La manía de los tulipanes ( en holandés : tulpenmanie ) fue un período de la Edad de Oro holandesa en el que los precios de contrato de algunos bulbos del tulipán recientemente introducido y de moda alcanzaron niveles extraordinariamente altos. La mayor aceleración comenzó en 1634 y luego colapsó dramáticamente en febrero de 1637. En general, se considera que fue la primera burbuja especulativa o burbuja de activos registrada en la historia. [2] En muchos sentidos, la tulipomanía fue más un fenómeno socioeconómico entonces desconocido que una crisis económica significativa . No tuvo ninguna influencia crítica en la prosperidad de la República Holandesa , que fue una de las principales potencias económicas y financieras del mundo en el siglo XVII, con el ingreso per cápita más alto del mundo desde aproximadamente 1600 hasta aproximadamente 1720. [3] [4 ] El término tulipomanía se utiliza ahora a menudo metafóricamente para referirse a cualquier gran burbuja económica cuando los precios de los activos se desvían de sus valores intrínsecos . [5] [6]
Los mercados a plazo aparecieron en la República Holandesa durante el siglo XVII. Entre los más notables se encontraba uno centrado en el mercado de tulipanes. [7] [8] En el apogeo de la tulipomanía, en febrero de 1637, algunos bulbos de tulipán se vendían por más de 10 veces el ingreso anual de un artesano experto. La investigación es difícil debido a los limitados datos económicos de la década de 1630, muchos de los cuales provienen de fuentes sesgadas y especulativas. [9] [10] Algunos economistas modernos han propuesto explicaciones racionales, en lugar de una manía especulativa, para el aumento y la caída de los precios. Por ejemplo, otras flores, como el jacinto , también tenían precios iniciales elevados en el momento de su introducción, que luego bajaron a medida que las plantas se propagaron. Los altos precios también pueden haber sido impulsados por las expectativas de un decreto parlamentario que estableciera que los contratos podrían anularse por un costo pequeño, reduciendo así el riesgo para los compradores.
El suceso de 1637 ganó atención popular en 1841 con la publicación del libro Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds , escrito por el periodista escocés Charles Mackay , quien escribió que en un momento dado se ofrecieron 5 hectáreas (12 acres) de tierra para un Semper Augustus. bulbo. [11] Mackay afirmó que muchos inversores estaban arruinados por la caída de los precios y que el comercio holandés sufrió un duro golpe. Aunque el libro de Mackay es un clásico, su relato es controvertido. Muchos estudiosos modernos creen que la manía no fue tan destructiva como él la describió. [12] [13] [14]
La introducción del tulipán en Europa a menudo se atribuye de manera cuestionable a Ogier de Busbecq , el embajador de Carlos V, emperador del Sacro Imperio Romano Germánico , ante el sultán Solimán el Magnífico , quien envió los primeros bulbos y semillas de tulipán a Viena en 1554 desde el Imperio Otomano . [15] [16] Los bulbos de tulipán, junto con otras plantas nuevas como patatas, pimientos, tomates y otras verduras, llegaron a Europa en el siglo XVI. [17] Estos bulbos pronto se distribuyeron desde Viena a Augsburgo , Amberes y Ámsterdam . [18]
Su popularidad y cultivo en las Provincias Unidas (ahora Países Bajos) [19] comenzaron en serio alrededor de 1593, después de que el botánico del sur de Holanda Carolus Clusius asumiera un puesto en la Universidad de Leiden y estableciera el hortus academicus . [20] Plantó su colección de bulbos de tulipanes y descubrió que podían tolerar las condiciones más duras de los Países Bajos . [21] Poco después, el tulipán ganó popularidad. [22]
El tulipán se diferenciaba de otras flores conocidas en Europa en aquella época por el color intenso y saturado de sus pétalos. La aparición del tulipán sin igual como símbolo de estatus coincide con el aumento de las fortunas comerciales de la recién independizada Holanda. Ya no eran los Países Bajos españoles , sus recursos económicos ahora podían canalizarse hacia el comercio y Holanda se embarcó en su Edad de Oro . Los comerciantes de Amsterdam estaban en el centro del lucrativo comercio de las Indias Orientales , donde un viaje podía generar ganancias del 400%. [23]
