El 19 de marzo de 2023, el banco suizo UBS Group AG acordó comprar Credit Suisse por 3.000 millones de CHF ( 3.200 millones de USD ) en una operación íntegramente en acciones negociada por el gobierno de Suiza y la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza . [1] [2] [3] El Banco Nacional Suizo apoyó el acuerdo proporcionando más de 100.000 millones de CHF ( 104.000 millones de USD ) en liquidez a UBS tras su adquisición de las operaciones de Credit Suisse, [4] mientras que el gobierno suizo proporcionó una garantía a UBS para cubrir pérdidas de hasta 9.000 millones de CHF ( 9.600 millones de USD ) en el corto plazo. [1] Además, 16.000 millones de CHF ( 17.200 millones de USD ) de bonos de nivel 1 adicional se redujeron a cero. [5]
Credit Suisse es un banco de importancia sistémica a nivel mundial cuya unidad de banca de inversión, First Boston , se había visto recientemente empañada por una serie de escándalos de alto perfil. La crisis bancaria en los Estados Unidos había causado temor entre los inversores globales y condujo al pánico por otros bancos posiblemente en problemas. El precio de las acciones de Credit Suisse se desplomó después de que el principal accionista descartara una mayor inversión en el banco debido a problemas regulatorios. [6] El acuerdo se acordó rápidamente y se anunció justo antes de que los mercados financieros asiáticos abrieran el lunes por la mañana con el fin de evitar una agitación que "sacudiera el mercado" en los mercados financieros globales. [7] Poco después, los bancos centrales de todo el mundo anunciaron medidas de liquidez en dólares para tratar de aliviar el pánico generalizado en el mercado y evitar una crisis bancaria más amplia. [6]
UBS completó la adquisición el 12 de junio de 2023. [8] [9]
Credit Suisse fue fundado en 1856. Durante los siguientes 150 años se convirtió en un líder entre los bancos suizos , ya que los " gnomos de Zúrich " financiaron el desarrollo de su nación. Después de comprar First Boston a fines del siglo XX, Credit Suisse se convirtió en un banco de inversión de primer nivel que competía con otros a nivel mundial como Goldman Sachs . La crisis financiera de 2007-2008 afectó a Credit Suisse menos que a sus pares; [10] [11] mientras que el Banco Nacional Suizo , el banco central , rescató a su rival UBS después de que ningún inversor privado estuviera dispuesto a hacerlo comprando $ 60 mil millones de activos tóxicos y $ 5.3 mil millones en acciones de UBS como una forma de inyección de capital, Credit Suisse recaudó una cantidad mucho menor de $ 9 mil millones de forma privada de inversores para fortalecer su posición financiera. [12] [11]
Después de la crisis financiera de 2007-2008 , el banco de inversiones de Credit Suisse continuó realizando operaciones riesgosas para competir con grandes instituciones financieras estadounidenses, mientras que muchos grandes bancos estadounidenses y UBS adoptaron estrategias más conservadoras y vendieron activos más riesgosos para reducir el riesgo de sus propias carteras. [10] [11]
Basilea III fue criticada por afectar negativamente la estabilidad del sistema financiero al aumentar los incentivos para que los bancos manipulen el marco regulatorio. [13] A pesar de la mejora introducida por la norma Basilea III, se argumentó que "los mercados a menudo no logran disciplinar a los grandes bancos para que mantengan niveles prudentes de capital y tomen decisiones de inversión acertadas". Cuanto mayor sea la importancia sistémica de un banco en relación con el PIB del país, como en el caso de los bancos suizos, mayor será la probabilidad de que el banco asuma riesgos excesivos. [13]
