El euro ( símbolo : € ; código de moneda : EUR ) es la moneda oficial de 20 de los 27 estados miembros de la Unión Europea . Este grupo de estados se conoce oficialmente como zona del euro o, comúnmente, eurozona , e incluye alrededor de 344 millones de ciudadanos en 2023 [actualizar]. El euro se divide en 100 céntimos de euro . [6] [7]
La moneda también es utilizada oficialmente por las instituciones de la Unión Europea , por cuatro microestados europeos que no son miembros de la UE, [7] el territorio británico de ultramar de Akrotiri y Dhekelia , así como unilateralmente por Montenegro y Kosovo . Fuera de Europa, varios territorios especiales de miembros de la UE también utilizan el euro como moneda. Además, más de 200 millones de personas en todo el mundo utilizan monedas vinculadas al euro .
El euro es la segunda moneda de reserva más grande y la segunda moneda más negociada en el mundo después del dólar estadounidense . [8] [9] [10] [11] [12] En diciembre de 2019, [actualizar]con más de 1,3 billones de euros en circulación, el euro tiene uno de los valores combinados más altos de billetes y monedas en circulación en el mundo. [13] [14]
El nombre euro se adoptó oficialmente el 16 de diciembre de 1995 en Madrid . [15] El euro se introdujo en los mercados financieros mundiales como moneda contable el 1 de enero de 1999, reemplazando a la antigua unidad monetaria europea (ECU) en una proporción de 1:1 (1,1743 dólares estadounidenses en ese momento). Las monedas y billetes de euro físicos entraron en circulación el 1 de enero de 2002, lo que los convirtió en la moneda operativa diaria de sus miembros originales, y en marzo de 2002 había reemplazado completamente a las monedas anteriores. [dieciséis]
Entre diciembre de 1999 y diciembre de 2002, el euro cotizó por debajo del dólar estadounidense, pero desde entonces se ha negociado cerca de la paridad con o por encima del dólar estadounidense, alcanzando un máximo de 1,60 dólares estadounidenses el 18 de julio de 2008 y desde entonces volvió cerca de su tipo de emisión original. El 13 de julio de 2022, las dos monedas alcanzaron la paridad por primera vez en casi dos décadas debido en parte a la invasión rusa de Ucrania en 2022 . [17]
El euro es gestionado y administrado por el Banco Central Europeo (BCE, Fráncfort del Meno ) y el Eurosistema , compuesto por los bancos centrales de los países de la eurozona. Como banco central independiente, el BCE tiene la autoridad exclusiva para fijar la política monetaria . El Eurosistema participa en la impresión, acuñación y distribución de billetes y monedas en euros en todos los estados miembros, y en el funcionamiento de los sistemas de pago de la eurozona.
El Tratado de Maastricht de 1992 obliga a la mayoría de los estados miembros de la UE a adoptar el euro al cumplir ciertos criterios de convergencia monetaria y presupuestaria , aunque no todos los estados participantes lo han hecho. Dinamarca ha negociado exenciones, [18] mientras que Suecia (que se unió a la UE en 1995, después de la firma del Tratado de Maastricht) rechazó el euro en un referéndum no vinculante en 2003 , y eludió la obligación de adoptar el euro al no cumplir con los requisitos. necesidades monetarias y presupuestarias. Todas las naciones que se han unido a la UE desde 1993 se han comprometido a adoptar el euro a su debido tiempo. El Tratado de Maastricht fue modificado por el Tratado de Niza de 2001 , [19] que cerró las lagunas y lagunas de los Tratados de Maastricht y Roma.
Los 20 miembros participantes son
Microestados con acuerdo monetario :
Andorra [21]
Mónaco [22]
San Marino [23].svg/1280px-Flag_of_the_Vatican_City_(2023%E2%80%93present).svg.png){kind=small}
Ciudad del Vaticano [24]Territorio británico de ultramar :
Adoptantes unilaterales:
Kosovo [25]
Montenegro [nota 5]Los siguientes estados miembros de la UE están legalmente obligados a adoptar el euro, aunque no tienen una fecha límite para su adopción. Bulgaria y Rumania están trabajando activamente para adoptar el euro, mientras que los estados restantes no planean cambiar en un futuro próximo.
Bulgaria : El gobierno de Bulgaria tiene como objetivo reemplazar el lev búlgaro por el euro el 1 de enero de 2025. [26] [27] [28] En noviembre de 2023, el diseño de la moneda de euro búlgara fue revelado y aprobado por el Banco Nacional de Bulgaria . [29] [30]
República Checa
Hungría
Polonia
Rumania : El gobierno de Rumania aspira a que el leu rumano sea reemplazado por el euro el 1 de enero de 2026. [31]
SueciaEl gobierno de Dinamarca negoció una opción de no participar para conservar su moneda.
El euro se divide en 100 céntimos (también denominados céntimos de euro , especialmente para distinguirlos de otras monedas, y denominados así en la cara común de todas las monedas de céntimos). En los actos legislativos comunitarios, las formas plurales de euro y céntimo se escriben sin la s , independientemente del uso normal en inglés. [32] [33] De lo contrario, se utilizan plurales normales en inglés, [34] con muchas variaciones locales , como céntimo en Francia.