Como resultado, los tulipanes se convirtieron rápidamente en un codiciado artículo de lujo, al que siguió una profusión de variedades. Se clasificaban en grupos: los tulipanes de un solo tono rojo, amarillo o blanco se conocían como Couleren ; el Rosen multicolor (rayas blancas sobre fondo rojo o rosa); Violetten (vetas blancas sobre fondo violeta o lila); y el más raro de todos, los Bizarden ('Bizarres'), (rayas amarillas o blancas sobre un fondo rojo, marrón o morado). [24] Los efectos multicolores de líneas intrincadas y rayas en forma de llamas en los pétalos eran vívidos y espectaculares, lo que hacía que los bulbos que producían estas plantas de aspecto aún más exótico fueran muy buscados. Ahora se sabe que este efecto se debe a que los bulbos están infectados con un tipo de virus del mosaico específico de los tulipanes , conocido como " virus que rompe los tulipanes ", llamado así porque "rompe" el color de un pétalo en dos o más. [25] [26]
Los productores nombraron sus nuevas variedades con títulos exaltados. Muchas de las primeras formas llevaban el prefijo Admirael ('almirante'), a menudo combinado con los nombres de los cultivadores: Admirael van der Eijck era quizás el más respetado de los cincuenta que llevaban ese nombre. Generael ("general") era otro prefijo utilizado para una treintena de variedades. A las variedades posteriores se les dieron nombres aún más extravagantes, derivados de Alejandro Magno o Escipión , o incluso "Almirante de Almirantes" y "General de Generales". Los nombres pueden ser aleatorios y la calidad de las variedades es muy variable. [27] La mayoría de estas variedades ya se han extinguido. [28]
Los tulipanes crecen a partir de bulbos y se pueden propagar tanto a través de semillas como de capullos. Las semillas de un tulipán formarán un bulbo en flor después de 7 a 12 años. Cuando un bulbo se convierte en flor, el bulbo original desaparecerá, pero en su lugar se forma un bulbo clonado, al igual que varios brotes. Si se cultivan adecuadamente, estos cogollos se convertirán en bulbos en flor, normalmente al cabo de un par de años. El virus que rompe los tulipanes se propaga sólo a través de los cogollos, no de las semillas, y el virus ralentiza considerablemente la propagación. [29]
En el hemisferio norte, los tulipanes florecen en abril y mayo durante aproximadamente una semana. Durante la fase latente de la planta, de junio a septiembre, los bulbos se pueden arrancar y trasladar, por lo que las compras reales (en el mercado al contado ) se produjeron durante estos meses. [29]
Durante el resto del año, los floristas , o comerciantes de tulipanes, firmaban contratos forward ante notario para comprar tulipanes al final de la temporada. [29] Así, los holandeses, que desarrollaron muchas de las técnicas de las finanzas modernas, crearon un mercado para los bulbos de tulipanes, que eran bienes duraderos . [19] Las ventas en corto fueron prohibidas por un edicto de 1610, que fue reiterado o reforzado en 1621 y 1630, y nuevamente en 1636. Los vendedores en corto no fueron procesados bajo estos edictos, pero los contratos a plazo se consideraron inaplicables, por lo que los comerciantes podían repudiar los acuerdos si ante una pérdida. [30]
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A medida que las flores crecieron en popularidad, los cultivadores profesionales pagaron precios cada vez más altos por los bulbos con el virus, y los precios aumentaron de manera constante. En 1634, en parte como resultado de la demanda de los franceses, los especuladores comenzaron a entrar en el mercado. [32] El precio contractual de los bulbos raros siguió aumentando a lo largo de 1636. En noviembre, el precio de los bulbos comunes, "integros" también comenzó a aumentar, de modo que pronto cualquier bulbo de tulipán podría alcanzar cientos de florines. Se utilizaron contratos a plazo para comprar bombillas al final de la temporada. [33]
Los comerciantes se reunían en "colegios" en tabernas y los compradores debían pagar una tarifa del 2,5% en concepto de "dinero del vino", hasta un máximo de tres florines por transacción. Ninguna de las partes pagó un margen inicial , ni un margen de valor de mercado , y todos los contratos fueron con las contrapartes individuales en lugar de con la Bolsa. Los holandeses describieron el comercio por contrato de tulipanes como windhandel (literalmente 'comercio eólico'), porque en realidad ningún bulbo cambiaba de manos. Todo el negocio se llevó a cabo en los márgenes de la vida económica holandesa, no en la propia Bolsa. [33]
