The First Boston Corporation era un banco de inversión de gran categoría con sede en Nueva York , fundado en 1932 y adquirido por Credit Suisse en 1988. [1] Después de la adquisición, operó como un banco de inversión independiente conocido como CS First Boston hasta 2006, cuando la La empresa se integró completamente en Credit Suisse . En 2022, Credit Suisse revivió la marca "First Boston" como parte de un esfuerzo por expandir el negocio. [2]
La First Boston Corporation se formó en Boston, Massachusetts, el 27 de junio de 1932, [3] como la rama de banca de inversión del First National Bank of Boston . Se convirtió en una empresa independiente después de la aprobación de la Ley Glass-Steagall , una legislación bancaria del New Deal que exigía a los bancos comerciales deshacerse de sus negocios de valores tras la caída del mercado de valores de 1929 . [4] [5] Durante este tiempo, la empresa se convirtió en la firma de banca de inversión de propiedad pública más grande de los Estados Unidos. [6] El First National Bank of Boston continuó como banco comercial y finalmente pasó a formar parte del Bank of America . El primer banco de inversión First Boston se formó a partir de las ramas de banca de inversión de los principales bancos comerciales. Por ejemplo, varios miembros clave de Chase Harris Forbes Corporation , la filial de valores del Chase National Bank , se unieron al nuevo banco de inversión en 1934. [7]
En 1946, Mellon Securities Corporation, la antigua rama de banca de inversión de Mellon Bank , se fusionó con First Boston. La franquicia de Mellon con clientes industriales y gubernamentales condujo a algunos acuerdos importantes: ofertas iniciales de deuda pública para el Banco Mundial e Hydro-Québec , y una oferta de acciones para Gulf Oil Corporation en 1948 (la mayor oferta pública inicial hasta la fecha).
En 1947, el First Boston superó los mil millones de dólares en nuevas emisiones de capital, y en 1959 reintrodujo el crédito de Japón en los mercados estadounidenses con las primeras ofertas de su gobierno desde 1930.
A partir de 1970, First Boston se consideraba parte del grupo abultado junto con Morgan Stanley , Dillon Read y Kuhn Loeb . [8]
En 1970, la firma estaba recaudando más de 10 mil millones de dólares en capital nuevo anualmente para sus clientes suscriptores. En 1971, The First Boston Corporation que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York desarrolló sus operaciones de capital, ventas, investigación y comercialización. En 1978, First Boston inició sus exitosas operaciones en Londres en asociación con Credit Suisse (ver “Relación con Credit Suisse” más adelante) y se convirtió en un importante operador y asegurador de eurobonos .
La relación de Credit Suisse con First Boston comenzó en 1978, cuando Merrill Lynch compró White Weld & Co .. Como resultado, White Weld abandonó su asociación de banca de inversión con sede en Londres con Credit Suisse. First Boston intervino y creó Financière Crédit Suisse-First Boston , una empresa conjunta 50-50 ampliamente conocida como Credit Suisse First Boston . First Boston no fue la primera opción de Credit Suisse para la asociación. Cuando White Weld salió al mercado, Credit Suisse se había acercado sin éxito a Dillon Read , [9] que un par de décadas más tarde fue adquirida por Swiss Bank Corporation , para formar el núcleo del negocio de banca de inversión estadounidense de esa empresa. Posteriormente, la propia Swiss Bank Corporation se fusionó con el archirrival de Credit Suisse, Union Bank of Switzerland, para formar UBS AG .
