Fundado por Luciano Castillo, Hildebrando Castro Pozo, Alberto Arca Parró y Sinforoso Benítez en 1930.
El partido compitió en todas las elecciones en las que a los partidos se les permitió participar hasta 1995; en varias ocasiones, logró colocar a uno o más miembros en la Cámara de Diputados.
Castillo fue elegido Senador de la República para el periodo parlamentario 1956-1960.
José Carlos Mariátegui y Luciano Castillo, correligionarios y personalidades que mantenían una estrecha amistad, tenían discrepancias respecto al socialismo como alternativa de solución para los nuevos cambios por los que atravesaba el país a inicios del siglo XX.
Entre sus postulados se encontraba la defensa nacional de los recursos naturales, tanto mineros como petroleros.