En el sector financiero suizo, la expresión "sería como si UBS y Credit Suisse se fusionaran" era una broma para indicar la improbabilidad de que algo sucediera, [14] y las autoridades suizas rescataron a UBS porque preferían tener dos grandes bancos. No obstante, durante mucho tiempo se rumoreó sobre una fusión entre UBS y Credit Suisse. Tidjane Thiam , director ejecutivo de Credit Suisse de 2015 a 2020, solía discutir la idea con sus colegas. [15] A medida que Credit Suisse se debilitaba, los ejecutivos de UBS planeaban cómo adquirir a su rival y qué ayuda gubernamental necesitaría. Para evitar volver a utilizar fondos públicos si un gran banco necesitaba ayuda, las autoridades suizas planearon amortizar sus acciones y bonos según fuera necesario. [16]
El presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, recordó en la junta de accionistas de abril de 2023 , tras el colapso de su empresa, que "Después de la crisis financiera fuimos nombrados el 'Mejor Banco del Mundo'. Los años transcurridos desde entonces... esa es la amarga realidad". [17] Entre 2008 y 2023, la división de banca de inversión de Credit Suisse tuvo un rendimiento inferior al esperado, lo que arrastró la rentabilidad del negocio y provocó pérdidas significativas. [10] El banco sufrió una serie de escándalos y mala gestión, incluidas pérdidas en su división de inversión asociadas a los colapsos de Archegos Capital y Greensill Capital en 2021. [18] Los rumores en las redes sociales sobre la desaparición del banco en octubre de 2022 ayudaron a que 111 000 millones de CHF se retiraran de su negocio de gestión patrimonial en los últimos tres meses del año. [15] [19] El control interno del banco sobre la información financiera fue alertado por su auditor, PwC , para el período 2020 a 2022. [20]
Tras las quiebras de los bancos estadounidenses en marzo de 2023 , las acciones del sector bancario mundial cayeron bruscamente. El índice S&P Banks disminuyó un 22% en dos semanas hasta el 18 de marzo de 2023. Las quiebras de los bancos estadounidenses provocaron una preocupación más amplia por la presión que supondrían sobre el sector las subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y otros bancos centrales. [21]
El Banco Nacional Saudí (SNB) era el mayor accionista de Credit Suisse, con casi el 10%. El miércoles 15 de marzo de 2023, cuando Bloomberg Television le preguntó al presidente del SNB, Ammar Al Khudairy, en una conferencia en Riad, si su empresa podría seguir invirtiendo en Credit Suisse, respondió: "La respuesta es absolutamente no, por muchas razones más allá de la más simple, que es regulatoria y estatutaria", y agregó: [22] [16]
Si superamos el 10%, entrarán en vigor todas las nuevas normas, ya sea por parte de nuestro organismo regulador, el organismo regulador suizo o el organismo regulador europeo. No estamos dispuestos a entrar en un nuevo régimen regulatorio. Puedo citar cinco o seis razones más, pero una de ellas es que hay un techo de cristal y no vamos a considerar la posibilidad de superarlo.
Bloomberg escribió más tarde: "Para algunos, el comentario de Al Khudairy parecía un acto de autosabotaje". Aunque el SNB dijo más tarde que su única razón era querer permanecer por debajo del 10% de propiedad, los inversores entraron en pánico, de manera similar a lo que sucedió durante la crisis de deuda europea de 2010-2011 . Los bonos de Credit Suisse cayeron hasta 10 centavos por euro en las dos horas posteriores a la respuesta de Al Khudairy, [23] y sus acciones cayeron hasta un 31% ese día. [22] El presidente Lehmann, también en la conferencia de Riad, regresó rápidamente a Zurich. [16] Los ejecutivos de Credit Suisse eran conscientes de que no podían controlar el precio de las acciones, pero el hecho de que los bonos se convirtieran en valores en dificultades señaló una gran preocupación por parte de los inversores y contrapartes de la empresa . [23]
