una deuda de 2 mil millones de dólares. [31] : 257 En agosto de 2000, después de que las acciones de Azurix se desplomaran tras su informe de ganancias, [31] : 257 Mark renunció a Azurix y Enron. [32] [33] Los activos de Azurix, incluido Wessex, finalmente fueron vendidos por Enron. [34]
En 1990, el director de operaciones de Enron, Jeffrey Skilling, contrató a Andrew Fastow, que conocía bien el floreciente mercado energético desregulado que Skilling quería explotar. [35] En 1993, Fastow comenzó a establecer numerosas entidades de responsabilidad limitada con fines especiales , una práctica comercial común en la industria energética. Sin embargo, también permitió a Enron transferir algunos de sus pasivos fuera de sus libros, lo que le permitió mantener un precio de las acciones sólido y generalmente creciente y así conservar sus críticas calificaciones crediticias de grado de inversión. [ cita necesaria ]
Enron originalmente se dedicaba a la transmisión y distribución de electricidad y gas natural en todo Estados Unidos. La empresa desarrolló, construyó y operó plantas de energía y oleoductos mientras se ocupaba de las normas legales y otras infraestructuras en todo el mundo. [ cita necesaria ] Enron poseía una gran red de gasoductos de gas natural, que se extendía de costa a costa y de frontera a frontera, incluyendo Northern Natural Gas, Florida Gas Transmission , Transwestern Pipeline Company y una asociación en Northern Border Pipeline de Canadá. [ cita necesaria ] Los estados de California, New Hampshire y Rhode Island ya habían aprobado leyes de desregulación de la energía en julio de 1996, cuando Enron propuso adquirir la corporación Portland General Electric. [36] Durante 1998, Enron inició operaciones en el sector del agua , creando Azurix Corporation, que cotizó parcialmente en la Bolsa de Valores de Nueva York durante junio de 1999. Azurix no logró tener éxito en el mercado de servicios públicos de agua, y uno de sus principales concesiones, en Buenos Aires , fue un perdedor de dinero a gran escala. [37]
Enron se enriqueció en gran parte gracias al marketing, el poder de promoción y el alto precio de las acciones. [ cita necesaria ] Enron fue nombrada "La empresa más innovadora de Estados Unidos" por Fortune durante seis años consecutivos, de 1996 a 2001. [38] Estuvo en la lista de las "100 mejores empresas para trabajar en Estados Unidos" de Fortune durante 2000, y Tenía oficinas que eran deslumbrantes por su opulencia. Enron fue aclamada por muchos, incluidos los trabajadores y la fuerza laboral, como una gran empresa en general, elogiada por sus cuantiosas pensiones a largo plazo, beneficios para sus trabajadores y una gestión extremadamente eficaz hasta que se reveló su fraude corporativo. El primer analista que cuestionó el éxito de la empresa fue Daniel Scotto , experto en el mercado energético de BNP Paribas , que publicó en agosto de 2001 una nota titulada Enron: "Todos estresados y no hay lugar adonde ir" , que animaba a los inversores a vender acciones de Enron, aunque sólo cambió su recomendación sobre la acción de "comprar" a "neutral". [39]
Como se descubrió más tarde, muchos de los activos y beneficios registrados de Enron estaban inflados, eran totalmente fraudulentos o inexistentes. Un ejemplo fue en 1999, cuando Enron prometió reembolsar la inversión de Merrill Lynch con intereses para mostrar una ganancia en sus libros. Las deudas y pérdidas se depositaron en entidades constituidas en el extranjero que no estaban incluidas en los estados financieros de la empresa ; Se utilizaron otras transacciones financieras sofisticadas y arcanas entre Enron y empresas relacionadas para eliminar entidades no rentables de los libros de la empresa. [40]
El activo más valioso de la empresa y la mayor fuente de ingresos honestos, la empresa Northern Natural Gas de la década de 1930, finalmente fue comprada por un grupo de inversores de Omaha que trasladaron su sede a su ciudad; ahora es una unidad de Berkshire Hathaway Energy de Warren Buffett . NNG se estableció como garantía para una inyección de capital de 2.500 millones de dólares por parte de Dynegy Corporation cuando Dynegy planeaba comprar Enron. Cuando Dynegy examinó cuidadosamente los registros financieros de Enron, repudiaron el acuerdo y despidieron a su director ejecutivo, Chuck Watson. El nuevo presidente y director ejecutivo, el fallecido Daniel Dienstbier, había sido presidente de NNG y ejecutivo de Enron al mismo tiempo y Ken Lay lo obligó a dimitir. [ cita necesaria ] Dienstbier era un conocido de Warren Buffett. NNG sigue siendo rentable ahora. [ ¿importante? ]
