En el año 1961 el director teatral, José Tamayo, fundador de la Compañía Lope de Vega, decidió abrir su propio teatro en la planta baja del gran edificio del Círculo de Bellas Artes (diseñado por el arquitecto Antonio Palacios Ramilo) en la calle Marqués de Casa Riera de Madrid.
Del pequeño teatro destaca la hermosa pintura de Vicente Viudes que adorna la entrada al recinto.
En este teatro comenzó su andadura el Centro Dramático Nacional gracias al convenio firmado con el Ministerio de Cultura.
Con la misma entidad la empresa de Tamayo firmó otro acuerdo para convertirse en sala concertada.
Tras la muerte de José Tamayo asumió la gestión del teatro Bellas Artes el empresario Jesús Cimarro.