No llegó a tener mucha fuerza ni un programa definido y participó en las contiendas electorales de la República Aristocrática en alianza con otros partidos.

El Partido Liberal fue fundado en 1901 a iniciativa de Augusto Durand Maldonado, montonero, empresario agrícola y diputado huanuqueño, que había empezado militando en el partido Demócrata (o pierolista).

[1]​ El estatuto del partido fue redactado por una comisión organizadora integrada por Federico Villarán (presidente), Aníbal Maúrtua, Manuel Sayán Palacios, Pablo Reinoso y Germán Arenas.

[4]​ En su programa político figuraban los siguientes puntos:[4]​ Pese a que el Partido Liberal había surgido como un grupo disidente del Partido Demócrata, no tuvo reserva para aliarse con este mismo, con miras a las elecciones de 1903.

[10]​ Dio instrucciones a los dirigentes de su partido para que apoyaran la candidatura del civilista José Pardo y Barreda,[11]​ que finalmente triunfó y subió al poder por segunda vez.