Pump and dump ( P&D ) es una forma de fraude de valores que implica inflar artificialmente el precio de una acción propia mediante declaraciones positivas falsas y engañosas (pump), con el fin de vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto (dump). Una vez que los operadores del plan "se deshacen" (venden) de sus acciones sobrevaluadas, el precio cae y los inversores pierden su dinero. Esto es más común con las criptomonedas de pequeña capitalización [1] y corporaciones/compañías muy pequeñas, es decir, " microcaps ". [2]
Mientras que en el pasado los estafadores recurrían a las llamadas en frío , Internet ahora ofrece una manera más barata y sencilla de llegar a un gran número de inversores potenciales a través de correos electrónicos no deseados , sitios web de investigación de inversiones , redes sociales y desinformación. [2] [3]
Los esquemas de bombeo y descarga pueden tener lugar en Internet mediante una campaña de correo no deseado por correo electrónico , a través de canales de medios a través de un comunicado de prensa falso, o mediante telemercadeo desde casas de bolsa " boiler room " (como la dramatizada en la película Boiler Room de 2000 ). [4] A menudo, el promotor de acciones afirmará tener información "privilegiada" sobre noticias inminentes. Los boletines pueden pretender ofrecer recomendaciones imparciales y luego promocionar una empresa como una acción "caliente", para su propio beneficio. Los promotores también pueden publicar mensajes en grupos de chat en línea o foros de Internet, instando a los lectores a comprar acciones rápidamente. [2]
Si la campaña de un promotor para "inflar" una acción tiene éxito, atraerá a inversores involuntarios a comprar acciones de la empresa objetivo. El aumento de la demanda , el precio y el volumen de negociación de las acciones pueden convencer a más personas a creer en las exageraciones y también a comprar acciones. Cuando los promotores detrás del plan venden (se deshacen) de sus acciones y dejan de promocionarlas, el precio se desploma y otros inversores se quedan con acciones que valen significativamente menos de lo que pagaron por ellas.
Los estafadores utilizan con frecuencia esta estratagema con empresas pequeñas que apenas cotizan en bolsa, conocidas como " penny stocks ", que generalmente se comercializan en el mercado extrabursátil (en Estados Unidos, esto significaría mercados como el OTC Bulletin Board o el Pink Sheets ), en lugar de mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o el NASDAQ , porque es más fácil manipular una acción cuando hay poca o ninguna información independiente disponible sobre la empresa. [5] El mismo principio se aplica en el Reino Unido, donde las empresas objetivo suelen ser pequeñas empresas del AIM o del OFEX .
Una versión más moderna de este ataque se conoce como hack, pump and dump. [6] De esta forma, una persona compra acciones de centavo y luego utiliza cuentas de corretaje comprometidas para comprar grandes cantidades de esas acciones. El resultado neto es un aumento de precios, que a menudo se ve impulsado aún más por los traders diarios que ven un rápido avance en una acción. Luego, el accionista original cobra con una prima. [7] Los esquemas de bombeo y descarga también permean el criptomercado, apuntando especialmente a monedas ilíquidas y de baja capitalización de mercado en los intercambios de criptomonedas . [8] [1]
A principios de la década de 1990, la corredora de acciones Stratton Oakmont infló artificialmente el precio de las acciones propias mediante declaraciones positivas falsas y engañosas para vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto. [9] El cofundador de la empresa, Jordan Belfort, fue condenado penalmente por su papel en el plan. Más tarde convirtió su historia en una memoria, El lobo de Wall Street , que luego fue adaptada a una película del mismo nombre nominada al Premio de la Academia .
