Estudió la carrera de Economía en la Universidad Nacional de San Antonio Abad del Cusco donde se graduó como economista.
También fue fundadora de la Asociación Civil Transparencia ye desempeñó como docente en la Universidad del Pacífico y de la Universidad Peruana Cayetano Heredia.
[3] Graciela Fernández-Baca decidió incursionar en el ámbito cuando en las elecciones generales del año 1995, fue presentada como parte de la plancha presidencial liderada por el diplomático Javier Pérez de Cuéllar por el partido Unión por el Perú.
Fernández-Baca postuló a la primera vicepresidencia y también al Congreso de la República, donde solamente obtuvo este último cargo con 32,499 votos para el periodo parlamentario 1995-2000.
Al culminar su gestión, Graciela Fernández-Baca se alejó de UPP para luego adherirse al recién creado partido Solidaridad Nacional de Luis Castañeda Lossio para las elecciones generales del año 2000, en donde postuló como segunda vicepresidenta de la plancha presidencial de Castañeda y nuevamente al Congreso de la República, sin embargo, no resultó elegida en ambos cargos.