Todas las monedas en circulación tienen una cara común que muestra la denominación o valor, y un mapa al fondo. Debido a la pluralidad lingüística en la Unión Europea , se utiliza la versión del alfabeto latino del euro (a diferencia del griego o cirílico, menos común) y números arábigos (se utiliza otro texto en las caras nacionales de los idiomas nacionales, pero se utiliza otro texto en el común lado se evita). Para las denominaciones, excepto las monedas de 1, 2 y 5 céntimos, el mapa sólo mostraba los 15 estados miembros de la unión a partir de 2002. A partir de 2007 o 2008 (dependiendo del país), el mapa antiguo fue reemplazado por un Mapa de Europa que también muestra países fuera de la UE . [35] Las monedas de 1, 2 y 5 céntimos, sin embargo, mantienen su antiguo diseño, mostrando un mapa geográfico de Europa con los estados miembros de la UE a partir de 2002, algo elevado por encima del resto del mapa. Todos los lados comunes fueron diseñados por Luc Luycx . Las monedas también tienen una cara nacional que muestra una imagen elegida específicamente por el país que emitió la moneda. Las monedas de euro de cualquier estado miembro pueden utilizarse libremente en cualquier nación que haya adoptado el euro.
Las monedas se emiten en denominaciones de 2€ , 1€ , 50c , 20c , 10c , 5c , 2c y 1c . Para evitar el uso de las dos monedas más pequeñas, algunas transacciones en efectivo se redondean a los cinco céntimos más cercanos en los Países Bajos e Irlanda [36] [37] (por acuerdo voluntario) y en Finlandia e Italia (por ley). [38] La Comisión desaconseja esta práctica, al igual que la práctica de algunas tiendas de negarse a aceptar billetes en euros de alto valor. [39]
Se han emitido monedas conmemorativas de 2€ de valor nominal con cambios en el diseño de la cara nacional de la moneda. Estas incluyen tanto monedas emitidas comúnmente, como la moneda conmemorativa de 2 € para el cincuentenario de la firma del Tratado de Roma, como monedas emitidas a nivel nacional, como la moneda para conmemorar los Juegos Olímpicos de verano de 2004 emitida por Grecia. Estas monedas son de curso legal en toda la eurozona. También se han emitido monedas de colección con otras denominaciones, pero no están destinadas a la circulación general y sólo tienen curso legal en el estado miembro que las emitió. [40]
Varias instituciones están autorizadas a acuñar monedas en euros:
El diseño de los billetes en euros tiene diseños comunes en ambas caras. El diseño fue creado por el diseñador austriaco Robert Kalina . [41] Los billetes se emiten en 500 € , 200 € , 100 € , 50 € , 20 € , 10 € y 5 € . Cada billete tiene su propio color y está dedicado a un período artístico de la arquitectura europea. El anverso del billete presenta ventanas o puertas de entrada, mientras que el reverso tiene puentes, que simbolizan los vínculos entre los estados de la unión y con el futuro. Si bien se supone que los diseños carecen de características identificables, los diseños iniciales de Robert Kalina eran de puentes específicos, incluidos el Rialto y el Pont de Neuilly , y posteriormente se hicieron más genéricos; los diseños finales todavía guardan muchas similitudes con sus prototipos específicos; por tanto, no son verdaderamente genéricos. Los monumentos se parecían lo suficiente a diferentes monumentos nacionales para complacer a todos. [42]
La serie Europa, o segunda serie, consta de seis denominaciones y ya no incluye los billetes de 500 euros, cuya emisión se interrumpió el 27 de abril de 2019. [43] Sin embargo, tanto la primera como la segunda serie de billetes en euros, incluidos los de 500 euros, siguen siendo moneda de curso legal en toda la zona del euro. [43]
En diciembre de 2021, el BCE anunció sus planes de rediseñar los billetes en euros para 2024. Se seleccionó un grupo asesor temático, formado por un miembro de cada país de la zona del euro, para presentar propuestas temáticas al BCE. Las propuestas serán votadas por el público; También se realizará un concurso de diseño. [44]
Desde el 1 de enero de 2002, los bancos centrales nacionales (BCN) y el BCE emiten billetes en euros de forma conjunta. [45] Los BCN del Eurosistema están obligados a aceptar los billetes en euros puestos en circulación por otros miembros del Eurosistema y estos billetes no son repatriados. El BCE emite el 8% del valor total de los billetes emitidos por el Eurosistema. [45] En la práctica, los billetes del BCE son puestos en circulación por los BCN, incurriendo así en obligaciones de contrapartida frente al BCE. Estos pasivos devengan intereses al tipo principal de refinanciación del BCE. El otro 92% de los billetes en euros son emitidos por los BCN en proporción a sus respectivas participaciones en la clave de capital del BCE, [45] calculada utilizando la proporción nacional de la población de la Unión Europea (UE) y la participación nacional del PIB de la UE, igualmente ponderadas. [46]
Los Estados miembros están autorizados a imprimir o encargar la impresión de billetes de banco. A noviembre de 2022 [actualizar], estas son las impresoras:
El capital dentro de la UE puede transferirse por cualquier cantidad de un Estado a otro. Todas las transferencias en euros dentro de la Unión se tratan como transacciones nacionales y conllevan los correspondientes costes de transferencia nacionales. [47] Esto incluye a todos los estados miembros de la UE, incluso aquellos fuera de la eurozona, siempre que las transacciones se realicen en euros. [48] Los cargos con tarjetas de crédito o débito y los retiros en cajeros automáticos dentro de la zona del euro también se tratan como transacciones nacionales; sin embargo, las órdenes de pago en papel, como los cheques, no se han estandarizado, por lo que siguen siendo nacionales. El BCE también ha creado un sistema de compensación , TARGET , para grandes transacciones en euros. [49]
El euro fue establecido por las disposiciones del Tratado de Maastricht de 1992 . Para participar en la moneda, los estados miembros deben cumplir criterios estrictos , como un déficit presupuestario inferior al 3% de su PIB, un ratio de deuda inferior al 60% del PIB (ambos factores finalmente fueron ampliamente ignorados después de su introducción). , baja inflación y tipos de interés cercanos a la media de la UE. En el Tratado de Maastricht, el Reino Unido y Dinamarca obtuvieron exenciones, a petición suya, de pasar a la etapa de unión monetaria que dio lugar a la introducción del euro.
