EF Hutton fue una firma de corretaje de bolsa estadounidense fundada en 1904 por Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Laws Hutton . Más tarde, fue dirigida por el conocido operador de Wall Street Gerald M. Loeb . Bajo su liderazgo, EF Hutton se convirtió en una de las firmas financieras más respetadas de los Estados Unidos y durante varias décadas fue la segunda firma de corretaje más grande del país.
EF Hutton & Co. fue fundada en San Francisco en 1904 por su homónimo Edward Francis Hutton y su hermano, Franklyn Laws Hutton. EF Hutton fue una de las primeras casas de bolsa en abrir oficinas en California . En 1906, dos años después de su fundación, sus oficinas fueron destruidas en el terremoto de San Francisco de 1906. En 1924, el famoso corredor de bolsa de Wall Street Gerald M. Loeb se unió a la empresa, llegando a ser presidente. La empresa desarrolló una red nacional de corretaje minorista para comercializar sus títulos de deuda y renta variable. También operaba oficinas de temporada en Palm Beach, Florida (invierno) y Saratoga Springs, Nueva York (verano) para atender a sus clientes. Morrie Cohen abrió la primera oficina unipersonal de Hutton en Maui en diciembre de 1969.
Hutton, un empresario que más tarde también se convirtió en presidente de General Foods Corporation y durante años escribió una columna de periódico, dirigió la empresa hasta su muerte en 1962. En 1970, Robert M. Fomon fue nombrado director ejecutivo de Hutton . [1] En o alrededor de 1972, la firma contrató a Carole Brookins , convirtiéndola en una de las pocas mujeres corredores de bolsa en los pisos de la bolsa de futuros de Chicago en ese momento. [2] [3] A pesar del fracaso o la adquisición de muchos de sus pares en los años 1960 y 1970, Hutton mantuvo su independencia bajo el liderazgo de Fomon. A principios de la década de 1980, la EF Hutton & Co. original se había convertido en el componente principal de lo que se convirtió en un grupo de empresas propiedad de EF Hutton Group Inc., que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York . [4] Otras subsidiarias de esa sociedad holding constituida en Delaware fueron EF Hutton Trust Company (ahora " Smith Barney Corporate Trust Company" y propiedad de Citigroup ), EF Hutton Life Insurance Company y EF Hutton Bank. Las empresas Hutton también administraron muchos fondos mutuos y otros vehículos de inversión, algunos de los cuales se incorporaron y/o registraron por separado, y participaron activamente en fusiones corporativas y ofertas públicas de valores . En 1976, Western Union se asoció con EF Hutton & Co.
En 1980, varias sucursales de Hutton comenzaron a emitir cheques por un monto mayor al efectivo que tenían en caja en el banco, y luego hicieron un depósito en otro banco por un monto igual al que emitieron en el primer banco. Esta estrategia, conocida como "encadenamiento", es una forma de " hacer girar cheques sin fondos". El "encadenamiento" le dio a Hutton el uso del dinero en ambas cuentas hasta que se cobraran los cheques. En efecto, Hutton se estaba dando a sí misma un préstamo gratuito que tampoco devengaba intereses. Thomas Morley, quien estaba a cargo de lograr que la firma administrara mejor su efectivo, escribió un memorando al presidente de Hutton, George Ball, diciendo que esta práctica le reportaba a una sucursal 30.000 dólares adicionales por mes. Ball envió el memorando a toda la red de gerentes de ventas regionales de Hutton, con la nota: "Un punto bien recordado y puesto en práctica". [5] A lo largo de los años, Hutton movió dinero de esta manera entre 400 bancos (en su mayoría pequeños bancos rurales), obteniendo el uso de aproximadamente 250 millones de dólares por día sin pagar un centavo en intereses. Cada vez que algo no iba bien, Hutton cuestionaba los procedimientos del banco. [6]
El plan funcionó durante casi tres años hasta que los funcionarios del Genesee County Bank en Leroy, Nueva York, [7] descubrieron que los grandes depósitos realizados por la oficina de cuatro personas de Hutton allí eran mucho más que los requisitos bancarios de la oficina. También descubrieron que los cheques que Hutton estaba usando para hacer los depósitos estaban girados en dos bancos de Pensilvania . Cuando los funcionarios de Genesee se enteraron de que Hutton no tenía suficiente dinero en las cuentas bancarias de Pensilvania para cubrir los cheques, dejaron de honrar los cheques de Hutton. Uno de los bancos involucrados, United Penn Bank (ahora parte de Citizens Financial Group ), solicitó a la Corporación Federal de Seguro de Depósitos que investigara. En 1984, el asunto fue remitido al Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Medio de Pensilvania , quien abrió una investigación penal federal.
