Archegos Capital Management era una sociedad limitada [1] que administraba los activos personales de Bill Hwang , [2] [3] que en un momento dado administraba más de 36 mil millones de dólares en activos. [4] El 27 de abril de 2022, Hwang fue acusado y arrestado por cargos federales de fraude y extorsión. [5]
El 26 de marzo de 2021, Archegos incumplió las llamadas de margen de varios bancos de inversión globales , incluidos Credit Suisse y Nomura Holdings , [6] [7] así como Goldman Sachs y Morgan Stanley . [8] [9] La empresa tenía posiciones grandes y concentradas en ViacomCBS , Baidu , Vipshop , Farfetch y otras empresas, [10] y el uso de swaps de rendimiento total por parte de la empresa había ayudado a ocultar su alta exposición a los bancos prestamistas. [11] Sus contratos de derivados "expusieron a la empresa a graves pérdidas cuando las operaciones salieron mal". [10] El Wall Street Journal informó que Hwang perdió $ 8 mil millones en 10 días, [12] mientras que Bloomberg News informó que Hwang perdió $ 20 mil millones en 2 días. [13] El destino de Archegos se ha comparado con el colapso causado por Long Term Capital Management . [14]
Hwang, que anteriormente formaba parte del fondo Tiger Cub Tiger Asia Management, creó la oficina familiar Archegos en 2013 [2] , con 10.000 millones de dólares bajo gestión en 2020. Su nombre en griego significa "líder". [15] Tiger Asia Management se había declarado culpable previamente de tráfico de información privilegiada sobre acciones de bancos chinos en 2012 y pagó una multa de 44 millones de dólares. [7] [16] [17] En 2014, a Hwang "se le prohibió operar en Hong Kong durante cuatro años". [14] [18]
Las inversiones de Archegos se dieron principalmente en forma de swaps de rendimiento total , un instrumento financiero en el que los valores subyacentes (acciones) están en manos de bancos. Esto significaba que Archegos no necesitaba revelar sus grandes inversiones, mientras que si hubiera realizado transacciones en acciones regulares, habría tenido que hacerlo. El fondo también estaba muy apalancado y hacía negocios con múltiples bancos que probablemente desconocían las grandes posiciones de Archegos en manos de otros bancos. [16]
El 26 de marzo de 2021, los bancos que ofrecen servicios de corretaje preferencial a Archegos comenzaron a liquidar miles de millones de dólares en varias acciones después de que esta no cumpliera con una llamada de margen. Según se informó, las acciones estaban vinculadas a los swaps de rendimiento total que tenía Archegos. Se informó que esta venta fue la causa de una caída del 27% en el precio de las acciones de ViacomCBS y una caída similar en el precio de Discovery, Inc. [7] [9]
El 29 de marzo, el precio de las acciones de Credit Suisse cayó un 14%, mientras que las acciones de Nomura Holdings cayeron un 16%. [6] Un comunicado de prensa de Credit Suisse dijo que "la pérdida resultante de esta salida ... podría ser altamente significativa y material para nuestros resultados del primer trimestre". [19] Según The Wall Street Journal , Goldman Sachs y Morgan Stanley pudieron limitar sus pérdidas relacionadas con Archegos actuando más rápidamente que Credit Suisse y Nomura Holdings. [9] Otros bancos, como Deutsche Bank , pudieron cerrar sus posiciones sustanciales rápidamente y evitar pérdidas. [20] [21]
El 30 de marzo, la división de valores de Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) declaró una pérdida de 300 millones de dólares en sus operaciones en EMEA vinculadas a Archegos. Baidu se añadió a la lista de valores afectados. También el 30 de marzo, la Comisión de Bolsa y Valores declaró que estaba llevando a cabo una investigación sobre el asunto. [22]
La desaparición de Archegos contribuyó a que el índice Nikkei 225 cayera un 0,77 % el 30 de marzo de 2021, lo que desencadenó una liquidación mundial de acciones bancarias. [23] [24]
El 5 de abril de 2021, el presidente del comité bancario del Senado de Estados Unidos , Sherrod Brown , escribió a Crystal Lalime, asesora general de Credit Suisse, así como a Nomura, Goldman Sachs y Morgan Stanley, para preguntar sobre "la implosión de Archegos Capital" y dio a los prestamistas 14 días para responder. El Financial Times mencionó a Credit Suisse como "autorizador de la family office (de Hwang) para hacer apuestas altamente apalancadas en acciones estadounidenses y chinas". La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos y la Autoridad de Conducta Financiera también han solicitado información sobre la implosión a los prestamistas, así como a la ONG Organización de autorregulación Finra . [25]
El 6 de abril de 2021, Credit Suisse informó de pérdidas de 4.700 millones de dólares vinculadas a su participación en Archegos. Se informó de que el director de riesgos y cumplimiento del banco y el jefe del banco de inversiones habían dimitido como resultado de las pérdidas causadas por las crisis de Archegos y Greensill . [26] Más tarde, el banco anunció que tendría que recaudar hasta 2.000 millones de dólares en capital nuevo para respaldar su base de capital. [27] [28] Las pérdidas notificadas aumentaron a 5.500 millones de dólares a finales de abril con una exposición nocional de más de 20.000 millones de dólares, o más de la mitad del capital del banco en ese momento. [29]
El 16 de abril de 2021, Morgan Stanley informó de una pérdida de casi 1.000 millones de dólares relacionada con el colapso de Archegos, 644 millones de dólares por la venta de acciones que tenía relacionadas con las posiciones de Archegos y otros 267 millones de dólares por intentar "desriesgarlas". Credit Suisse Group AG y la japonesa Nomura Holdings Inc sufrieron el mayor golpe, con pérdidas reportadas de 5.500 millones de dólares y 2.000 millones de dólares, respectivamente. [30]
El 27 de abril de 2021, UBS Group AG , el banco más grande de Suiza por activos, informó que perdió 774 millones de dólares en relación con la quiebra de Archegos. [31] [32] Nomura, que inicialmente informó pérdidas de alrededor de 2 mil millones de dólares el mes anterior, aumentó su pérdida total a 2.850 millones de dólares. [33] [34]
El 27 de abril de 2022, Hwang y el ex director financiero de Archegos, Patrick Halligan, fueron arrestados y acusados de conspiración de extorsión, fraude de valores y fraude electrónico en relación con el colapso de la empresa en 2021. [35] [36] En una acusación formal de 59 páginas, los fiscales federales de Manhattan alegaron que Hwang y Halligan conspiraron para manipular los precios de las acciones. [35] Los abogados de Hwang y Halligan declararon que eran inocentes de los cargos de la acusación. [35] En julio de 2023, Credit Suisse (que había sido adquirida por UBS ) fue multada con una suma de 387 millones de dólares por las autoridades financieras estadounidenses y británicas por mala gestión relacionada con Archegos. [37]
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