Tiene forma trapezoidal y está situado al sureste del distrito.
Se encuentra delimitado por las calles del Vado de Santa Catalina, Bolívar, Bronce, paseo del molino y Maestro Arbós al norte; la autopista de circunvalación M-30 al sureste y el río Manzanares y la M-30 al sur.
Se elige este lugar por ser terrenos públicos, ya que desde la Edad Media la zona, conocida como la dehesa de la Arganzuela y que llegaba hasta el puente de Toledo, había pertenecido al concejo de la villa.
Una parte importante del barrio, prácticamente toda la zona este hasta la M-30, está ocupada en la actualidad por el parque de Enrique Tierno Galván, inaugurado en 1986 en honor del que fuera alcalde de la villa y construido sobre los terrenos antiguamente conocidos como Cerro de la Plata.
El barrio debe su nombre al conquistador Miguel López de Legazpi.
[1] En el barrio se encuentran las instalaciones del Planetario de Madrid.
Un edificio a destacar es el antiguo mercado de frutas y verduras de Madrid, situado en el ángulo oeste del barrio.