La crisis de deuda es una situación en la que un gobierno (nación, estado/provincia, condado o ciudad, etc.) pierde la capacidad de pagar su deuda gubernamental . Cuando los gastos de un gobierno superan sus ingresos tributarios durante un período prolongado, el gobierno puede entrar en una crisis de deuda. Diversas formas de gobierno financian sus gastos principalmente recaudando dinero a través de impuestos . Cuando los ingresos fiscales son insuficientes, el gobierno puede compensar la diferencia emitiendo deuda . [1]
Una crisis de deuda también puede referirse a un término general para una proliferación de deuda pública masiva en relación con los ingresos fiscales , especialmente en referencia a los países latinoamericanos durante la década de 1980, los Estados Unidos y la Unión Europea desde mediados de la década de 2000, y la deuda china. crisis de 2015. [2] [3] [4] [5] [6]
Chocar contra el muro de la deuda es una situación financiera terrible que puede ocurrir cuando una nación depende de la deuda y/o la inversión externa para subsidiar su presupuesto y luego los déficits comerciales dejan de ser receptores de flujos de capital extranjero. La falta de flujos de capital extranjero reduce la demanda de la moneda local . El aumento de la oferta de moneda junto con una disminución de la demanda provoca una devaluación significativa de la moneda. Esto perjudica la base industrial del país, ya que ya no puede permitirse el lujo de comprar los suministros importados necesarios para la producción. Además, cualquier obligación en moneda extranjera es ahora significativamente más costosa de cumplir tanto para el gobierno como para las empresas.
La crisis de la deuda europea es una crisis que afecta a varios países de la eurozona desde finales de 2009. [7] [8] Los estados miembros afectados por esta crisis no pudieron pagar su deuda pública ni rescatar a las instituciones financieras endeudadas sin la ayuda de terceros. (a saber, el Fondo Monetario Internacional , la Comisión Europea y el Banco Central Europeo ). [ cita necesaria ] Las causas de la crisis incluyeron prácticas crediticias y de endeudamiento de alto riesgo, el estallido de burbujas inmobiliarias y un gasto deficitario considerable . [9] Como resultado, los inversores han reducido su exposición a los productos de inversión europeos y el valor del euro ha disminuido. [10]
En 2007, la crisis financiera mundial comenzó con una crisis en el mercado de hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos y se convirtió en una crisis bancaria internacional en toda regla con el colapso del banco de inversión Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008. [11] La crisis fue Sin embargo, fue seguida por una crisis económica mundial , la Gran Recesión . Posteriormente siguió la crisis de la deuda europea , una crisis del sistema bancario de los países europeos que utilizan el euro .
En los mercados de deuda soberana de los PIIGS ( Portugal , Irlanda , Italia , Grecia , España ) se creó una presión de financiación sin precedentes que se extendió a los bancos nacionales de los países de la zona del euro y al Banco Central Europeo (BCE) en 2010. Los PIIGS anunciaron fuertes reformas fiscales. y medidas de austeridad , pero hacia finales de año, el euro volvió a sufrir tensiones. [12]
La crisis de la eurozona fue el resultado del problema estructural de la eurozona y de una combinación de factores complejos, incluida la globalización de las finanzas , las condiciones crediticias favorables durante el período 2002-2008 que fomentaron prácticas crediticias y de endeudamiento de alto riesgo, la crisis financiera de 2007-08 , desequilibrios comerciales internacionales, burbujas inmobiliarias que desde entonces han estallado; la Gran Recesión de 2008-2012, las opciones de política fiscal relacionadas con los ingresos y gastos del gobierno, y los enfoques utilizados por los estados para rescatar a las industrias bancarias y a los tenedores de bonos privados en problemas, asumiendo cargas de deuda privada o socializando pérdidas.
En 1992, los miembros de la Unión Europea firmaron el Tratado de Maastricht , en virtud del cual se comprometieron a limitar su gasto deficitario y sus niveles de deuda. Sin embargo, a principios de la década de 2000, algunos estados miembros de la UE no lograban mantenerse dentro de los límites de los criterios de Maastricht y recurrieron a la titulización de futuros ingresos gubernamentales para reducir sus deudas y/o déficits, eludiendo las mejores prácticas e ignorando los estándares internacionales. [13] Esto permitió a los soberanos enmascarar sus niveles de déficit y deuda mediante una combinación de técnicas, incluida una contabilidad inconsistente, transacciones fuera de balance y el uso de estructuras complejas de derivados cambiarios y crediticios. [13]
A partir de finales de 2009, después de que el recién elegido gobierno del PASOK en Grecia dejó de enmascarar su verdadero endeudamiento y déficit presupuestario, se desarrollaron en el público temores de incumplimientos soberanos en ciertos estados europeos y la deuda pública de varios estados fue rebajada. Posteriormente, la crisis se extendió a Irlanda y Portugal, al tiempo que generó preocupaciones sobre Italia, España y el sistema bancario europeo, y desequilibrios más fundamentales dentro de la eurozona. [14]
Diciembre de 2009 : una de las tres principales agencias de calificación del mundo rebaja la calificación crediticia de Grecia en medio de temores de que el gobierno pueda incumplir su creciente deuda. El primer ministro Papandrou anuncia un programa de duros recortes del gasto público.
