Kuhn, Loeb & Co. fue un banco de inversión multinacional estadounidense fundado en 1867 por Abraham Kuhn y su cuñado Solomon Loeb . [1] Bajo el liderazgo de Jacob H. Schiff , yerno de Loeb, creció hasta convertirse en uno de los bancos de inversión más influyentes a finales del siglo XIX y principios del XX, financiando los ferrocarriles en expansión y las empresas en crecimiento de Estados Unidos, incluida Western Union. y Westinghouse , convirtiéndose así en el principal rival de JP Morgan & Co.
En los años posteriores a la muerte de Schiff en 1920, la empresa estaba dirigida por Otto Kahn y Felix Warburg , hombres que ya habían consolidado su papel como hábiles sucesores de Schiff. Sin embargo, la suerte de la empresa comenzó a decaer después de la Segunda Guerra Mundial , cuando no logró seguir el ritmo de una industria bancaria de inversión en rápida evolución, en la que Kuhn, las maneras gentiles y del viejo mundo de Kuhn, no parecían encajar; Los días del caballero banquero habían pasado.
La empresa perdió su independencia de Bulge Bracket en 1977 cuando se fusionó con Lehman Brothers , creando Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc. La empresa combinada fue adquirida en 1984 por American Express , formando Shearson Lehman/American Express y con eso, la El nombre de Kuhn y Loeb fue retirado.
Kuhn, Loeb & Co. era un banco de inversión ubicado en la ciudad de Nueva York . Fue fundada en 1867, por Abraham Kuhn y Solomon Loeb . Kuhn y Loeb habían creado un exitoso negocio de merchandising en Cincinnati , Ohio , cuando decidieron trasladarse al este, a Nueva York, para aprovechar la floreciente expansión económica del país. Los registros de la empresa indican que cuando Kuhn y Loeb establecieron su sociedad, pudieron capitalizarla en 500.000 dólares (equivalente a unos 10,9 millones de dólares en 2023). El 1 de enero de 1875, Jacob Schiff (1847-1920), yerno de Solomon Loeb, se incorporó a la empresa. Con el tiempo se convirtió en su líder y convirtió la empresa en el segundo banco de inversión más prestigioso de los Estados Unidos, detrás de JP Morgan & Co de J. Pierpont Morgan.
La empresa saltó a la fama durante la era del ferrocarril en los Estados Unidos. Los estadounidenses vieron grandes esperanzas y promesas en los ferrocarriles y los inversores vieron grandes oportunidades de obtener ganancias. Kuhn, Loeb, como todos los bancos de inversión, aunó capital con oportunidades comerciales. Su primera entrada significativa en la financiación de ferrocarriles fue en 1877, cuando recaudó fondos para Chicago and North Western Railroad , y varios años más tarde, en 1881, para Pennsylvania Railroad y Chicago, Milwaukee & St. Paul Railroad .
Schiff jugó un papel decisivo en la reorganización de Union Pacific en 1897, ayudando a colocar a la empresa en una base financiera sólida. En 1901, con el apoyo financiero de Kuhn y Loeb, EH Harriman luchó contra James Jerome Hill y JP Morgan para adquirir el control del Northern Pacific Railroad .
La empresa estuvo asociada durante mucho tiempo con muchos de los gigantes industriales emergentes de Estados Unidos, brindando respaldo financiero a Westinghouse y Western Union , así como a gigantes de consumo innovadores como Polaroid Corporation . La firma también gozaba de respeto como asesor confiable en el extranjero, brindando servicios a numerosos gobiernos extranjeros, incluidos los gobiernos de Austria, Finlandia, México y Venezuela.
También actuó como la casa de inversiones líder para John D. Rockefeller , a través de la dirección de su asesor de inversiones, Frederick T. Gates . Rockefeller invirtió en muchos sindicatos con el banco, incluidas importantes participaciones en importantes compañías ferroviarias, además de contribuir a la consolidación de las empacadoras de carne de Chicago, lo que resultó en la formación de un fideicomiso líder. Las empresas en el extranjero en las que Rockefeller también se involucró incluyeron los préstamos del banco a los gobiernos chino y japonés imperial.
La firma también se asoció con Rockefeller en 1911 para hacerse con el control de Equitable Trust Company, que más tarde se fusionaría y se convertiría en el Chase Bank . [2]
Entre los socios famosos de la firma se encontraban Otto Kahn , Paul Warburg , Felix Warburg , Mortimer Schiff , Benjamin Buttenwieser , Abraham Wolff, Lewis Strauss y Sigmund Warburg , fundador de SG Warburg .
