El pacto se suscribió en San José en la embajada de los Estados Unidos Mexicanos donde Picado se encontraba asilado poco después de que el principal caudillo rebelde, José Figueres Ferrer, tomara la ciudad de Cartago, estando San José virtualmente sitiada y a la espera del inminente ataque revolucionario.
[1] El pacto estableció entre otras cosas; la deposición de las armas por parte de ambos bandos, tanto el gobierno de Costa Rica como las fuerzas rebeldes, el respeto a las reformas sociales realizadas durante los gobiernos de Picado y sus antecesores conocidas como Garantías Sociales, la amnistía para los involucrados y el derecho a salir del país para los cabecillas del bando caldero-comunista, y la renuncia de Picado quien le cedería el poder provisionalmente al vicepresidente Santos León Herrera.
[1] Picado realizó la negociación sin consultar a sus aliados el expresidente Rafael Ángel Calderón Guardia líder del calderonismo y el líder del Partido Comunista Manuel Mora Valverde.
Valverde por su parte llegaría a un acuerdo similar con Figueres llamado Pacto de Ochomogo, pero Calderón no aceptaría la claudicación e incluso consideraría a Picado un traidor.
[1] Tanto Picado como Calderón dejarían el país y se exiliarían en Nicaragua bajo el apadrinamiento de su aliado el dictador nicaragüense Anastasio Somoza Debayle, sin embargo, cuando Calderón intentó invadir el país y retomar el poder por la fuerza en dos ocasiones; a finales de 1948 y en 1955 con la ayuda de Somoza, Picado no le apoyó e incluso condenó sus actos.