El nombre "euro" fue adoptado oficialmente en Madrid el 16 de diciembre de 1995. [15] Al esperantista belga Germain Pirlot , ex profesor de francés e historia, se le atribuye haber nombrado la nueva moneda enviando una carta al entonces presidente de la Comisión Europea . Jacques Santer , sugiriendo la denominación "euro" el 4 de agosto de 1995. [51]
Debido a diferencias en las convenciones nacionales para el redondeo y los dígitos significativos, todas las conversiones entre las monedas nacionales tuvieron que realizarse mediante el proceso de triangulación a través del euro. Los valores definitivos de un euro en función de los tipos de cambio a los que la moneda entró en el euro se muestran en la tabla.
Los tipos fueron determinados por el Consejo de la Unión Europea , [nota 6] basándose en una recomendación de la Comisión Europea basada en los tipos de mercado del 31 de diciembre de 1998. Se fijaron de modo que una unidad monetaria europea (ECU) equivaliera a un euro. . La Unidad Monetaria Europea era una unidad de contabilidad utilizada por la UE, basada en las monedas de los estados miembros; no era una moneda por derecho propio. No se pudieron fijar antes, porque el ECU dependía del tipo de cambio de cierre de las monedas distintas del euro (principalmente la libra esterlina ) de ese día.
El procedimiento utilizado para fijar el tipo de conversión entre el dracma griego y el euro fue diferente, ya que el euro ya tenía dos años de existencia. Mientras que los tipos de conversión de las once monedas iniciales se determinaron sólo unas horas antes de la introducción del euro, el tipo de conversión del dracma griego se fijó varios meses antes. [nota 7]
La moneda se introdujo en forma no física ( cheques de viaje , transferencias electrónicas, banca, etc.) a la medianoche del 1 de enero de 1999, cuando las monedas nacionales de los países participantes (la eurozona) dejaron de existir de forma independiente. Sus tipos de cambio estaban fijados a tasas fijas entre sí. El euro se convirtió así en el sucesor de la Unidad Monetaria Europea (ECU). Sin embargo, los billetes y monedas de las antiguas monedas continuaron utilizándose como moneda de curso legal hasta que se introdujeron los nuevos billetes y monedas en euros el 1 de enero de 2002.
El período de cambio durante el cual se cambiaron los billetes y monedas de las antiguas monedas por los del euro duró aproximadamente dos meses, hasta el 28 de febrero de 2002. La fecha oficial en la que las monedas nacionales dejaron de ser de curso legal variaba de un Estado miembro a otro. La fecha más temprana fue en Alemania, donde la marca dejó oficialmente de ser moneda de curso legal el 31 de diciembre de 2001, aunque el período de canje duró dos meses más. Incluso después de que las antiguas monedas dejaron de ser de curso legal, los bancos centrales nacionales siguieron aceptándolas durante períodos que iban desde varios años hasta indefinidamente (este último para Austria, Alemania, Irlanda, Estonia y Letonia en billetes y monedas, y para Bélgica, Luxemburgo, Eslovenia y Eslovaquia únicamente en billetes). Las primeras monedas que dejaron de ser convertibles fueron los escudos portugueses , que dejaron de tener valor monetario después del 31 de diciembre de 2002, aunque los billetes siguieron siendo canjeables hasta 2022.
Se diseñó un signo especial del euro (€) después de que una encuesta pública redujera diez de las treinta propuestas originales a dos. El entonces presidente de la Comisión Europea ( Jacques Santer ) y el comisario europeo responsable del euro ( Yves-Thibault de Silguy ) eligieron el diseño ganador. [52]
Respecto al símbolo, la Comisión Europea afirmó en nombre de la Unión Europea :
El símbolo € se basa en la letra griega épsilon (Є), con la primera letra de la palabra "Europa" y con 2 líneas paralelas que significan estabilidad.
