La banca de reserva fraccionaria es el sistema bancario en todos los países del mundo, según el cual los bancos que reciben depósitos del público mantienen solo una parte de sus pasivos de depósito en activos líquidos como reserva, y generalmente prestan el resto a los prestatarios. Las reservas bancarias se mantienen como efectivo en el banco o como saldos en la cuenta del banco en el banco central . La banca de reserva fraccionaria difiere del modelo alternativo hipotético, la banca de reserva total , en la que los bancos mantendrían todos los fondos de los depositantes disponibles como reservas.
El banco central del país puede determinar una cantidad mínima que los bancos deben mantener en reservas, denominada " requisito de reservas " o "índice de reservas". La mayoría de los bancos comerciales mantienen más de esta cantidad mínima como exceso de reservas . Algunos países, por ejemplo los países centrales de la anglosfera (Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá, Australia y Nueva Zelanda, y los tres países escandinavos) no imponen requisitos de reservas en absoluto.
Los depósitos bancarios suelen tener una duración relativamente corta y pueden ser "a la vista", mientras que los préstamos concedidos por los bancos tienden a ser a más largo plazo, lo que genera el riesgo de que los clientes deseen en cualquier momento retirar colectivamente efectivo de sus cuentas. cuentas por encima de las reservas bancarias. Las reservas sólo proporcionan liquidez para cubrir retiros dentro del patrón normal. Los bancos y el banco central esperan que, en circunstancias normales, sólo una proporción de los depósitos se retire al mismo tiempo y que las reservas sean suficientes para satisfacer la demanda de efectivo. Sin embargo, los bancos pueden encontrarse en una situación de déficit cuando los depositantes desean retirar más fondos que las reservas que mantiene el banco. En ese caso, el banco que experimenta el déficit de liquidez puede pedir prestado fondos a corto plazo en el mercado de préstamos interbancarios de bancos con superávit. En situaciones excepcionales, como durante una corrida bancaria inesperada , el banco central puede proporcionar fondos para cubrir el déficit a corto plazo como prestamista de último recurso .
Como los bancos mantienen en reservas menos que el monto de sus pasivos de depósito, y debido a que los pasivos de depósito se consideran dinero por derecho propio (ver dinero de los bancos comerciales ), la banca de reserva fraccionaria permite que la oferta monetaria crezca más allá del monto de la base subyacente. dinero creado originalmente por el banco central. En la mayoría de los países, el banco central (u otra autoridad de política monetaria ) regula la creación de crédito bancario, imponiendo requisitos de reservas y coeficientes de adecuación de capital . Esto ayuda a garantizar que los bancos sigan siendo solventes y tengan fondos suficientes para satisfacer la demanda de retiros, y puede usarse para influir en el proceso de creación de dinero en el sistema bancario. Sin embargo, en lugar de controlar directamente la oferta monetaria, los bancos centrales contemporáneos suelen perseguir un objetivo de tasa de interés para controlar la emisión bancaria de crédito y la tasa de inflación .
