La idea de realizar la adaptación para la pantalla grande viene desde 1995, cuando Peter Jackson y Fran Walsh rodaban The Frighteners.
[10][11] Un anciano hobbit Bilbo Bolsón está punto de cumplir 111 años, y decide escribir para su sobrino Frodo la narración completa sobre el inesperado viaje en el que se embarcó hace sesenta años.
Desde entonces, los enanos de Erebor se convirtieron en un pueblo errante y vagaron por muchas tierras, pero nunca olvidaron el ataque de Smaug y el viejo reino que les pertenecía.
Tras contar la historia de Erebor, Bilbo pasa a relatar sus aventuras, iniciadas años atrás, cuando, en una apacible mañana mientras fuma delante de su agujero-hobbit, se encuentra con el mago Gandalf el Gris.
Gandalf busca a alguien aventurero, pero Bilbo se niega rotundamente, ya que aborrece las aventuras tanto como todos los hobbits de la Comarca.
En la tarde del día siguiente, Bilbo casi no se acordaba de la cita con Gandalf cuando oye llamadas en la puerta.
Radagast le cuenta a Gandalf temerosamente que en el Gran Bosque Verde, donde él vive, el mal está volviendo al bosque debido a que un misterioso nigromante se ha instalado en Dol Guldur, una antigua fortaleza que pertenecía a Mordor, ahora en ruinas, construida antes de la segunda derrota del señor Oscuro.
Galadriel (dama de Lórien), y Saruman el Blanco (líder de los magos istari) también se encuentran en Rivendel, debido a que se encuentran enterados del mal que ha surgido en el Bosque Negro.
Así pues, en Rivendel tiene lugar el concilio blanco entre Elrond, Galadriel, Gandalf y Saruman.
Mientras tanto, en Amon Sûl, los orcos que habían atacado a Thorin y compañía en el vado del río Bruinen avisan a su señor Azog que el enano Thorin Escudo-de-Roble está vivo.
En Rivendel, Thorin, Bilbo y los doce enanos parten de nuevo mientras Gandalf continúa en el concilio.
Bofur sin embargo lo descubre, y cómo cree en él, Bilbo decide quedarse.
Al final, ambos pierden el equilibrio y caen hacía las profundidades de la cueva.
Thorin supuestamente acaba, de un espadazo, con el jefe trasgo, que debido a su obesidad, cae al vacío.
Bilbo se despierta y ve al trasgo que lo atacó moribundo.
En ese momento, la criatura Gollum aparece y se alegra, ya que ha encontrado su comida.
Bilbo observa escondido detrás de una piedra como Gollum lo desolla mientras canta.
Cuando le da el golpe final al trasgo, Gollum gira la cabeza y ve a Bilbo.
En ese momento Gollum le ve y se acerca a este con cara de loco.
Cuando llegan al suelo, estos vieron cómo todos los trasgos bajaban la pared.
En ese momento Gollum sale al camino principal, por dónde vienen Gandalf y los enanos.
Pero, al ver llorar a Gollum porque ha perdido su anillo, un sentimiento compasivo le hace apiadarse de él y respira profundamente.
El grupo está ya en las Tierras Salvajes, y Thorin, que estaba inconsciente por la caída, se reanima y pide perdón a Bilbo por su desconfianza, lleno de gratitud hacia el hobbit por haberlo salvado.
También aparecen, sin voz, el Rey Brujo de Angmar, Sebastian y Smaug.
[18] Esta nueva velocidad de proyección fue anunciada como High Frame Rate para el público general.
[21] Fue realizada por la Orquesta Filarmónica de Londres y presentó a varios solistas.
La canción original «Song of the Lonely Mountain», cantada por Neil Finn, sirvió como el tema de los créditos.
[31] Alrededor de 100.000 personas hicieron fila en la alfombra roja en Courtenay Place para el estreno de la película, y el evento entero fue transmitido en vivo por televisión en Nueva Zelanda, así como circuló por Internet.