Alan Greenspan (nacido el 6 de marzo de 1926) es un economista estadounidense que se desempeñó como decimotercer presidente de la Reserva Federal de 1987 a 2006. Trabajó como asesor privado y brindó consultoría a empresas a través de su empresa, Greenspan Associates LLC.
Nominado por primera vez a la Reserva Federal por el presidente Ronald Reagan en agosto de 1987, fue reelegido en intervalos sucesivos de cuatro años hasta jubilarse el 31 de enero de 2006, después del segundo mandato más largo en el cargo, sólo detrás de William McChesney Martin . [1] El presidente George W. Bush nombró a Ben Bernanke como su sucesor. Greenspan llegó a la Junta de la Reserva Federal tras una carrera de consultoría. Aunque fue moderado en sus apariciones públicas, la cobertura mediática favorable elevó su perfil hasta el punto de que varios observadores lo compararon con una "estrella de rock". [2] [3] [4] Los líderes demócratas del Congreso lo criticaron por politizar su cargo debido a su apoyo a la privatización de la Seguridad Social [5] [6] y los recortes de impuestos. [7]
Muchos han argumentado que las políticas de "dinero fácil" de la Reserva Federal durante el mandato de Greenspan, incluida la práctica conocida como " venta de Greenspan ", fueron una de las principales causas de la burbuja de las puntocom y de la crisis de las hipotecas de alto riesgo (esta última ocurrió dentro de un año). de su salida de la Reserva Federal), lo que, según The Wall Street Journal , "manchó su reputación". [8] [9] El economista de Yale, Robert Shiller, sostiene que "una vez que las acciones cayeron, el sector inmobiliario se convirtió en la principal salida para el frenesí especulativo que había desatado el mercado de valores". [10] Greenspan sostiene que la burbuja inmobiliaria no fue el resultado de bajas tasas de interés a corto plazo sino más bien un fenómeno mundial causado por la disminución progresiva de las tasas de interés a largo plazo –una consecuencia directa de la relación entre las altas tasas de ahorro en el mundo en desarrollo y su inverso en el mundo desarrollado.
Greenspan nació en el área de Washington Heights de la ciudad de Nueva York. Su padre, Herbert Greenspan, era de ascendencia judía rumana y su madre, Rose Goldsmith, era de ascendencia judía húngara . [11] Después de que sus padres se divorciaron, Greenspan creció con su madre en la casa de sus abuelos maternos que nacieron en Rusia. [12] Su padre trabajó como corredor de bolsa y consultor en la ciudad de Nueva York. [13]
Greenspan asistió a la escuela secundaria George Washington desde 1940 hasta que se graduó en junio de 1943, donde uno de sus compañeros de clase era John Kemeny . [14] Tocaba el clarinete y el saxofón junto con Stan Getz . Continuó estudiando clarinete en la Juilliard School de 1943 a 1944. [15] Entre sus compañeros de banda en la banda de Woody Herman [ cita requerida ] estaba Leonard Garment , el abogado especial de Richard Nixon . [ cita necesaria ] En 1945, Greenspan asistió a la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York , donde obtuvo una licenciatura en economía summa cum laude en 1948 [16] y una maestría en economía en 1950. [17] En la Universidad de Columbia , Realizó estudios económicos avanzados con Arthur Burns , pero se retiró debido a su creciente demanda laboral en Townsend-Greenspan & Company. [18]
En 1977, Greenspan obtuvo un doctorado. en economía de la Universidad de Nueva York. Su disertación no está disponible en la universidad [19] ya que fue retirada a petición de Greenspan en 1987, cuando se convirtió en presidente de la Junta de la Reserva Federal. En abril de 2008, sin embargo, Barron's obtuvo una copia y señala que incluye "una discusión sobre el aumento vertiginoso de los precios de la vivienda y su efecto en el gasto de los consumidores; incluso anticipa el estallido de una burbuja inmobiliaria". [20]
Durante sus estudios de economía en la Universidad de Nueva York, Greenspan trabajó con Eugene Banks, director gerente del banco de inversión de Wall Street Brown Brothers Harriman , en el departamento de investigación de acciones de la empresa. [21] De 1948 a 1953, Greenspan trabajó como analista en el National Industrial Conference Board (actualmente conocido como Conference Board ), un grupo de expertos orientado a los negocios y la industria en la ciudad de Nueva York. [22] Antes de ser nombrado presidente de la Reserva Federal, de 1955 a 1987, Greenspan fue presidente de Townsend-Greenspan & Co., Inc., una firma de consultoría económica en la ciudad de Nueva York. Su período de 32 años allí fue interrumpido sólo de 1974 a 1977, cuando se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos , durante la presidencia de Gerald Ford . [23]