La Comisión Europea también especificó un logotipo del euro con proporciones exactas. [53] La ubicación del signo de moneda en relación con la cantidad numérica varía de un estado a otro, pero para los textos en inglés publicados por instituciones de la UE, el símbolo (o la norma ISO "EUR") debe preceder a la cantidad. [54]
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Tras la crisis financiera estadounidense de 2008, en 2009 surgieron entre los inversores temores de una crisis de deuda soberana en relación con algunos Estados europeos, y la situación se volvió especialmente tensa a principios de 2010 . [55] [56] Grecia fue la más afectada, pero otros miembros de la eurozona , Chipre , Irlanda , Italia , Portugal y España , también se vieron significativamente afectados. [57] [58] Todos estos países utilizaron fondos de la UE excepto Italia, que es un importante donante del FEEF. [59] Para ser incluidos en la eurozona, los países tenían que cumplir ciertos criterios de convergencia , pero el significado de dichos criterios se vio disminuido por el hecho de que no se aplicaban con el mismo nivel de rigor entre los países. [60]
Según la Economist Intelligence Unit en 2011, "[S]i se trata a la [zona del euro] como una sola entidad, su situación [económica y fiscal] no parece peor y, en algunos aspectos, bastante mejor que la de Estados Unidos o los EE.UU. Reino Unido" y el déficit presupuestario de la zona del euro en su conjunto es mucho menor y la relación deuda pública/PIB de la zona del euro del 86% en 2010 era aproximadamente el mismo nivel que el de Estados Unidos. "Además", escriben, "el endeudamiento del sector privado en toda la zona del euro es notablemente menor que en las economías anglosajonas altamente apalancadas ". Los autores concluyen que la crisis "es tanto política como económica" y el resultado del hecho de que la zona del euro carece del apoyo de "la parafernalia institucional (y los lazos mutuos de solidaridad) de un Estado". [61]
La crisis continuó cuando S&P rebajó la calificación crediticia de nueve países de la zona del euro, incluida Francia, y luego rebajó la calificación de todo el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF). [62]
Un paralelo histórico –el año 1931, cuando Alemania estaba agobiada por la deuda, el desempleo y la austeridad, mientras que Francia y Estados Unidos eran acreedores relativamente fuertes– llamó la atención en el verano de 2012 [63] incluso cuando Alemania recibió su propia advertencia sobre la calificación de su deuda . [64] [65]
El euro es la moneda única de 20 estados miembros de la UE : Austria, Bélgica, Croacia, Chipre, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos, Portugal, Eslovaquia y Eslovenia. y España. Estos países constituyen la " eurozona ", unos 347 millones de personas en total en 2023 [actualizar]. [66] Según acuerdos bilaterales con la UE , el euro también ha sido designado como moneda única y oficial en otros cuatro microestados europeos a los que se han concedido derechos de acuñación (Andorra, Mónaco, San Marino y la Ciudad del Vaticano). Todos los miembros de la UE menos uno (Dinamarca) están obligados a unirse cuando las condiciones económicas lo permitan, junto con los futuros miembros de la UE.
El euro es también la única moneda en tres territorios de ultramar de Francia que no forman parte de la UE, a saber, San Bartolomé , San Pedro y Miquelón , y las Tierras Australes y Antárticas Francesas , así como en el Territorio Británico de Ultramar de Akrotiri y Dhekelia . [67]
El euro ha sido adoptado unilateralmente como moneda única de Montenegro y Kosovo. También se ha utilizado como moneda de comercio exterior en Cuba desde 1998, [68] en Siria desde 2006, [69] y en Venezuela desde 2018. [70] En 2009, Zimbabwe abandonó su moneda local e introdujo en su lugar las principales monedas convertibles mundiales, incluidas el euro y el dólar estadounidense. El uso directo del euro fuera del marco oficial de la UE afecta a casi 3 millones de personas. [71]
Fuera de la eurozona, dos estados miembros de la UE tienen monedas vinculadas al euro , lo cual es una condición previa para unirse a la eurozona. La corona danesa y el lev búlgaro están vinculados debido a su participación en el MTC II .
Además, un total de 21 países y territorios que no pertenecen a la UE tienen monedas directamente vinculadas al euro, incluidos 14 países de África continental ( franco CFA ), dos países insulares africanos ( franco comorano y escudo de Cabo Verde ), tres Territorios franceses del Pacífico ( franco CFP ) y dos países balcánicos, Bosnia y Herzegovina ( marco convertible de Bosnia y Herzegovina ) y Macedonia del Norte ( dinar macedonio ). [72] El 1 de enero de 2010, la dobra de Santo Tomé y Príncipe quedó oficialmente vinculada al euro. [73] Además, el dirham marroquí está vinculado a una cesta de monedas, incluidos el euro y el dólar estadounidense, siendo el euro el que tiene la mayor ponderación.
Estos países generalmente habían implementado previamente una vinculación monetaria a una de las principales monedas europeas (por ejemplo, el franco francés , el marco alemán o el escudo portugués ), y cuando estas monedas fueron reemplazadas por el euro, sus monedas quedaron vinculadas al euro. Vincular la moneda de un país a una moneda importante se considera una medida de seguridad, especialmente para las monedas de áreas con economías débiles, ya que el euro se considera una moneda estable, previene una inflación galopante y fomenta la inversión extranjera debido a su estabilidad.