2010 Enero-marzo : el gobierno anuncia dos rondas más de duras medidas de austeridad y el gobierno enfrenta protestas y huelgas masivas. [15]
Abril-mayo de 2010 : se estimó que el déficit era que hasta el 70% de los bonos del gobierno griego estaban en manos de inversores extranjeros, principalmente bancos. [16] Después de la publicación de los datos del PIB que mostraban un período intermitente de recesión a partir de 2007, [17] las agencias de calificación crediticia rebajaron la calificación de los bonos griegos a la categoría de basura a finales de abril de 2010. El 1 de mayo de 2010, el gobierno griego anunció una serie de medidas de austeridad. medidas. [18]
2011 Julio – Noviembre - La crisis de la deuda se profundiza. Las tres principales agencias de calificación crediticia redujeron la calificación crediticia de Grecia a un nivel asociado con un riesgo sustancial de impago. En noviembre de 2011, Grecia se enfrenta a una tormenta de críticas por su plan de referéndum, Papandreou lo retira y luego anuncia su dimisión. [15]
2012 Febrero - Diciembre - El segundo programa de rescate fue ratificado en febrero de 2012. Se debía transferir un total de 240 mil millones de euros en tramos regulares hasta diciembre de 2014. La recesión empeoró y el gobierno continuó dudando sobre la implementación del programa de rescate. En diciembre de 2012, la Troika proporcionó a Grecia más alivio de la deuda, mientras que el FMI concedió 8.200 millones de euros adicionales en préstamos que se transferirían de enero de 2015 a marzo de 2016.
2014 - En 2014 las perspectivas para la economía griega eran optimistas. El gobierno predijo un superávit estructural en 2014, [19] abriendo el acceso al mercado de préstamos privados hasta el punto de que todo su déficit de financiación para 2014 se cubrió mediante ventas de bonos privados . [20]
Junio -julio de 2015 : el parlamento griego aprobó el referéndum sin un acuerdo de rescate provisional. Muchos griegos continuaron retirando efectivo de sus cuentas por temor a que pronto se invocaran controles de capital. El 13 de julio, después de 17 horas de negociaciones, los líderes de la eurozona llegaron a un acuerdo provisional sobre un tercer programa de rescate, sustancialmente igual a su propuesta de junio. Muchos analistas financieros, incluido el mayor tenedor privado de deuda griega, el gerente de una firma de capital privado, Paul Kazarian , encontraron desacuerdo con sus hallazgos, citándolos como una distorsión de la posición de deuda neta. [21] [22]
2017 - El Ministerio de Finanzas griego informó que la carga de deuda del gobierno es ahora de 226.360 millones de euros después de aumentar en 2.650 millones de euros en el trimestre anterior. [23] En junio de 2017, informes noticiosos indicaron que la "aplastante carga de la deuda" no se había aliviado y que Grecia corría el riesgo de incumplir algunos pagos. [24]
2018 : Grecia salió exitosamente (como se declaró) de los rescates el 20 de agosto de 2018. [25]
Destaca en la historia de los impagos soberanos. La reestructuración de la deuda griega de 2012 logró un alivio de deuda muy grande, con una perturbación financiera mínima, utilizando una combinación de nuevas técnicas legales, incentivos en efectivo excepcionalmente grandes y presión del sector oficial sobre los acreedores clave. Pero lo hizo a un costo. El momento y el diseño de la reestructuración dejaron dinero sobre la mesa desde la perspectiva de Grecia, sentaron precedentes y crearon un gran riesgo para los contribuyentes (particularmente en su trato muy generoso hacia los acreedores no autorizados) que probablemente hará que futuras reestructuraciones de deuda en Europa sean más difíciles. . [26]
Hay que tener en cuenta que el rasgo más característico del panorama social griego en la crisis actual es el fuerte aumento del desempleo. La tasa de desempleo había fluctuado alrededor del 10 por ciento en la primera mitad del decenio anterior. Luego comenzó a caer hasta mayo de 2008, cuando las cifras de desempleo alcanzaron su nivel más bajo en más de una década (325.000 trabajadores o el 6,6 por ciento de la fuerza laboral). Si bien la pérdida de empleos afectó a un número inusualmente alto de trabajadores, la pérdida de ingresos para aquellos que todavía estaban empleados también fue significativa. Los ingresos brutos reales promedio de los empleados han perdido más terreno desde el inicio de la crisis que el que ganaron en los nueve años anteriores. [27]
En febrero de 2012, se informó que 20.000 griegos se habían quedado sin hogar durante el año anterior y que el 20 por ciento de las tiendas en el centro histórico de Atenas estaban vacías. [28]