A mediados de 1968, Greenspan aceptó servir como coordinador de política interna de Richard Nixon en la campaña de nominación. [24] Greenspan también se ha desempeñado como director corporativo de Aluminium Company of America (Alcoa); Procesamiento Automático de Datos ; Ciudades capitales/ABC, Inc .; Alimentos generales ; JP Morgan & Co .; Compañía Fiduciaria de Garantía Morgan ; Corporación Móvil ; y la Compañía Pittston . [25] [26] Fue director de la organización de política exterior del Consejo de Relaciones Exteriores entre 1982 y 1988. [27] También se desempeñó como miembro del influyente organismo asesor financiero con sede en Washington, el Grupo de los Treinta en 1984. [ cita necesaria ]
El 2 de junio de 1987, el presidente Ronald Reagan nominó a Greenspan como sucesor de Paul Volcker , como presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, y el Senado lo confirmó el 11 de agosto de 1987. [29] Inversor, autor y comentarista Jim Rogers ha dicho que Greenspan presionó para conseguir esta presidencia. [30]
Dos meses después de su confirmación, Greenspan dijo inmediatamente después de la caída del mercado de valores de 1987 que la Reserva Federal "afirmó hoy su disposición a servir como fuente de liquidez para apoyar el sistema económico y financiero". [31] [32] [33] Aunque la Reserva Federal siguió su anuncio con acciones de política monetaria, que se conocieron como la estrategia de Greenspan , George H. W. Bush atribuyó su derrota en la reelección a una respuesta lenta. El presidente demócrata Bill Clinton volvió a nombrar a Greenspan y lo consultó sobre cuestiones económicas. Greenspan prestó apoyo al programa de reducción del déficit de Clinton en 1993. [34] Greenspan era fundamentalmente un economista monetarista y austriaco en su orientación económica, [35] y sus decisiones de política monetaria siguieron en gran medida las prescripciones estándar de la regla de Taylor (ver Taylor 1993 y 1999). Greenspan también desempeñó un papel clave en la organización del rescate estadounidense a México durante la crisis del peso mexicano de 1994-1995 . [36]
En 2000, Greenspan aumentó las tasas de interés varias veces; Muchos creían que estas acciones habían provocado el estallido de la burbuja de las puntocom . Sin embargo, según el premio Nobel Paul Krugman , "no aumentó los tipos de interés para frenar el entusiasmo del mercado; ni siquiera intentó imponer requisitos de margen a los inversores del mercado de valores. En cambio, esperó hasta que estalló la burbuja, como ocurrió". en 2000, y después intenté arreglar el desastre". [37] E. Ray Canterbery está de acuerdo con la crítica de Krugman. [38]
En enero de 2001, Greenspan, apoyando la propuesta de reducción de impuestos del presidente Bush, afirmó que el superávit federal podría permitir una importante reducción de impuestos y al mismo tiempo pagar la deuda nacional. [39]
En otoño de 2001, como reacción decisiva a los ataques del 11 de septiembre y a diversos escándalos empresariales que socavaron la economía, la Reserva Federal liderada por Greenspan inició una serie de recortes de intereses que redujeron el tipo de interés de los fondos federales al 1% en 2004. Al presentar el En el Informe de Política Monetaria de la Reserva Federal de julio de 2002, dijo que "No es que los humanos se hayan vuelto más codiciosos que en generaciones pasadas. Es que las vías para expresar la codicia han crecido enormemente", y sugirió que los mercados financieros necesitan ser más regulado. [40] Sus críticos, encabezados por Steve Forbes , atribuyeron el rápido aumento de los precios de las materias primas y del oro a la política monetaria laxa de Greenspan, que Forbes creía que había causado una inflación excesiva de los activos y un dólar débil. A finales de 2004, el precio del oro era superior a su media móvil de 12 años.
Greenspan aconsejó a altos funcionarios de la administración de George W. Bush que depusieran a Saddam Hussein por el bien de los mercados petroleros. [41] Creía que incluso una interrupción moderada del flujo de petróleo podría traducirse en altos precios del petróleo, [42] lo que podría conducir al "caos" en la economía global y poner al mundo industrial "de rodillas". [43] [44] Temía que Saddam pudiera tomar el control del Estrecho de Ormuz y restringir el transporte de petróleo a través de ellos. En una entrevista de 2007, dijo, "la gente en este país no se da cuenta, por ejemplo, de lo débiles que son nuestros vínculos con la energía internacional. Es decir, diariamente necesitamos un flujo continuo. Si ese flujo se corta, causa "Efectos catastróficos en el mundo industrial. Y es eso lo que hizo que fuera mucho más importante sacarlo [de Saddam] que de Bin Laden". [45]
El 18 de mayo de 2004, Greenspan fue nominado por el presidente George W. Bush para un quinto mandato sin precedentes como presidente de la Reserva Federal. Anteriormente fue designado para el cargo por los presidentes Reagan, George H. W. Bush y Bill Clinton.