En total, en 2013 [actualizar], 182 millones de personas en África utilizan una moneda vinculada al euro, 27 millones de personas fuera de la eurozona en Europa y otras 545.000 personas en las islas del Pacífico. [66]
Desde 2005, los sellos emitidos por la Soberana Orden Militar de Malta están denominados en euros, aunque la moneda oficial de la Orden sigue siendo el escudo maltés . [74] El propio escudo maltés está vinculado al euro y sólo se reconoce como moneda de curso legal en la Orden.
La moneda de varios estados está vinculada al euro. Estos estados son:
Europa
Bosnia y Herzegovina ( marco convertible de Bosnia y Herzegovina , BAM) Bulgaria ( lev búlgaro , BGN)
Dinamarca ( corona danesa , DKK)
Macedonia del Norte ( dinar macedonio , MKD) [72].svg/1280px-Flag_of_the_Order_of_St._John_(various).svg.png){kind=small}
Soberana Orden Militar de Malta ( escudo maltés ) [75]Oceanía
Polinesia Francesa ( franco CFP , XFP)
Nueva Caledonia (franco CFP)
Wallis y Futuna (franco CFP)África
Cabo Verde ( escudo de Cabo Verde , CVE)
Camerún ( franco CFA de África Central , XAF)
República Centroafricana (Franco CFA de África Central)
Chad (Franco CFA de África Central)
Guinea Ecuatorial (Franco CFA de África Central)
Gabón (Franco CFA de África Central)
Congo (Franco CFA de África Central)
Comoras ( franco comorano , KMF)
Yibuti ( franco de Yibuti , DJF)
Gambia ( dalasi gambiano , GMD)
Madagascar ( ariary malgache , MGA)
República Árabe Saharaui Democrática ( peseta saharaui )
Santo Tomé y Príncipe ( Santo Tomé y Príncipe dobra , STN)
Sierra Leona ( leona de Sierra Leona , LES)
Benín ( franco CFA de África Occidental , XOF)
Burkina Faso (Franco CFA de África Occidental)
Costa de Marfil (Franco CFA de África Occidental)
Guinea-Bissau (Franco CFA de África Occidental)
Malí (Franco CFA de África Occidental)
Níger (Franco CFA de África Occidental)
Senegal (Franco CFA de África Occidental)
Togo (Franco CFA de África Occidental)Desde su introducción en 1999, el euro ha sido la segunda moneda de reserva internacional más mantenida después del dólar estadounidense. La proporción del euro como moneda de reserva aumentó del 18% en 1999 al 27% en 2008. Durante este período, la proporción en dólares estadounidenses cayó del 71% al 64% y la del RMB cayó del 6,4% al 3,3%. . El euro heredó y se basó en el estatus del marco alemán como segunda moneda de reserva más importante. El euro sigue infraponderado como moneda de reserva en las economías avanzadas, mientras que está sobreponderado en las economías emergentes y en desarrollo: según el Fondo Monetario Internacional [76] el total de euros mantenidos como reserva en el mundo a finales de 2008 equivalía a 1,1 billones de dólares o 850 mil millones de euros, con una participación del 22% de todas las reservas de divisas en las economías avanzadas, pero un total del 31% de todas las reservas de divisas en las economías emergentes y en desarrollo.
Los economistas han debatido la posibilidad de que el euro se convierta en la primera moneda de reserva internacional. [77] El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, opinó en septiembre de 2007 que era "absolutamente concebible que el euro sustituya al dólar estadounidense como moneda de reserva, o se negocie como una moneda de reserva igualmente importante". [78] En contraste con la evaluación de Greenspan de 2007, el aumento del euro en la proporción de la cesta mundial de reservas de divisas se ha desacelerado considerablemente desde 2007 y desde el comienzo de la recesión relacionada con la crisis crediticia mundial y la crisis de deuda soberana europea . [76]
En economía, un área o región monetaria óptima (OCA u OCR) es una región geográfica en la que maximizaría la eficiencia económica si toda la región compartiera una moneda única. Hay dos modelos, ambos propuestos por Robert Mundell : el modelo de expectativas estacionarias y el modelo de riesgo compartido internacional . El propio Mundell defiende el modelo internacional de reparto de riesgos y, por tanto, concluye a favor del euro. [79] Sin embargo, incluso antes de la creación de la moneda única, había preocupaciones sobre las economías divergentes. Antes de la recesión de finales de la década de 2000, se consideraba improbable que un Estado abandonara el euro o que toda la zona colapsara. [80] Sin embargo, la crisis de la deuda pública griega llevó al ex Ministro de Asuntos Exteriores británico, Jack Straw , a afirmar que la eurozona no podría durar en su forma actual. [81] Parte del problema parece ser las reglas que se crearon cuando se creó el euro. John Lanchester, escribiendo para The New Yorker , lo explica:
Se suponía que el principio rector de la moneda, que comenzó a operar en 1999, era un conjunto de reglas para limitar el déficit anual de un país al tres por ciento del producto interno bruto y la deuda total acumulada al sesenta por ciento del PIB. Era una buena idea, pero en 2004 las dos economías más grandes de la zona del euro, Alemania y Francia, habían infringido las reglas durante tres años seguidos. [82]
El beneficio más obvio de adoptar una moneda única es eliminar el costo de cambiar moneda, lo que en teoría permite a empresas e individuos consumar transacciones que antes no eran rentables. Para los consumidores, los bancos de la eurozona deben cobrar lo mismo por las transacciones transfronterizas entre miembros que por las transacciones puramente nacionales de pagos electrónicos (por ejemplo, tarjetas de crédito , tarjetas de débito y retiros en cajeros automáticos ).