A la 1 de la tarde, la empresa decidió recomprar bonos, pero necesitaba ayuda. [23] A pesar del plan existente después de 2008 de nunca más usar fondos públicos para salvar a un banco, las autoridades suizas decidieron que tenían que hacerlo para evitar el pánico global. [16] Ese día, el Banco Nacional Suizo proporcionó a Credit Suisse un respaldo en forma de una línea de crédito de emergencia de 50 mil millones de francos suizos (55 mil millones de dólares). [3] A pesar de esto, los retiros diarios de depósitos a la vista totalizaron más de 10 mil millones de francos suizos más tarde esa misma semana. [24] Los swaps de incumplimiento crediticio a un año para Credit Suisse aumentaron ese día de un ya alarmante nivel de 799 puntos básicos a 3701 puntos básicos, los niveles más altos para los grandes bancos desde la crisis de 2008. La disciplina del mercado se rompió; un inversor dijo que el precio era tan alto que la cobertura no era posible. El trabajo en Credit Suisse casi se detuvo, ya que los empleados evadieron las llamadas telefónicas de los clientes y de su propio personal para evitar preguntas sobre la crisis. [23]
Debido a la ira pública por el rescate de UBS en 2008 con fondos gubernamentales por parte de las autoridades suizas, no fue posible un rescate de Credit Suisse. [15] Aunque se declaró públicamente que Credit Suisse estaba en buena forma, el propósito del respaldo era dar tiempo al Banco Nacional Suizo y a la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero Suizo (FINMA) para encontrar un comprador, no para que la empresa se salvara a sí misma. El miércoles ordenaron a UBS que planeara una adquisición como única alternativa a la nacionalización de Credit Suisse, [23] y, según se informa, le dijeron a Credit Suisse: "Se fusionará con UBS y lo anunciará el domingo por la noche antes de que se abra Asia. Esto no es opcional". [15] Si bien los ejecutivos de UBS temían una orden de ese tipo y tuvieron que obedecer sin comprender completamente las finanzas del rival, entendieron que el colapso de Credit Suisse amenazaba la reputación financiera de Suiza. Incluso los diplomáticos suizos discutieron la posibilidad de retirar fondos de la empresa. [16] El precio del CDS a un año de Credit Suisse se mantuvo en 3468 puntos básicos el jueves, lo que indica que los inversores dudaban de las garantías del banco central. [23] Los reguladores de la UE, Estados Unidos, Reino Unido y Suiza esperaban que Credit Suisse no hubiera podido abrir sus puertas el 19 de marzo si no hubiera sido rescatado o adquirido por otro banco. [4] [15] [25] La empresa estadounidense de gestión de inversiones BlackRock consideró adquirir partes de Credit Suisse, pero abandonó la iniciativa el 17 de marzo; [26] Según se informa, las autoridades suizas solo querían una solución nacional para el banco suizo. [16] La firma estadounidense decidió que no quería enfadar a UBS, uno de sus clientes más importantes. [15]
En abril de 2023, Credit Suisse ha sufrido retiros netos estimados en 171.200 millones de CHF desde octubre de 2022. [27] También se ha informado de que, si bien los retiros de los clientes de Credit Suisse ascendieron a 65.000 millones de CHF en los primeros tres meses de 2023, UBS (es decir, el principal competidor de Credit Suisse en Suiza) registró 25.000 millones de CHF en nuevos depósitos/entradas (8.000 millones de dólares de clientes suizos, 5.000 millones de dólares de Asia Oriental, 4.000 millones de dólares de América y 3.000 millones de dólares de Europa, Oriente Medio y África). [28] Sin embargo, en una entrevista televisiva de Bloomberg el 2 de diciembre de 2022, el presidente de Credit Suisse dijo que las salidas "básicamente se han detenido". [29]
Las negociaciones para la adquisición comenzaron el 15 de marzo. Las autoridades suizas afirmaron que el acuerdo debía cerrarse antes del 20 de marzo, el lunes siguiente, para ayudar a evitar que el pánico se extendiera por todo el mundo. Entre los temas discutidos durante el breve período de negociación se encontraban el hecho de que UBS no quería el banco de inversión no rentable de Credit Suisse, cuestiones antimonopolio derivadas de la combinación de los dos bancos más grandes de Suiza, el tamaño de un respaldo gubernamental y la posibilidad de pasar por alto las votaciones de los accionistas. El presidente del Banco Nacional Suizo, Thomas Jordan, dirigió la negociación, excluyendo en su mayor parte a la dirección de Credit Suisse. [23] Centerview Partners y JPMorgan asesoraron a los equipos directivos de Credit Suisse y UBS respectivamente; el banquero de inversiones de UBS Piero Novelli y Morgan Stanley asesoraron de forma independiente a las respectivas juntas directivas. [15]