En 2001, después de una serie de revelaciones sobre procedimientos contables irregulares perpetrados a lo largo de la década de 1990 que involucraban a Enron y su auditor Arthur Andersen y que rayaban en el fraude, Enron se acogió al Capítulo 11 de bancarrotas más grande de la historia (superada por las de Worldcom en 2002 y Lehman Brothers durante 2008), lo que provocó pérdidas para los accionistas por valor de 11.000 millones de dólares. [41]
A medida que avanzaba el escándalo, los precios de las acciones de Enron disminuyeron de 90 dólares estadounidenses durante el verano de 2000 a sólo unos centavos. [42] La desaparición de Enron se produjo después de la revelación de que gran parte de sus ganancias e ingresos eran el resultado de acuerdos con entidades de propósito especial ( sociedades limitadas que controlaba). Esta maniobra permitió que muchas de las deudas y pérdidas de Enron desaparecieran de sus estados financieros. [43]
Enron se declaró en quiebra el 2 de diciembre de 2001. Además, el escándalo provocó la disolución de Arthur Andersen, que en ese momento era una de las cinco grandes firmas contables del mundo. La empresa fue declarada culpable de obstrucción a la justicia en 2002 por destruir documentos relacionados con la auditoría de Enron. [44] Dado que a la SEC no se le permite aceptar auditorías de delincuentes convictos, Andersen se vio obligado a dejar de auditar empresas públicas. Aunque la condena fue desestimada en 2005 por la Corte Suprema , el daño al nombre de Andersen le ha impedido recuperarse o revivir como un negocio viable incluso a escala limitada.
Enron también retiró un acuerdo de derechos de nombre con el club de béisbol de las Grandes Ligas de los Astros de Houston para su nuevo estadio, que antes se conocía como Enron Field (ahora Minute Maid Park ). [45]
Enron utilizó una variedad de tácticas y prácticas contables engañosas y fraudulentas para encubrir su fraude al informar la información financiera de Enron. Se crearon entidades con fines especiales para enmascarar pasivos importantes de los estados financieros de Enron. Estas entidades hicieron que Enron pareciera más rentable de lo que era y crearon una espiral peligrosa en la que, cada trimestre, los funcionarios corporativos tendrían que realizar más y más engaños financieros para crear la ilusión de miles de millones de dólares en ganancias mientras la empresa en realidad estaba perdiendo dinero. . [46] Esta práctica aumentó el precio de sus acciones a nuevos niveles, momento en el que los ejecutivos comenzaron a trabajar con información privilegiada y a negociar acciones de Enron por valor de millones de dólares. Los ejecutivos y personas con información privilegiada de Enron conocían las cuentas extraterritoriales que ocultaban pérdidas para la empresa; los inversores, sin embargo, no lo hicieron. El director financiero, Andrew Fastow, dirigió el equipo que creó las empresas no contabilizadas y manipuló los acuerdos para proporcionarse a él, a su familia y a sus amigos cientos de millones de dólares en ingresos garantizados, a expensas de la corporación para la que trabajaba y sus accionistas. [ cita necesaria ]
En 1999, Enron inició EnronOnline, una operación comercial basada en Internet, que fue utilizada prácticamente por todas las empresas energéticas de Estados Unidos. Al promover la agresiva estrategia de inversión de la compañía, el presidente y director de operaciones de Enron, Jeffrey Skilling, ayudó a convertir a Enron en el mayor mayorista de gas y electricidad, comercializando más de 27 mil millones de dólares por trimestre. Sin embargo, los derechos financieros de la corporación tuvieron que aceptarse al pie de la letra. Bajo Skilling, Enron adoptó la contabilidad de valor de mercado , en la que los beneficios futuros previstos de cualquier acuerdo se tabulaban como si fueran reales en ese momento. Por lo tanto, Enron podría registrar ganancias de lo que con el tiempo podrían convertirse en pérdidas, a medida que la salud fiscal de la empresa pasó a ser secundaria a la manipulación del precio de sus acciones durante el llamado boom tecnológico . [47] Pero cuando el éxito de una empresa se mide mediante estados financieros no documentados, los balances reales son inconvenientes. De hecho, las acciones sin escrúpulos de Enron fueron a menudo apuestas para mantener el engaño y aumentar así el precio de las acciones. Un aumento de precio significaba una infusión continua de capital inversor con el que subsistía en gran parte la endeudada Enron (muy parecida a una "pirámide" financiera o un " esquema Ponzi "). Intentando mantener la ilusión, Skilling atacó verbalmente al analista de Wall Street Richard Grubman , [48] quien cuestionó la inusual práctica contable de Enron durante una conferencia telefónica grabada. Cuando Grubman se quejó de que Enron era la única empresa que no podía publicar un balance junto con sus declaraciones de ganancias, Skilling respondió: "Bueno, muchas gracias, lo apreciamos... imbécil". Aunque el comentario fue recibido con consternación y asombro por la prensa, los analistas de Wall Street y el público en general, [31] : 325-6 se convirtió en una broma interna entre muchos empleados de Enron, burlándose de Grubman por su percepción de intromisión en lugar de la ofensiva de Skilling. [49] [50]
Inicialmente, Enron planeó conservar sus tres compañías de oleoductos nacionales, así como la mayoría de sus activos en el extranjero. Sin embargo, antes de salir de la quiebra, Enron vendió sus empresas de oleoductos nacionales como CrossCountry Energy por 2.450 millones de dólares [51] y luego vendió otros activos a Vulcan Capital Management . [52]
Enron vendió su último negocio, Prisma Energy , durante 2006, dejando a Enron sin activos. [53] A principios de 2007, su nombre fue cambiado a Enron Creditors Recovery Corporation. Su objetivo es pagar a los acreedores restantes de la antigua Enron y poner fin a los asuntos de Enron. En diciembre de 2008, se anunció que los acreedores de Enron recibirían 7.200 millones de dólares de la liquidación de la empresa (aproximadamente el 17 por ciento de las deudas de la empresa). Después de que Citigroup y JP Morgan Chase fueran demandados por su papel de complicidad en las prácticas de Enron con préstamos, las dos compañías acordaron dar miles de millones de dólares a los acreedores de Enron. En mayo de 2011, se habían distribuido entre los acreedores 21.800 millones de dólares, lo que representaba el 53 por ciento de las deudas de Enron en el momento de la quiebra. [54] [55] Enron Creditors Recovery Corporation se disolvió finalmente el 28 de noviembre de 2016. [56]
Azurix, la antigua parte de la empresa de servicios de agua, sigue siendo propiedad de Enron, aunque actualmente no tiene activos. Está involucrado en varios litigios contra el gobierno de Argentina reclamando compensaciones relacionadas con la negligencia y corrupción del gobierno local durante su gestión de la concesión de agua de Buenos Aires en 1999, que resultó en cantidades sustanciales de deuda (aproximadamente $620 millones) y la eventual colapso de la rama. [57]
Poco después de salir de la quiebra en noviembre de 2004, la nueva junta directiva de Enron demandó a 11 instituciones financieras por ayudar a Lay, Fastow, Skilling y otras a ocultar la verdadera situación financiera de Enron. El procedimiento se denominó "litigio de megareclamos". Entre los acusados se encontraban el Royal Bank of Scotland , el Deutsche Bank y el Citigroup. A partir de 2008 [actualizar], Enron ha llegado a un acuerdo con todas las instituciones, terminando con Citigroup. Enron pudo obtener casi 7.200 millones de dólares para distribuir entre sus acreedores como resultado del litigio por megareclamos. [58] En diciembre de 2009, algunos pagos de reclamaciones y procesos todavía se estaban distribuyendo.
Enron ha aparecido desde su quiebra en la cultura popular, incluso en los episodios de Los Simpson, That '90s Show (Homero compra acciones de Enron mientras que Marge elige conservar sus propias acciones de Microsoft ) y Special Edna , que presenta una escena de un parque de diversiones con temática de Enron. conducir. La película Bee Movie de 2007 también incluyó una referencia en broma a una compañía de parodia de Enron llamada "Honron" (un juego de palabras con las palabras cariño y Enron). El documental de 2003 The Corporation hizo frecuentes referencias a Enron después de la quiebra, calificando a la empresa de "manzana podrida".
