La banca de reserva fraccionaria es el sistema bancario vigente en todos los países del mundo, en virtud del cual los bancos que reciben depósitos del público mantienen solo una parte de sus pasivos de depósito en activos líquidos como reserva, y normalmente prestan el resto a los prestatarios. Las reservas bancarias se mantienen como efectivo en el banco o como saldos en la cuenta del banco en el banco central . La banca de reserva fraccionaria difiere del modelo alternativo hipotético, la banca de reserva total , en el que los bancos mantendrían todos los fondos de los depositantes a mano como reservas.
El banco central del país puede determinar una cantidad mínima que los bancos deben mantener en reservas, llamada " requisito de reserva " o "coeficiente de reserva". La mayoría de los bancos comerciales mantienen más que esta cantidad mínima como exceso de reservas . Algunos países, por ejemplo, los países anglófonos centrales de los Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá, Australia y Nueva Zelanda, y los tres países escandinavos, no imponen ningún requisito de reserva.
Los depósitos bancarios suelen tener una duración relativamente corta y pueden ser "a la vista", mientras que los préstamos que otorgan los bancos tienden a ser a más largo plazo, lo que genera el riesgo de que los clientes deseen en cualquier momento retirar colectivamente efectivo de sus cuentas en exceso de las reservas bancarias. Las reservas solo proporcionan liquidez para cubrir los retiros dentro del patrón normal. Los bancos y el banco central esperan que, en circunstancias normales, solo se retire una proporción de los depósitos al mismo tiempo y que las reservas sean suficientes para satisfacer la demanda de efectivo. Sin embargo, los bancos pueden encontrarse en una situación de déficit cuando los depositantes desean retirar más fondos que las reservas que mantiene el banco. En ese caso, el banco que experimenta el déficit de liquidez puede pedir prestado fondos a corto plazo en el mercado de préstamos interbancarios a los bancos con un superávit. En situaciones excepcionales, como durante una corrida bancaria inesperada , el banco central puede proporcionar fondos para cubrir el déficit a corto plazo como prestamista de última instancia .
Como los bancos mantienen en reserva una cantidad inferior a la de sus obligaciones de depósito, y como estas últimas se consideran dinero por derecho propio (véase dinero de los bancos comerciales ), la banca de reserva fraccionaria permite que la oferta monetaria crezca más allá de la cantidad de dinero base subyacente creada originalmente por el banco central. En la mayoría de los países, el banco central (u otra autoridad de política monetaria ) regula la creación de crédito bancario, imponiendo requisitos de reservas y coeficientes de suficiencia de capital . Esto ayuda a garantizar que los bancos sigan siendo solventes y tengan fondos suficientes para satisfacer la demanda de retiros, y puede utilizarse para influir en el proceso de creación de dinero en el sistema bancario. Sin embargo, en lugar de controlar directamente la oferta monetaria, los bancos centrales contemporáneos suelen perseguir un objetivo de tasa de interés para controlar la emisión de crédito bancario y la tasa de inflación .