Se espera que los mercados financieros del continente sean mucho más líquidos y flexibles que en el pasado. La reducción de los costos de las transacciones transfronterizas permitirá a las empresas bancarias más grandes ofrecer una gama más amplia de servicios bancarios que puedan competir dentro y fuera de la eurozona. Sin embargo, aunque los costos de transacción se redujeron, algunos estudios han demostrado que la aversión al riesgo ha aumentado durante los últimos 40 años en la Eurozona. [84]
Otro efecto de la moneda común europea es que las diferencias en los precios (en particular en los niveles de precios) deberían disminuir debido a la ley del precio único . Las diferencias de precios pueden desencadenar arbitraje , es decir, comercio especulativo de un producto a través de fronteras simplemente para explotar el diferencial de precios. Por lo tanto, es probable que los precios de los bienes comúnmente comercializados converjan, provocando inflación en algunas regiones y deflación en otras durante la transición. Se han observado algunas pruebas de esto en mercados específicos de la eurozona. [85]
Antes de la introducción del euro, algunos países habían logrado contener la inflación, que entonces se consideraba un problema económico importante, mediante el establecimiento de bancos centrales en gran medida independientes. Uno de esos bancos fue el Bundesbank de Alemania; El Banco Central Europeo siguió el modelo del Bundesbank. [86]
El euro ha sido criticado debido a su regulación, falta de flexibilidad y rigidez hacia los estados miembros compartidos en cuestiones como las tasas de interés nominales. [87] Muchos bonos nacionales y corporativos denominados en euros son significativamente más líquidos y tienen tipos de interés más bajos que históricamente cuando estaban denominados en monedas nacionales. Si bien una mayor liquidez puede reducir la tasa de interés nominal del bono, denominarlo en una moneda con bajos niveles de inflación probablemente juega un papel mucho más importante. Un compromiso creíble con niveles bajos de inflación y una deuda estable reduce el riesgo de que el valor de la deuda se vea erosionado por niveles más altos de inflación o incumplimiento en el futuro, permitiendo que la deuda se emita a una tasa de interés nominal más baja.
También tiene un costo mantener estructuralmente la inflación más baja que en Estados Unidos, el Reino Unido y China. El resultado es que, visto desde esos países, el euro se ha encarecido, encareciendo cada vez más los productos europeos para sus mayores importadores; de ahí que las exportaciones desde la eurozona se vuelvan más difíciles.
En general, aquellos en Europa que poseen grandes cantidades de euros disfrutan de una alta estabilidad y una baja inflación.
Una unión monetaria significa que los estados de esa unión pierden el principal mecanismo de recuperación de su competitividad internacional al debilitar ( depreciar ) su moneda. Cuando los salarios se vuelven demasiado altos en comparación con la productividad en el sector exportador, estas exportaciones se vuelven más caras y quedan excluidas del mercado dentro y fuera de un país. Esto impulsa la caída del empleo y la producción en el sector exportador y la caída de las balanzas comercial y de cuenta corriente . La caída de la producción y el empleo en el sector de bienes transables puede verse compensada por el crecimiento de los sectores no exportadores, especialmente en la construcción y los servicios . El aumento de las compras en el exterior y los saldos negativos en cuenta corriente pueden financiarse sin problemas siempre que el crédito sea barato. [88] La necesidad de financiar el déficit comercial debilita la moneda, haciendo que las exportaciones sean automáticamente más atractivas en un país y en el extranjero. Un Estado en una unión monetaria no puede utilizar el debilitamiento de su moneda para recuperar su competitividad internacional. Para lograrlo, un Estado tiene que reducir los precios, incluidos los salarios ( deflación ). Esto podría resultar en un alto desempleo y menores ingresos como ocurrió durante la crisis de deuda soberana europea . [89]
El euro aumentó la transparencia de los precios y estimuló el comercio transfronterizo. [90] Un consenso de 2009 de los estudios sobre la introducción del euro concluyó que ha aumentado el comercio dentro de la eurozona entre un 5% y un 10%, [91] aunque un estudio sugirió un aumento de sólo el 3% [92] mientras que otro estimó 9 a 14%. [93] Sin embargo, un metanálisis de todos los estudios disponibles sugiere que la prevalencia de estimaciones positivas se debe a un sesgo de publicación y que el efecto subyacente puede ser insignificante. [94] Aunque un metaanálisis más reciente muestra que el sesgo de publicación disminuye con el tiempo y que la introducción del euro tiene efectos comerciales positivos, siempre que se tengan en cuenta los resultados anteriores a 2010. Esto puede deberse a la inclusión de la crisis financiera de 2007-2008 y la integración en curso dentro de la UE. [95] Además, estudios más antiguos basados en ciertos métodos de análisis de las principales tendencias que reflejan las políticas generales de cohesión en Europa que comenzaron antes y continúan después de la implementación de la moneda común no encuentran ningún efecto sobre el comercio. [96] [97] Estos resultados sugieren que otras políticas destinadas a la integración europea podrían ser la fuente del aumento observado en el comercio. Según Barry Eichengreen, los estudios no están de acuerdo sobre la magnitud del efecto del euro en el comercio, pero coinciden en que sí tuvo un efecto. [90]