La turbulenta historia económica de Argentina: Argentina tiene una historia de problemas económicos, monetarios y políticos crónicos. Reformas económicas de los años 1990. En 1989, Carlos Menem asumió la presidencia. Después de algunas torpezas, adoptó un enfoque de libre mercado que redujo la carga del gobierno mediante la privatización, la desregulación, la reducción de algunas tasas impositivas y la reforma del Estado. La pieza central de las políticas de Menem fue la Ley de Convertibilidad, que entró en vigor el 1 de abril de 1991. Las reformas de Argentina fueron más rápidas y profundas que las de cualquier país de la época fuera del antiguo bloque comunista. El PIB real creció más del 10 por ciento anual en 1991 y 1992, antes de desacelerarse a una tasa más normal ligeramente inferior al 6 por ciento en 1993 y 1994. [29]
La gran depresión argentina de 1998-2002 fue una depresión económica en Argentina , que comenzó en el tercer trimestre de 1998 y duró hasta el segundo trimestre de 2002. [29] [30] [31] [32] [33] [34] Casi inmediatamente siguió a la Gran Depresión de 1974-1990, después de un breve período de rápido crecimiento económico . [33]
Varios miles de argentinos sin hogar y sin trabajo encontraron trabajo como cartoneros , recolectores de cartón. Se estima que en 2003 había entre 30.000 y 40.000 personas hurgando en las calles en busca de cartón para venderlo a las plantas de reciclaje. Estas medidas desesperadas eran comunes debido a la tasa de desempleo, cercana al 25%. [35]
Los productos agrícolas argentinos fueron rechazados en algunos mercados internacionales por temor a que hubieran sido dañados por el caos. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos impuso restricciones a las exportaciones argentinas de alimentos y medicamentos. [33]
2005 Venezuela fue uno de los mayores inversores en bonos argentinos tras estos acontecimientos, y compró un total de más de 5.000 millones de dólares en bonos argentinos reestructurados entre 2005 y 2007. [36] Entre 2001 y 2006, Venezuela fue el mayor comprador individual de bonos argentinos. deuda. En 2005 y 2006, el Banco Occidental de Descuento y el Fondo Común , propiedad de los banqueros venezolanos Víctor Vargas Irausquin y Víctor Gill Ramírez respectivamente, compraron la mayoría de los bonos en circulación de Argentina y los revendieron en el mercado. [37] Los bancos compraron bonos argentinos por valor de 100 millones de dólares y los revendieron con una ganancia de aproximadamente 17 millones de dólares. [38] Las personas que critican a Vargas han dicho que hizo un "acuerdo secreto" de mil millones de dólares con canjes de bonos argentinos como señal de su amistad con Chávez. [39] El Financial Times entrevistó a analistas financieros en los Estados Unidos que dijeron que los bancos se beneficiaron de la reventa de los bonos; el gobierno venezolano no obtuvo ganancias. [38]
Los tenedores de bonos que aceptaron el canje de 2005 (tres de cada cuatro lo hicieron) vieron aumentar el valor de sus bonos un 90% en 2012, y continuaron aumentando con fuerza durante 2013. [40]
2010 El 15 de abril de 2010 se reabrió el canje de deuda a los tenedores de bonos que rechazaron el canje de 2005; El 67% de estos últimos aceptó el canje, dejando el 7% como reticentes. [41] Los Holdouts continuaron ejerciendo presión sobre el gobierno al intentar apoderarse de los activos argentinos en el extranjero, [42] y demandando para embargar futuros pagos argentinos sobre la deuda reestructurada para recibir un mejor trato que los acreedores cooperantes. [43] [44] [45]
El gobierno llegó a un acuerdo en 2005 por el cual el 76% de los bonos en mora fueron canjeados por otros bonos a un valor nominal del 25 al 35% del original y a plazos más largos. Una segunda reestructuración de la deuda en 2010 elevó el porcentaje de bonos que salieron del default al 93%, pero algunos acreedores aún no han recibido sus pagos. [46] [47] La deuda denominada en moneda extranjera cayó así como porcentaje del PIB del 150% en 2003 al 8,3% en 2013. [48]
La política exterior estadounidense conocida como Corolario Roosevelt afirmaba que Estados Unidos intervendría en nombre de los países europeos para evitar que esos países intervinieran militarmente para presionar sus intereses, incluido el pago de deudas. Esta política se utilizó para justificar intervenciones a principios del siglo XX en Venezuela, Cuba, Nicaragua, Haití y la República Dominicana (1916-1924).
Al menos no me muero de hambre, hay panaderías que me dan algo y puedo conseguir las sobras de souvlaki [kebab] en una tienda de comida rápida a altas horas de la noche", dijo [un griego sin hogar]. "Pero hay muchos más de nosotros ahora, entonces, ¿cuánto durará eso?
En 1998, Argentina entró en lo que resultó ser una depresión de cuatro años, durante los cuales su economía se contrajo un 28 por ciento.
, Argentina vivió lo que el gobierno calificó como una "gran depresión"
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