Enfadada por su exclusión, la dirección de Credit Suisse advirtió a UBS y a las autoridades suizas que a sus tres mayores accionistas (el copropietario del SNB , Public Investment Fund , Olayan Group y Qatar Investment Authority , que juntos poseen una cuarta parte de la empresa) no les gustaba el acuerdo, señalando que los inversores de Oriente Medio eran grandes clientes de ambos bancos. UBS solo quería a Credit Suisse si el precio era bajo y si las autoridades suizas indemnizaban a UBS por cualquier violación regulatoria de Credit Suisse. [15] [16] En la mañana del 19 de marzo, UBS hizo una oferta de 0,25 francos suizos (0,27 dólares) por acción, valorando a Credit Suisse en alrededor de 1.000 millones de dólares, pero el precio indignó a los inversores de Oriente Medio. SNB instó a Credit Suisse a rechazar la oferta; creyendo que el precio era demasiado bajo, su junta directiva lo hizo. Los inversores de Oriente Medio ofrecieron invertir 5.000 millones de dólares, pero las autoridades suizas le dijeron a Lehmann que su empresa tenía que vender a UBS. Credit Suisse se puso en contacto con Deutsche Bank y otros, pero no hubo tiempo suficiente para otro comprador. Esa tarde, UBS contraatacó con una oferta de 0,50 francos suizos (0,55 dólares) por acción, lo que valoró a Credit Suisse en poco más de 2.000 millones de dólares. [3] [15] [16] [23] Las autoridades suizas amenazaron con destituir al consejo de administración de Credit Suisse si no aceptaba; UBS aceptó aumentar su oferta con un mayor apoyo financiero suizo. [15] El acuerdo final para comprar Credit Suisse por 3.000 millones de CHF (3.200 millones de dólares) fue aceptado por el consejo de administración de Credit Suisse antes de la apertura de los mercados financieros asiáticos el lunes por la mañana. La adquisición fue una operación íntegramente en acciones, en la que los accionistas de Credit Suisse recibieron 1 acción de UBS por cada 22,48 acciones de Credit Suisse, equivalente a 0,76 CHF por acción. [1] [30] [31] El precio fue el 1% del valor máximo histórico de Credit Suisse en 2007. [32]
La adquisición fue coordinada por el gobierno suizo, encabezado por el Departamento Federal de Finanzas , el Banco Nacional Suizo y la FINMA. En una reunión de emergencia celebrada el 19 de marzo de 2023, el Consejo Federal Suizo ejerció poderes de emergencia para permitir que la fusión se llevara a cabo sin la aprobación de los accionistas y para proporcionar a Credit Suisse asistencia de liquidez adicional privilegiada contra la quiebra y respaldada por una garantía de incumplimiento gubernamental. Además, el Consejo Federal otorgó a UBS una garantía por valor de 9.000 millones de CHF (9.600 millones de dólares) por posibles pérdidas derivadas de los riesgos asociados a la transacción, tras la aprobación de un comité parlamentario. [33] Como parte del acuerdo, 16.000 millones de CHF (17.200 millones de dólares) de bonos de nivel 1 adicional (AT1) se redujeron a cero tras la autorización de la FINMA, la mayor amortización de deuda AT1 hasta el momento. La medida obligó a los tenedores de bonos a sufrir mayores pérdidas que a los accionistas de Credit Suisse, [5] [34] y se hizo para apaciguar a los inversores internacionales que no pudieron votar sobre la adquisición. [15]