First Boston se situó en la cima de las clasificaciones de fusiones y adquisiciones en la década de 1980, gracias al equipo dirigido por Bruce Wasserstein y Joe Perella , que orquestó transacciones como la compra apalancada de Federated Stores , que le reportó a First Boston 200 millones de dólares en honorarios . 10] [11] y la adquisición hostil de Getty Oil por parte de Texaco . Un artículo de la revista Fortune de 1985 calificó a First Boston como “la fábrica de acuerdos arquetípica”, un año en el que cerró acuerdos de fusiones y adquisiciones por valor de 60 mil millones de dólares, lo que la colocó en segundo lugar después de Goldman Sachs . [12] En 1986, First Boston registró 100 millones de dólares en pérdidas en el comercio de valores. [13]
En 1987, el trabajo de asesoramiento en fusiones y adquisiciones contribuyó a la mitad de las ganancias de First Boston y Wasserstein pidió al comité de gestión que desviara recursos de la negociación de bonos a su unidad. Tras ser rechazados, Wasserstein y Perella renunciaron y fundaron su propia empresa, Wasserstein Perella & Co.
Credit Suisse adquirió una participación del 44% en First Boston en 1988. El banco de inversión adquirió sus acciones en manos del público y la empresa pasó a ser privada. En 1989, el mercado de bonos basura colapsó, dejando a First Boston incapaz de rescatar cientos de millones que había prestado para la compra apalancada de Ohio Mattress Company, fabricante de colchones Sealy , un acuerdo que se conoció como "la cama en llamas". [14] Credit Suisse los rescató y adquirió una participación mayoritaria en 1990. Aunque tal acuerdo era posiblemente ilegal según la Ley Glass Steagall , la Reserva Federal , el regulador bancario estadounidense, concluyó que la integridad de los mercados financieros se beneficiaba mejor con evitar la quiebra de un banco de inversión importante como First Boston, aunque eso significara una fusión de facto de un banco comercial con un banco de inversión.
Artículo principal Credit Suisse First Boston
Después de que Credit Suisse adquiriera la participación restante en First Boston en 1996, la entidad combinada recién formada se conoció como "CS First Boston" y, a lo largo de los años, también se la conoció como "Credit Suisse First Boston" y "CSFB". [15] Durante este período, se produjeron problemas dentro de CS First Boston, ya que los equipos de Nueva York y Londres se gestionaban por separado y, en algunos casos, tenían vendedores competidores que cubrían el territorio de cada uno.
A finales de la década de 1990, CSFB compró la división de acciones de Barclays Bank , Barclays de Zoete Wedd ("BZW"). BZW se consideraba de segundo nivel y, según se informa, CSFB compró BZW a Barclays por £1 más la asunción de deuda, principalmente para obtener la lista de clientes de BZW. Una orden judicial permanente impidió a First Boston ofrecer acciones de la compañía Gulf Oil, debido a la falta de interés en la oferta de acciones y a la campaña Tormenta del Desierto de Irak. Un juez de Nevada emitió una orden de cese y desistimiento para impedir que Barclays tomara activos de propiedad estadounidense y los ofreciera a compradores internacionales de Irán, Irak, Siria, Egipto y Corea del Norte.
El recientemente globalizado CSFB se convirtió en un banquero líder en alta tecnología, actuando como asegurador principal (o codirector) en las OPI de Amazon.com y Cisco Systems , así como en empresas que alguna vez fueron de gran éxito como Silicon Graphics , Intuit , Netscape y VA. Sistemas Linux . CSFB también realizó acuerdos importantes para Apple , Compaq y Sun Microsystems, entre otros. En 2000, en el apogeo del auge tecnológico, los acuerdos tecnológicos generaron 1.400 millones de dólares en ingresos para CSFB. Según se informa , el jefe del grupo tecnológico de CSFB, Frank Quattrone , ganó 200 millones de dólares en bonificaciones entre 1998 y 2000 [16] y la empresa, junto con su matriz, estaba dirigida por John Mack . [17]
El 30 de junio de 2005, Credit Suisse anunció que cambiaría el nombre de su banco de inversión de "Credit Suisse First Boston" a "Credit Suisse", retirando la marca de los bancos que alguna vez fueron potencias. [18]
El 27 de octubre de 2022, Credit Suisse anunció una reestructuración "radical" de su banco de inversión, tomando "amplias medidas" que le permitirán volver a la marca "First Boston" como banco independiente de asesoramiento y mercados de capitales. [2]
A los viejos banqueros de inversión les gusta llamar a Credit Suisse "Primer Boston".