La banca de reserva fraccionaria es anterior a la existencia de las autoridades monetarias gubernamentales y se originó cuando los banqueros se dieron cuenta de que, en general, no todos los depositantes exigían el pago al mismo tiempo. En el pasado, los ahorradores que buscaban mantener sus monedas y objetos de valor en depósitos de seguridad depositaban oro y plata en los orfebres , recibiendo a cambio un billete por su depósito ( véase Banco de Ámsterdam ). Estos billetes ganaron aceptación como medio de intercambio para transacciones comerciales y, por lo tanto, se convirtieron en una forma temprana de papel moneda circulante . [1] Como los billetes se usaban directamente en el comercio , los orfebres observaron que la gente no solía canjear todos sus billetes al mismo tiempo, y vieron la oportunidad de invertir sus reservas de monedas en préstamos y letras que devengaran intereses. Esto generaba ingresos para los orfebres, pero los dejaba con más billetes en emisión que reservas con las que pagarlos. Se inició un proceso que alteró el papel de los orfebres, de guardianes pasivos de lingotes , que cobraban tarifas por el almacenamiento seguro, a bancos que pagaban y devengaban intereses. Así nació la banca de reserva fraccionaria. [2]
Sin embargo , si los acreedores (los tenedores de billetes de oro depositados originalmente) perdían la fe en la capacidad de un banco para pagar sus pagarés, muchos trataban de rescatarlos al mismo tiempo. Si, como respuesta, un banco no podía reunir fondos suficientes solicitando préstamos o vendiendo letras, el banco se declaraba en quiebra o dejaba de pagar sus pagarés. Esta situación se denomina pánico bancario y provocó la desaparición de muchos de los primeros bancos. [1]
Estas primeras crisis financieras llevaron a la creación de bancos centrales . El Riksbank sueco fue el primer banco central del mundo, creado en 1668. Muchas naciones siguieron su ejemplo a fines del siglo XVII para establecer bancos centrales a los que se les dio el poder legal de establecer un requisito de reserva y especificar la forma en que se requería mantener dichos activos (llamados la base monetaria ). [3] Para mitigar el impacto de las quiebras bancarias y las crisis financieras, a los bancos centrales también se les otorgó la autoridad de centralizar el almacenamiento de reservas de metales preciosos de los bancos, facilitando así la transferencia de oro en caso de pánico bancario, para regular a los bancos comerciales y para actuar como prestamista de última instancia si algún banco enfrentaba un pánico bancario. La aparición de los bancos centrales redujo el riesgo de pánico bancario que es inherente a la banca de reserva fraccionaria, y permitió que la práctica continuara como lo hace hoy. [4] donde es el sistema de banca que prevalece en casi todos los países del mundo. [5] [6]
Durante el siglo XX, el papel del banco central se amplió hasta incluir la influencia o la gestión de diversas variables de política macroeconómica, incluidas las medidas de inflación, desempleo y balanza de pagos internacional . En el curso de la implementación de dicha política, los bancos centrales han intentado en ocasiones gestionar las tasas de interés, los requisitos de reserva y diversas medidas de la oferta monetaria y la base monetaria . [7]
En la mayoría de los sistemas jurídicos, un depósito bancario no es un comodato . En otras palabras, los fondos depositados dejan de ser propiedad del cliente. Los fondos pasan a ser propiedad del banco y el cliente, a su vez, recibe un activo llamado cuenta de depósito ( cuenta corriente o de ahorro ). Esa cuenta de depósito es un pasivo en el balance del banco. [2]
Cada banco está legalmente autorizado a emitir crédito hasta un múltiplo especificado de sus reservas, de modo que las reservas disponibles para satisfacer el pago de los pasivos de depósitos son menores que el monto total que el banco está obligado a pagar en satisfacción de los depósitos a la vista. En general, la banca de reserva fraccionaria funciona sin problemas, ya que relativamente pocos depositantes exigen el pago en un momento dado, y los bancos mantienen un colchón de reservas suficiente para cubrir los retiros de efectivo de los depositantes y otras demandas de fondos. Sin embargo, durante una corrida bancaria o una crisis financiera generalizada , las demandas de retiro pueden exceder el colchón de financiamiento del banco, y el banco se verá obligado a reunir reservas adicionales para evitar incumplir sus obligaciones. Un banco puede recaudar fondos de préstamos adicionales (por ejemplo, tomando préstamos en el mercado de préstamos interbancarios o del banco central), vendiendo activos o solicitando préstamos a corto plazo. Si los acreedores temen que el banco se esté quedando sin reservas o sea insolvente, tienen un incentivo para rescatar sus depósitos lo antes posible antes de que otros depositantes accedan a las reservas restantes. Por lo tanto, el temor a una corrida bancaria puede en realidad precipitar la crisis. [nota 1]
Muchas de las prácticas de regulación bancaria y banca central contemporáneas —incluida la compensación centralizada de pagos, los préstamos del banco central a los bancos miembros, la auditoría regulatoria y el seguro de depósitos administrado por el gobierno— están diseñadas para prevenir la ocurrencia de tales corridas bancarias.