En un discurso pronunciado en mayo de 2005, Greenspan afirmó: "Hace dos años, en esta conferencia, sostuve que la creciente variedad de derivados y la aplicación relacionada de métodos más sofisticados para medir y gestionar riesgos habían sido factores clave que subyacían a la notable resistencia del sistema bancario. , que recientemente había hecho caso omiso de graves shocks a la economía y al sistema financiero. Al mismo tiempo, señalé algunas preocupaciones sobre los riesgos asociados con los derivados, incluidos los riesgos planteados por la concentración en ciertos mercados de derivados, en particular los mercados extrabursátiles (OTC) para opciones de tasas de interés en dólares estadounidenses". [46]
Greenspan se opuso a los aranceles contra la República Popular China por su negativa a dejar subir el yuan , [47] sugiriendo en cambio que cualquier trabajador estadounidense desplazado por el comercio chino podría ser compensado a través de un seguro de desempleo y programas de reciclaje. [48]
El mandato de Greenspan como miembro de la junta finalizó el 31 de enero de 2006 y Ben Bernanke fue confirmado como su sucesor.
Como presidente de la junta, Greenspan no concedió ninguna entrevista televisiva desde 1987 hasta 2005. [49]
Inmediatamente después de dejar la Reserva Federal, Greenspan formó una firma de consultoría económica , Greenspan Associates LLC. [50] También aceptó un puesto honorario (no remunerado) en HM Treasury en el Reino Unido.
El 26 de febrero de 2007, Greenspan pronosticó una posible recesión en Estados Unidos antes o principios de 2008. [51] Se dice que la estabilización de las ganancias corporativas influyó en sus comentarios. Al día siguiente, el Dow Jones Industrial Average retrocedió 416 puntos, perdiendo un 3,3% de su valor. [52]
En mayo de 2007, Greenspan fue contratado como consultor especial por Pacific Investment Management Company (PIMCO) para participar en sus foros económicos trimestrales y hablar en privado con los administradores de bonos sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal. [53]
En agosto de 2007, Deutsche Bank anunció que contrataría a Greenspan como asesor principal de su equipo de banca de inversión y de sus clientes. [54]
A mediados de enero de 2008, el fondo de cobertura Paulson & Co. contrató a Greenspan como asesor. Según los términos de su acuerdo, no debía asesorar a ningún otro fondo de cobertura mientras trabajara para Paulson. En 2007, Paulson había previsto el colapso del mercado inmobiliario de alto riesgo y contrató a Goldman Sachs para empaquetar sus tenencias de alto riesgo en derivados y venderlos. Algunos comentaristas económicos culparon de este colapso a las políticas de Greenspan mientras estuvo en la Reserva Federal. [55] [56]
El 30 de abril de 2009, Greenspan defendió el programa de visas H-1B , diciendo ante un subcomité del Senado estadounidense que la cuota de visas es "demasiado pequeña para satisfacer la necesidad" y diciendo que protege a los trabajadores estadounidenses de la competencia global, creando un "élite privilegiada". Al testificar sobre la reforma migratoria ante el Subcomité de Inmigración, Seguridad Fronteriza y Ciudadanía, dijo que se necesitaba una inmigración más calificada "a medida que la economía hace frente a la próxima ola de jubilaciones de los baby boomers calificados". [57]
Greenspan escribió una memoria titulada The Age of Turbulence: Adventures in a New World , publicada el 17 de septiembre de 2007. [58] Greenspan dice que escribió el libro a mano principalmente mientras estaba sumergido en la bañera, un hábito que emplea regularmente desde que se lesionó la espalda. en 1971. [59] Greenspan analiza en su libro, entre otras cosas, su historia en el gobierno y la economía, el capitalismo y otros sistemas económicos, los problemas actuales de la economía global y los problemas futuros que enfrenta la economía global. En el libro, Greenspan critica al presidente George W. Bush, al vicepresidente Dick Cheney y al Congreso controlado por los republicanos por abandonar los principios del Partido Republicano sobre gasto y déficit. Las críticas de Greenspan al Presidente Bush incluyen su negativa a vetar proyectos de ley de gasto, lo que provocó que el país sufriera déficits cada vez más profundos y su "anteposición de los imperativos políticos a las políticas económicas sólidas". [60] Greenspan escribe: "Cambiaron principios por poder. Terminaron sin ninguno de los dos. Merecían perder [las elecciones de 2006 ]". [61] [62] Elogió a Bill Clinton por encima de todos los demás presidentes para los que había trabajado por su "enfoque consistente y disciplinado en el crecimiento económico a largo plazo". [63] Aunque respetaba lo que consideraba la inmensa inteligencia de Richard Nixon , Greenspan lo encontró "tristemente paranoico, misántropo y cínico". Dijo de Gerald Ford que "era lo más cercano a lo normal que se puede encontrar en un presidente, pero nunca fue elegido". [62] En cuanto a la futura política económica de Estados Unidos, Greenspan recomienda mejorar los sistemas de educación primaria y secundaria de Estados Unidos. Afirma que esto reduciría la desigualdad entre la minoría de personas con altos ingresos y la mayoría de los trabajadores cuyos salarios no han aumentado en proporción con la globalización y el crecimiento del PIB de la nación. [64]