La tulipomanía alcanzó su punto máximo durante el invierno de 1636-1637, cuando algunos contratos cambiaban de manos cinco veces. Nunca se realizaron entregas para cumplir estos contratos, porque en febrero de 1637 los precios contractuales de los bulbos de tulipán se desplomaron abruptamente y el comercio de tulipanes se paralizó. [34] Una sátira contemporánea sugiere que la crisis comenzó a desmoronarse el 3 de febrero en Haarlem , donde un subastador no pudo encontrar compradores dispuestos, a pesar de bajar el precio de venta varias veces. [35] [36] Se desconocen las circunstancias reales del accidente. [37] [38] El colapso parece haber ocurrido a finales de la primera semana de febrero de 1637, lo que provocó una serie de disputas sobre los contratos existentes. [39] El 7 de febrero, los cultivadores de tulipanes se apresuraron en Utrecht para elegir representantes para una asamblea nacional en Amsterdam. [38] Su situación se había vuelto incierta ya que los compradores ya no tenían ningún interés en cumplir los contratos y no había base legal para hacerlos cumplir. [40]
A finales de febrero, los representantes se reunieron en Ámsterdam para deliberar. Decidieron llegar a un compromiso en el que todos los contratos firmados antes de diciembre de 1636 serían vinculantes, pero los contratos posteriores podrían cancelarse pagando una tarifa del 10% del precio. [37] [41] El asunto se llevó ante el Tribunal de Holanda , que se negó a fallar en un sentido u otro y devolvió la cuestión a los ayuntamientos. [42] La legislatura de Holanda decidió cancelar todos los contratos para permitir que se cerraran nuevos acuerdos durante el verano. [43] En Haarlem la cuestión se prolongó, ya que el gobierno dejó a las partes resolver sus problemas mediante arbitraje u otros medios. En mayo, la ciudad dictaminó que los compradores podían cancelar cualquier contrato existente pagando una tarifa del 3,5% del precio. [43] El sistema judicial holandés permaneció ocupado con una serie de disputas sobre tulipanes a lo largo de 1639. [44] Al final, la mayoría de los contratos simplemente nunca se cumplieron. [45] [46]
La falta de datos consistentes sobre precios registrados desde la década de 1630 hace que sea difícil discernir el alcance de la tulipomanía. La mayor parte de los datos disponibles provienen de una sátira anónima, Diálogos entre Waermondt y Gaergoedt , escrita justo después de la burbuja. El economista Peter M. Garber recopiló datos sobre las ventas de 161 bulbos de 39 variedades entre 1633 y 1637, de los cuales 53 se registraron en los Diálogos . [47]
Se registraron 98 ventas en la última fecha de la burbuja, el 5 de febrero de 1637, a precios muy variables. Las ventas se realizaron utilizando varios mecanismos de mercado: operaciones a término en las universidades, ventas al contado por parte de los productores, ventas a plazo notariadas por parte de los productores y ventas de propiedades. "En gran medida, los datos de precios disponibles son una mezcla de manzanas y naranjas ", según Garber. [48]
La discusión moderna sobre la tulipomanía comenzó con el libro Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds , publicado en 1841 por el periodista escocés Charles Mackay . Propuso que las multitudes a menudo se comportan de manera irracional, y la tulipomanía fue, junto con el plan de South Sea Bubble y Mississippi Company , uno de sus principales ejemplos. Su relato se obtuvo en gran medida de una obra de 1797 de Johann Beckmann titulada Una historia de invenciones, descubrimientos y orígenes . [50] Beckmann, a su vez, utilizó varias fuentes disponibles, pero todas ellas se basaron en gran medida en los Diálogos satíricos que fueron escritos para burlarse de los especuladores. [51] El vívido libro de Mackay fue popular entre generaciones de economistas y participantes del mercado de valores. Su popular pero defectuosa descripción de la tulipomanía como una burbuja especulativa sigue siendo prominente, aunque desde la década de 1980 los economistas han desacreditado muchos aspectos de su explicación. [51]