En agosto de 2000, el precio de las acciones de Enron alcanzó su mayor valor, cerrando en 90 dólares el día 23. [31] : 244 En ese momento, los ejecutivos de Enron, que poseían información privilegiada sobre las pérdidas ocultas, comenzaron a vender sus acciones. Al mismo tiempo, se pidió al público en general y a los inversores de Enron que compraran las acciones. Los ejecutivos dijeron a los inversores que las acciones continuarían aumentando hasta alcanzar posiblemente el rango de 130 a 140 dólares, mientras se deshacían secretamente de sus acciones.
A medida que los ejecutivos vendieron sus acciones, el precio comenzó a bajar. A los inversores se les dijo que siguieran comprando acciones o que se mantuvieran estables si ya poseían Enron porque el precio de las acciones se recuperaría en breve. La estrategia de Kenneth Lay para responder a los continuos problemas de Enron fue su comportamiento. Como hizo muchas veces, Lay emitía una declaración o aparecía para calmar a los inversores y asegurarles que a Enron le estaba yendo bien. [59] En marzo de 2001 apareció un artículo de Bethany McLean en la revista Fortune señalando que nadie entendía cómo la empresa ganaba dinero y cuestionando si las acciones de Enron estaban sobrevaluadas. [60]
El 15 de agosto de 2001, el precio de las acciones de Enron había disminuido a 42 dólares. Muchos de los inversores todavía confiaban en Lay y creían que Enron dominaría el mercado. [61] Continuaron comprando o reteniendo sus acciones a medida que el valor del capital disminuía. Cuando terminó octubre, las acciones habían disminuido a 15 dólares. Muchos consideraron que se trataba de una gran oportunidad para comprar acciones de Enron debido a lo que Lay les había estado contando en los medios. [59]
Lay fue acusado de vender acciones por valor de más de 70 millones de dólares en ese momento, que utilizó para pagar adelantos en efectivo en líneas de crédito. Vendió otros 29 millones de dólares en acciones en el mercado abierto. [62] Además, la esposa de Lay, Linda, fue acusada de vender 500.000 acciones de Enron por un total de 1,2 millones de dólares el 28 de noviembre de 2001. El dinero ganado con esta venta no se destinó a la familia sino a organizaciones caritativas, que ya habían recibido promesas de contribuciones de la fundación. [63] Los registros muestran que la Sra. Lay hizo la orden de venta en algún momento entre las 10:00 y las 10:20 am. Las noticias sobre los problemas de Enron, incluidos los millones de dólares en pérdidas que ocultaban, se hicieron públicas alrededor de las 10:30 de esa mañana, y el precio de las acciones pronto cayó a menos de un dólar.
La ex ejecutiva de Enron, Paula Rieker, fue acusada de uso de información privilegiada y sentenciada a dos años de libertad condicional. Rieker obtuvo 18.380 acciones de Enron a 15,51 dólares la acción. Vendió esas acciones a 49,77 dólares cada una en julio de 2001, una semana antes de que se dijera al público lo que ella ya sabía sobre la pérdida de 102 millones de dólares. [64] En 2002, después de la tumultuosa caída del auditor externo y consultor de gestión de Enron, Andersen LLP, el ex director de Andersen, John M. Cunningham, acuñó la frase: "Todos hemos sido Enroned".
Las consecuencias resultaron en que tanto Lay como Skilling fueran condenados por conspiración, fraude y tráfico de información privilegiada. Lay murió antes de la sentencia, Skilling recibió 24 años y 4 meses y una multa de 45 millones de dólares (posteriormente reducida). Fastow fue sentenciado a seis años de cárcel y Lou Pai llegó a un acuerdo extrajudicial por 31,5 millones de dólares. [sesenta y cinco]
En octubre de 2000, Daniel Scotto , el analista de servicios públicos más renombrado de Wall Street, suspendió las calificaciones de todas las empresas de energía que realizaban negocios en California debido a la posibilidad de que las empresas no recibieran una compensación completa y adecuada por las cuentas de energía diferida utilizadas como base. para el Plan de Desregulación de California promulgado a finales de los años 1990. [66] Cinco meses después, Pacific Gas & Electric (PG&E) se vio obligada a declararse en quiebra. El senador republicano Phil Gramm , esposo de Wendy Gramm, miembro de la Junta de Enron y también el segundo mayor receptor de contribuciones de campaña de Enron, [67] logró legislar la desregulación del comercio de materias primas energéticas en California. A pesar de las advertencias de destacados grupos de consumidores que afirmaban que esta ley daría a los comerciantes de energía demasiada influencia sobre los precios de los productos energéticos, la legislación se aprobó en diciembre de 2000.