El presidente de Suiza, Alain Berset , la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter , y el presidente Jordan anunciaron la adquisición en una conferencia de prensa el 19 de marzo de 2023, junto con los presidentes de UBS y CS. [35] [36] El gobierno dijo que su exposición al riesgo era baja y consideró que la adquisición era necesaria para la estabilidad del mercado financiero en Suiza y a nivel mundial. [33] Keller-Sutter enfatizó que "Esto no es un rescate. Es una solución comercial". [15]
El presidente de UBS, Colm Kelleher, afirmó que UBS no inició las conversaciones, aunque añadió que la empresa consideraba que la transacción era "financieramente atractiva para los accionistas de UBS". [37] Añadió además que el acuerdo era un "rescate de emergencia". [1] Tages-Anzeiger informó de que Francesca McDonagh , de Credit Suisse, y Mike Dargan, de UBS, liderarían sus respectivos equipos de integración encargados de fusionar los bancos. [38] Sergio Ermotti , que se desempeñó como director ejecutivo del Grupo UBS de 2011 a 2020, fue designado para dirigir de nuevo el Grupo, sustituyendo a Hamers el 5 de abril de 2023. [39] Kelleher, que fue reelegido presidente, estimó que la integración tardaría hasta cuatro años, sin incluir el cierre de la división de banca de inversión de Credit Suisse. [40] [41]
Según Bloomberg News , es probable que UBS Group AG informe una ganancia de hasta 51 mil millones de CHF (57 mil millones de dólares) en el segundo trimestre de 2023 relacionada con el fondo de comercio negativo generado por la adquisición de Credit Suisse. Se dice que solo la filial suiza de Credit Suisse vale "varias veces" lo que UBS pagó por ella. El valor contable de Credit Suisse Group era de 54 mil millones de CHF a fines de marzo de 2023. [42] Más tarde, en abril de 2023, se reveló que la cantidad de "fondo de comercio negativo" sería de 35 mil millones de dólares. [43]
El 12 de junio de 2023 se firmó el contrato entre el gobierno suizo y UBS, en el que el primero acordó pagar a UBS hasta 9.000 millones de CHF (9.900 millones de dólares) si la adquisición de Credit Suisse resultara en pérdidas para UBS (los primeros 5.000 millones de CHF correrán a cargo de la propia UBS según el acuerdo). [44]
Sólo dos meses después, el 11 de agosto de 2023, UBS anunció que ponía fin al backstop de 9.000 millones de CHF con el gobierno suizo, así como al "backstop de liquidez" de 100.000 millones de CHF con el Banco Nacional Suizo. Según la ministra de Finanzas suiza, Karin Keller-Sutter , "los contribuyentes suizos ya no corren ningún riesgo relacionado con el rescate del Credit Suisse". [45] Sin embargo, menos de un mes después, se dijo que Suiza introduciría un "backstop de liquidez" garantizado públicamente para sus bancos que son " demasiado grandes para quebrar ". [46]
Las autoridades del mercado financiero de la Unión Europea y de Estados Unidos emitieron comunicados en los que aprobaban la adquisición. [3] [47] Los analistas han descrito la adquisición como una " boda forzada " organizada por el gobierno suizo. [48] El director general de Credit Suisse, Ulrich Körner, dijo en la junta de accionistas de abril de 2023 que "no lo hemos logrado. Se nos acabó el tiempo. Esto me llena de tristeza". [17]
Al señalar que Credit Suisse había enfrentado problemas durante varios años, la editora senior de CNN Business Allison Morrow declaró: "[Silicon Valley Bank y Credit Suisse] enfrentan problemas no relacionados que ocurrieron al mismo tiempo, preocupando a los inversores sobre el sector bancario". [49] Varios ex ejecutivos le dijeron al Financial Times que el hecho de no verse casi afectado por la crisis de 2008 provocó el colapso de 2023 después de años de declive, ya que la gerencia pensó que el banco no tenía por qué cambiar. Dos ejecutivos que los observadores mencionaron al periódico como contribuyentes al declive de la empresa fueron Urs Rohner , presidente de 2011 a 2021, tiempo durante el cual las acciones de Credit Suisse cayeron un 75%, y Romeo Cerutti, asesor general durante 13 años hasta 2022. [11]