Según Mackay, la creciente popularidad de los tulipanes a principios del siglo XVII llamó la atención de toda la nación; "la población, hasta sus más bajos niveles, se dedicó al comercio de tulipanes". [11] En 1635, se registró una venta de 40 bulbos por 100.000 florines (también conocidos como florines holandeses ). A modo de comparación, una "tun" (930 kg o 2050 lb) de mantequilla costaba alrededor de 100 florines, un trabajador calificado podría ganar entre 150 y 350 florines al año y "ocho cerdos gordos" costaban 240 florines. [11]
En 1636, los tulipanes se comercializaban en las bolsas de numerosos pueblos y ciudades holandesas. Esto fomentó el comercio por parte de todos los miembros de la sociedad. Mackay relató personas que vendían posesiones para especular con el mercado de tulipanes, como una oferta de 5 hectáreas (12 acres) de terreno por uno de los dos bulbos de Semper Augustus existentes , o un solo bulbo del Virrey que, según dijo, fue comprado. a cambio de una cesta de mercancías (que se muestra en la tabla) por valor de 2.500 florines. [49]
Muchas personas se hicieron ricas de repente. Un cebo dorado colgaba tentadoramente ante la gente y, uno tras otro, corrían hacia los mercados de tulipanes, como moscas alrededor de un tarro de miel. Todos imaginaban que la pasión por los tulipanes duraría para siempre y que los ricos de todas partes del mundo los enviarían a Holanda y pagarían cualquier precio que se pidiera por ellos. Las riquezas de Europa se concentrarían en las costas del Zuyder Zee y la pobreza sería desterrada del clima favorecido de Holanda. Nobles, ciudadanos, agricultores, mecánicos, marineros, lacayos, sirvientas, incluso deshollinadores y viejas tenderas, incursionaban en los tulipanes. [11]
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La creciente manía generó varias anécdotas divertidas, aunque poco probables, que Mackay contó, como la de un marinero que confundió el valioso bulbo de tulipán de un comerciante con una cebolla y la agarró para comérsela. Según Mackay, el comerciante y su familia persiguieron al marinero y lo encontraron "tomando un desayuno cuyo costo podría haber deleitado a toda la tripulación de un barco durante doce meses"; el marinero supuestamente fue encarcelado por comerse el bulbo. [11] Sin embargo, los tulipanes son venenosos si se preparan incorrectamente, saben mal y se consideran sólo marginalmente comestibles incluso durante las hambrunas. [52] Esto contradice directamente la afirmación de Mackay de que el bulbo de tulipán había sido "bastante delicioso". [11]
La gente compraba bombillas a precios cada vez más altos, con la intención de revenderlas para obtener ganancias. Un plan así no podría durar a menos que alguien estuviera finalmente dispuesto a pagar precios tan altos y tomar posesión de las bombillas. En febrero de 1637, los comerciantes de tulipanes ya no podían encontrar nuevos compradores dispuestos a pagar precios cada vez más inflados por sus bulbos. Al darse cuenta de esto, la demanda de tulipanes colapsó y los precios se desplomaron: la burbuja especulativa estalló. Algunos se quedaron con contratos para comprar tulipanes a precios ahora diez veces superiores a los del mercado abierto, mientras que otros se encontraron en posesión de bulbos que ahora valían una fracción del precio que habían pagado. Mackay dice que los holandeses recurrieron a angustiosas acusaciones y recriminaciones contra otros en el negocio. [11]
Según el relato de Mackay, los aterrorizados especuladores de tulipanes buscaron ayuda del gobierno de los Países Bajos, que respondió declarando que cualquiera que hubiera comprado contratos para comprar bulbos en el futuro podría anular su contrato mediante el pago de una tarifa del 10 por ciento. Se hicieron intentos de resolver la situación a satisfacción de todas las partes, pero no tuvieron éxito. La manía finalmente terminó, dice Mackay, con los individuos atrapados con las bombillas que sostenían al final del accidente; ningún tribunal exigiría el pago de un contrato, ya que los jueces consideraban que las deudas se habían contraído a través del juego y, por lo tanto, no eran exigibles por ley. [11]