La banca de reserva fraccionaria es anterior a la existencia de las autoridades monetarias gubernamentales y se originó cuando los banqueros se dieron cuenta de que, en general, no todos los depositantes exigen el pago al mismo tiempo. En el pasado, los ahorradores que buscaban guardar sus monedas y objetos de valor en depósitos de seguridad depositaban oro y plata en orfebres , recibiendo a cambio un billete por su depósito ( ver Banco de Ámsterdam ). Estos billetes ganaron aceptación como medio de cambio para transacciones comerciales y, por tanto, se convirtieron en una de las primeras formas de papel moneda en circulación . [1] Como los billetes se utilizaban directamente en el comercio , los orfebres observaron que la gente normalmente no canjeaba todos sus billetes al mismo tiempo, y vieron la oportunidad de invertir sus reservas de monedas en préstamos y billetes que devengan intereses. Esto generaba ingresos para los orfebres, pero les dejaba con más billetes emitidos que reservas con las que pagarles. Se inició un proceso que alteró el papel de los orfebres, de guardianes pasivos de los lingotes , que cobraban tarifas por su almacenamiento seguro, a bancos que pagaban y ganaban intereses. Así nació la banca de reserva fraccionaria. [2]
Sin embargo, si los acreedores (tenedores de billetes de oro depositados originalmente) perdieran la fe en la capacidad de un banco para pagar sus billetes, muchos intentarían canjearlos al mismo tiempo. Si, en respuesta, un banco no pudiera recaudar suficientes fondos solicitando préstamos o vendiendo letras, el banco entraría en insolvencia o dejaría de pagar sus notas. Esta situación se denomina corrida bancaria y provocó la desaparición de muchos de los primeros bancos. [1]
Estas primeras crisis financieras llevaron a la creación de bancos centrales . El Riksbank sueco fue el primer banco central del mundo, creado en 1668. Muchas naciones hicieron lo mismo a finales del siglo XVII para establecer bancos centrales a los que se les dio el poder legal de establecer un requisito de reserva y de especificar la forma en que dichos activos (llamados el base monetaria ) debían mantenerse. [3] Para mitigar el impacto de las quiebras bancarias y las crisis financieras, también se otorgó a los bancos centrales la autoridad para centralizar el almacenamiento de reservas de metales preciosos por parte de los bancos, facilitando así la transferencia de oro en caso de corridas bancarias, para regular los bancos comerciales, y actuar como prestamista de última instancia si algún banco enfrentaba una corrida bancaria. El surgimiento de los bancos centrales redujo el riesgo de corridas bancarias inherentes a la banca de reserva fraccionaria y permitió que la práctica continuara como lo hace hoy. [4] donde es el sistema bancario predominante en casi todos los países del mundo. [5] [6]
Durante el siglo XX, el papel del banco central creció hasta incluir influir o gestionar diversas variables de política macroeconómica, incluidas medidas de inflación, desempleo y balanza de pagos internacional . En el curso de la implementación de dicha política, los bancos centrales han intentado de vez en cuando gestionar las tasas de interés, los requisitos de reserva y diversas medidas de la oferta monetaria y la base monetaria . [7]
En la mayoría de los ordenamientos jurídicos, un depósito bancario no es un comodato . En otras palabras, los fondos depositados ya no son propiedad del cliente. Los fondos pasan a ser propiedad del banco y el cliente, a su vez, recibe un activo llamado cuenta de depósito ( cuenta corriente o de ahorro ). Esa cuenta de depósito es un pasivo en el balance del banco. [2]
Cada banco está legalmente autorizado a emitir crédito hasta un múltiplo específico de sus reservas, por lo que las reservas disponibles para satisfacer el pago de los pasivos por depósitos son menores que el monto total que el banco está obligado a pagar para satisfacer los depósitos a la vista. En gran medida, la banca de reserva fraccionaria funciona sin problemas, ya que relativamente pocos depositantes exigen pagos en un momento dado y los bancos mantienen reservas suficientes para cubrir los retiros de efectivo de los depositantes y otras demandas de fondos. Sin embargo, durante una corrida bancaria o una crisis financiera generalizada , las demandas de retiro pueden exceder el colchón de financiación del banco, y el banco se verá obligado a reunir reservas adicionales para evitar el incumplimiento de sus obligaciones. Un banco puede obtener fondos a partir de préstamos adicionales (por ejemplo, tomando préstamos en el mercado de préstamos interbancarios o del banco central), vendiendo activos o solicitando préstamos a corto plazo. Si los acreedores temen que el banco se esté quedando sin reservas o sea insolvente, tienen un incentivo para rescatar sus depósitos lo antes posible antes de que otros depositantes accedan a las reservas restantes. Por tanto, el miedo a una corrida bancaria puede en realidad precipitar la crisis. [nota 1]
Muchas de las prácticas de la regulación bancaria y la banca central contemporáneas (incluida la compensación centralizada de pagos, los préstamos del banco central a los bancos miembros, la auditoría regulatoria y el seguro de depósitos administrado por el gobierno ) están diseñadas para evitar que se produzcan tales corridas bancarias.