A principios de la década de 1950, Greenspan inició una asociación con la novelista y filósofa Ayn Rand . [65] Greenspan conoció a Rand gracias a su primera esposa, Joan Mitchell. Rand apodó a Greenspan "el empresario de pompas fúnebres" debido a su inclinación por la ropa oscura y su comportamiento reservado. Aunque Greenspan fue inicialmente un positivista lógico , [66] su asociado Nathaniel Branden lo convirtió a la filosofía del objetivismo de Rand . Se convirtió en uno de los miembros del círculo íntimo de Rand, el Colectivo Ayn Rand , que leyó La rebelión de Atlas mientras se escribía. Durante las décadas de 1950 y 1960, Greenspan fue un defensor del objetivismo, escribió artículos para boletines objetivistas y contribuyó con varios ensayos para el libro de Rand de 1966 Capitalismo: el ideal desconocido, incluido un ensayo que apoyaba el patrón oro . [67] [68] Durante la década de 1960, Greenspan ofreció un curso de diez conferencias, "La economía de una sociedad libre", bajo los auspicios del Instituto Nathaniel Branden . El curso destacó las causas de la prosperidad y la depresión, las consecuencias de la intervención gubernamental y las falacias de la economía colectivista. [69] Rand estuvo a su lado en su toma de juramento en 1974 como presidente del Consejo de Asesores Económicos . [70] Greenspan y Rand siguieron siendo amigos hasta su muerte en 1982. [65]
Greenspan ha sido criticado por Harry Binswanger , [71] quien cree que sus acciones mientras trabajaba para la Reserva Federal y sus opiniones expresadas públicamente sobre otros temas muestran un abandono de los principios objetivistas y de libre mercado . Sin embargo, cuando se le preguntó en relación con esto, dijo que en una sociedad democrática los individuos tienen que hacer concesiones entre sí sobre ideas contradictorias sobre cómo se debe manejar el dinero. Dijo que él mismo tuvo que hacer tales compromisos, porque cree que "lo hicimos muy bien" sin un banco central y con un patrón oro . [72] En una audiencia en el Congreso el 23 de octubre de 2008, Greenspan admitió que su ideología de libre mercado que evitaba ciertas regulaciones era errónea. [73] Sin embargo, cuando se le preguntó sobre los mercados libres y las ideas de Rand, Greenspan aclaró su postura sobre el capitalismo de laissez faire y afirmó que en una sociedad democrática no podría haber mejor alternativa. Afirmó que los errores cometidos no se derivaban del principio, sino de la aplicación de mercados competitivos al "asumir cuál sería la naturaleza de los riesgos". [74]
E. Ray Canterbery ha hecho una crónica de la relación de Greenspan con Rand y ha llegado a la conclusión de que la influencia ha tenido efectos perniciosos en la política monetaria de Greenspan. [75]
A raíz de la crisis crediticia y de las hipotecas de alto riesgo de 2007, Greenspan afirmó que había una burbuja en el mercado inmobiliario estadounidense, advirtiendo en 2007 de "grandes caídas de dos dígitos" en el valor de las viviendas "mayores de lo que la mayoría de la gente espera". [76] Greenspan también señaló, sin embargo, "realmente no lo entendí hasta muy tarde en 2005 y 2006". [77]
Greenspan afirmó que la burbuja inmobiliaria fue "fundamentalmente engendrada por la caída de las tasas de interés reales a largo plazo", [78] aunque también afirma que las tasas de interés a largo plazo están fuera del control de los bancos centrales porque "el valor de mercado de las inversiones globales a largo plazo Los títulos a plazo se acercan a los 100 billones de dólares" y, por lo tanto, estos y otros mercados de activos son lo suficientemente grandes como para "ahora inundar los recursos de los bancos centrales". [79]
Después de los ataques del 11 de septiembre de 2001 , el Comité Federal de Mercado Abierto votó a favor de reducir la tasa de los fondos federales del 3,5% al 3,0%. [80] Luego, después de los escándalos contables de 2002, la Reserva Federal redujo la tasa de los fondos federales del entonces actual 1,25% al 1,00%. [81] Greenspan afirmó que esta caída de las tasas tendría el efecto de provocar un aumento en las ventas de viviendas y la refinanciación, y agregó que "además de sostener la demanda de nuevas construcciones, los mercados hipotecarios también han sido una poderosa fuerza estabilizadora en los últimos dos años. de dificultades económicas al facilitar la extracción de parte del capital que los propietarios han acumulado a lo largo de los años". [81]
Sin embargo, según algunos, las políticas de Greenspan de ajustar las tasas de interés a mínimos históricos contribuyeron a una burbuja inmobiliaria en Estados Unidos. [82] La Reserva Federal reconoció la conexión entre tasas de interés más bajas, mayores valores de las viviendas y el aumento de liquidez que los mayores valores de las viviendas aportan a la economía en general: "Al igual que los precios de otros activos, los precios de las viviendas están influenciados por las tasas de interés, y en algunos países , el mercado inmobiliario es un canal clave de transmisión de la política monetaria". [83]
En un discurso del 23 de febrero de 2004, [84] Greenspan sugirió que más propietarios de viviendas deberían considerar la posibilidad de contratar hipotecas de tasa ajustable (ARM), donde la tasa de interés se ajusta al interés actual del mercado. [85] El tipo de interés de los fondos propios de la Reserva Federal estaba entonces en su mínimo histórico del 1%. Unos meses después de su recomendación, Greenspan comenzó a aumentar las tasas de interés, en una serie de aumentos que llevarían la tasa de fondos al 5,25% aproximadamente dos años después. [86] Se cree que un factor desencadenante de la crisis financiera de las hipotecas de alto riesgo de 2007 fueron las numerosas ARM de alto riesgo que se reinician a tasas de interés mucho más altas que las que el prestatario pagó durante los primeros años de la hipoteca.
