Teodoro fue nombrado gobernante del marquesado tras la muerte de su hermano Juan III.

Tras la muerte de Juan II, Montferrato se vio inmersa en una crisis sucesoria debido a la minoría de edad de sus hijos, que no tenían la suficiente autoridad para imponerse entre ellos ni para poner orden en el caos interno creado en el estado.

En 1400, Teodoro concedió la ciudad Borgo San Martino al condotiero Facino Cane en agradecimiento a sus servicios.

Teodoro mantuvo estas posesiones hasta 1413, a pesar de varias expediciones militares,[1]​ viendo que era demasiado difícil mantener sus dominios de Lombardía y Piamonte a la vez, decidió venderlas por una gran suma.

Teodoro murió poco después, dejando viuda a su esposa Margarita, quien más tarde fue beatificada.