En la política suiza, el partido de centroderecha Partido Democrático Libre de Keller-Sutter aprobó con pesar la intervención del gobierno, mientras que el partido de derecha Partido Popular Suizo y el partido de izquierda Partido Socialdemócrata de Suiza reaccionaron con ira, denunciando el "amiguismo" y exigiendo que los responsables rindan cuentas. [47] Keller-Sutter dijo que sin la adquisición, Credit Suisse "no habría sobrevivido el lunes. Sin una solución, las transacciones de pago con CS en Suiza se habrían visto significativamente perturbadas, posiblemente incluso colapsadas, los salarios y las facturas ya no podrían pagarse... Deberíamos haber esperado una crisis financiera mundial". [25]
La cláusula de la Constitución suiza que el gobierno utilizó para evitar la votación de los accionistas permite la acción de emergencia "para contrarrestar amenazas existentes o inminentes de alteración grave del orden público o la seguridad interna o externa". [50] La omisión de la votación enfureció a los grandes inversores de Credit Suisse; el Financial Times citó a uno de Oriente Medio que dijo: "Te burlas de las dictaduras y luego puedes cambiar la ley durante el fin de semana. ¿Cuál es la diferencia entre Arabia Saudita y Suiza ahora? Es realmente malo". [15] Vincent Kaufmann, director ejecutivo de la asesora de representación Ethos Foundation, que representa hasta el 5% de los accionistas de Credit Suisse, dijo: "Esta situación es un gran fracaso de la gobernanza corporativa y puede enviar una mala imagen de Suiza a los inversores institucionales internacionales en términos de buena gobernanza". Si bien afirmó que el litigio sería difícil, no estuvo de acuerdo con la descripción de "acuerdo comercial" de Keller-Sutter: "Si cambias la ley y eliminas el poder de voto de los accionistas en una cuestión tan clave, entonces claramente tienes una intervención estatal. No tiene precedentes y es una expropiación de los derechos de los accionistas". [51] En la junta de accionistas de Credit Suisse de abril de 2023, Kaufmann describió el colapso de la empresa como "una debacle sin precedentes". [17] Octavio Marenzi de Opimas dijo que "la posición de Suiza como centro financiero está destrozada. El país ahora será visto como una república bananera financiera ". [52] Peter V. Kunz de la Universidad de Berna dijo que "los inversores extranjeros pueden preguntarse si Suiza es una república bananera donde no se aplica el estado de derecho", mientras que Kern Alexander de la Universidad de Zúrich dijo que la transacción "de pánico" "socavó el estado de derecho y socavó a Suiza". [50] En la junta de accionistas de UBS de abril de 2023, por el contrario, hubo una sensación de que la adquisición podría ser lo que el Financial Times llamó "el acuerdo del siglo", aunque Kelleher enfatizó la dificultad de la transacción. Los accionistas de ambos bancos señalaron que el balance de UBS será mayor que el del Banco Nacional Suizo. [17]
Una encuesta realizada en marzo de 2023 por el instituto de investigación gfs.bern reveló que el 54% de los suizos no está de acuerdo con el plan de rescate de emergencia del Credit Suisse por parte del gobierno suizo . [53] El 61% de ellos hubiera preferido que el estado nacionalizara el Credit Suisse y lo vendiera más tarde. Cuatro de cada cinco encuestados quieren que UBS se deshaga de las operaciones suizas del Credit Suisse para evitar una concentración excesiva de riesgos y el 77% de los suizos afirmaron que están en desacuerdo con la dirección del Credit Suisse por la debacle. [54]
En abril de 2023, la Fiscalía General de Suiza abrió una investigación para analizar e identificar si se habían producido delitos penales por parte de funcionarios gubernamentales, reguladores y ejecutivos de los dos bancos en relación con la adquisición. [55] [56] Los resultados de la investigación permanecerán sellados durante 50 años, más tiempo que los 30 años típicos para este tipo de investigaciones.