En 2008, Greenspan expresó su gran frustración porque el discurso del 23 de febrero se utilizó para criticarlo sobre las ARM y la crisis de las hipotecas de alto riesgo , y afirmó que había hecho comentarios compensatorios ocho días después, elogiando las hipotecas tradicionales a tasa fija. [87] En ese discurso, Greenspan había sugerido que los prestamistas deberían ofrecer a los compradores de viviendas una mayor variedad de "alternativas de productos hipotecarios" distintas de las hipotecas tradicionales a tasa fija. [84] Greenspan también elogió el auge de la industria de las hipotecas de alto riesgo y sus herramientas para evaluar la solvencia crediticia:
La innovación ha generado una multitud de nuevos productos, como préstamos de alto riesgo y programas de crédito especializados para inmigrantes. Tales acontecimientos son representativos de las respuestas del mercado que han impulsado la industria de servicios financieros a lo largo de la historia de nuestro país... Con estos avances en tecnología, los prestamistas han aprovechado los modelos de calificación crediticia y otras técnicas para extender el crédito de manera eficiente a un espectro más amplio. de los consumidores. ... Mientras que antes a los solicitantes más marginales simplemente se les habría negado el crédito, los prestamistas ahora pueden juzgar con bastante eficiencia el riesgo que plantean los solicitantes individuales y fijar el precio de ese riesgo de manera adecuada. Estas mejoras han conducido a un rápido crecimiento de los préstamos hipotecarios de alto riesgo; de hecho, hoy en día las hipotecas de alto riesgo representan aproximadamente el 10 por ciento del número de hipotecas en circulación, frente a sólo el 1 o 2 por ciento a principios de los años noventa. [88]
La industria de las hipotecas de alto riesgo colapsó en marzo de 2007, y muchos de los principales prestamistas se declararon en quiebra ante las crecientes tasas de ejecuciones hipotecarias. Por estas razones, Greenspan ha sido criticado por su papel en el surgimiento de la burbuja inmobiliaria y los problemas posteriores en la industria hipotecaria, [89] [90] así como por "diseñar" la propia burbuja inmobiliaria.
En 2004, los analistas de la revista Businessweek argumentaron: "Fue la bajada de las tasas diseñada por la Reserva Federal lo que infló la burbuja inmobiliaria... el aspecto más problemático del aumento de los precios es que muchos compradores recientes se están apretujando hacia casas que apenas pueden permitirse "Aprovechando las tasas más bajas disponibles en las hipotecas de tasa ajustable. Eso los deja completamente expuestos al aumento de las tasas". [91]
En septiembre de 2008, Joseph Stiglitz afirmó que Greenspan "realmente no creía en la regulación; cuando se observaron los excesos del sistema financiero, (él y otros) pidieron la autorregulación, un oxímoron ". [92] Greenspan, según The New York Times , dice que él mismo es inocente. [93] El 6 de abril de 2005, Greenspan pidió un aumento sustancial de la regulación de Fannie Mae y Freddie Mac : "Apareciendo ante el Comité Bancario del Senado , el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, dijo que las enormes carteras de las empresas -casi un cuarta parte del mercado hipotecario de viviendas—presentaba riesgos significativos para el sistema financiero del país en caso de que alguna de las empresas enfrentara problemas importantes". [94] A pesar de esto, Greenspan todavía afirma ser un firme creyente en los mercados libres, aunque en su biografía de 2007 escribió: "La historia no ha tratado con buenos ojos las consecuencias de períodos prolongados de primas de riesgo bajas ", como se vio antes de la crisis crediticia de 2008.
