Se encuentra a pocos metros del caserío de Olea, pueblo que da nombre a este valle, único de Cantabria que, a través del Camesa afluente del Pisuerga vierte aguas al Atlántico.

Pertenece al estilo románico, aunque hay quien la considera ya protogótica.

Tiene una sola nave rectangular y está rematada por un ábside semicircular o, más bien, semielíptico.

Está coronado por una cornisa biselada o de "caveto", es decir, una moldura cóncava cuyo perfil es un cuarto de círculo, y que se sujeta sobre canecillos.

En el izquierdo pueden verse animales, posiblemente, lobos rodeando a asnos entrelazados y aves que pueden ser perdices.