La banca de reserva fraccionaria permite a los bancos otorgar crédito, que representa liquidez inmediata para los prestatarios. Los bancos también otorgan préstamos a más largo plazo y actúan como intermediarios financieros de esos fondos. [4] [8] Las formas de depósito menos líquidas (como los depósitos a plazo ) o las clases de activos financieros más riesgosas (como acciones o bonos a largo plazo) pueden bloquear la riqueza de un depositante durante un período de tiempo, haciéndola no disponible para su uso. Bajo demanda. Esta función de "pedir prestado a corto, prestar a largo" o transformación de vencimientos de la banca de reserva fraccionaria es una función que, según muchos economistas, puede considerarse una función importante del sistema bancario comercial. [9]
El proceso de banca de reserva fraccionaria expande la oferta monetaria de la economía pero también aumenta el riesgo de que un banco no pueda cubrir los retiros de sus depositantes. La banca central moderna permite a los bancos practicar la banca de reserva fraccionaria con transacciones comerciales interbancarias con un riesgo reducido de quiebra. [10] [11]
Además, según la teoría macroeconómica , el banco central podría utilizar un sistema bancario de reserva fraccionaria bien regulado para influir en la oferta monetaria y las tasas de interés. Influir en las tasas de interés es una parte importante de la política monetaria utilizada por los bancos centrales para promover la estabilidad macroeconómica . [12] Históricamente, los bancos centrales han modificado ocasionalmente los requisitos de reservas de forma discrecional para influir directamente en la oferta monetaria y, a través de ese mecanismo, en el nivel de los tipos de interés. Hoy en día, sin embargo, esta política de implementación rara vez se utiliza. En Estados Unidos, la Reserva Federal eliminó por completo los requisitos de reservas en 2020 y prefirió utilizar los cambios en la tasa de interés pagada sobre las reservas mantenidas por los bancos comerciales como su instrumento de política monetaria más importante para influir directamente en el nivel más amplio de las tasas de interés en la economía. [13]
Cuando un banco comercial otorga un préstamo, el banco crea nuevos depósitos a la vista y la oferta monetaria se expande según el tamaño del préstamo. [4]
Los ingresos de la mayoría de los préstamos bancarios no se obtienen en forma de moneda. Los bancos suelen otorgar préstamos aceptando pagarés a cambio de créditos que otorgan a las cuentas de depósito de los prestatarios. [14] Los depósitos creados de esta manera a veces se denominan depósitos de derivados y son parte del proceso de creación de dinero por parte de los bancos comerciales. [15] La emisión de fondos de préstamos en forma de papel moneda y monedas corrientes se considera una debilidad del control interno. [dieciséis]
El proceso de creación de dinero también se ve afectado por el índice de drenaje de divisas (la propensión del público a tener billetes en lugar de depositarlos en un banco comercial) y el índice de reservas de seguridad ( exceso de reservas más allá del requisito legal que los bancos comerciales mantienen voluntariamente). La Reserva Federal de Estados Unidos publica periódicamente datos sobre reservas y efectivo en bóveda . [17] La Reserva Federal no impone un requisito de reserva, pero paga intereses sobre los saldos de reserva, influyendo de esa manera en el nivel general de tipos de interés en la economía. [18]
Así como la obtención de un nuevo préstamo aumenta la oferta monetaria, el reembolso de los préstamos bancarios reduce la oferta monetaria. [19]
Hay dos tipos de dinero creados en un sistema bancario de reserva fraccionaria que opera con un banco central: [20] [21] [22]
El multiplicador monetario es una heurística utilizada tradicionalmente para demostrar la cantidad máxima de dinero en sentido amplio que podrían crear los bancos comerciales para una cantidad fija determinada de base monetaria y un coeficiente de reservas. Este máximo teórico nunca se alcanza porque algunas reservas elegibles se mantienen en efectivo fuera de los bancos. [23] En lugar de mantener fija la cantidad de dinero base, los bancos centrales contemporáneos normalmente se centran en establecer y mantener tasas de interés objetivo para satisfacer sus objetivos de política monetaria , [24] lo que implica que el techo teórico impuesto por el multiplicador del dinero no impone un límite a la creación de dinero en la práctica. [25]