La banca de reserva fraccionaria permite a los bancos ofrecer créditos, que representan liquidez inmediata para los prestatarios. Los bancos también ofrecen préstamos a largo plazo y actúan como intermediarios financieros para esos fondos. [4] [8] Las formas menos líquidas de depósito (como los depósitos a plazo ) o las clases más riesgosas de activos financieros (como las acciones o los bonos a largo plazo) pueden bloquear la riqueza de un depositante durante un período de tiempo, lo que hace que no esté disponible para su uso cuando se lo solicite. Esta función de "tomar prestado a corto plazo, prestar a largo plazo" o transformación de vencimientos de la banca de reserva fraccionaria es una función que, según muchos economistas, puede considerarse una función importante del sistema bancario comercial. [9]
El proceso de banca de reserva fraccionaria expande la oferta monetaria de la economía, pero también aumenta el riesgo de que un banco no pueda hacer frente a los retiros de sus depositantes. La banca central moderna permite a los bancos practicar la banca de reserva fraccionaria en las transacciones comerciales interbancarias con un riesgo reducido de quiebra. [10] [11]
Además, según la teoría macroeconómica , un sistema bancario de reserva fraccionaria bien regulado podría ser utilizado por el banco central para influir en la oferta monetaria y las tasas de interés. Influir en las tasas de interés es una parte importante de la política monetaria utilizada por los bancos centrales para promover la estabilidad macroeconómica . [12] Históricamente, los bancos centrales han modificado ocasionalmente los requisitos de reserva de manera discrecional para influir directamente en la oferta monetaria y, a través de ese mecanismo, en el nivel de la tasa de interés. Hoy, sin embargo, esta política de implementación rara vez se utiliza. En los EE. UU., la Reserva Federal eliminó los requisitos de reserva por completo en 2020, prefiriendo en cambio utilizar los cambios en la tasa de interés pagada sobre las reservas en poder de los bancos comerciales como su instrumento de política monetaria más importante para influir directamente en el nivel más amplio de la tasa de interés en la economía. [13]
Cuando un banco comercial otorga un préstamo, crea nuevos depósitos a la vista y la oferta monetaria se expande según el tamaño del préstamo. [4]
Los fondos de la mayoría de los préstamos bancarios no se otorgan en forma de moneda. Los bancos suelen conceder préstamos aceptando pagarés a cambio de créditos que hacen en las cuentas de depósito de los prestatarios. [14] Los depósitos creados de esta manera a veces se denominan depósitos derivados y forman parte del proceso de creación de dinero por parte de los bancos comerciales. [15] La emisión de fondos de préstamos en forma de papel moneda y monedas corrientes se considera una debilidad en el control interno. [16]
El proceso de creación de dinero también se ve afectado por la tasa de drenaje de efectivo (la propensión del público a tener billetes en lugar de depositarlos en un banco comercial) y la tasa de reserva de seguridad ( exceso de reservas más allá del requisito legal que los bancos comerciales mantienen voluntariamente). La Reserva Federal de los Estados Unidos publica periódicamente datos sobre reservas y efectivo en bóveda . [17] La Reserva Federal no impone un requisito de reserva, pero paga intereses sobre los saldos de reservas, lo que influye de esa manera en el nivel general de la tasa de interés en la economía. [18]
Así como obtener un nuevo préstamo expande la oferta monetaria, el reembolso de préstamos bancarios reduce la oferta monetaria. [19]
Hay dos tipos de dinero creados en un sistema bancario de reserva fraccionaria que opera con un banco central: [20] [21] [22]
El multiplicador monetario es una heurística que se utiliza tradicionalmente para demostrar la cantidad máxima de dinero en sentido amplio que podrían crear los bancos comerciales a partir de una cantidad fija dada de dinero base y coeficiente de reservas. Este máximo teórico nunca se alcanza, porque algunas reservas elegibles se mantienen en efectivo fuera de los bancos. [23] En lugar de mantener fija la cantidad de dinero base, los bancos centrales contemporáneos suelen centrarse en establecer y mantener tipos de interés objetivo para satisfacer sus objetivos de política monetaria , [24] lo que implica que el techo teórico impuesto por el multiplicador monetario no impone un límite a la creación de dinero en la práctica. [25]