Como informó el periódico Public Citizen : "Debido a la nueva subasta de energía no regulada de Enron, los ingresos de la compañía por 'servicios mayoristas' se cuadriplicaron: de 12 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2000 a 48,4 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2001". [68]
Después de la aprobación de la ley de desregulación, California declaró un total de 38 apagones continuos de Etapa 3 , hasta que los reguladores federales intervinieron en junio de 2001. [69] Estos apagones ocurrieron como resultado de un sistema de mercado mal diseñado que fue manipulado por comerciantes y comercializadores. , así como por una mala gestión estatal y supervisión regulatoria. Posteriormente, se reveló que los comerciantes de Enron alentaron intencionalmente la retirada de energía del mercado durante la crisis energética de California al alentar a los proveedores a cerrar plantas para realizar mantenimiento innecesario, como se documenta en las grabaciones realizadas en ese momento. [70] [71] Estas leyes contribuyeron a la necesidad de apagones continuos, que afectaron negativamente a muchas empresas que dependían de un suministro confiable de electricidad e incomodaron a un gran número de clientes minoristas. Esta oferta dispersa aumentó el precio y los comerciantes de Enron pudieron así vender energía a precios superiores, a veces hasta un factor de 20 veces su valor máximo normal.
La insensibilidad de la actitud de los comerciantes hacia los contribuyentes quedó documentada en una cinta de evidencia de una conversación sobre el asunto, y haciendo referencia sarcástica a la confusión de los votantes jubilados en el condado de Miami-Dade de Florida en las elecciones presidenciales de noviembre de 2000. [72] [73]
"¿Les están quitando todo el dinero? ¿Todo el dinero que les robaron a esas abuelas pobres en California?"
"Sí, abuela Millie. Pero ella es la que no supo cómo votar en la boleta de mariposa ". (Risas de ambos lados.)
"Sí, ahora quiere que le devuelvan el jodido dinero de toda la energía que le has cargado, metida en su culo por 250 dólares el megavatio-hora".
Los comerciantes habían estado discutiendo los esfuerzos del PUD de Snohomish en el estado del noroeste de Washington para recuperar los enormes sobrecostos que había diseñado Enron. Morgan Stanley , que había tomado el lugar de Enron en la demanda, se opuso a la divulgación de los documentos que el PUD había tratado de presentar su caso, pero que estaban siendo retenidos por la Comisión Federal Reguladora de Energía . [73]
Enron comerciaba con más de 30 productos diferentes, incluido el transporte de petróleo y GNL , banda ancha , inversiones principales, gestión de riesgos para materias primas, transporte/ fletes , medios de transmisión y agua y aguas residuales . Los productos comercializados en EnronOnline en particular incluían petroquímicos , plásticos, energía , pulpa y papel, acero y gestión de riesgos climáticos . Enron también era un importante comerciante de futuros , incluidos azúcar, café, cereales, cerdos y otros futuros cárnicos. En el momento de declararse en quiebra en diciembre de 2001, Enron estaba estructurada en siete unidades de negocio distintas.
Enron fabricó válvulas de gas, disyuntores , termostatos y equipos eléctricos en Venezuela utilizando INSELA SA, una empresa conjunta al 50% con General Electric . Enron poseía tres empresas de productos de papel y pulpa: Garden State Paper, una fábrica de papel periódico; así como Papiers Stadacona y St. Aurelie Timberlands. Enron tenía una participación mayoritaria en la empresa de exploración y producción de petróleo Mariner Energy , con sede en Luisiana .