El multiplicador de dinero, m , es el inverso del encaje legal, R : [26]
En países donde el banco central no impone un encaje legal, como Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido, el multiplicador monetario teórico no está definido y tiene un denominador igual a cero. [27]
En países con banca de reserva fraccionaria, el dinero de los bancos comerciales suele constituir la mayor parte de la oferta monetaria. [20] La aceptación y el valor del dinero de los bancos comerciales se basan en el hecho de que se puede cambiar libremente en un banco comercial por dinero del banco central. [20] [21]
El aumento real de la oferta monetaria a través de este proceso puede ser menor, ya que (en cada paso) los bancos pueden optar por mantener reservas superiores al mínimo legal, los prestatarios pueden dejar que algunos fondos permanezcan inactivos y algunos miembros del público pueden optar por mantener efectivo y también puede haber retrasos o fricciones en el proceso de préstamo. [28] Las regulaciones gubernamentales también pueden limitar el proceso de creación de dinero al impedir que los bancos otorguen préstamos incluso cuando se hayan cumplido los requisitos de reserva. [29]
Debido a que la naturaleza de la banca de reserva fraccionaria implica la posibilidad de corridas bancarias , se han creado bancos centrales en todo el mundo para abordar estos problemas. [7] [30]
Los controles gubernamentales y las reglamentaciones bancarias relacionadas con la banca de reserva fraccionaria se han utilizado generalmente para imponer requisitos restrictivos a la emisión de billetes y la recepción de depósitos, por un lado, y para aliviar las quiebras y reclamaciones de los acreedores, y/o proteger a los acreedores con fondos gubernamentales. cuando, por otro lado, los bancos incumplieron sus obligaciones. Tales medidas han incluido:
La opinión predominante actualmente sobre los requisitos de reservas es que tienen como objetivo impedir que los bancos:
En algunas jurisdicciones (como la Unión Europea), el banco central no exige que se mantengan reservas durante el día. [ cita necesaria ] [ aclaración necesaria ] Los requisitos de reserva tienen como objetivo garantizar que los bancos tengan suficientes suministros de activos altamente líquidos, de modo que el sistema opere de manera ordenada y mantenga la confianza del público.
En otras jurisdicciones (como Estados Unidos, [31] Canadá, [32] : 347 [33] : 5 el Reino Unido, [32] Australia, [34] Nueva Zelanda, [35] y los países escandinavos [36] ), el banco central no exige que se mantengan reservas en ningún momento, es decir, no impone requisitos de reservas.
Además de los requisitos de reserva, existen otros índices financieros requeridos que afectan la cantidad de préstamos que un banco puede financiar. El índice de requisitos de capital es quizás el más importante de estos otros índices requeridos. Cuando no hay requisitos de reserva obligatorios , que algunos economistas consideran que restringen los préstamos, el índice de requisitos de capital actúa para evitar una cantidad infinita de préstamos bancarios. [ cita necesaria ]
Para evitar el incumplimiento de sus obligaciones, el banco debe mantener un índice de reservas mínimo que fija de acuerdo con las regulaciones y sus pasivos. En la práctica, esto significa que el banco establece un objetivo de ratio de reservas y responde cuando el ratio real cae por debajo del objetivo. Tal respuesta puede ser, por ejemplo:
Debido a que las diferentes opciones de financiamiento tienen diferentes costos y difieren en confiabilidad, los bancos mantienen un stock de fuentes de liquidez confiables y de bajo costo, tales como:
Al igual que ocurre con las reservas, otras fuentes de liquidez se gestionan con objetivos.