El multiplicador del dinero, m , es el inverso del requisito de reserva, R : [26]
En los países donde el banco central no impone un requisito de reserva, como Estados Unidos, Canadá y el Reino Unido, el multiplicador monetario teórico no está definido y tiene un denominador de cero. [27]
En los países con banca de reserva fraccionaria, el dinero de los bancos comerciales suele constituir la mayor parte de la oferta monetaria. [20] La aceptación y el valor del dinero de los bancos comerciales se basan en el hecho de que puede intercambiarse libremente en un banco comercial por dinero del banco central. [20] [21]
El aumento real de la oferta monetaria a través de este proceso puede ser menor, ya que (en cada paso) los bancos pueden optar por mantener reservas superiores al mínimo legal, los prestatarios pueden dejar algunos fondos inactivos y algunos miembros del público pueden optar por mantener efectivo, y también puede haber demoras o fricciones en el proceso de préstamo. [28] Las regulaciones gubernamentales también pueden limitar el proceso de creación de dinero al impedir que los bancos otorguen préstamos incluso cuando se hayan cumplido los requisitos de reserva. [29]
Debido a que la naturaleza de la banca de reserva fraccionaria implica la posibilidad de corridas bancarias , se han creado bancos centrales en todo el mundo para abordar estos problemas. [7] [30]
Los controles gubernamentales y las regulaciones bancarias relacionadas con la banca de reserva fraccionaria se han utilizado generalmente para imponer requisitos restrictivos a la emisión de billetes y la captación de depósitos, por un lado, y para brindar alivio ante la quiebra y las reclamaciones de los acreedores, y/o proteger a los acreedores con fondos gubernamentales, por el otro, cuando los bancos incumplían sus obligaciones. Esas medidas han incluido:
La visión predominante actualmente sobre los requisitos de reserva es que su objetivo es impedir que los bancos:
En algunas jurisdicciones (como la Unión Europea), el banco central no exige que se mantengan reservas durante el día. [ cita requerida ] [ aclaración necesaria ] Los requisitos de reservas tienen por objeto garantizar que los bancos dispongan de suficientes suministros de activos altamente líquidos, de modo que el sistema funcione de forma ordenada y mantenga la confianza del público.
En otras jurisdicciones (como Estados Unidos, [31] Canadá, [32] : 347 [33] : 5 el Reino Unido, [32] Australia, [34] Nueva Zelanda, [35] y los países escandinavos [36] ), el banco central no exige que se mantengan reservas en ningún momento, es decir, no impone requisitos de reservas.
Además de los requisitos de reservas, existen otros coeficientes financieros obligatorios que afectan la cantidad de préstamos que un banco puede financiar. El coeficiente de requisitos de capital es quizás el más importante de estos otros coeficientes obligatorios. Cuando no hay requisitos de reservas obligatorios , que algunos economistas consideran que restringen los préstamos, el coeficiente de requisitos de capital actúa para evitar una cantidad infinita de préstamos bancarios. [ cita requerida ]
Para evitar el incumplimiento de sus obligaciones, el banco debe mantener un coeficiente de reservas mínimo que fija de acuerdo con la normativa y sus obligaciones. En la práctica, esto significa que el banco establece un objetivo de coeficiente de reservas y responde cuando el coeficiente real cae por debajo del objetivo. Esa respuesta puede ser, por ejemplo:
Debido a que las diferentes opciones de financiamiento tienen diferentes costos y difieren en confiabilidad, los bancos mantienen un stock de fuentes de liquidez confiables y de bajo costo, tales como:
Al igual que ocurre con las reservas, otras fuentes de liquidez se gestionan con objetivos.