La inversión física parece haber aumentado un 5% en la eurozona debido a la introducción. [98] En cuanto a la inversión extranjera directa, un estudio encontró que los volúmenes de IED dentro de la eurozona han aumentado alrededor del 20 por ciento durante los primeros cuatro años de la UEM. [99] En cuanto al efecto sobre la inversión empresarial, hay pruebas de que la introducción del euro ha dado lugar a un aumento de las tasas de inversión y ha facilitado que las empresas accedan a financiación en Europa. El euro ha estimulado más específicamente la inversión en empresas que provienen de países que anteriormente tenían monedas débiles. Un estudio encontró que la introducción del euro representa el 22% de la tasa de inversión después de 1998 en países que anteriormente tenían una moneda débil. [100]
La introducción del euro ha dado lugar a un amplio debate sobre su posible efecto sobre la inflación. A corto plazo, entre la población de la eurozona existía la impresión generalizada de que la introducción del euro había provocado un aumento de los precios, pero esta impresión no fue confirmada por los índices generales de inflación ni por otros estudios. [101] [102] Un estudio de esta paradoja encontró que esto se debía a un efecto asimétrico de la introducción del euro en los precios: si bien no tuvo ningún efecto en la mayoría de los bienes, sí tuvo un efecto en los bienes baratos que han visto su precio redondeo tras la introducción del euro. El estudio encontró que los consumidores basaban sus creencias en la inflación de los bienes baratos que compran con frecuencia. [103] También se ha sugerido que el salto en los precios pequeños puede deberse a que antes de la introducción, los minoristas hicieron menos ajustes al alza y esperaron a la introducción del euro para hacerlo. [104]
Una de las ventajas de la adopción de una moneda común es la reducción del riesgo asociado con los cambios en los tipos de cambio de divisas. [90] Se ha descubierto que la introducción del euro creó "reducciones significativas en la exposición al riesgo de mercado para las empresas no financieras tanto dentro como fuera de Europa". [105] Estas reducciones del riesgo de mercado "se concentraron en empresas domiciliadas en la eurozona y en empresas no pertenecientes a la zona del euro con una elevada proporción de ventas en el extranjero o activos en Europa".
La introducción del euro aumentó la integración financiera europea, lo que ayudó a estimular el crecimiento de un mercado de valores europeo (los mercados de bonos se caracterizan por una dinámica de economías de escala ). [90] Según un estudio sobre esta cuestión, ha "remodelado significativamente el sistema financiero europeo, especialmente con respecto a los mercados de valores [...] Sin embargo, las barreras reales y políticas a la integración en los sectores de banca minorista y corporativa siguen siendo significativo, incluso si el sector mayorista de la banca se ha integrado en gran medida". [106] En concreto, el euro ha reducido significativamente el costo del comercio de bonos, acciones y activos bancarios dentro de la eurozona. [107] A nivel global, hay evidencia de que la introducción del euro ha llevado a una integración en términos de inversión en carteras de bonos, con los países de la eurozona prestando y endeudándose más entre sí que con otros países. [108] La integración financiera abarató el endeudamiento de las empresas europeas. [90] Los bancos, las empresas y los hogares también podrían invertir más fácilmente fuera de su propio país, creando así una mayor distribución internacional del riesgo. [90]
A partir de enero de 2014, y desde la introducción del euro, las tasas de interés de la mayoría de los países miembros (particularmente aquellos con una moneda débil) han disminuido. Algunos de estos países tenían los problemas de financiación soberana más graves.
El efecto de la caída de los tipos de interés, combinado con el exceso de liquidez proporcionado continuamente por el BCE, facilitó a los bancos de los países en los que los tipos de interés cayeron más, y a sus soberanos vinculados, endeudarse por cantidades significativas (por encima del 3% del PIB presupuestado). déficit impuesto inicialmente a la eurozona) e inflar significativamente sus niveles de deuda pública y privada. [109] Después de la crisis financiera de 2007-2008 , los gobiernos de estos países consideraron necesario rescatar o nacionalizar sus bancos privados para evitar una falla sistémica del sistema bancario cuando se descubrió que los valores subyacentes de los activos duros o financieros estaban extremadamente inflados y a veces casi sin valor que no había mercado líquido para ellos. [110] Esto aumentó aún más los ya altos niveles de deuda pública a un nivel que los mercados comenzaron a considerar insostenible, mediante el aumento de las tasas de interés de los bonos gubernamentales, lo que produjo la actual crisis de deuda soberana europea.