La capacidad del banco para pedir dinero prestado de manera confiable y económica es crucial, razón por la cual la confianza en la solvencia del banco es importante para su liquidez. Esto significa que el banco necesita mantener una capitalización adecuada y controlar eficazmente sus exposiciones al riesgo para poder continuar con sus operaciones. Si los acreedores dudan que los activos del banco valgan más que sus pasivos, todos los acreedores exigentes tienen un incentivo para exigir el pago inmediatamente, lo que provoca una corrida bancaria. [ cita necesaria ]
Los métodos bancarios contemporáneos de gestión de la liquidez se basan en el análisis de vencimiento de todos los activos y pasivos del banco (también pueden incluirse exposiciones fuera de balance). Los activos y pasivos se colocan en categorías de vencimiento contractual residual, como "a pedido", "menos de 1 mes", "2 a 3 meses", etc. Estos vencimientos contractuales residuales pueden ajustarse para tener en cuenta el comportamiento esperado de la contraparte, como los reembolsos anticipados de préstamos. debido a la refinanciación de los prestatarios y a las renovaciones esperadas de los depósitos a plazo para proporcionar los flujos de efectivo previstos. Este análisis resalta cualquier gran salida neta de efectivo futura y permite al banco responder antes de que ocurra. También se pueden realizar análisis de escenarios, que describan escenarios que incluyen escenarios de estrés, como una crisis específica de un banco. [ cita necesaria ]
En el siguiente balance se muestra un ejemplo de banca con reserva fraccionaria y el cálculo del "índice de reservas":
En este ejemplo, las reservas de efectivo mantenidas por el banco son 3.010 millones de dólares neozelandeses (201 millones de dólares neozelandeses en efectivo + 2.809 millones de dólares neozelandeses de saldo en el Banco Central) y los depósitos a la vista (pasivos) del banco son 25.482 millones de dólares neozelandeses, para un coeficiente de reserva de efectivo de 11,81. %.
El índice financiero clave utilizado para analizar los bancos de reserva fraccionaria es el índice de reserva de efectivo , que es el índice de reservas de efectivo a depósitos a la vista. Sin embargo, también se utilizan otros ratios financieros importantes para analizar la liquidez, la solidez financiera, la rentabilidad, etc. del banco.
Por ejemplo, el balance de ANZ National Bank Limited anterior proporciona los siguientes ratios financieros:
Es importante cómo se define el término "reservas" para calcular el índice de reservas, ya que diferentes definiciones dan resultados diferentes. Otros índices financieros importantes pueden requerir un análisis de las revelaciones en otras partes de los estados financieros del banco. En particular, para el riesgo de liquidez , las revelaciones se incorporan en una nota a los estados financieros que proporciona un análisis de vencimiento de los activos y pasivos del banco y una explicación de cómo el banco administra su liquidez.
En 1935, el economista Irving Fisher propuso un sistema de banca de reserva total , en el que los bancos no prestarían sobre depósitos a la vista sino que sólo prestarían sobre depósitos a plazo . [37] [38] Se propuso como método para revertir la deflación de la Gran Depresión , ya que le daría al banco central (la Reserva Federal en los EE. UU.) un control más directo de la oferta monetaria. [39] [ página necesaria ]
Economistas de la Escuela Austriaca como Jesús Huerta de Soto y Murray Rothbard han criticado duramente la banca de reserva fraccionaria y han pedido que sea ilegalizada y criminalizada. Según ellos, la creación de dinero no sólo causa inestabilidad macroeconómica (basada en la teoría austriaca del ciclo económico ), sino que es una forma de malversación o fraude financiero , legalizado únicamente debido a la influencia de poderosos banqueros ricos sobre gobiernos corruptos de todo el mundo. [40] [41] El político estadounidense Ron Paul también ha criticado la banca de reserva fraccionaria basándose en argumentos de la Escuela Austriaca. [42]
Adair Turner , ex jefe regulador financiero del Reino Unido, afirmó que los bancos "crean crédito y dinero ex nihilo : otorgando un préstamo al prestatario y simultáneamente acreditando la cuenta de dinero del prestatario". [43]
{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)Los bancos son instituciones peligrosas. Piden préstamos a corto plazo y prestan a largo plazo. Crean pasivos que prometen ser líquidos y mantienen pocos activos líquidos. Sin embargo, eso es enormemente valioso para el resto de la economía. Los ahorros de los hogares pueden canalizarse para financiar proyectos de inversión ilíquidos y al mismo tiempo proporcionar acceso a liquidez a aquellos ahorradores que puedan necesitarla... Si un gran número de depositantes quieren liquidez al mismo tiempo, los bancos se ven obligados a liquidar anticipadamente sus activos, reduciendo su valor ...'
