La crisis financiera en Rusia en 2014-2016 [1] [2] fue el resultado de la fuerte devaluación del rublo ruso que comenzó en la segunda mitad de 2014. [3] [4] [5] [6] Una disminución de la confianza en la economía rusa hizo que los inversores vendieran sus activos rusos, lo que provocó una caída del valor del rublo ruso y generó temores de una crisis financiera. La falta de confianza en la economía rusa se debió al menos a dos fuentes importantes. El primero es la caída del precio del petróleo en 2014. El precio del petróleo crudo , una de las principales exportaciones de Rusia, bajó casi un 50% entre su máximo anual en junio de 2014 y el 16 de diciembre de 2014. El segundo es el resultado de las sanciones económicas internacionales. impuesto a Rusia tras la anexión de Crimea por parte de Rusia , la guerra en Donbass y la guerra ruso-ucraniana más amplia . [3] [7]
La crisis afectó a la economía rusa, tanto a los consumidores como a las empresas, y a los mercados financieros regionales, así como a las ambiciones de Putin respecto a la Unión Económica Euroasiática . El mercado de valores ruso experimentó grandes caídas, con una caída del 30% en el índice RTS desde principios de diciembre hasta el 16 de diciembre de 2014.
Durante la crisis financiera, la economía recurrió a una propiedad estatal predominante , con el 60% de los activos productivos en manos del gobierno. En 2016, la economía rusa se recuperó con un crecimiento del PIB del 0,3% y estaba oficialmente fuera de la recesión. En enero de 2017, Rusia tenía reservas de divisas de alrededor de 391 mil millones de dólares, una tasa de inflación del 5,0% y una tasa de interés del 10,0%. [un] [8]
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022 , el país se vio afectado por una nueva crisis financiera .
Estados Unidos , la Unión Europea y muchos otros países habían impuesto sanciones económicas a Rusia tras el inicio de la guerra ruso-ucraniana en 2014, incluida la anexión rusa de Crimea y la guerra en Donbass . [7] A pesar de la crisis financiera, la ayuda internacional a Rusia no se consideraba probable. [15] [16]
Las sanciones económicas contribuyeron a la caída del rublo, ya que a algunas compañías petroleras rusas se les impidió refinanciar su deuda, obligándolas a cambiar sus rublos por dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en el mercado abierto para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses sobre su deuda existente. [17]
El impacto de las sanciones internacionales en la economía rusa ha sido limitado por diseño, ya que las sanciones sólo afectaron a un número limitado de personas y empresas . Sin embargo, las contrasanciones rusas redujeron las importaciones de alimentos a Rusia, lo que provocó un aumento de la inflación y de los precios de los alimentos. Como resultado, el salario medio disminuyó [18] y aumentó el número de personas que viven por debajo del umbral de pobreza. [19]
La economía rusa depende en gran medida de las exportaciones de petróleo crudo. En febrero de 2014, los precios del petróleo crudo comenzaron a bajar debido al auge de la producción de petróleo de esquisto estadounidense. Por cada caída de un dólar en los precios del petróleo crudo, la economía rusa pierde miles de millones de dólares. El precio del petróleo cayó de 100 dólares por barril en junio de 2014 a 60 dólares por barril en diciembre de 2014. [15] [20] [21] La caída de los precios del petróleo fue causada por una caída en la demanda de petróleo en todo el mundo, como así como una mayor producción de petróleo en Estados Unidos . [22] Esta caída de los precios del petróleo afectó duramente a Rusia, ya que aproximadamente la mitad de los ingresos gubernamentales de la Federación Rusa provienen de la venta de petróleo y gas. [21] La economía de Rusia sufre la enfermedad holandesa , un término que los economistas utilizan para describir una situación en la que un país se centra en el desarrollo de sus recursos naturales en detrimento de otras actividades económicas. [23] En 2014, Rusia necesitaba un precio del petróleo de 100 dólares por barril para tener un presupuesto equilibrado. [24] A medida que el precio del petróleo cae, Rusia continúa vendiendo su petróleo a su capacidad operativa, sin la capacidad de aumentar dramáticamente la producción de petróleo para compensar el precio más bajo y, por lo tanto, debido a la reducción de las ganancias por la venta de petróleo, el gobierno ha Bajos ingresos. Rusia no es la única que siente los efectos nocivos de la caída de los precios del petróleo, ya que varios otros países, incluidos Venezuela , Nigeria y Kazajstán , también enfrentaron una reducción de sus ingresos y de su actividad económica. [25]
En agosto de 2015, los precios del petróleo cayeron a 37 dólares por barril y luego repuntaron a más de 45 dólares el 28 de agosto. [26] Ahora que la OPEP ha reducido la producción a partir de noviembre de 2016, los precios del petróleo han comenzado a subir y también lo hace el rublo.