Hutton contrató a Tom Curnin, un respetado abogado defensor que estaba dispuesto a luchar contra el gobierno. Sin embargo, en febrero de 1985, Curnin descubrió un memorando de un vicepresidente regional de Hutton para el área de Washington, DC , que afirmaba que sus oficinas utilizaban "depósitos falsos". El memorando, que equivalía a una prueba irrefutable , llevó a Curnin a cambiar de táctica y comenzar a negociar un acuerdo de culpabilidad. En la primavera de 1985, Curnin le dijo a la junta directiva de Hutton que se enfrentaba a dos opciones: declararse culpable de una lista enorme de delitos graves o enfrentarse a un juicio que probablemente vería a tres altos ejecutivos de Hutton condenados y llevaría a Hutton a la quiebra. Curnin aconsejó llegar a un acuerdo con el gobierno para evitar años de mala publicidad. [5]
El 2 de mayo, Hutton aceptó declararse culpable de 2.000 cargos de fraude postal y electrónico , así como pagar una multa de 2 millones de dólares más 750.000 dólares por el coste de la investigación. Esto equivale aproximadamente a 4,8 millones de dólares y 1,8 millones de dólares, respectivamente, en 2023. [8] Hutton también aceptó pagar 8 millones de dólares en restitución, el ingreso extra estimado obtenido por el fraude. Esto equivale aproximadamente a 19,2 millones de dólares en 2023. [8] A cambio, Curnin obtuvo dos concesiones importantes. En primer lugar, ningún ejecutivo de Hutton sería procesado (a pesar de que el gobierno determinó que 25 altos funcionarios idearon el plan). En segundo lugar, la Comisión de Bolsa y Valores permitió a Hutton seguir en el negocio; los delitos de esta magnitud suelen dar lugar a que una persona o empresa sea excluida permanentemente de la industria de valores. [5] [6]
Una investigación interna realizada por el ex fiscal general Griffin Bell concluyó que la estafa se produjo debido a controles internos inadecuados. Por ejemplo, nadie admitió ser el supervisor inmediato de Morley. [9] Sin embargo, una percepción generalizada de que Hutton no había sido castigado lo suficiente (por ejemplo, William Safire del New York Times afirmó que la multa de 2,75 millones de dólares equivalía a "poner una multa de aparcamiento en el coche de huida de Brink "), llevó a varios clientes a cancelar sus cuentas con Hutton, y muchos de los empleados estrella de la empresa huyeron a otras empresas. Varias agencias públicas también llevaron sus negocios a otra parte. [5] Aunque Fomon no estuvo implicado en el escándalo, la junta lo despidió en 1987. [10]
A principios de 1987, una investigación interna reveló que los corredores de una oficina en Providence, Rhode Island , blanqueaban dinero para la familia criminal Patriarca . Aunque Hutton informó de la investigación a la SEC, no fue suficiente para impedir que los fiscales prácticamente anunciaran que Hutton sería acusado. [11]
En un caso de un momento especialmente inoportuno, esto se produjo sólo una semana antes del desplome del mercado de valores de 1987. A finales de noviembre, Hutton había perdido 76 millones de dólares, en gran parte debido a pérdidas comerciales masivas y a llamadas de margen que sus clientes no pudieron afrontar. También se le redujo la calificación de sus papeles comerciales de A-2 a A-3, perdiendo efectivamente 1,3 millones de dólares en financiación. Hutton estaba ahora a semanas (quizás días, según algunos miembros de la junta directiva) del colapso. [12] El 3 de diciembre, Hutton acordó una fusión con Shearson Lehman/American Express . La fusión entró en vigor en 1988, y la empresa fusionada se llamó Shearson Lehman Hutton, Inc. [13]
Más tarde se supo que Hutton había enfrentado enormes déficits de efectivo ya en 1985, y la gerencia de la empresa había intentado ponerla a la venta ya en 1986. [12]
Tras la fusión, decenas de corredores de bolsa de Hutton abandonaron la firma para unirse a la competencia. Al mismo tiempo, la firma fusionada sufrió una disminución de los negocios de los inversores individuales, ya que su enfoque se trasladó a las grandes transacciones corporativas. [14] La marca Hutton se utilizó hasta 1990, cuando American Express abandonó el nombre y la empresa pasó a llamarse Shearson Lehman Brothers. Joe Plumeri se convirtió en presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990. [15] [16]
En 1992, Shearson vendió The Boston Company, un grupo de gestión de activos, a Mellon Financial . En diciembre de 1988, Boston Company había revelado que había declarado ganancias superiores en 30 millones de dólares.
