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Riesgo crediticio

El riesgo de crédito es la posibilidad de perder las tenencias de un prestamista debido al riesgo de incumplimiento de una deuda que puede surgir si un prestatario no cumple con los pagos requeridos. [1] En primer lugar, el riesgo es del prestamista e incluye pérdida de capital e intereses , interrupción de los flujos de efectivo y aumento de los costos de cobro . La pérdida puede ser total o parcial. En un mercado eficiente, mayores niveles de riesgo crediticio estarán asociados con mayores costos de endeudamiento. Debido a esto, se pueden utilizar medidas de los costos de endeudamiento, como los diferenciales de rendimiento, para inferir los niveles de riesgo crediticio sobre la base de evaluaciones de los participantes del mercado.

Las pérdidas pueden surgir en diversas circunstancias, [2] por ejemplo:

Para reducir el riesgo crediticio del prestamista, el prestamista puede realizar una verificación de crédito del posible prestatario, puede exigirle que contrate un seguro adecuado, como un seguro hipotecario , o buscar seguridad sobre algunos activos del prestatario o una garantía de un tercero. . El prestamista también puede contratar un seguro contra el riesgo o vender la deuda a otra empresa. En general, cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el tipo de interés que se le pedirá al deudor que pague por la deuda. El riesgo de crédito surge principalmente cuando los prestatarios no pueden o no quieren pagar.

Tipos

Un riesgo de crédito puede ser de los siguientes tipos: [3]

Evaluación

Se utilizan importantes recursos y programas sofisticados para analizar y gestionar el riesgo. [4] Algunas empresas tienen un departamento de riesgo crediticio cuyo trabajo es evaluar la salud financiera de sus clientes y otorgar crédito (o no) en consecuencia. Pueden utilizar programas internos para asesorar sobre cómo evitar, reducir y transferir riesgos. También utilizan la inteligencia proporcionada por terceros. Las organizaciones de calificación estadística reconocidas a nivel nacional proporcionan dicha información mediante una tarifa.

Para las grandes empresas con bonos corporativos negociados con liquidez o swaps de incumplimiento crediticio, los diferenciales de rendimiento de los bonos y los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio indican las evaluaciones del riesgo crediticio de los participantes del mercado y pueden usarse como punto de referencia para fijar el precio de los préstamos o activar llamadas de garantía.

La mayoría de los prestamistas emplean sus modelos ( tarjetas de puntuación de crédito ) para clasificar a los clientes existentes y potenciales según el riesgo y luego aplican las estrategias adecuadas. [5] Con productos como préstamos personales sin garantía o hipotecas, los prestamistas cobran un precio más alto a los clientes de mayor riesgo y viceversa. [6] [7] Con productos renovables como tarjetas de crédito y sobregiros, el riesgo se controla mediante el establecimiento de límites de crédito. Algunos productos también requieren garantía , normalmente un activo que se pignora para garantizar el reembolso del préstamo. [8]

Los modelos de calificación crediticia también forman parte del marco utilizado por los bancos o instituciones crediticias para otorgar crédito a los clientes. [9] Para los prestatarios corporativos y comerciales, estos modelos generalmente tienen secciones cualitativas y cuantitativas que describen varios aspectos del riesgo, incluidos, entre otros, la experiencia operativa, la experiencia en gestión, la calidad de los activos y los índices de apalancamiento y liquidez , respectivamente. Una vez que los oficiales de crédito y los comités de crédito hayan revisado completamente esta información, el prestamista proporciona los fondos sujetos a los términos y condiciones presentados en el contrato (como se describe anteriormente). [10] [11]

Riesgo soberano

El riesgo de crédito soberano es el riesgo de que un gobierno no quiera o no pueda cumplir con sus obligaciones crediticias, o que incumpla los préstamos que garantiza. Muchos países han enfrentado riesgo soberano en la recesión global de finales de la década de 2000 . La existencia de tal riesgo significa que los acreedores deben seguir un proceso de decisión en dos etapas cuando deciden otorgar un préstamo a una empresa con sede en un país extranjero. En primer lugar se debe considerar la calidad del riesgo soberano del país y luego considerar la calidad crediticia de la empresa. [12]

Cinco variables macroeconómicas que afectan la probabilidad de reprogramación de la deuda soberana son: [13]

La probabilidad de reprogramación es una función creciente del coeficiente de servicio de la deuda, el coeficiente de importación, la varianza de los ingresos por exportaciones y el crecimiento de la oferta monetaria interna. [13] La probabilidad de reprogramación es una función decreciente del índice de inversión debido a futuras ganancias de productividad económica. La probabilidad de reprogramación de la deuda puede aumentar si el índice de inversión aumenta, ya que el país extranjero podría volverse menos dependiente de sus acreedores externos y, por lo tanto, estar menos preocupado por recibir crédito de estos países/inversores. [14]