El presidente ruso Vladimir Putin ha sido acusado por sus críticos de dirigir una cleptocracia , en la que un pequeño número de plutócratas rentistas drenan la economía. [27] [28] [29] [30] Rusia ocupó el segundo lugar en el mundo en el índice de capitalismo de amigos de The Economist de 2014 [27] y el primero en su ranking de 2016. [31] Putin acusó a las naciones occidentales de diseñar la crisis económica rusa. [32] [33] También ha dicho: "Nuestros socios (occidentales) no se han detenido. Decidieron que son ganadores, que ahora son un imperio y el resto son vasallos y hay que arrinconarlos". [33]
Rusia ya estaba cerca de una recesión antes de la crisis de Crimea , y Rusia ocupa un lugar bajo en las clasificaciones del Foro Económico Mundial en cuanto a calidad de las carreteras, adaptación tecnológica y carga de la regulación gubernamental. [34] La ya débil economía de Rusia la dejó menos capaz de resistir los desafíos impuestos por los bajos precios del petróleo y las sanciones internacionales. [35] También se ha culpado a la "respuesta errática" del Banco Central ruso a la caída del rublo de profundizar la crisis. [36]
Desde la Gran Recesión , los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y otros activos de bajo riesgo han disminuido debido principalmente a la trampa de liquidez y también a las medidas de estímulo no convencionales de los bancos centrales , como ZIRP y la flexibilización cuantitativa . Esto ha llevado a que los patrones de los inversores se conviertan en lo que se conoce como "buscar rendimiento" con la deuda de los mercados emergentes : la deuda de los mercados emergentes está siendo comprada por inversores de economías desarrolladas debido a que los inversores buscan mayores intereses sobre sus tenencias de deuda. Esto llevó a una mayor emisión de deuda por parte de empresas rusas en términos denominados en moneda extranjera, con 502 mil millones de dólares en deuda denominada en moneda extranjera en junio de 2014, frente a 325 mil millones de dólares a finales de 2007. [37] [38] [39] [40] [15]
La reciente caída del rublo ha aumentado los costos para las empresas rusas de realizar pagos de intereses sobre la deuda emitida en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras que se han fortalecido frente al rublo; por lo tanto, a las empresas rusas les cuesta más de sus ingresos denominados en rublos pagar a sus tenedores de deuda en dólares u otras monedas extranjeras. [41] En marzo de 2016, el rublo se había devaluado más del 50 por ciento desde julio de 2014. [42]
El 15 de diciembre de 2014, Rusia tenía reservas de divisas por valor de alrededor de 400 mil millones de dólares, el sexto total más alto del mundo, [44] lo que le daba a Rusia la capacidad de apuntalar el rublo. [44] El 15 de diciembre, el Banco Central de Rusia gastó casi 2.000 millones de dólares en un intento de fortalecer el rublo en declive. [45] [46]
Justo antes de la 1 de la madrugada, hora local, del 16 de diciembre de 2014, el Banco Central aumentó su tipo de interés clave del 10,5% al 17% en un intento de frenar o detener la caída del rublo. [47] [48] Fue el sexto aumento de las tasas de interés por parte del Banco Central durante 2014. [47]
A pesar de la intervención del Banco Central, el rublo siguió cayendo, hasta 79 rublos por dólar estadounidense, en comparación con 33 rublos por dólar en enero de 2014. [48] El rublo se fortaleció desde sus mínimos del 16 de diciembre después de que el Banco Central dijera no implementaría controles de capital . [49]
