Tipo de riesgo financiero
El riesgo de crédito es la posibilidad de perder las tenencias de un prestamista debido al riesgo de incumplimiento de una deuda que puede surgir si un prestatario no cumple con los pagos requeridos. [1] En primer lugar, el riesgo es del prestamista e incluye pérdida de capital e intereses , interrupción de los flujos de efectivo y aumento de los costos de cobro . La pérdida puede ser total o parcial. En un mercado eficiente, mayores niveles de riesgo crediticio estarán asociados con mayores costos de endeudamiento. Debido a esto, se pueden utilizar medidas de los costos de endeudamiento, como los diferenciales de rendimiento, para inferir los niveles de riesgo crediticio sobre la base de evaluaciones de los participantes del mercado.
Las pérdidas pueden surgir en diversas circunstancias, [2] por ejemplo:
Para reducir el riesgo crediticio del prestamista, el prestamista puede realizar una verificación de crédito del posible prestatario, puede exigirle que contrate un seguro adecuado, como un seguro hipotecario , o buscar seguridad sobre algunos activos del prestatario o una garantía de un tercero. . El prestamista también puede contratar un seguro contra el riesgo o vender la deuda a otra empresa. En general, cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el tipo de interés que se le pedirá al deudor que pague por la deuda. El riesgo de crédito surge principalmente cuando los prestatarios no pueden o no quieren pagar.
Tipos
Un riesgo de crédito puede ser de los siguientes tipos: [3]
- Riesgo de incumplimiento crediticio: el riesgo de pérdida que surge si es poco probable que un deudor pague sus obligaciones crediticias en su totalidad o si el deudor tiene más de 90 días de mora en cualquier obligación crediticia importante; El riesgo de incumplimiento puede afectar a todas las transacciones sensibles al crédito, incluidos préstamos, valores y derivados .
- Riesgo de concentración : el riesgo asociado con cualquier exposición individual o grupo de exposiciones con el potencial de producir pérdidas lo suficientemente grandes como para amenazar las operaciones principales de un banco. Puede surgir en forma de concentración monomarca o concentración industrial.
- Riesgo país : el riesgo de pérdida que surge si un estado soberano congela los pagos en moneda extranjera (riesgo de transferencia/conversión) o cuando incumple sus obligaciones ( riesgo soberano ); Este tipo de riesgo está asociado de manera destacada con el desempeño macroeconómico del país y su estabilidad política.
Evaluación
Se utilizan importantes recursos y programas sofisticados para analizar y gestionar el riesgo. [4] Algunas empresas tienen un departamento de riesgo crediticio cuyo trabajo es evaluar la salud financiera de sus clientes y otorgar crédito (o no) en consecuencia. Pueden utilizar programas internos para asesorar sobre cómo evitar, reducir y transferir riesgos. También utilizan la inteligencia proporcionada por terceros. Las organizaciones de calificación estadística reconocidas a nivel nacional proporcionan dicha información mediante una tarifa.
Para las grandes empresas con bonos corporativos negociados con liquidez o swaps de incumplimiento crediticio, los diferenciales de rendimiento de los bonos y los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio indican las evaluaciones del riesgo crediticio de los participantes del mercado y pueden usarse como punto de referencia para fijar el precio de los préstamos o activar llamadas de garantía.