Los analistas advirtieron que el acuerdo entre UBS y Credit Suisse podría prolongar la crisis bancaria en lugar de ponerle fin, principalmente debido a la cancelación de bonos AT1 por valor de 16.000 millones de CHF. El director de inversiones de AJ Bell, Russ Mould, dijo: "Significa que la crisis bancaria que hemos visto en las últimas semanas ha iniciado un nuevo capítulo en lugar de llegar a su fin". [57] Los bonos AT1 de Credit Suisse y UBS son inusuales en sus términos, ya que permiten la cancelación total en lugar de la conversión en acciones; la mayoría de estos valores tienen más protecciones. [50] Tanto el Banco de Inglaterra (BoE) como las autoridades europeas declararon el 20 de marzo que las acciones seguirían subordinadas a la deuda. [52] Según el BoE, existía una "orden estatutaria clara" para las resoluciones bancarias, en la que los tenedores de AT1 estarían expuestos a pérdidas después de los inversores en acciones. [58] El ex vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE) , Vítor Constâncio, dijo que la decisión suiza sobre los bonos AT1 fue un "error con consecuencias y potencialmente una serie de casos judiciales", [52] y Jacob Kirkegaard, del Peterson Institute, dijo que "se presentarán muchas demandas judiciales a raíz de esto, lo que pondrá de relieve el comportamiento errático y egoísta de las autoridades suizas en esta saga". [50] Al 21 de marzo de 2023, [actualizar]los bonos AT1 se negociaban a unos pocos centavos por dólar, lo que implica que los inversores todavía ven valor en ellos a pesar de los litigios. [59]
El regulador financiero suizo, la FINMA, ha declarado, sin embargo, que la amortización "cumplía con las obligaciones contractuales". Además, estos bonos prevén que se amortizarán completamente en un "evento de viabilidad", en particular si se concede un apoyo gubernamental extraordinario. [60]
A pesar de tener condiciones similares a los bonos AT1 de Credit Suisse, sus 2.500 millones de dólares en bonos de nivel 2 no fueron cancelados. FT Alphaville escribió: "El mejor argumento (y el más divertido) que hemos escuchado es que simplemente se olvidaron de este problema y, cuando alguien se dio cuenta, lo mejor era fingir que todo era deliberado". [61]
Como la adquisición de emergencia del 19 de marzo redujo el valor de las acciones individuales de Credit Suisse de 1,86 CHF el 17 de marzo a 0,76 CHF dos días después, cuando se alcanzó el acuerdo, los accionistas afirman ante el tribunal que el banco debería haberse vendido a un precio mucho más alto (entre 7.300 y 35.000 millones de CHF). [62]
En octubre de 2023, había 9.000 millones de dólares en reclamaciones pendientes en los tribunales estadounidenses y suizos, la mayoría relacionadas con la cuestión de la cancelación de los bonos AT1. [63] En cuanto a las reclamaciones en arbitraje internacional, el Dr. Alexander Lindemann, fundador del bufete de abogados Lindemann con sede en Zúrich , observó: "Debido a los más de 110 acuerdos de protección de inversiones [bilaterales suizos] y al período de prescripción de cinco años en la ley de expropiaciones [suiza], los tribunales de arbitraje se ocuparán de esta cuestión al menos hasta 2028". [64]
Kelleher, de UBS, dijo que el acuerdo tardaría unas semanas en cerrarse y que UBS tiene la intención de "eliminar el riesgo" de los "negocios complicados" gestionados por Credit Suisse. [65] Dijo que Credit Suisse seguiría operando con normalidad hasta el cierre de la fusión y que todavía no se podía decir nada sobre el impacto de la fusión en los empleados de Credit Suisse. [36] Como parte del acuerdo, UBS liquidará el banco de inversión de Credit Suisse. [66]
Se espera que los mayores accionistas de Credit Suisse, incluido SNB (participación del 9,9%) y los fondos soberanos de riqueza Qatar Investment Authority (participación del 6,8%) y Norges Bank Investment Management , sufran pérdidas significativas por la adquisición. [57] [67]
