La pequeña isla se encuentra protegida en su totalidad y forma el «parque natural del Islote de Lobos».

Alberga más de 130 especies vegetales y varias especies de aves, destacando la gaviota argéntea (Larus argentatus), la hubara (Chlamydotis undulata fuertaventurae) (en determinadas épocas del año) y la pardela cenicienta (Calonectris diomedea).

Los fondos marinos son área de reserva submarina y contienen una gran riqueza ecológica.

Recientes investigaciones arqueológicas realizadas por un equipo de la Universidad de La Laguna demuestran que los romanos llegaron a establecer un asentamiento al menos estacional en la isla para obtener el preciado tinte púrpura.

Además construyeron caminos hacia el «puertito», lavaderos, corrales y varios aljibes subterráneos para recoger agua de lluvia.

[6]​ En Lobos nació, en 1903, la poetisa y ensayista Josefina Pla, hija del farero.

En la segunda mitad del siglo XX, aprovechando el desarrollo turístico de las islas Canarias, hubo varios proyectos urbanísticos en el islote aunque no llegaron a hacerse realidad.

[8]​ Finalmente, la edificación fue prohibida con la declaración de la isla como parque natural.