Se desempeñó en los teatros de Riga (1913–1914), Núremberg (1915–1916), Stettin (1916–1921) y Graz (1921).

En 1922 se convirtió en asistente del director Franz Schalk en Viena, hasta que fue nombrado director de la ópera de Fráncfort del Meno entre 1924-29.

Krauss regresó a Viena en distintas ocasiones para dirigir el Concierto de Año Nuevo en el Musikverein.

En 1953 dirigió El anillo del nibelungo en el Festival de Bayreuth, para el que contó con cantantes de la talla de Hans Hotter, Astrid Varnay, Regina Resnik, Hermann Uhde y Wolfgang Windgassen, del que se conserva una grabación discográfica muy prestigiosa.

También es muy apreciada su versión de Parsifal del mismo año, con Martha Mödl, Ramón Vinay y George London.