En 2009, Robert Reich escribió que "la peor medida de Greenspan fue contribuir a la gigantesca burbuja inmobiliaria y a la peor crisis mundial desde la Gran Depresión . En 2004 bajó los tipos de interés al 1%, lo que permitió a los bancos pedir prestado dinero de forma gratuita, ajustado a la inflación". "Naturalmente, los bancos querían pedir prestado todo lo que pudieran y luego prestarlo, obteniendo buenas ganancias. La situación pedía a gritos una supervisión gubernamental de las instituciones crediticias, para que los bancos no prestaran a prestatarios no aptos. Él se negó, confiando en que el mercado eliminaría eliminar los riesgos de mal crédito. No fue así". [95]
En un testimonio ante el Congreso el 23 de octubre de 2008, Greenspan finalmente admitió un error en la regulación. El New York Times escribió: "un humilde Sr. Greenspan admitió que había puesto demasiada fe en el poder de autocorrección de los mercados libres y no había podido anticipar el poder autodestructivo de los préstamos hipotecarios sin sentido... El Sr. Greenspan se negó aceptar la culpa de la crisis, pero reconoció que su confianza en la desregulación se había visto debilitada". Aunque muchos legisladores republicanos intentaron culpar de la burbuja inmobiliaria a Fannie Mae y Freddie Mac, Greenspan culpó mucho más a Wall Street por agrupar hipotecas de alto riesgo en valores. [96]
En marzo de 2008, Greenspan escribió un artículo para el Foro de Economistas del Financial Times en el que decía que la crisis financiera de 2008 en Estados Unidos probablemente será juzgada como la más desgarradora desde el final de la Segunda Guerra Mundial . En él argumentaba: "Nunca podremos anticipar todas las discontinuidades en los mercados financieros". Concluyó: "Es importante, de hecho crucial, que cualquier reforma y ajuste en la estructura de los mercados y la regulación no inhiba nuestras salvaguardias más confiables y efectivas contra el fracaso económico acumulativo: la flexibilidad del mercado y la competencia abierta". El artículo atrajo una serie de respuestas críticas de los contribuyentes del foro, quienes, al encontrar una causalidad entre las políticas de Greenspan y las discontinuidades en los mercados financieros que siguieron, criticaron a Greenspan principalmente por lo que muchos creían que eran sus suposiciones ideológicas desequilibradas e inamovibles sobre el capitalismo global y los mercados libres y competitivos. . Los críticos notables incluyeron a J. Bradford DeLong , Paul Krugman , Alice Rivlin , Michael Hudson y Willem Buiter . [97]
Greenspan respondió a sus críticos en un artículo posterior en el que defendía su ideología aplicada a su marco conceptual y político, que, entre otras cosas, le prohibía ejercer una presión real contra la floreciente burbuja inmobiliaria o, en sus palabras, " apoyado contra el viento". Greenspan argumentó: "Mi visión sobre el rango de dispersión de los resultados se ha visto afectada, pero no mi opinión de que los mercados libres y competitivos son, con diferencia, la forma incomparable de organizar las economías". Concluyó: "Hemos probado regulaciones que van desde una planificación estricta hasta una planificación central. Ninguna funcionó de manera significativa. ¿Queremos volver a probar la evidencia?" [98] El editor asociado del Financial Times y comentarista jefe de economía , Martin Wolf, defendió a Greenspan principalmente como chivo expiatorio de la agitación del mercado. Varios contribuyentes notables en defensa de Greenspan incluyeron a Stephen S. Roach , Allan Meltzer y Robert Brusca. [99]
Sin embargo, un artículo del 15 de octubre de 2008 en The Washington Post que analiza los orígenes de la crisis económica afirma que Greenspan se opuso vehementemente a cualquier regulación de los derivados y buscó activamente socavar la oficina de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos cuando la comisión intentó iniciar la regulación. de derivados. Mientras tanto, Greenspan recomendó mejorar las regulaciones de valoración de mercado para evitar que los derivados u otros activos complejos se valoren en un mercado en dificultades o ilíquido durante tiempos de condiciones materiales adversas observadas durante la crisis crediticia de finales de la década de 2000. [100]
Greenspan no estaba solo en su oposición a la regulación de los derivados. En un informe gubernamental de 1999 que fue un factor clave en la aprobación de la Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos de 2000 (legislación que aclaraba que la mayoría de los derivados extrabursátiles estaban fuera de la autoridad regulatoria de cualquier agencia gubernamental), Greenspan estuvo acompañado por el Secretario del Tesoro, Lawrence. Summers , el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Arthur Levitt , y el presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, William Ranier, al concluir que "en muchas circunstancias, el comercio de derivados financieros por parte de participantes elegibles en swaps debería excluirse de la CEA" ( Ley de Bolsa de Productos Básicos ). Otras agencias gubernamentales también apoyaron esa opinión. [101]
En un testimonio ante el Congreso el 23 de octubre de 2008, Greenspan reconoció que estaba "parcialmente" equivocado al oponerse a la regulación y afirmó: "Aquellos de nosotros que hemos mirado el interés propio de las instituciones crediticias para proteger el capital de los accionistas -yo especialmente- estamos en un estado de escandalizada incredulidad". [102] [103] Refiriéndose a su ideología de libre mercado, Greenspan dijo: "He encontrado un defecto. No sé cuán significativo o permanente es. Pero ese hecho me ha angustiado mucho". Cuando el representante Henry Waxman (D-CA) lo presionó para que aclarara sus palabras. "En otras palabras, descubriste que tu visión del mundo, tu ideología, no era correcta, no funcionaba", dijo Waxman. "Absolutamente, exactamente", respondió Greenspan. "Sabes, esa es precisamente la razón por la que me sorprendió, porque he estado trabajando durante 40 años o más con evidencia muy considerable de que estaba funcionando excepcionalmente bien". [104] Greenspan admitió su culpa [105] al oponerse a la regulación de los derivados y reconoció que las instituciones financieras no protegieron a los accionistas y las inversiones tan bien como esperaba.