La capacidad del banco para pedir dinero prestado de forma fiable y económica es crucial, por lo que la confianza en la solvencia del banco es importante para su liquidez. Esto significa que el banco necesita mantener una capitalización adecuada y controlar eficazmente su exposición al riesgo para continuar sus operaciones. Si los acreedores dudan de que los activos del banco valgan más que sus pasivos, todos los acreedores que lo soliciten tienen un incentivo para exigir el pago de inmediato, lo que provoca una retirada masiva de depósitos de los bancos. [ cita requerida ]
Los métodos actuales de gestión de liquidez de los bancos se basan en el análisis de vencimientos de todos los activos y pasivos del banco (también pueden incluirse las exposiciones fuera de balance). Los activos y pasivos se colocan en categorías de vencimientos contractuales residuales, como "a la vista", "menos de un mes", "2-3 meses", etc. Estos vencimientos contractuales residuales pueden ajustarse para tener en cuenta el comportamiento esperado de la contraparte, como los reembolsos anticipados de préstamos debido a la refinanciación de los prestatarios y las renovaciones esperadas de depósitos a plazo, para proporcionar flujos de efectivo previstos. Este análisis destaca cualquier salida neta de efectivo futura importante y permite al banco responder antes de que ocurra. También se puede realizar un análisis de escenarios, que describa escenarios que incluyan escenarios de estrés, como una crisis específica del banco. [ cita requerida ]
Un ejemplo de banca de reserva fraccionaria y el cálculo del "coeficiente de reserva" se muestran en el siguiente balance:
En este ejemplo, las reservas de efectivo que mantiene el banco son NZ$ 3.010 millones (NZ$ 201 millones en efectivo + NZ$ 2.809 millones de saldo en el Banco Central) y los depósitos a la vista (pasivos) del banco son NZ$ 25.482 millones, para un coeficiente de reserva de efectivo del 11,81%.
El índice financiero clave que se utiliza para analizar los bancos de reserva fraccionaria es el índice de reservas de efectivo , que es la relación entre las reservas de efectivo y los depósitos a la vista. Sin embargo, también se utilizan otros índices financieros importantes para analizar la liquidez, la solidez financiera, la rentabilidad, etc. del banco.
Por ejemplo, el balance del ANZ National Bank Limited mencionado anteriormente presenta los siguientes ratios financieros:
Es importante definir el término "reservas" para calcular el coeficiente de reservas, ya que las distintas definiciones arrojan resultados diferentes. Otros coeficientes financieros importantes pueden requerir el análisis de las revelaciones en otras partes de los estados financieros del banco. En particular, en el caso del riesgo de liquidez , las revelaciones se incorporan en una nota a los estados financieros que proporciona un análisis de vencimiento de los activos y pasivos del banco y una explicación de cómo el banco gestiona su liquidez.
En 1935, el economista Irving Fisher propuso un sistema de banca de reserva total , en el que los bancos no prestarían sobre depósitos a la vista , sino solo sobre depósitos a plazo . [37] [38] Se propuso como un método para revertir la deflación de la Gran Depresión , ya que daría al banco central (la Reserva Federal en los EE. UU.) un control más directo de la oferta monetaria. [39] [ página necesaria ]
Economistas de la Escuela Austriaca como Jesús Huerta de Soto y Murray Rothbard han criticado fuertemente la banca de reserva fraccionaria, pidiendo que sea ilegalizada y criminalizada. Según ellos, no sólo la creación de dinero causa inestabilidad macroeconómica (basándose en la Teoría Austriaca del Ciclo Económico ), sino que es una forma de malversación o fraude financiero , legalizado sólo debido a la influencia de poderosos banqueros ricos sobre gobiernos corruptos de todo el mundo. [40] [41] El político estadounidense Ron Paul también ha criticado la banca de reserva fraccionaria basándose en argumentos de la Escuela Austriaca. [42]
Adair Turner , ex regulador financiero jefe del Reino Unido, afirmó que los bancos "crean crédito y dinero ex nihilo : extendiendo un préstamo al prestatario y simultáneamente acreditando la cuenta de dinero del prestatario". [43]
{{cite book}}: CS1 maint: location missing publisher (link)Los bancos son instituciones peligrosas. Piden préstamos a corto plazo y prestan a largo plazo. Crean pasivos que prometen ser líquidos y tienen pocos activos líquidos. Sin embargo, eso es enormemente valioso para el resto de la economía. Los ahorros de los hogares pueden canalizarse para financiar proyectos de inversión ilíquidos y, al mismo tiempo, brindar acceso a liquidez a aquellos ahorradores que puedan necesitarla.... Si un gran número de depositantes desea liquidez al mismo tiempo, los bancos se ven obligados a liquidar anticipadamente los activos, lo que reduce su valor...'