Durante la burbuja de las puntocom , cuando la fiebre del mercado de valores estaba en su apogeo y muchas personas pasaban cantidades significativas de tiempo en foros de mensajes bursátiles en Internet, un joven de 15 años llamado Jonathan Lebed supuestamente utilizó Internet para ejecutar con éxito un bombeo y descarga. . Lebed compró acciones de un centavo y luego las promocionó en foros, señalando el aumento de precio. Supuestamente, cuando otros inversores compraron las acciones, Lebed vendió las suyas para obtener ganancias, dejando a los otros inversores con la bolsa . Llamó la atención de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), que presentó una demanda civil en su contra alegando manipulación de valores . Lebed resolvió los cargos pagando una fracción de sus ganancias totales. No admitió ni negó haber actuado mal, pero prometió no manipular valores en el futuro. [10]
Todavía en abril de 2001, antes del colapso de Enron , los ejecutivos de la gran empresa energética Enron participaron en un elaborado plan de bombeo y descarga, [11] además de otras prácticas ilegales que engañaron incluso a los analistas más experimentados de Wall Street. Los estudios de los mensajes anónimos publicados en el foro de Yahoo dedicado a Enron revelaron mensajes predictivos de que la empresa era similar a un castillo de naipes y que los inversores deberían rescatarse mientras las acciones estuvieran bien. [12] Después de que Enron informara falsamente ganancias que inflaron el precio de las acciones, cubrieron las cifras reales utilizando prácticas contables cuestionables. Veintinueve ejecutivos de Enron vendieron acciones sobrevaluadas por más de mil millones de dólares antes de que la empresa quebrara. [13]
Park Financial Group, Spear & Jackson e International Media Solutions, LLC participaron en un plan de bombeo y descarga en el que el precio por acción aumentó en 14,00 dólares y se negociaron más de 100.000 acciones cada día, lo que generó a Spear & Jackson alrededor de 3 millones de dólares en ganancias. . En 2005, Spear & Jackson e International Media Solutions fueron multadas con más de 8 millones de dólares, incluidos sus dos directores ejecutivos, Kermit J. Silva y Yolanda Velázquez, y cada uno pagó 420.000 dólares adicionales de sus cuentas personales. El 5 de diciembre de 2007, a Park y al presidente de la empresa se les ordenó pagar más de 113.000 dólares en multas y sanciones. [14] [15]
Langbar International , que comenzó como Crown Corporation, fue el mayor fraude de bombeo y descarga en el Mercado de Inversión Alternativa , parte de la Bolsa de Valores de Londres . En un momento dado, la empresa estuvo valorada en más de mil millones de dólares, basándose en supuestos depósitos bancarios en Brasil que no existían. Ninguno de los principales conspiradores fue condenado, aunque se conoce su paradero. Un chivo expiatorio que hizo una declaración falsa y negligente sobre los activos fue condenado y se le prohibió ser director. [16] Los inversores que perdieron hasta 100 millones de libras demandaron a uno de los estafadores y recuperaron 30 millones de libras. [17]
En abril de 2018, Morrie Tobin y otros, utilizando cuentas en el extranjero , ganaron más de 165 millones de dólares gracias a un plan de bombeo y descarga. [18] Cuando los agentes federales lo interrogaron, Tobin les dijo que estaba involucrado en otro plan que implicaba a un entrenador de fútbol de la Universidad de Yale , [19] que a su vez condujo al escándalo de soborno en admisiones universitarias de 2019 . En febrero de 2019, Tobin se declaró culpable de conspiración y fraude de valores . El 7 de junio de 2019, un juez federal impuso a Tobin una confiscación de 4 millones de dólares . [20]
Al ser un mercado no regulado, y debido a la concentración de una gran cantidad de criptomonedas en un pequeño número de manos, el precio de muchas criptomonedas como Bitcoin [22] es muy sensible a los esquemas de bombeo y descarga. [23] [24] Existen esquemas organizados de bombeo y descarga que se ejecutan a través de plataformas de redes sociales, incluidas Telegram y Discord . [25]
Las estafas de bombeo y descarga de acciones son frecuentes en el spam y representan alrededor del 15% de los mensajes de correo electrónico no deseado. Una encuesta de 75.000 correos electrónicos no solicitados enviados entre enero de 2004 y julio de 2005 concluyó que los spammers podrían obtener un rendimiento promedio del 4,29% utilizando este método, mientras que los destinatarios que actúan sobre el mensaje spam normalmente pierden cerca del 5,5% de su inversión en dos días. [26] [27] Un estudio de Böhme y Holz [28] muestra un efecto similar. Las acciones a las que se dirige el spam casi siempre son acciones de un centavo, que se venden a menos de 5 dólares por acción, no se negocian en las principales bolsas, se negocian poco y son difíciles o imposibles de vender al descubierto . Los spammers adquieren acciones antes de enviar los mensajes y las venden el día en que se envía el mensaje. [29]
Una estafa de bombeo y descarga es un tipo de burbuja económica , y la principal diferencia entre este esquema y la mayoría de los otros tipos de burbujas es que la burbuja de bombeo y descarga es perpetrada deliberadamente mediante actividades ilegales. Un esquema de bombeo y descarga es similar en muchos aspectos a un esquema Ponzi (en el sentido de que ambos tipos de estafa utilizan tergiversaciones en un esfuerzo por enriquecer a los promotores y/o inversores iniciales con dinero de inversores posteriores), sin embargo, hay una serie de de diferencias entre los esquemas:
Las estafas de bombeo y descarga se diferencian de muchas otras formas de spam (como correos electrónicos fraudulentos con pagos por adelantado y mensajes de estafas de lotería ) en que no requieren que el destinatario se comunique con el spammer para cobrar supuestas "ganancias" o para transferir dinero de supuestas "ganancias". cuentas bancarias. Esto dificulta el seguimiento del origen del spam de bombeo y descarga y también ha dado lugar al spam "minimalista" que consiste en un pequeño archivo de imagen imposible de rastrear que contiene la imagen de un símbolo bursátil. [ cita necesaria ]
Una variación de la estafa de bombeo y descarga se conoce como "scalping". En un plan de especulación , un promotor de acciones toma una posición en una acción y luego la promociona sin revelar su intención de venderla. [30] [31] Al recomendar las acciones (a menudo, pero no siempre, proporcionando objetivos de precios inflados o promesas más genéricas de rendimientos sustanciales), el promotor convence a otros para que compren las acciones, proporcionando un aumento temporal en el precio y el volumen de las acciones que permite al revendedor vender sus acciones a inversores desprevenidos y obtener beneficios. Las estafas de especulación se llevan a cabo con frecuencia a través de las redes sociales (por ejemplo, Twitter) y pueden dar lugar a responsabilidad tanto penal como civil en los Estados Unidos. [32] [33] Al igual que otros esquemas de bombeo y descarga, las estafas de especulación con frecuencia se dirigen a acciones de microcapitalización porque su bajo volumen permite que volúmenes de compra relativamente pequeños provoquen picos significativos en el precio de las acciones. [34] Dado el auge de las redes sociales, las estafas de especulación se han convertido en un foco importante para los reguladores de los Estados Unidos en los últimos años. [30] [35]
Otra variante de la estafa de bombeo y descarga, el "corto y distorsionado", funciona de manera opuesta. En lugar de comprar primero las acciones y luego aumentar artificialmente su precio antes de venderlas, en un método "corto y distorsionado", el estafador primero vende al descubierto las acciones y luego baja artificialmente el precio, utilizando las mismas técnicas que el bombeo y descarga, pero usando críticas o predicciones negativas sobre la acción. Luego, el estafador cubre su posición corta cuando recompra las acciones a un precio más bajo. [36]
Un método para regular y restringir los manipuladores de bombeo y descarga es apuntar a la categoría de acciones más frecuentemente asociadas con este esquema. Con ese fin, las acciones de centavo han sido objeto de mayores esfuerzos de aplicación de la ley.
En Estados Unidos, los reguladores han definido las acciones de un centavo como un valor que debe cumplir una serie de estándares específicos. Los criterios incluyen precio, capitalización de mercado y capital social mínimo . Los valores negociados en una bolsa de valores nacional , independientemente del precio, están exentos de la designación regulatoria como acciones de centavo, [37] ya que se cree que los valores negociados en bolsa son menos vulnerables a la manipulación . [38] Por lo tanto, Citigroup (NYSE:C) y otros valores cotizados en la Bolsa de Nueva York que cotizaban por debajo de 1,00 dólares durante la crisis del mercado de 2008-2009, si bien se consideraban valores de "bajo precio", técnicamente no eran "acciones de centavo". Aunque el comercio de acciones de un centavo en los Estados Unidos ahora se controla principalmente a través de reglas y regulaciones impuestas por la Comisión de Bolsa y Valores y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la génesis de este control se encuentra en la ley de valores estatal.
El estado de Georgia fue el primer estado en codificar una ley integral de valores de centavo. [39] El Secretario de Estado Max Cleland , cuya oficina hacía cumplir las leyes de valores estatales, [40] fue uno de los principales defensores de la legislación. El representante Chesley V. Morton , el único corredor de bolsa en la Asamblea General de Georgia en ese momento, fue uno de los patrocinadores principales del proyecto de ley en la Cámara de Representantes de Georgia . Posteriormente, la ley de acciones de bajo costo de Georgia fue impugnada ante los tribunales. Sin embargo, la ley finalmente fue confirmada en el Tribunal de Distrito de los EE. UU. , [41] y el estatuto se convirtió en el modelo para las leyes promulgadas en otros estados. Poco después, tanto FINRA como la SEC promulgaron revisiones integrales de sus regulaciones sobre acciones de centavo. Estas regulaciones resultaron efectivas para cerrar o restringir en gran medida a los corredores/comerciantes, como Blinder, Robinson & Company, que se especializaba en el sector de acciones de centavo. Meyer Blinder fue encarcelado por fraude de valores en 1992, tras el colapso de su empresa. [42] Sin embargo, las sanciones previstas en estas regulaciones específicas carecen de un medio eficaz para abordar los esquemas de bombeo y vertido perpetrados por grupos e individuos no registrados.
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