Las pruebas sobre la convergencia de los precios en la eurozona con la introducción del euro son contradictorias. Varios estudios no lograron encontrar ninguna evidencia de convergencia tras la introducción del euro después de una fase de convergencia a principios de los años noventa. [111] [112] Otros estudios han encontrado pruebas de convergencia de precios, [113] [114] en particular para los automóviles. [115] Una posible razón de la divergencia entre los diferentes estudios es que los procesos de convergencia pueden no haber sido lineales, desacelerando sustancialmente entre 2000 y 2003, y resurgiendo después de 2003, como sugiere un estudio reciente (2009). [116]
Un estudio sugiere que la introducción del euro ha tenido un efecto positivo en el número de viajes turísticos dentro de la UEM, con un aumento del 6,5%. [117]
El BCE se centra en los tipos de interés más que en los tipos de cambio y, en general, no interviene en los mercados de tipos de cambio. Esto se debe a las implicaciones del modelo Mundell-Fleming , que implica que un banco central no puede (sin controles de capital ) mantener objetivos de tasa de interés y de tipo de cambio simultáneamente, porque el aumento de la oferta monetaria da como resultado una depreciación de la moneda. En los años posteriores al Acta Única Europea , la UE ha liberalizado sus mercados de capitales y, como el BCE tiene objetivos de inflación como política monetaria , el régimen de tipo de cambio del euro es flotante .
El euro es la segunda moneda de reserva más utilizada después del dólar estadounidense. Después de su introducción el 4 de enero de 1999, su tipo de cambio frente a las demás monedas principales cayó alcanzando sus tipos de cambio más bajos en 2000 (3 de mayo frente a la libra esterlina , 25 de octubre frente al dólar estadounidense , 26 de octubre frente al yen japonés ). Posteriormente se recuperó y su tipo de cambio alcanzó su punto más alto histórico en 2008 (15 de julio frente al dólar estadounidense, 23 de julio frente al yen japonés, 29 de diciembre frente a la libra esterlina). Con el advenimiento de la crisis financiera mundial, el euro cayó inicialmente, para recuperarse más tarde. A pesar de la presión debida a la crisis de la deuda soberana europea, el euro se mantuvo estable. [118] En noviembre de 2011, el índice del tipo de cambio del euro – medido frente a las monedas de los principales socios comerciales del bloque – cotizaba casi un dos por ciento más en el año, aproximadamente al mismo nivel que antes de que comenzara la crisis en 2007. [119 ] A mediados de julio de 2022, el euro igualó al dólar estadounidense por un corto período de tiempo. [17]
Además de las motivaciones económicas para la introducción del euro, su creación también se justificó en parte como una forma de fomentar un sentido más estrecho de identidad conjunta entre los ciudadanos europeos. Wim Duisenberg , gobernador del Banco Central Europeo, hizo declaraciones sobre este objetivo en 1998, [120] Laurent Fabius , ministro de Finanzas francés, en 2000, [121] y Romano Prodi , presidente de la Comisión Europea, en 2002. [ 122] Sin embargo, 15 años después de la introducción del euro, un estudio no encontró evidencia de que haya tenido algún efecto en un sentido compartido de identidad europea. [123]
Los títulos formales de la moneda son euro para la unidad principal y céntimo para la unidad menor (centésima) y para uso oficial en la mayoría de los idiomas de la eurozona; Según el BCE, todas las lenguas deberían utilizar la misma ortografía para el nominativo singular. [124] Esto puede contradecir las reglas normales para la formación de palabras en algunos idiomas.
Bulgaria ha negociado una excepción; euro en el alfabeto cirílico búlgaro se escribe eвро ( evro ) y no eуро ( euro ) en todos los documentos oficiales. [125] En la escritura griega se utiliza el término ευρώ ( evró ); las monedas griegas de "céntimos" están denominadas en λεπτό/ά ( leptó/á ). La práctica oficial para la legislación de la UE en inglés es utilizar las palabras euro y cent tanto en singular como en plural, [126] aunque la Dirección General de Traducción de la Comisión Europea afirma que las formas plurales euros y centavos deben usarse en inglés. [127] La palabra «euro» se pronuncia de forma diferente según las reglas de pronunciación de las distintas lenguas utilizadas; en alemán [ˈɔʏʁo] , en inglés / ˈ j ʊər oʊ / , en francés [øʁo] , etc.
En resumen:
Para fonética local, céntimos, uso del plural y formato de importe (6,00 € o 6,00 €), consulte Idioma y el euro .
Desde el 1 de enero de 2002, los BCN y el BCE emiten billetes en euros de forma conjunta.
La participación de los BCN en este capital se calcula utilizando una clave que refleja la participación del país respectivo en la población total y el producto interior bruto de la UE (en ponderaciones iguales).
El BCE ajusta las cuotas cada cinco años y cada vez que un nuevo país se une a la UE.
El ajuste se realiza sobre la base de los datos proporcionados por la Comisión Europea.
El euro es mucho más que un medio de cambio.
Es parte de la identidad de un pueblo.
Refleja lo que tienen en común ahora y en el futuro.
Gracias al euro, nuestros bolsillos pronto tendrán pruebas sólidas de una identidad europea
El euro se está convirtiendo en un elemento clave en el sentido de identidad europea compartida y destino común de los pueblos.
El euro es la moneda única de los estados miembros que lo han adoptado.
Para que esta unicidad sea evidente, el Derecho comunitario exige una grafía única de la palabra
euro
en el caso nominativo singular en todas las disposiciones legislativas comunitarias y nacionales, teniendo en cuenta la existencia de diferentes alfabetos.
El euro.
Al igual que 'pound', 'dollar' o cualquier otro nombre de moneda en inglés, la palabra 'euro' se escribe en minúsculas sin mayúscula inicial y, en su caso, toma la 's' plural (al igual que 'cent').
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