Matt Taibbi describió la opción de venta de Greenspan y sus malas consecuencias diciendo: "cada vez que los bancos explotaban una burbuja especulativa, podían volver a la Reserva Federal y pedir prestado dinero al cero, al uno o al dos por ciento, y luego empezar el juego de nuevo". haciendo así "casi imposible" que los bancos pierdan dinero. [106] También llamó a Greenspan un " estafador clásico " que, a través de su conocimiento político, "halagó y meneó su camino hasta el Matterhorn del poder estadounidense y... se masturbaba para llamar la atención de Wall Street durante 20 años consecutivos". [107]
En el documental Inside Job , se cita a Greenspan como uno de los responsables de la crisis financiera de 2007-2008 . También figura en la revista Time como una de las "25 personas culpables de la crisis financiera". [108]
Greenspan se describe a sí mismo como un " republicano libertario de toda la vida ". [62]
En marzo de 2005, en reacción al apoyo de Greenspan al plan del presidente George W. Bush para privatizar parcialmente la Seguridad Social , el entonces líder de la minoría demócrata del Senado, Harry Reid , atacó a Greenspan como "uno de los mayores hackers políticos que tenemos en Washington" [5] [6] y lo criticó por apoyar el plan de reducción de impuestos de 2001 de Bush. [7] La entonces líder de la minoría demócrata en la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, añadió que había serias dudas sobre la independencia de la Reserva Federal como resultado de las declaraciones públicas de Greenspan. [109] Greenspan también recibió críticas del congresista demócrata Barney Frank y otros por apoyar los planes de Seguridad Social de Bush que favorecían las cuentas privadas. [110] [111] [112] Greenspan había dicho que el modelo de Bush tiene "las semillas del desarrollo de una financiación total por su propia naturaleza. Como he dicho antes, siempre he apoyado los movimientos hacia la financiación total en el contexto de una cuenta privada". ". [113]
Otros, como el senador republicano Mitch McConnell , no estuvieron de acuerdo con que Greenspan fuera demasiado deferente con Bush, afirmando que Greenspan "ha sido un actor independiente en la Reserva Federal durante mucho tiempo bajo ambos partidos y ha hecho una enorme contribución positiva". [114]
El economista Paul Krugman escribió que Greenspan era un "maestro de las tres cartas" con una "falta de sinceridad" que, "al apostar repetidamente por lo que quiera la administración Bush, ha traicionado la confianza depositada en el presidente de la Reserva Federal". [115]
El senador republicano Jim Bunning , que se opuso a la quinta reconfirmación de Greenspan, afirmó que Greenspan debería comentar sólo sobre política monetaria, no sobre política fiscal. [116] [117] Sin embargo, Greenspan había utilizado su posición como presidente de la Reserva Federal para comentar sobre la política fiscal ya en 1993, cuando apoyó el plan de reducción del déficit del presidente Clinton , que incluía aumentos de impuestos y recortes presupuestarios. [118]
En una conferencia de octubre de 2011 sobre el movimiento Occupy , [119] Noam Chomsky caracterizó partes del testimonio de Greenspan de febrero de 1997 ante el Senado de Estados Unidos como un ejemplo de las actitudes egoístas del llamado 1%. En ese testimonio, Greenspan había afirmado que la creciente inseguridad de los trabajadores es un factor importante que mantiene bajas la inflación y las expectativas de inflación, promoviendo así la inversión a largo plazo. [120]
Greenspan se ha casado dos veces. Su primer matrimonio fue con la artista canadiense Joan Mitchell en octubre de 1952; [121] el matrimonio terminó en anulación 10 meses después. [122] Salió con la periodista Barbara Walters a finales de la década de 1970. [123] En diciembre de 1984, Greenspan comenzó a salir con la periodista Andrea Mitchell . [124] Greenspan en ese momento tenía 58 años y Mitchell tenía 38. En abril de 1997, la jueza de la Corte Suprema Ruth Bader Ginsburg los casó . [125]
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Medalla Presidencial de la Libertad El premio civil más alto de los Estados Unidos, otorgado por el presidente George W. Bush en noviembre de 2005. [126]