Enron abrió EnronOnline, una plataforma de comercio electrónico para productos energéticos, el 29 de noviembre de 1999. [74] [75] Conceptualizado por el equipo europeo de comercio de gas de la compañía, fue el primer sistema de transacciones basado en la web que permitió a compradores y vendedores comprar, vender y comercializar productos básicos a nivel mundial. Permitía a los usuarios hacer negocios sólo con Enron. El sitio permitió a Enron realizar transacciones con participantes en los mercados energéticos mundiales. Los principales productos ofrecidos en EnronOnline eran gas natural y electricidad, aunque había otros 500 productos, incluidos derivados de crédito , permutas de quiebra, pulpa, gas, plásticos, papel, acero, metales, transporte de mercancías y comerciales de televisión. En su máximo, se realizaron transacciones por valor de más de 6 mil millones de dólares en productos básicos usando EnronOnline cada día, pero los especialistas cuestionaron cómo Enron reportaba las transacciones y calculaba sus ganancias, diciendo que la misma contabilidad fraudulenta que estaba muy extendida en otras operaciones de Enron podría haber sido utilizada en las transacciones. [76]
Después de la quiebra de Enron a finales de 2001, EnronOnline fue vendida al gigante financiero suizo UBS . Al cabo de un año, la UBS abandonó sus esfuerzos por relanzar la división y la cerró en noviembre de 2002. [74] [76]
Enron International ( EI ) era el negocio mayorista de desarrollo y gestión de activos de Enron. Su énfasis principal era el desarrollo y construcción de plantas de energía de gas natural fuera de América del Norte. Enron Engineering and Construction Company (EECC) era una subsidiaria de propiedad total de Enron International y construyó casi todas las plantas de energía de Enron International. A diferencia de otras unidades de negocio de Enron, Enron International tenía un fuerte flujo de caja cuando se declaró en quiebra. [ cita necesaria ] Enron International consistía en todos los proyectos de energía extranjeros de Enron, incluidos los de Europa.
La planta de Teesside de la compañía era una de las centrales eléctricas de gas más grandes del mundo, construida y operada por Enron desde 1989, y producía el 3 por ciento de las necesidades energéticas del Reino Unido . [77] Enron poseía la mitad del capital social de la planta , y el 50 por ciento restante se dividía entre cuatro compañías eléctricas regionales. [77]
Rebecca Mark fue directora ejecutiva de Enron International hasta que renunció para administrar el negocio de agua recientemente adquirido por Enron, Azurix , en 1997. Mark tuvo un papel importante en el desarrollo del proyecto Dabhol en India, el mayor esfuerzo internacional de Enron. [78]
Enron International construyó centrales eléctricas y oleoductos en todo el mundo. Algunas todavía están operativas, incluida la enorme planta de Teesside en Inglaterra. Otras, como una planta montada en barcazas frente a Puerto Plata en la República Dominicana, le costaron dinero a Enron a través de demandas y pérdidas de inversión. [79] Puerto Plata era una central eléctrica montada en barcazas junto al hotel Hotelero del Atlántico . Cuando se activó la planta, los vientos arrastraron hollín de la planta a las comidas de los huéspedes del hotel, ennegreciéndolas. Los vientos también arrastraron basura de los barrios marginales cercanos al sistema de toma de agua de la planta. Durante algún tiempo, la única solución fue contratar hombres que remaran y empujaran la basura con sus remos. [31] Hasta mediados de 2000, la empresa recaudó unos miserables 3,5 millones de dólares de una inversión de 95 millones de dólares. [31] Enron también tenía otros proyectos de inversión en Europa, Argentina, Brasil , Bolivia, Colombia , México, Jamaica , Venezuela, otros lugares de América del Sur y todo el Caribe . [31]
Alrededor de 1992, expertos indios vinieron a Estados Unidos en busca de inversores en energía que ayudaran a resolver los problemas de escasez de energía de la India. [31] Durante diciembre de 1993, Enron finalizó un contrato de compra de energía de 20 años con la Junta de Electricidad del Estado de Maharashtra . [31] El contrato permitió a Enron construir una enorme planta de energía de 2.015 megavatios en un remoto acantilado volcánico a 100 millas (160 km) al sur de Mumbai a través de un proyecto de dos fases llamado Dabhol Power Station . [80] La construcción se completaría en dos fases y Enron formaría Dabhol Power Company para ayudar a gestionar la planta. El proyecto de energía fue el primer paso de un plan de 20 mil millones de dólares para ayudar a reconstruir y estabilizar la red eléctrica de la India. Enron, GE (que vendía turbinas al proyecto) y Bechtel (que construía la planta) contribuyeron cada uno con el 10% del capital y el 90% restante lo cubrió el MSEB [81].