La mayoría de los prestamistas emplean sus modelos ( tarjetas de puntuación de crédito ) para clasificar a los clientes existentes y potenciales según el riesgo y luego aplican las estrategias adecuadas. [5] Con productos como préstamos personales sin garantía o hipotecas, los prestamistas cobran un precio más alto a los clientes de mayor riesgo y viceversa. [6] [7] Con productos renovables como tarjetas de crédito y sobregiros, el riesgo se controla mediante el establecimiento de límites de crédito. Algunos productos también requieren garantía , normalmente un activo que se pignora para garantizar el reembolso del préstamo. [8]
Los modelos de calificación crediticia también forman parte del marco utilizado por los bancos o instituciones crediticias para otorgar crédito a los clientes. [9] Para los prestatarios corporativos y comerciales, estos modelos generalmente tienen secciones cualitativas y cuantitativas que describen varios aspectos del riesgo, incluidos, entre otros, la experiencia operativa, la experiencia en gestión, la calidad de los activos y los índices de apalancamiento y liquidez , respectivamente. Una vez que los oficiales de crédito y los comités de crédito hayan revisado completamente esta información, el prestamista proporciona los fondos sujetos a los términos y condiciones presentados en el contrato (como se describe anteriormente). [10] [11]
Riesgo soberano
El riesgo de crédito soberano es el riesgo de que un gobierno no quiera o no pueda cumplir con sus obligaciones crediticias, o que incumpla los préstamos que garantiza. Muchos países han enfrentado riesgo soberano en la recesión global de finales de la década de 2000 . La existencia de tal riesgo significa que los acreedores deben seguir un proceso de decisión en dos etapas cuando deciden otorgar un préstamo a una empresa con sede en un país extranjero. En primer lugar se debe considerar la calidad del riesgo soberano del país y luego considerar la calidad crediticia de la empresa. [12]
Cinco variables macroeconómicas que afectan la probabilidad de reprogramación de la deuda soberana son: [13]
La probabilidad de reprogramación es una función creciente del coeficiente de servicio de la deuda, el coeficiente de importación, la varianza de los ingresos por exportaciones y el crecimiento de la oferta monetaria interna. [13] La probabilidad de reprogramación es una función decreciente del índice de inversión debido a futuras ganancias de productividad económica. La probabilidad de reprogramación de la deuda puede aumentar si el índice de inversión aumenta, ya que el país extranjero podría volverse menos dependiente de sus acreedores externos y, por lo tanto, estar menos preocupado por recibir crédito de estos países/inversores. [14]
Riesgo de contraparte
Un riesgo de contraparte, también conocido como riesgo de liquidación o riesgo de crédito de contraparte ( CCR ), es un riesgo de que una contraparte no pague según lo obligado en un bono , derivado , póliza de seguro u otro contrato. [15]
Las instituciones financieras u otras contrapartes de transacciones pueden cubrir o contratar seguros de crédito o, particularmente en el contexto de derivados, exigir la constitución de garantías. No siempre es posible compensar el riesgo de contraparte, por ejemplo, debido a problemas temporales de liquidez o razones sistémicas a más largo plazo. [16]
Además, el riesgo de contraparte aumenta debido a factores de riesgo correlacionados positivamente; Tener en cuenta esta correlación entre los factores de riesgo de la cartera y el incumplimiento de la contraparte en la metodología de gestión de riesgos no es trivial. [17] [18]
El requerimiento de capital aquí se calcula utilizando SA-CCR, el método estándar para el riesgo de crédito de contraparte . Este marco reemplazó ambos enfoques de modelos no internos: el Método de exposición actual (CEM) y el Método estandarizado (SM). Es una "metodología sensible al riesgo", es decir, consciente de la clase de activo y la cobertura , que diferencia entre operaciones con margen y sin margen y reconoce los beneficios de compensación ; cuestiones no suficientemente abordadas en los marcos anteriores.
Mitigación
Los prestamistas mitigan el riesgo crediticio de varias maneras, entre ellas:
- Fijación de precios basada en el riesgo : los prestamistas pueden cobrar una tasa de interés más alta a los prestatarios que tienen más probabilidades de incumplir, una práctica llamada fijación de precios basada en el riesgo . Los prestamistas consideran factores relacionados con el préstamo, como el propósito del préstamo , la calificación crediticia y la relación préstamo-valor , y estiman el efecto sobre el rendimiento ( diferencial crediticio ).
- Convenios : los prestamistas pueden incluir estipulaciones sobre el prestatario, llamadas convenios , en los acuerdos de préstamo, tales como: [19]
- Seguro de crédito y derivados de crédito : los prestamistas y tenedores de bonos pueden cubrir su riesgo de crédito comprando un seguro de crédito o derivados de crédito . Estos contratos transfieren el riesgo del prestamista al vendedor (asegurador) a cambio de un pago. El derivado crediticio más común es el swap de incumplimiento crediticio .
