Un analista financiero es un profesional [1] que realiza análisis financieros para clientes externos o internos como una característica principal del trabajo. [2] [3] [4] El rol puede titularse específicamente analista de valores , analista de investigación , analista de acciones , analista de inversiones o analista de calificaciones . [5] [6] El título del puesto es amplio: [7] [ 8] [9] [10] En la banca, y en la industria en general, varios otros roles de analista cubren la gestión financiera y la gestión del riesgo (crediticio) , en lugar de centrarse en las inversiones y la valoración.
Los analistas financieros pueden trabajar en una variedad de industrias. Una gran proporción de ellos son empleados por fondos mutuos y de pensiones , fondos de cobertura , firmas de valores, bancos, bancos de inversión , compañías de seguros y otras empresas, ayudando a estas empresas o a sus clientes a tomar decisiones de inversión. [5] En los roles corporativos, los analistas financieros realizan modelos y análisis de presupuestos, ingresos y costos como parte de sus responsabilidades; [9] [11] [12] el análisis crediticio es igualmente un área distinta. [13]
Los analistas financieros utilizan invariablemente hojas de cálculo (y paquetes de software estadístico ) para analizar datos financieros, detectar tendencias y desarrollar pronósticos. El analista también suele reunirse con funcionarios de la empresa para obtener una mejor perspectiva de las perspectivas de la empresa y determinar la eficacia de su gestión.
Los analistas que se especializan en programación y modelos matemáticos avanzados se denominan "quants"; consulte Finanzas § Finanzas cuantitativas para obtener una descripción general y Análisis cuantitativo (finanzas) § Tipos para conocer los distintos roles.
En una casa de bolsa o un banco de inversión, el analista [3] lee los estados financieros de una empresa y analiza los precios de las materias primas, las ventas, los costos, los gastos y las tasas impositivas para determinar el valor de la empresa y proyectar las ganancias futuras. Sobre la base de sus resultados, redacta informes y realiza presentaciones, generalmente haciendo recomendaciones (una " idea comercial ") para comprar o vender una inversión o un valor en particular.
Por lo general, al final de la evaluación, un analista ofrece una calificación que recomienda una acción de inversión: comprar, vender o mantener el valor. Los analistas senior pueden tomar la decisión de comprar o vender para la empresa o el cliente si son los responsables de administrar los activos. Otros analistas "junior" utilizan los datos para modelar y medir los riesgos financieros asociados con la toma de una decisión de inversión en particular. Consulte Investigación de valores § Trayectoria profesional .
Por lo general, los analistas financieros estudian una industria específica (denominada " especialistas del sector ") y evalúan las tendencias actuales en las prácticas comerciales, los productos y la competencia en la industria. [6] Entre las industrias con mayor cobertura de analistas se encuentran la biotecnología , los servicios financieros , la energía , la minería y los recursos, y el hardware, el software y los servicios informáticos. Los analistas deben mantenerse al tanto de las nuevas regulaciones o políticas que puedan afectar a la industria, así como monitorear la economía para determinar su efecto en las ganancias. Como los analistas de acciones dividen los valores por sectores distintos, a veces se descuidan las empresas que quedan fuera o en varios sectores ; aquí se debate el impacto en los retornos (y en la " gestión de ganancias "). [14] [15]
Los analistas también se especializan en renta fija. De manera similar a los analistas de acciones, los analistas de renta fija evalúan el valor y analizan los riesgos de varios valores, enfocándose aquí en valores de renta fija y de tasa de interés , particularmente bonos . Pueden especializarse aún más, pero aquí por tipo de emisor: es decir, bonos municipales , bonos gubernamentales y bonos corporativos ; la última especialización a menudo se descompone en bonos convertibles , bonos de alto rendimiento y bonos en dificultades ; algunos cubren préstamos sindicados . El informe se centra en la capacidad del emisor para realizar pagos, similar al análisis crediticio descrito a continuación, pero también en el valor relativo del valor en cuestión y en el contexto del mercado general y la curva de rendimiento . Consulte Análisis de renta fija .
Los analistas se dividen generalmente en "vendedores" y "compradores" . A veces, los compradores se consideran más prestigiosos, profesionales y académicos, mientras que los vendedores pueden estar mejor remunerados y ser más parecidos a un puesto de ventas y marketing . Es habitual comenzar una carrera en el lado vendedor de grandes bancos y luego pasar al lado comprador de un fondo.