Medalla del Departamento de Defensa por Servicio Público Distinguido 23 de enero de 2006. [127] [128]
Comendador de la Legión de Honor (Francia) 2000._Ribbon.png/1280px-Order_of_the_British_Empire_(Civil)_Ribbon.png){kind=small}
Caballero Comendador de la Orden del Imperio Británico (Reino Unido) 2002. [129] [130]En 1976, Greenspan recibió el premio del senador estadounidense John Heinz al mejor servicio público realizado por un funcionario electo o designado, un premio que otorga anualmente los premios Jefferson . [131]
En 1989, Greenspan fue elegido miembro de la Asociación Estadounidense de Estadística . [132]
Greenspan fue elegido miembro de la Sociedad Filosófica Estadounidense en 2000. [133]
El 26 de septiembre de 2002, Greenspan recibió el título de caballero honorario de manos de la reina Isabel II. [134]
En 2004, Greenspan recibió la Medalla Dwight D. Eisenhower por Liderazgo y Servicio, de Eisenhower Fellowships. En 2005, se convirtió en el primer ganador de la Medalla Harry S. Truman de Política Económica, presentada por el Instituto Biblioteca Harry S. Truman. En 2007, Greenspan recibió la Medalla inaugural de la Fundación Thomas Jefferson en Liderazgo Ciudadano, presentada por la Universidad de Virginia .
El 19 de abril de 2012, Greenspan recibió el Premio Eugene J. Keogh por Servicio Público Distinguido de la Universidad de Nueva York. [135]
Judy, espero que entiendas que no soy un gran admirador de Greenspan..., un admirador de Alan Greenspan. Voté en contra de él las dos últimas veces. Creo que es uno de los mayores hackers políticos que tenemos en Washington. El hecho es que, nos dijo, cuando estábamos en el poder y Clinton era presidente, el mayor problema que enfrentaba el pueblo estadounidense era el déficit. E hicimos algo al respecto. Nosotros, durante los años de Clinton, pagamos la deuda en aproximadamente medio billón de dólares. ¿Por qué no responde a los republicanos y les dice que el gran problema aquí es la deuda que crea esta administración?
Una vez que las acciones cayeron, el sector inmobiliario se convirtió en la principal salida del frenesí especulativo que había desatado el mercado de valores. ¿En qué otro lugar podrían los desaceleradores aplicar sus talentos comerciales recién adquiridos? La exhibición materialista de la casa grande también se ha convertido en un bálsamo para los egos heridos de los inversores bursátiles decepcionados. Hoy en día, lo único que se acerca al sector inmobiliario como obsesión nacional es el póquer.
{{cite book}}: CS1 maint: multiple names: authors list (link)Greenspan dijo que para él estaba claro que Saddam Hussein había querido controlar el Estrecho de Ormuz y así controlar los envíos de petróleo de Medio Oriente a través de la ruta vital que sale del Golfo. Dijo que si Saddam hubiera podido hacer eso, habría sido "devastador para Occidente".
Amigos míos, tendré una política energética de la que hablaremos, que eliminará nuestra dependencia del petróleo de Oriente Medio y que nos impedirá volver a enviar a nuestros hombres y mujeres jóvenes al conflicto en Oriente Medio.
La señorita Rand fue la primera en persuadir al señor Greenspan para que entrara en el gobierno, como asesor económico del presidente Nixon. Dijo que él podría ayudar a frenar el gasto y hacer que el gobierno "hacia la razón como último recurso". "Cuando conocí a Ayn Rand, yo era un empresario libre en el sentido de Adam Smith, impresionado por la estructura teórica y la eficiencia de los mercados", dijo Greenspan en 1974. "Lo que ella hizo -a través de largas discusiones y muchos argumentos sobre el noche - fue hacerme pensar por qué el capitalismo no sólo es eficiente y práctico, sino también moral.'
dijo que estaba "parcialmente" equivocado al resistirse a la regulación de algunos valores
Si hemos prometido más de lo que nuestra economía tiene la capacidad de ofrecer a los jubilados sin disminuir indebidamente las ganancias reales de los ingresos de los trabajadores, como me temo que podemos haber hecho, debemos recalibrar nuestros programas públicos para que los jubilados pendientes tengan tiempo de adaptarse a través de otros canales. .
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