Según Mackay, también se produjeron tulipomanías menores en otras partes de Europa, aunque las cosas nunca llegaron al estado que tuvieron en los Países Bajos. También pensaba que las consecuencias de la deflación de los precios de los tulipanes provocaron un enfriamiento económico generalizado en los Países Bajos durante muchos años. [11]
La explicación de Mackay sobre la manía inexplicable no fue cuestionada, y en su mayor parte no examinada, hasta la década de 1980. [53] La investigación sobre la tulipomanía desde entonces, especialmente por parte de los defensores de la hipótesis del mercado eficiente , [14] sugiere que su historia era incompleta e inexacta. En su análisis académico de 2007 Tulipmania , Anne Goldgar afirma que el fenómeno se limitó a "un grupo bastante pequeño", y que la mayoría de los relatos de la época "se basan en una o dos piezas de propaganda contemporáneas y una cantidad prodigiosa de plagio ". [9] Peter Garber sostiene que el comercio de bulbos comunes "no era más que un juego de bebida invernal sin sentido, jugado por una población plagada de plagas que aprovechaba el vibrante mercado de tulipanes". [54]
Si bien el relato de Mackay sostenía que una amplia gama de la sociedad estaba involucrada en el comercio de tulipanes, el estudio de Goldgar de los contratos archivados encontró que incluso en su apogeo el comercio de tulipanes lo realizaban casi exclusivamente comerciantes y artesanos cualificados que eran ricos, pero que no eran miembros de la comunidad. nobleza. [55] Cualquier consecuencia económica de la burbuja fue muy limitada. Goldgar, que identificó a muchos compradores y vendedores destacados en el mercado, encontró que menos de media docena experimentaron problemas financieros en ese período, e incluso en estos casos no está claro que los tulipanes fueran los culpables. [56] Esto no es del todo sorprendente. Aunque los precios habían subido, el dinero no había cambiado de manos entre compradores y vendedores. Así, los vendedores nunca obtuvieron beneficios; A menos que los vendedores hubieran hecho otras compras a crédito esperando obtener ganancias, el colapso de los precios no hizo que nadie perdiera dinero. [57]
Está bien establecido que los precios de los contratos de bulbos de tulipán aumentaron y luego bajaron entre 1636 y 1637; sin embargo, curvas tan dramáticas no implican necesariamente que se haya desarrollado y luego estallado una burbuja económica o especulativa. Para que el entonces mercado de tulipanes calificara como una burbuja económica, el precio de los bulbos tendría que haber sido acordado mutuamente y haber superado el valor intrínseco de los bulbos. Los economistas modernos han propuesto varias razones posibles por las que el aumento y la caída de los precios pueden no haber constituido una burbuja, a pesar de que un Viceroy Tulip valía más de cinco veces el costo de una casa promedio en ese momento. [58]
Los aumentos de la década de 1630 se correspondieron con una pausa en la Guerra de los Treinta Años . [59] En 1634-1635, los ejércitos alemán y sueco perdieron terreno en el sur de Alemania; luego el cardenal infante Fernando de Austria se trasladó al norte. Después de la Paz de Praga, los franceses y los holandeses decidieron apoyar a los protestantes suecos y alemanes con dinero y armas contra el imperio de los Habsburgo y ocupar los Países Bajos españoles en 1636. Por lo tanto, los precios del mercado, al menos inicialmente, respondían racionalmente a un aumento. en demanda. La caída de los precios fue más rápida y dramática que el aumento. Los datos sobre las ventas desaparecieron en gran medida después del colapso de los precios de febrero de 1637, pero algunos otros datos sobre los precios de los bulbos después de la tulipomanía muestran que los bulbos continuaron perdiendo valor durante décadas después. [ cita necesaria ]
Garber comparó los datos disponibles sobre los precios de los tulipanes con los precios del jacinto a principios del siglo XIX, cuando el jacinto reemplazó al tulipán como flor de moda y encontró un patrón similar. Cuando se introdujeron los jacintos, los floristas se esforzaron entre sí para cultivar hermosas flores de jacinto, ya que la demanda era fuerte. A medida que la gente se fue acostumbrando a los jacintos, los precios empezaron a bajar. Las bombillas más caras cayeron entre el 1 y el 2 por ciento de su valor máximo en 30 años. [60]