Por lo general, los analistas utilizan principios de análisis fundamental , pero el análisis técnico y la evaluación táctica del entorno del mercado también son rutinarios. Los analistas obtienen información estudiando los registros públicos y las presentaciones de la empresa , así como participando en las llamadas de ganancias públicas donde pueden hacer preguntas directas a la gerencia. También se puede recibir información adicional en reuniones grupales pequeñas o individuales con miembros superiores de los equipos de gestión. Sin embargo, en muchos mercados, dicha recopilación de información se volvió difícil y potencialmente ilegal debido a los cambios legislativos provocados por los escándalos corporativos a principios de la década de 2000. Un ejemplo es la Regulación FD (Fair Disclosure) en los Estados Unidos. Muchos otros países desarrollados también adoptaron reglas similares.
El desempeño de los analistas se clasifica mediante una serie de servicios como StarMine, propiedad de Thomson Reuters , o la revista Institutional Investor. Una investigación de Numis descubrió que las pequeñas empresas con la mayor cobertura de analistas superaron a sus pares en un 2,5 por ciento, mientras que aquellas con una cobertura baja tuvieron un desempeño inferior en un 0,7 por ciento. [16] Véase Neglected firm effect .
Los analistas financieros de los departamentos de banca de inversión de las empresas de valores o bancarias suelen trabajar en equipo, analizando las perspectivas futuras de las empresas y vendiendo acciones al público por primera vez a través de una oferta pública inicial (IPO) o emitiendo bonos ; esta tarea suele ser idéntica a la de un analista de valores. Sobre esta base, harán presentaciones a los posibles inversores sobre los méritos de invertir en la nueva empresa, presentando sus " libros de presentación " en un " roadshow "; véase bookrunner y suscripción de valores . Un componente adicional del papel de IB aquí: los analistas se aseguran de que todos los formularios y materiales escritos necesarios para el cumplimiento de las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores sean precisos y completos.
Muchos analistas de IB trabajan en departamentos de fusiones y adquisiciones (M&A), preparando de manera similar análisis sobre los costos y beneficios de una fusión o adquisición propuesta, y ayudando con las presentaciones regulatorias ; aquí hay analistas tanto del lado comprador como del lado vendedor. Véase Muro chino § Finanzas . El análisis es algo más especializado que para una IPO, ya que debe considerar la valoración pre y post fusión , una función de eficiencias, sinergias o mayor participación de mercado, financiamiento empleado , incluyendo consideraciones específicas de M&A como la tasa de swap y optimización fiscal , tanto en relación con la transacción como para la nueva entidad. [17]
En los niveles superiores, [4] los vicepresidentes (VP) o vicepresidentes sénior gestionarán el flujo de trabajo y los resultados (con el modelado realizado por los VP asociados), pero no participarán en los detalles línea por línea per se . Los directores serán responsables de "generar ingresos" y mantener las relaciones existentes con los clientes. Esta última función incorpora un importante elemento de asesoramiento: orientar al cliente sobre su perfil y exposición en los mercados de capitales , y asesorarlo sobre fusiones y adquisiciones y otras actividades corporativas [18] (y establecer vínculos con ventas y operaciones comerciales ).
Los bancos de inversión y las grandes casas comerciales suelen contar con un equipo o grupo de expertos en economía. Este equipo elabora las previsiones económicas que fundamentan las distintas valoraciones y la estrategia de inversión general ; [19] véase Banca de inversión § Investigación y analista económico .
Dentro del sector bancario, existen otros roles de analista no cuantitativo (no necesariamente denominados "analista financiero"), principalmente dentro del "middle office" ; estos generalmente están vinculados, al menos por una línea de puntos , tanto a las áreas de Finanzas como de Gestión de Riesgos.
Estas áreas, junto con los diversos Grupos de Riesgo dedicados , permiten al departamento de Finanzas asesorar a la alta dirección respecto de la exposición global al riesgo de la empresa y la rentabilidad y estructura de los diversos negocios de la misma; véase Gestión del riesgo financiero § Banca .
Un contralor (o controlador financiero) es un puesto de alto nivel, responsable de estos análisis y del control interno en general, que generalmente reporta al director financiero del banco , además de copiar al director de riesgos .
Como se ha señalado, el título del puesto es amplio y los roles de analista también incluyen la gestión financiera y la gestión del riesgo (de crédito).
Los analistas financieros de las empresas [3] [20] [21] aportan información sobre todos los elementos de la gestión financiera de la empresa. [22] [8] [11]
La gestión de estos entregables recae en el gerente financiero (FM); mientras que el analista de presupuesto , el analista de costos , el analista o gerente de tesorería y el analista o gerente de riesgos suelen ser roles especializados. El área en general a veces se conoce como "FP&A" (Planificación y análisis financiero). [22] [21] El director financiero o director financiero (FD, CFO) tiene la responsabilidad principal de administrar las finanzas de la empresa, incluida la planificación financiera, la gestión de riesgos financieros, el mantenimiento de registros y los informes financieros.