En 1996, cuando el Partido del Congreso de la India ya no estaba en el poder, el gobierno indio consideró que el proyecto era excesivamente caro, se negó a pagar la planta y detuvo la construcción. [31] El MSEB estaba obligado por contrato a seguir pagando los gastos de mantenimiento de la planta de Enron, incluso si no se compraba energía de la planta. El MSEB determinó que no podía permitirse el lujo de comprar la energía (a 8 rupias por unidad de kWh) que cobraba Enron. El operador de la planta no pudo encontrar clientes alternativos para la energía de Dabhol debido a la ausencia de un mercado libre en la estructura regulada de las empresas de servicios públicos en la India. [ cita necesaria ]
En el año 2000, la planta de Dabhol estaba casi terminada y la Fase 1 había comenzado a producir energía. [82] [83] Sin embargo, Enron en su conjunto estaba muy sobrecargada, [84] y en el verano de ese año se pidió a Mark y a todos los ejecutivos clave de Enron International que renunciaran a Enron para reformar la empresa y deshacerse de negocios de activos. [85] Poco después se produjo una disputa de pago con MSEB, y Enron emitió una orden de suspensión de trabajos en la planta en junio de 2001. [86] [87] Desde 1996 hasta la quiebra de Enron en 2001, la empresa intentó reactivar el proyecto y reactivar los intereses. en la necesidad de la India de la central eléctrica sin éxito. En diciembre de 2001, el escándalo y la quiebra de Enron interrumpieron cualquier oportunidad de reactivar la construcción y completar la planta. [88] En 2005, se creó una empresa dirigida por el gobierno indio, [89] Ratnagiri Gas and Power , para terminar la construcción de las instalaciones de Dabhol y operar la planta. [90]
Durante el verano de 2001, Enron intentó vender varios de los activos de Enron International, muchos de los cuales no se vendieron. El público y los medios creían que no se sabía por qué Enron quería vender estos activos, sospechando que era porque Enron necesitaba efectivo. [91] A los empleados que trabajaban con activos de la empresa se les dijo en 2000 [92] que Jeff Skilling creía que los activos comerciales eran un medio obsoleto para determinar el valor de una empresa y, en cambio, quería construir una empresa basada en "activos intelectuales".
Enron Global Exploration & Production Inc. (EGEP) fue una subsidiaria de Enron que nació de la división de activos nacionales a través de EOG Resources (anteriormente Enron Oil and Gas EOG) y activos internacionales a través de EGEP (anteriormente Enron Oil and Gas Int'l, Ltd). EÓGIL). [93] Entre los activos de EGEP se encontraban los campos Panna-Mukta y South Tapti, descubiertos por la empresa estatal india Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), que operó los campos inicialmente. [94] En diciembre de 1994 se inició una empresa conjunta entre ONGC (40%), Enron (30%) y Reliance (30%). [94] A mediados de 2002, British Gas ( BG ) completó la adquisición de la participación del 30% de EGEP en los campos Panna-Mukta y Tapti por 350 millones de dólares, unos meses antes de que Enron se declarara en quiebra. [95]
A mediados de la década de 1990, Enron estableció una dotación para el Premio Enron al Servicio Público Distinguido, otorgado por el Instituto Baker de la Universidad Rice para "reconocer a personas destacadas por sus contribuciones al servicio público". Los destinatarios fueron:
Greenspan, debido a su posición como presidente de la Reserva Federal , no tenía la libertad de aceptar los honorarios de 10.000 dólares, la escultura de 15.000 dólares ni el trofeo de cristal, sino que sólo aceptó el "honor" de ser nombrado ganador del Premio Enron. [101] La situación se complicó aún más porque unos días antes, Enron había presentado documentos admitiendo que había falsificado estados financieros durante cinco años. [102] Greenspan no mencionó a Enron ni una sola vez durante su discurso. [103] En la ceremonia, Ken Lay declaró: "Estoy deseando que llegue nuestra primera mujer ganadora". [104] A la mañana siguiente, se informó en el Houston Chronicle que no se había tomado ninguna decisión sobre si se cambiaría el nombre del premio. [105] 19 días después de que se concediera el premio a Greenspan, Enron se declaró en quiebra. [106]
A principios de 2002, Enron recibió el (in)famoso Premio Ig Nobel de Harvard por el "uso más creativo de números imaginarios". Los distintos antiguos miembros del equipo directivo de Enron se negaron a aceptar personalmente el premio, aunque en ese momento no se dio ninguna razón.
En 2002, la revista Playboy presentó una sesión fotográfica desnuda "Mujeres de Enron", con diez empleadas antiguas y contemporáneas de Enron. Las mujeres dijeron que posaron para divertirse y ganar algo de dinero. [109]
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