Garber señala que "una pequeña cantidad de prototipos de bulbos de lirio se vendió recientemente por 1 millón de florines (480.000 dólares al tipo de cambio de 1987)", lo que demuestra que incluso en el mundo moderno, las flores pueden alcanzar precios extremadamente altos. [61] Debido a que el aumento de los precios se produjo después de que se plantaron los bulbos durante el año, los productores no habrían tenido la oportunidad de aumentar la producción en respuesta al precio. [62]
Otros economistas creen que estos elementos no pueden explicar completamente el dramático aumento y caída de los precios de los tulipanes. [63] La teoría de Garber también ha sido cuestionada por no explicar un dramático aumento y caída similar en los precios de los contratos regulares de bulbos de tulipán. [5] Algunos economistas también señalan otros factores asociados con las burbujas especulativas, como un crecimiento de la oferta monetaria , demostrado por un aumento de los depósitos en el Banco de Ámsterdam durante ese período. [64]
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Earl Thompson argumentó en un artículo de 2007 que la explicación de Garber no puede explicar la caída extremadamente rápida de los precios contractuales de los bulbos de tulipán. La tasa anualizada de caída de precios fue del 99,999%, en lugar del 40% promedio de otras flores. [58] Proporcionó otra explicación para la manía holandesa de los tulipanes. Desde finales de 1636, el parlamento holandés había estado considerando un decreto (originalmente patrocinado por inversores de tulipanes holandeses que habían perdido dinero debido a un revés alemán en la Guerra de los Treinta Años) [65] que cambió la forma en que funcionaban los contratos de tulipanes:
El 24 de febrero de 1637, el gremio autorregulado de floristas holandeses, en una decisión que luego fue ratificada por el Parlamento holandés, anunció que todos los contratos de futuros firmados después del 30 de noviembre de 1636 y antes de la reapertura del mercado al contado en a principios de la primavera, debían interpretarse como contratos de opciones. Lo hicieron simplemente liberando a los compradores de futuros de la obligación de comprar los futuros tulipanes, obligándolos simplemente a compensar a los vendedores con un pequeño porcentaje fijo del precio del contrato. [66]
Antes de este decreto parlamentario, el comprador de un contrato de tulipanes (conocido en las finanzas modernas como contrato a término) estaba legalmente obligado a comprar los bulbos. El decreto cambió la naturaleza de estos contratos, de modo que si el precio actual de mercado cayera, el comprador podría optar por pagar una multa y renunciar a recibir la bombilla, en lugar de pagar el precio total contratado. Este cambio de ley significó que, en la terminología moderna, los contratos a plazo se habían transformado en contratos de opciones , contratos que eran extremadamente favorables para los compradores. [ cita necesaria ]
Thompson sostiene que la "burbuja" en el precio del bulbo de tulipán anterior al decreto de febrero de 1637 se debió principalmente a la conciencia de los compradores de lo que se avecinaba. Aunque el precio de ejercicio final del 3,5% no se fijó realmente hasta el 24 de febrero, escribe Thompson, "cuando la información [...] entró en el mercado a finales de noviembre, los precios del contrato se dispararon para reflejar la expectativa de que el precio del contrato era ahora una opción de compra". precio de ejercicio o ejercicio, en lugar de un precio comprometido a ser pagado". [66]
Thompson concluye que "las verdaderas víctimas de la conversión contractual" fueron los inversores que habían comprado contratos a plazo antes del 30 de noviembre de 1636, bajo el supuesto incorrecto de que sus contratos se beneficiarían del decreto de febrero de 1637. [66] En otras palabras, muchos inversores estaban haciendo una "apuesta adicional con respecto a los precios que los compradores eventualmente tendrían que pagar por sus opciones" [67] , un factor no relacionado con el valor intrínseco de los propios bulbos de tulipán.
