Paul Reynaud

En junio de 1934, Reynaud defendió en la Cámara de los Diputados la necesidad de devaluar el franco, cuya pertenencia al patrón oro era cada vez más perjudicial para la economía francesa, pero en aquellos momentos la opinión pública francesa era contraria a toda devaluación.[1]​ El franco fue devaluado el 1 de octubre de 1936 por el Gobierno del Frente Popular presidido por Leon Blum, en una horquilla entre el 25% y el 34%.Como primer ministro era partidario de continuar la resistencia en las colonias si Francia caía.[5]​ Reynaud tuvo que ceder ante los ministros favorables al armisticio y presentó la dimisión.Detenido por la policía de Vichy, fue entregado a los alemanes, que lo encarcelaron hasta el fin de la guerra.