- Ajuste : los prestamistas pueden reducir el riesgo crediticio reduciendo la cantidad de crédito otorgado, ya sea en total o a ciertos prestatarios. Por ejemplo, un distribuidor que vende sus productos a un minorista en problemas puede intentar reducir el riesgo crediticio reduciendo las condiciones de pago de neto 30 a neto 15 .
- Diversificación : los prestamistas de un pequeño número de prestatarios (o tipos de prestatarios) enfrentan un alto grado de riesgo crediticio no sistemático , llamado riesgo de concentración . [20] Los prestamistas reducen este riesgo diversificando el grupo de prestatarios.
- Seguro de depósitos : los gobiernos pueden establecer seguros de depósitos para garantizar los depósitos bancarios en caso de insolvencia y alentar a los consumidores a mantener sus ahorros en el sistema bancario en lugar de hacerlo en efectivo.
Inicialismos relacionados
Ver también
Referencias
- ^ "Principios para la Gestión del Riesgo Crediticio - documento final". Comité de Supervisión Bancaria de Basilea . BIS. Septiembre de 2000 . Consultado el 13 de diciembre de 2013 .
El riesgo de crédito se define de manera más simple como la posibilidad de que un prestatario o contraparte de un banco no cumpla con sus obligaciones de acuerdo con los términos acordados.
- ^ Glosario de riesgos: riesgo crediticio
- ^ Clasificación de riesgo crediticio Archivado el 27 de septiembre de 2013 en Wayback Machine.
- ^ Documento del BIS: Evaluación y valoración sólidas del riesgo crediticio de préstamos
- ^ "Huang y Scott: diseño, validación y aceptación del usuario del cuadro de mando de riesgo crediticio" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2 de abril de 2012 . Consultado el 22 de septiembre de 2011 .
- ^ Investopedia: fijación de precios hipotecarios basados en el riesgo
- ^ "Edelman: fijación de precios basada en el riesgo para préstamos personales" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2 de abril de 2012 . Consultado el 22 de septiembre de 2011 .
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- ^ Convenios de deuda
- ^ Lunes de MBA: diversificación de riesgos
- ^ Análisis de Moody (2008). Una breve historia de la gestión activa de la cartera de crédito
Otras lecturas
- Bluhm, cristiano; Ludger Overbeck y Christoph Wagner (2002). Introducción a la modelización del riesgo crediticio . Chapman y Hall/CRC. ISBN 978-1-58488-326-5.
- Damiano Brigo y Massimo Masetti (2006). Fijación de precios neutrales al riesgo del riesgo de contraparte, en: Pykhtin, M. (Editor), Modelado del riesgo crediticio de contraparte: gestión de riesgos, fijación de precios y regulación . Libros de riesgo. ISBN 978-1-904339-76-2.
- Orlando, Giuseppe; Búfalo Michele; Penikas Henry; Zurlo Concetta (2022). Ingeniería Financiera Moderna: Riesgos de Contraparte, Crédito, Cartera y Sistémicos . Científico mundial. ISBN 978-981-125-235-8.
- de Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). La guía de Standard & Poor's para medir y gestionar el riesgo crediticio . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-141755-6.
- Darrell Duffie y Kenneth J. Singleton (2003). Riesgo crediticio: fijación de precios, medición y gestión . Prensa de la Universidad de Princeton. ISBN 978-0-691-09046-7.
- Principios para la gestión del riesgo crediticio del Banco de Pagos Internacionales
enlaces externos
- Gestión y Control Bancario, Springer Nature – Gestión para Profesionales, 2020
- Modelado de riesgo crediticio: información sobre modelado de riesgo crediticio y análisis de decisiones
- Guía para modelar el riesgo crediticio de contraparte – Documento de investigación de la SSRN, julio de 2007
- Defaultrisk.com: investigaciones y documentos técnicos sobre modelos de riesgo crediticio
- El Journal of Credit Risk publica investigaciones sobre la teoría y la práctica del riesgo crediticio.
- Modelado de datos blandos mediante distribuciones difusas tipo 2 para la evaluación del riesgo crediticio corporativo en la banca comercial Documento de investigación de SSRN, julio de 2018