Otros bancos suizos esperaban sustituir a Credit Suisse como el segundo mayor banco del país. El director general del Banco Cantonal de Zúrich, Urs Baumann, dijo que su firma "ofrece todas las áreas de negocio de un banco universal y es, por tanto, un complemento al nuevo gran banco emergente". [68] Las acciones de Julius Baer Group , que se convirtió en el segundo banco más grande del país por activos después del colapso de Credit Suisse, subieron un 13% durante la semana posterior a la adquisición por UBS. [69]
La adquisición dio como resultado que 17.000 millones de dólares de bonos AT1 emitidos por Credit Suisse fueran amortizados por no tener valor, lo que socavó la solvencia del banco recién adquirido. Los accionistas también han dicho que los derechos de propiedad en Suiza se vieron debilitados porque la transacción pasó por alto cualquier aprobación legal de los accionistas. [70] Una venta masiva de bonos resultante de la liquidación de los bonos AT1 impulsó a UBS a recomprar 2.750 millones de euros en bonos que emitió días antes del anuncio de la adquisición, compensando a sus inversores en un intento de estabilizar los mercados. [71] [72]
Según Reuters, el Bank of America pidió a sus operadores y clientes de fondos de cobertura que dejaran de enviar operaciones a los fondos oscuros de Credit Suisse como medida de precaución tras la adquisición. [73]
Según BAK Economics, un instituto suizo de investigación y consultoría económica, entre 9.500 y 12.000 puestos de trabajo están amenazados en Suiza, y se estima que en Zúrich se perderán entre 6.500 y 8.000 puestos de trabajo a tiempo completo . [74] La adquisición probablemente afectará a los puestos operativos de oficina intermedia y secundaria, además de los puestos legales, de cumplimiento normativo, de marketing, de recursos humanos y regionales; algunas sucursales bancarias de UBS y Credit Suisse están una al lado de la otra. Aunque es probable que los empleados de UBS estén más seguros, Credit Suisse era más fuerte en algunas áreas, como la banca corporativa nacional. Será menos probable que UBS aumente los salarios porque los empleados ya no pueden irse a Credit Suisse. [14] Según Tages-Anzeiger , se espera que los recortes de empleo afecten a entre el 20 y el 30 por ciento de la fuerza laboral combinada, o hasta 30.000 puestos de trabajo. [75] En agosto de 2023, UBS declaró que las pérdidas de empleo en Suiza serían de 3.000 en el futuro (UBS informó que 8.000 empleados de CS ya se han ido desde 2023). [76] [77]
Con base en las garantías estatales, si se produjera una quiebra de la entidad fusionada, cada persona en Suiza sería responsable de hasta 12.500 CHF (13.500 USD). [78]
Al Khudairy, del SNB, dimitió una semana después de la adquisición, alegando motivos personales. Un banquero de Arabia Saudí dijo al Financial Times que "la cuestión de la declaración del presidente no pasó desapercibida entre los principales responsables de la toma de decisiones". [79] Otro dijo que "fue víctima de dar su opinión honesta en un momento tan tenso para Credit Suisse. En retrospectiva... su respuesta fue la línea de acción correcta". [80]
Según el SonntagsZeitung , "un puñado de ejecutivos de Credit Suisse recibieron cientos de millones de francos en acuerdos opacos de participación en los beneficios en los años previos al colapso del banco". También se informó de que Brady Dougan , exdirector ejecutivo de Credit Suisse, ganó 71 millones de francos en bonificaciones tras la crisis financiera de 2007-2008 , que hizo que las acciones del banco se desplomaran. El Parlamento suizo también está considerando reformas que frenarían las bonificaciones excesivas para los bancos que se consideran " demasiado grandes para quebrar ". [81]
El 14 de junio de 2023, Suiza formó una comisión parlamentaria para investigar el colapso del Credit Suisse. [82]
Según Citigroup , el nuevo banco representará el 35% de los depósitos nacionales, el 31% de los préstamos corporativos y el 26% de las hipotecas en Suiza. [76] UBS mantendrá el negocio suizo de Credit Suisse, pero retirará su marca. UBS dice que planea reducir los costos en $ 10 mil millones. UBS también anunció a fines de agosto de 2023 que las salidas de dinero se han detenido en Credit Suisse. [76] UBS anunció un beneficio récord de casi $ 30 mil millones en el segundo trimestre de 2023 tras la adquisición de Credit Suisse. [83]
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