Utilizando datos sobre los pagos específicos presentes en los contratos a plazo y de opciones, Thompson argumentó que los precios de los contratos de bulbos de tulipán se ajustaban estrechamente a lo que dictaría un modelo económico racional: "Los precios de los contratos de tulipanes antes, durante y después de la 'tulipmanía' parecen proporcionar una ejemplo notable de precios de mercado eficientes." [67]
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La popularidad del cuento de Mackay ha continuado hasta el día de hoy, con la aparición regular de nuevas ediciones de Extraordinary Popular Delusions , con introducciones de escritores como el financiero Bernard Baruch (1932), el escritor financiero Andrew Tobias (1980), [68] el psicólogo David J. Schneider. (1993) y el periodista Michael Lewis (2008). [ cita necesaria ]
Goldgar sostiene que, aunque la tulipomanía no constituyó una burbuja económica o especulativa, fue traumática para los holandeses por otras razones: "Aunque la crisis financiera afectó a muy pocos, el impacto de la tulipomanía fue considerable. Toda una red de valores fue puesto en duda." [69] La burbuja de 1634 muestra cómo las personas pueden quedar atrapadas en una locura financiera incluso cuando algo no tiene valor real. Este es un ejemplo del fenómeno llamado ilusiones colectivas. Aquí, la élite holandesa pensó que tener sus propios bulbos de tulipán especiales era imprescindible, y esto hizo que los precios subieran, a pesar de que los tulipanes en sí no valían mucho. [70] En el siglo XVII, era inimaginable para la mayoría de la gente que algo tan común como una flor pudiera valer mucho más dinero de lo que la mayoría de la gente ganaba en un año. La idea de que los precios de las flores que crecen sólo en verano pudieran fluctuar tan violentamente en invierno, sumió en el caos la comprensión misma del "valor". [71]
Muchas de las fuentes que hablan de los males de la tulipomanía, como los panfletos antiespeculativos que más tarde publicaron Beckmann y Mackay, han sido citados como evidencia de la magnitud del daño económico. Estos panfletos no fueron escritos por víctimas de una burbuja, sino que tenían principalmente motivos religiosos. La agitación fue vista como una perversión del orden moral, una prueba de que "la concentración en la flor terrenal, en lugar de en la celestial, podría tener consecuencias nefastas". [72]
Casi un siglo después, durante la quiebra de la Mississippi Company y la South Sea Company alrededor de 1720, la tulipomanía apareció en sátiras de estas manías. [73] Cuando Beckmann describió por primera vez la tulipomanía en la década de 1780, la comparó con las loterías fallidas de la época. [74] En opinión de Goldgar, incluso muchas obras populares modernas sobre los mercados financieros, como A Random Walk Down Wall Street (1973) de Burton Malkiel y A Short History of Financial Euphoria (1990) de John Kenneth Galbraith (escrito poco después de la crisis de 1987 ), utilizó la tulipomanía como lección de moralidad. [75] [76] [77]
La manía de los tulipanes se convirtió en una referencia popular durante la burbuja de las puntocom de 1995-2001, [75] [78] y la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007-2010. [79] [80] En 2013, Nout Wellink, ex presidente del Banco Central holandés, describió a Bitcoin como "peor que la manía de los tulipanes", y agregó: "Al menos entonces obtuviste un tulipán, ahora no obtienes nada". [81] A pesar de la perdurable popularidad de la manía, Daniel Gross ha dicho de los economistas que ofrecen explicaciones de mercado eficiente para la manía: "Si están en lo cierto [...] entonces los escritores de negocios tendrán que eliminar la Tulipmanía de su práctico paquete de burbujas". analogías." [82]