En esta oportunidad, los dos representantes venezolanos, Deportivo Italia y Deportivo Galicia —campeón y subcampeón, respectivamente—, no disputaron la competición por problemas internos en el seno de la federación de su país.
El campeón fue Independiente de Argentina, revalidando el título logrado en la edición anterior.
De esta manera, alcanzó su cuarta estrella y superó la línea de tres campeonatos que compartía con Estudiantes de La Plata y Peñarol, transformándose en el club con más Copas Libertadores, récord que posee hasta la actualidad ya que posteriormente extendería su palmarés a siete.
Por la consagración, jugó la Copa Intercontinental 1973 contra Juventus de Italia, y clasificó a la segunda fase de la Copa Libertadores 1974.
El campeón vigente accedió de manera directa a la segunda fase, mientras que los 18 equipos restantes disputaron la primera.