En sus primeros años, los matrimonios mixtos entre la élite judía alemana eran comunes. En consecuencia, los socios de Kuhn, Loeb estaban estrechamente relacionados por sangre y matrimonio con los socios de J & W Seligman , Speyer & Co. , Goldman, Sachs & Co. , Lehman Brothers y otras destacadas empresas judías alemanas. Antes de la Segunda Guerra Mundial, existía una relación particularmente estrecha entre los socios de Kuhn, Loeb y MM Warburg & Co. de Hamburgo, Alemania , a través de Paul y Felix, que eran socios de Kuhn, Loeb. Más tarde, tras la Segunda Guerra Mundial, su primo Sigmund Warburg continuaría brevemente esta relación como socio y director ejecutivo de la empresa.
La suerte de la empresa comenzó a decaer en los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial. Wall Street estaba cambiando y alejándose de la banca relacional. El mundo de los caballeros banqueros de Kuhn, Loeb estaba siendo reemplazado gradualmente por un Wall Street más agresivo y orientado a las transacciones, en el que los suscriptores entraban en las trincheras y vendían valores directamente al público: territorio en el que Kuhn, Loeb se negaba obstinadamente a entrar. Cuando se le preguntó a Loeb cuántas personas trabajaban en Kuhn, un socio respondió bromeando: "aproximadamente la mitad". Así era la vida en Kuhn, Loeb, durmiendo en los laureles, mientras Wall Street pasaba de largo.
En 1977, frente a una crisis de capital, la empresa sucumbió y se fusionó con Lehman Brothers , para formar Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc. Internacionalmente, las empresas fusionadas fueron conocidas como Kuhn Loeb Lehman Brothers Inc., en reconocimiento a la superior reputación internacional de Kuhn Loeb.
Sin embargo, la fusión no resultó ser la panacea para lo que aquejaba a Kuhn y Loeb. De hecho, como se detalla más detalladamente en la historia de Lehman Brothers , un período de amargas luchas internas terminó en 1984 cuando la empresa se vendió a Shearson / American Express , producto de una reciente fusión entre American Express y Sandy Weill's , Shearson Loeb Rhoades . Luego, las empresas combinadas abandonaron el nombre de Kuhn, Loeb y pasaron a ser conocidas como Shearson Lehman/American Express, poniendo fin a los casi 120 años de Kuhn, Loeb en Wall Street.
Posteriormente, la empresa combinada compró EF Hutton , convirtiéndose en Shearson Lehman Hutton. Sin embargo, al final American Express no pudo hacer funcionar las piezas de su supermercado de servicios financieros. En 1993, bajo el entonces recién nombrado director ejecutivo, Harvey Golub , la empresa vendió sus operaciones de corretaje minorista a Primerica . En 1994, escindió un Lehman Brothers asediado como Lehman Brothers Holdings Inc., en una oferta pública inicial.
Aunque el nombre de Kuhn y Loeb probablemente haya desaparecido para siempre, el legado de la empresa no. Los antiguos empleados de Kuhn y Loeb siguen ocupando puestos directivos en todo Wall Street y, hasta hace poco, en Lehman Brothers. Los vestigios de la empresa sobrevivieron en la forma de las amplias capacidades de renta fija de Lehman Brothers, incluidos muchos de sus índices de bonos , como el índice Gobierno/Crédito. Este índice, creado originalmente en 1973 por Kuhn, Loeb, como índice gubernamental/corporativo , estuvo entre la primera generación de datos de índices de bonos para medir el mercado de renta fija. Sigue siendo el punto de referencia por excelencia en su clase.
La siguiente es una ilustración de las fusiones de la empresa y su papel en las empresas sucesoras posteriores, en particular Lehman Brothers Kuhn Loeb , Shearson Lehman Brothers y más tarde Lehman Brothers (esta no es una lista completa): [3]
** Primer miembro no familiar en ser admitido en la sociedad.
^ Indica condición de ex socio director
Kuhn, Loeb & Co., tuvo varias casas a lo largo de su existencia:
En 1867, se decía que Kuhn, Loeb & Co. tenía una capitalización de 500.000,00 dólares. En dólares de hoy, en comparación con varios puntos de referencia, esto equivaldría a: