El Pánico de 1819 fue la primera crisis financiera generalizada y duradera en los Estados Unidos que frenó la expansión hacia el oeste en el Cinturón del Algodón y fue seguida por un colapso general de la economía estadounidense que persistió hasta 1821.
El Pánico anunció la transición de la nación desde su estatus comercial colonial con Europa hacia una economía independiente.
Aunque la recesión fue impulsada por los ajustes del mercado mundial tras las Guerras Napoleónicas, su gravedad se vio agravada por la excesiva especulación en tierras públicas, alimentada por la emisión desenfrenada de papel moneda por parte de bancos y empresas.
Al no poder suministrar oro de su reserva de oro cuando el SBUS les presentaba sus propios billetes para su reembolso, los bancos estatales empezaron a embargar las granjas y propiedades comerciales que habían financiado y que estaban fuertemente hipotecadas.
El pánico financiero resultante, junto con una repentina recuperación de la producción agrícola europea en 1817, provocó quiebras generalizadas y desempleo masivo.
Los estadounidenses, muchos por primera vez, se comprometieron políticamente para defender sus intereses económicos locales.
[8] La Europa continental, con su producción agraria paralizada por la reciente guerra, ofrecía nuevos mercados para los cultivos básicos estadounidenses, especialmente el algodón, el trigo, el maíz y el tabaco.
[29] Una leve perspectiva nacionalista se impuso entre los "nuevos republicanos",[30] neofederalistas liderados por el presidente de la Cámara Henry Clay y el congresista John C.
[31][34] El secretario de Estado James Monroe apoyó la iniciativa del nuevo banco,[35]>[36] deseando vincular a estas figuras empresariales de gran prestigio y pro-republicanas a las operaciones financieras del gobierno.
Estas ideologías e intereses se enfrentarían al banco central durante la administración de Andrew Jackson (1829-1837), estallando en una Guerra bancaria que destruiría la institución en 1833.
Como tal, el banco aceptaba papel moneda estatal circulante de particulares, empresas e importadores cuando pagaban impuestos o tasas aduaneras.
[46] El banco central acreditaba inmediatamente estos pagos al Tesoro estadounidense con sus propias reservas metálicas.
[25] La influencia directa del banco central en los préstamos inflacionistas se limitaba a los bancos autorizados cuyo papel moneda se utilizaba ampliamente para remitir fondos al gobierno (es decir, pagos de impuestos y derechos).
[48] El SBUS y sus sucursales tenían poco o ningún control directo sobre el papel comercial emitido por las entidades de préstamo no autorizadas: "Todo lo que se necesitaba para fundar un banco... eran planchas, prensas y papel; 'una iglesia, una taberna, una herrería' serían un sitio adecuado".
[66][67] Bajo estos "términos ominosos" el banco se puso en marcha-su éxito operativo ya estaba en riesgo.
[56][70] El gobierno de los Estados Unidos fomentó el asentamiento de estas tierras ofreciendo tierras públicas a 2 dólares por acre (160 acres como mínimo), aunque las subastas tendieron a retrasar las ventas y elevaron ligeramente los precios.
[61] Los bancos sucursales del SBUS, emulando a sus homólogos salvajes, inyectaron tal cantidad de su propio papel moneda en la circulación que anularon su capacidad reguladora: no podían exigir impunemente pagos en especie a los bancos estatales que tenían depósitos del público sin que se les presentara a cambio su propio guion de convertibilidad.
Tench Coxe, un economista político de Pensilvania y delegado en el Congreso Continental, advirtió del "mal sustancial" que suponía la rivalidad creada por la competencia extranjera.
[10] Se indicó una contracción general de los préstamos en respuesta a estos acontecimientos en Europa.
[93] Entre sus promotores estaban el Presidente James Monroe,[94] los directores del BUS Stephen Girard y Nicholas Biddle y aquellos accionistas que querían una dirección del Banco fiscalmente conservadora e inmune a la influencia política.
Empleando estos "procedimientos severos",[100] Cheves colocó el banco en una base sólida a principios de 1819.
[108] El presidente Monroe, interpretando la crisis económica en los estrechos términos monetarios entonces vigentes, limitó la acción gubernamental a economizar y asegurar la estabilidad fiscal.
Muchas legislaturas estatales, especialmente en los estados rurales del oeste, aprobaron medidas de alivio adicionales para los deudores.
En Tennessee, Kentucky e Illinois, los bancos estatales suspendieron los pagos en especie y emitieron grandes cantidades de billetes inconvertibles.
Sin embargo, la mayoría de los demás estados evitaron las políticas inflacionistas e impusieron el pago en especie.
[111] Secretario del Tesoro Crawford abogaba por restringir el crédito bancario como medida para prevenir una futura crisis.
La regulación bancaria se consideraba principalmente una responsabilidad estatal, y varios estados aprobaron regulaciones en los años posteriores al pánico que exigían a los bancos mantener ciertas proporciones fijas de capital para asegurar su capacidad de conversión a la especie.
Esta teoría fue expuesta por primera vez por Murray N. Rothbard, en su tesis doctoral, El pánico de 1819, publicada en 1962.
Pronto se hizo evidente que la situación monetaria era amenazante, y el Segundo Banco de los Estados Unidos se vio obligado a poner fin a su expansión e iniciar un doloroso proceso de contracción.
En 1819, las medidas de la tierra en Estados Unidos también habían alcanzado 3 500 000 acres (14 164 km²) y muchos estadounidenses no tenían suficiente dinero para pagar sus préstamos.