Riesgo de contraparte

Un riesgo de contraparte, también conocido como riesgo de liquidación o riesgo de crédito de contraparte ( CCR ), es un riesgo de que una contraparte no pague según lo obligado en un bono , derivado , póliza de seguro u otro contrato. [15] Las instituciones financieras u otras contrapartes de transacciones pueden cubrir o contratar seguros de crédito o, particularmente en el contexto de derivados, exigir la constitución de garantías. No siempre es posible compensar el riesgo de contraparte, por ejemplo, debido a problemas temporales de liquidez o razones sistémicas a más largo plazo. [16] Además, el riesgo de contraparte aumenta debido a factores de riesgo correlacionados positivamente; Tener en cuenta esta correlación entre los factores de riesgo de la cartera y el incumplimiento de la contraparte en la metodología de gestión de riesgos no es trivial. [17] [18]

El requerimiento de capital aquí se calcula utilizando SA-CCR, el método estándar para el riesgo de crédito de contraparte . Este marco reemplazó ambos enfoques de modelos no internos: el Método de exposición actual (CEM) y el Método estandarizado (SM). Es una "metodología sensible al riesgo", es decir, consciente de la clase de activo y la cobertura , que diferencia entre operaciones con margen y sin margen y reconoce los beneficios de compensación ; cuestiones no suficientemente abordadas en los marcos anteriores.

Mitigación

Los prestamistas mitigan el riesgo crediticio de varias maneras, entre ellas:

Inicialismos relacionados

Ver también

Referencias

  1. ^ "Principios para la Gestión del Riesgo Crediticio - documento final". Comité de Supervisión Bancaria de Basilea . BIS. Septiembre de 2000 . Consultado el 13 de diciembre de 2013 . El riesgo de crédito se define de manera más simple como la posibilidad de que un prestatario o contraparte de un banco no cumpla con sus obligaciones de acuerdo con los términos acordados.
  2. ^ Glosario de riesgos: riesgo crediticio
  3. ^ Clasificación de riesgo crediticio Archivado el 27 de septiembre de 2013 en Wayback Machine.
  4. ^ Documento del BIS: Evaluación y valoración sólidas del riesgo crediticio de préstamos
  5. ^ "Huang y Scott: diseño, validación y aceptación del usuario del cuadro de mando de riesgo crediticio" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2 de abril de 2012 . Consultado el 22 de septiembre de 2011 .
  6. ^ Investopedia: fijación de precios hipotecarios basados ​​en el riesgo
  7. ^ "Edelman: fijación de precios basada en el riesgo para préstamos personales" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2 de abril de 2012 . Consultado el 22 de septiembre de 2011 .
  8. ^ Berger, Allen N. y Gregory F. Udell. "Garantía, calidad de los préstamos y riesgo bancario". Journal of Monetary Economics 25.1 (1990): 21–42.
  9. ^ Jarrow, RA; Lando, D.; Turnbull, SM (1997). "Un modelo de Markov para la estructura temporal de los diferenciales de riesgo crediticio". Revisión de Estudios Financieros . 10 (2): 481–523. doi :10.1093/rfs/10.2.481. ISSN  0893-9454. S2CID  154117131.
  10. ^ Altman, Edward I. y Anthony Saunders. "Medición del riesgo crediticio: evolución de los últimos 20 años". Revista de Banca y Finanzas 21.11 (1997): 1721–1742.
  11. ^ Mester, Loretta J. "¿Cuál es el sentido de la calificación crediticia?" Revisión de negocios 3 (1997): 3–16.
  12. ^ Cary L. Cooper; Derek F. Channon (1998). La enciclopedia concisa de gestión de Blackwell . ISBN 978-0-631-20911-9.
  13. ^ ab Frenkel, Karmann y Scholtens (2004). Riesgo soberano y crisis financieras . Saltador. ISBN 978-3-540-22248-4.
  14. ^ Cornett, Marcia Millon; Saunders, Antonio (2006). Gestión de instituciones financieras: un enfoque de gestión de riesgos, quinta edición . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-304667-9.
  15. ^ Investopedia. Riesgo de contraparte. Consultado el 6 de octubre de 2008.
  16. ^ Tom Henderson. El riesgo de contraparte y el fiasco de las hipotecas de alto riesgo. 2008-01-02. Consultado el 6 de octubre de 2008.
  17. ^ Brigo, Damián; Andrea Pallavicini (2007). Riesgo de contraparte bajo correlación entre incumplimiento y tasas de interés. En: Miller, J., Edelman, D. y Appleby, J. (Editores), Numerical Methods for Finance . Salón Chapman. ISBN 978-1-58488-925-0.Trabajo de investigación relacionado con la SSRN
  18. ^ Orlando, Giuseppe; Búfalo, Michele; Penikas, Henry; Zurlo, Concetta (28 de octubre de 2021), "Distribuciones comúnmente utilizadas en la modelización de riesgos crediticios y de contraparte", Ingeniería financiera moderna , Temas de ingeniería de sistemas, WORLD SCIENTIFIC, vol. 2, págs. 3–23, doi :10.1142/9789811252365_0001, ISBN 978-981-12-5235-8, S2CID  245970287 , consultado el 10 de abril de 2022
  19. ^ Convenios de deuda
  20. ^ Lunes de MBA: diversificación de riesgos
  21. ^ Análisis de Moody (2008). Una breve historia de la gestión activa de la cartera de crédito

Otras lecturas

enlaces externos