Existen varios roles de analista relacionados con el riesgo crediticio , macro o micro. [13] Los analistas de calificación (que a menudo son empleados de agencias de calificación ), evalúan la capacidad de las empresas o los gobiernos que emiten bonos para pagar su deuda. Sobre la base de su evaluación, un equipo de gestión asigna una calificación a los bonos de una empresa o un gobierno .
Los analistas financieros que trabajan en el ámbito de los préstamos comerciales realizan análisis de balances, examinando los estados financieros auditados del prestatario y los datos correspondientes para evaluar de manera similar los riesgos del préstamo y confirmar que el rendimiento sea adecuado en función del riesgo ; esta tarea se realiza tanto al principio como después, de manera periódica. La atención se centra en los índices de deuda y liquidez actuales y previstos en general, y específicamente en los relacionados con los convenios de préstamo , como el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) y el índice préstamo-valor (LTVR).
En la banca minorista , los analistas de crédito construyen modelos para determinar la solvencia crediticia de un solicitante, asignan una puntuación crediticia inicial y monitorean esta y el préstamo sobre la base de una puntuación "conductual" continua . En esta y la última función, el modelado de deterioro y provisión es un entregable destacado (véase la NIIF 9 ); las estadísticas o modelos de probabilidad de incumplimiento (PD), exposición en el momento del incumplimiento (EAD) y pérdida en caso de incumplimiento (LGD) son (a menudo) proporcionados por un equipo de crédito cuantitativo separado (pero dedicado) .
Algunos analistas financieros se especializan como analistas contables ; recopilan datos de la industria (principalmente balances, estados de resultados y suficiencia de capital en el sector bancario), historial de fusiones y adquisiciones y noticias financieras para sus clientes. Luego, normalmente "estandarizan" los datos de las diferentes empresas, lo que facilita el análisis de grupos de pares : el objetivo principal aquí es permitir que sus clientes tomen mejores decisiones sobre la inversión en diferentes regiones. También proporcionan una gran cantidad de ratios financieros calculados a partir de los datos recopilados de los estados financieros y, posiblemente, de otras fuentes.
En general, [8] un título universitario relacionado con los negocios con especialización en Contabilidad , Finanzas o Economía es un requisito mínimo para un puesto de ingreso o de nivel junior. Dada la naturaleza del trabajo, (cierta) competencia en Excel es típicamente una recomendación (y se puede esperar que los analistas aprendan software de bases de datos " en el trabajo "); [20] [3] ver más en Modelado financiero .
Con la antigüedad, a menudo se espera que los analistas tengan un MBA [3] , habiendo adquirido 2 o 3 años de experiencia en el puesto de junior. Cada vez se prefiere más que, incluso para ingresar, los analistas tengan un título de Máster en Finanzas . [24]
Se podrán exigir además cualificaciones más específicas: [8]
En los roles de valores e IB, [5] últimamente se prefiere que, de manera similar, incluso para ingresar, los analistas obtengan un Máster en Finanzas o la designación CFA —en Europa, también la CIIA— y el MBA aún es común en los niveles superiores.
A menudo, también existen requisitos regulatorios. Por ejemplo, en los Estados Unidos, los analistas de investigación del lado vendedor o de Wall Street deben registrarse en la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Además de aprobar el Examen de Representante General de Valores ( Serie 7 ), estos candidatos deben aprobar el Examen de Analista de Investigación ( Serie 86/87 ) para publicar investigaciones con el propósito de vender o promover valores que cotizan en bolsa. Para otras jurisdicciones, consulte la Lista de exámenes de valores .
En el caso de los especialistas del sector (con aproximadamente cinco años de experiencia en la industria), se da menos importancia a las cualificaciones financieras, ya que a menudo es necesario un título avanzado o una cualificación relevante en el campo. [29] (Más tarde se les animará a obtener el CFA , CIIA o MBA). Por ejemplo, la valoración de empresas de servicios financieros y la valoración de empresas mineras requiere conocimientos especializados sobre sus normas de valoración , reglamentarias y contables ; y, respectivamente, se exigirán entonces cualificaciones en ciencia actuarial [30] e ingeniería minera o geología [31] . Otros sectores pueden exigir de forma similar cualificaciones técnicas específicas: por ejemplo, en farmacia / ciencias de la vida para "biotecnología" ; [32] en ingeniería electrónica para (algunas) áreas de " alta tecnología " (por ejemplo, semiconductores ). [29]
Muchos equipos grandes también incluirán un contador público certificado o un contador certificado en un rol técnico dedicado. (En la Commonwealth , la calificación de contador certificado suele ser suficiente para acceder a los roles de analista (junior). [33] ) Los bancos a menudo también reclutan analistas con calificaciones contables para los roles de middle office. El equipo económico generalmente está dirigido por un doctor en la disciplina, mientras que una maestría en economía es el requisito típico para unirse al equipo.
[1]