En 1993, American Express vendió su negocio de corretaje y gestión de activos (las partes Shearson y Hutton de Shearson Lehman Hutton) a Primerica por 1.000 millones de dólares. [17] Primerica las fusionó con Smith Barney (que había comprado en 1987) para formar Smith Barney Shearson, más tarde abreviado como simplemente Smith Barney. Como resultado de varias fusiones a lo largo de la década de 1990, los restos del EF Hutton original pasaron a formar parte de Citigroup y, más tarde, de Morgan Stanley Wealth Management , una empresa conjunta entre Morgan Stanley y Citigroup.
Como resultado de la crisis de las hipotecas de alto riesgo , Citigroup se vio obligado a vender activos y, según se informa, un grupo de ex alumnos de EF Hutton compró la marca EF Hutton por una cantidad no revelada. [18] En 2012, un grupo de ex alumnos de EF Hutton liderado por Frank Campanale anunció planes para lanzar una nueva firma de asesoría financiera bajo el nombre de EF Hutton & Company, pero Campanale se fue en octubre de 2013 para convertirse en presidente y director ejecutivo de Lebenthal Wealth Advisors LLC y el esfuerzo fue abandonado.
En 2014, un nuevo grupo, dirigido por Christopher Daniels, que había comenzado su carrera en el banco de inversión de EF Hutton, se relanzó como EFH Group Inc. Daniels había sido presidente de Ascend, una firma de finanzas estructuradas, y antes de eso, había trabajado para Raymond James en mercados de capitales. EFH Group cambió la estilización de la marca de EF Hutton a EF Hutton.
Stanley Hutton Rumbough, nieto de Edward Francis Hutton, el fundador de EF Hutton, se desempeñó como presidente no ejecutivo de la junta. [19] EFH Group salió a bolsa en noviembre de 2014, a través de una fusión inversa con Twentyfour/seven Ventures, Inc., que cotiza en OTC, y pasó a llamarse EF Hutton America, Inc., que cotiza bajo el símbolo bursátil HUTN. [20] En 2016, la sede de la empresa se trasladó a One Main Street en Springfield, Ohio , [21] y en octubre de 2017, el nombre de la empresa se cambió a HUTN, Inc.
HUTN se propuso aplicar el poder de las plataformas y la tecnología de las redes sociales para ofrecer un enfoque mejorado y centrado en el cliente para los servicios financieros. Se embarcó en un ambicioso programa de desarrollo de software y plataformas, pero no contaba con el capital suficiente. A fines de 2018, había acumulado una deuda de 14 millones de dólares [22] y había puesto como garantía su edificio de oficinas y los derechos de la marca EF Hutton.
El director ejecutivo Christopher Daniels, que también era el accionista mayoritario con más del 92% de los derechos de voto [23], renunció en abril de 2019 después de que varios intentos de reestructuración de deuda fracasaran debido a la magnitud de las deudas de la empresa y la posición sobreapalancada de sus activos. HUTN "cesó sus operaciones normales" y la junta acordó aceptar un préstamo de su presidente Stanley Hutton Rumbough para proporcionar financiamiento provisional a la empresa mientras comenzaba el proceso de disolución y liquidación. [24]
El nombre EF Hutton resurgió en 2021 como EF Hutton Group, la nueva marca de Kingswood Capital Markets, una filial de Kingswood Holdings Ltd. y Benchmark Investments LLC. El banco de inversión adquirió el nombre EF Hutton debido al “increíble legado de esta poderosa firma que alguna vez fue sinónimo de Wall Street”, dijeron el director ejecutivo Joseph T. Rallo y el presidente David W. Boral. [25]
A diferencia de las iniciativas de creación de empresas de Campanale y Daniels, el nuevo EF Hutton Group ya es una empresa exitosa. Desde su fundación en mayo de 2020, la antigua Kingswood Capital Markets ha experimentado un crecimiento significativo, recaudando más de 2 mil millones de dólares en capital para sus clientes en los primeros 8 meses de 2021 y más de 3 mil millones de dólares en los últimos doce meses. [26]
El equipo directivo del Grupo EF Hutton también tiene previsto lanzar una serie de SPAC bajo la marca EF Hutton. [27] La primera SPAC de EF Hutton, dirigida por el director ejecutivo Ben Piggott y los copresidentes Rallo y Boral, recaudará unos 150 millones de dólares y se centrará en el sector de la tecnología de consumo estadounidense. Stanley Hutton Rumbough, nieto de Edward Francis Hutton, tiene la opción de invertir y unirse a la junta directiva de las primeras cuatro empresas de adquisición de propósito especial de la firma, según personas con conocimiento del asunto. Las empresas de cheque en blanco de EF Hutton aún no han presentado públicamente la documentación ante la Comisión de Bolsa y Valores. [28]
En los años 1970 y 1980, una marca registrada de los anuncios publicitarios era una multitud de personas que de repente se quedaba en silencio y escuchaba cada vez que se mencionaba a EF Hutton. El eslogan "Cuando EF Hutton habla, la gente escucha" cerraba el anuncio.
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