Asimismo, estudió una maestría y un doctorado en economía en la Universidad de Miami.

Aráoz se mantuvo en el «premierato» hasta el 2 de abril del mismo año.

[2]​ Es hija de Juan Roberto Aráoz Sillau y María Luisa Fernández Sánchez.

[3]​[4]​ Mercedes estudió en el Saint Mary's School (hoy Colegio Privado Santa María) del distrito de Magdalena del Mar en Lima, donde realizó sus estudios primarios y secundarios desde 1969 hasta 1978.

[6]​[7]​ Años más tarde, se trasladó a Estados Unidos para hacer una maestría (Master of Arts) en economía en la Universidad de Miami desde 1987 a 1991; inmediatamente después, siguió el doctorado en economía en la misma casa de estudios.

Una vez graduada, comenzó a laborar como jefa de Estudios Económicos en Macroconsult.

[5]​ Regresó al Perú en 1994 y fue contratada como profesora principal en Economía Internacional de la Universidad del Pacífico.

Posteriormente, inició las negociaciones para un TLC con la Unión Europea,[35]​ China,[36]​ Japón,[37]​ Corea del Sur,[38]​ Tailandia[39]​ y Chile.

[40]​ Para la implementación del TLC con Estados Unidos creó una Comisión Multisectorial junto a los ministerios de Economía, Producción, Transportes y Agricultura.

Entre los logros de su gestión en el sector Turismo, destaca la campaña para reconocer a Machu Picchu entre las Nuevas Siete Maravillas del Mundo.

[44]​ Tras negociaciones con Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, en abril de 2010 inauguró el Punto Nacional de Contacto OCDE en Proinversión, al cual se le encargó difundir las directrices del ente internacional para las empresas multinacionales con sede en Perú.

Tras la disolución del Congreso decretada por el presidente Vizcarra, su labor parlamentaria culminó.

Su nombramiento se dio luego de que el congreso negara la confianza al premier Fernando Zavala.

La ministra pidió que los congresistas tengan confianza en el trabajo del gabinete para la reconstrucción de las zonas afectadas por la crisis del Niño costero; además indicó que el gobierno impulsará políticas para la igualdad entre hombres y mujeres, así como medidas en contra de la violencia hacia la mujer.

La premier indicó que el gobierno adoptará prácticas internacionales para el proceso de adhesión del Perú a la OCDE.

Ante ello, la oposición liderada por Fuerza Popular exigió la renuncia del presidente e inició un primer proceso de vacancia.

[51]​ La también vicepresidenta declaró que se encontraba preocupada porque un sector del parlamento tenía una actitud golpista[52]​ y también anunció que los dos vicepresidentes defenderían su mandato con el objetivo de mantener la democracia, el crecimiento económico y evitar acciones dictatoriales.

[53]​[54]​ El 20 de diciembre, Pedro Pablo Kuczynski junto a Martín Vizcarra y Mercedes Aráoz emitió un mensaje a la nación en el cual anunció que se presentaría al parlamento confiando en las instituciones democráticas e indicó que los vicepresidentes no formarán parte de un gobierno que nazca de forma injusta.

[55]​ El 21 de diciembre, Kuczynski acudió al congreso junto a su abogado para ejercer su defensa.

Una vez concluido el debate entre los congresistas, el pedido de vacancia tuvo 79 votos a favor, 19 en contra y 21 abstenciones.

Tras ello, los ministros Salvador del Solar (Cultura) y Jorge Nieto (Defensa) renunciaron a sus cargos.

En marzo de 2018, los grupos parlamentarios Nuevo Perú y Frente Amplio impulsaron un segundo proceso de vacancia presidencial respaldados por Fuerza Popular y por el congresista César Villanueva.

El 21 de marzo, el presidente Pedro Pablo Kuczynski presentó su renuncia, la cual fue aprobada en el congreso el día 22 con 105 votos a favor, 12 en contra y 3 abstenciones.

[60]​ Cabe destacar que horas antes de su renuncia, los legisladores del disuelto Parlamento, Marco Arana y Justiniano Apaza, presentaron una denuncia penal en el Ministerio Público contra Aráoz por «usurpación de funciones» al haber participado en dicho acto político.

Comprometida en la lucha contra la violencia hacia las mujeres ha participado en las marchas organizadas en Lima del movimiento Ni una menos animando a que la sociedad reaccione ante el silencio y el miedo que tienen las víctimas en situaciones de acoso.

Esto debido a que para el cumplimiento del acuerdo con los Estados Unidos, se necesita regulaciones sobre los mencionados recursos y las autoridades norteamericanas podrían tomar acciones en contra del Estado Peruano por incumplir con los requisitos.

La resolución, firmada por Kuczynski y el ministro de Justicia Enrique Mendoza, detalla que Fujimori presentó ante el Instituto Nacional Penitenciario (INPE) el pedido del indulto 11 de diciembre del mismo año.

Ante esto, la segunda vicepresidenta de la República, Mercedes Aráoz, añadió el indulto nunca formó parte de su agenda y que no participó en alguna negociación para evitar la vacancia a cambio del indulto.

[84]​ Puesto que la sentencia del Tribunal Constitucional subsecuente consideró que el Congreso fue disuelto en el momento mismo del anuncio hecho por el presidente Vizcarra,[85]​ los actos del Congreso posteriores al mensaje presidencial pasaron a considerarse nulos y han sido ignorados por el sistema de justicia, incluyendo la juramentación de Aráoz Fernández.

Cuestionada al respecto, la exvicepresidenta indicó que la dedicatoria la había hecho a pedido de una persona conocida: "fue una situación media incómoda, me pidió un autógrafo para este señor y lo llené, pero la verdad que no es porque tenga mucho interés".