El 22 de diciembre, el Banco Central prestó 530 millones de dólares al Trust Bank, que se convirtió en el primer banco en aceptar un rescate gubernamental durante la crisis. [50]
El 12 de enero de 2015, Interfax , una agencia de noticias rusa, informó que los datos del Banco Central sobre intervenciones monetarias netas en 2014 habían sido de 76.130 millones de dólares y 5.410.000.000 de euros , incluidos 11.900 millones de dólares en diciembre de 2014. [51]
En 2015, el Banco Central redujo las tasas de interés en numerosas ocasiones. El 30 de enero, el Banco redujo el tipo de interés del 17% al 15%. [52] El 13 de marzo, se redujo al 14%, [53] y al 12,5% el 30 de abril. La inflación se había desacelerado hasta el 16,5% el 26 de abril, frente a aproximadamente el 17% en marzo. [54] El 15 de junio, el tipo de interés se redujo al 11,5%, [55] y al 11% el 31 de julio. La inflación al 27 de julio fue del 15,8%, un aumento desde el 15,3% en junio, como resultado de un aumento temporal de tarifas, dijo el Banco. [56]
La agencia estatal TASS informó de una pérdida de 5.400 millones de dólares en las reservas de divisas del Banco, hasta 369.200 millones de dólares, en la semana del 23 al 30 de octubre. [57] [58]
En enero de 2017, Rusia tenía reservas de divisas de alrededor de 391 mil millones de dólares, una tasa de inflación del 5,0% y una tasa de interés del 10,0%. [8]
El 16 de diciembre de 2014, el índice RTS , denominado en dólares estadounidenses, disminuyó un 12%, la mayor caída en un día determinado desde mediados de la crisis financiera mundial en noviembre de 2008, y el índice MICEX disminuyó un 8,1% en un momento antes de finalizar el día. más alto. Esto incrementó la caída del índice RTS, hasta el 16 de diciembre, de casi el 30% durante el mes de diciembre. [59] En respuesta al aumento de las tasas de interés y las corridas bancarias , la tasa de interés de los préstamos interbancarios rusos a tres meses aumentó al 28,3%, más alta que en cualquier momento de la Gran Recesión de 2008 . [60] [61]
Para deshacerse de los rublos rusos, cuyo valor estaba perdiendo valor, muchos rusos optaron por comprar bienes duraderos , como lavadoras, televisores, muebles y joyas, y convertir sus pensiones y ahorros de rublos a dólares estadounidenses y euros . [62] [63] Varios cambistas ofrecían efectivo sólo a tipos de cambio mucho mayores: USD hasta 99,8 RUB (el tipo oficial era 61,15) [64] y EUR hasta 120-150 RUB (el tipo oficial era 76,15). [65] [66]
Algunas empresas extranjeras detuvieron sus actividades comerciales en Rusia, incluidos los concesionarios de automóviles Volvo y las tiendas en línea de Apple y Steam , debido a la alta volatilidad y caída del rublo ruso. [63] [67] Además, IKEA suspendió temporalmente las ventas de ciertos productos en Rusia, en parte debido a la volatilidad y en parte debido a la falta de suministro adecuado, ya que numerosos rusos compraron muebles de IKEA. [60]
Muchas instituciones financieras occidentales, incluida Goldman Sachs , comenzaron a recortar el flujo de efectivo a las empresas rusas ya que habían restringido algunos acuerdos de recompra (repos) denominados en rublos a más largo plazo . Estas acciones tenían como objetivo proteger a las empresas occidentales de la alta volatilidad del rublo. Los repos habían permitido a las empresas rusas intercambiar valores por efectivo con instituciones financieras occidentales, por lo que las restricciones agregaron presión al sistema financiero ruso. [68]
Rusia también puede quedar excluida del índice MSCI Emerging Markets, compuesto por índices de 26 países, si Rusia implementa controles de capital o de divisas, ya que tales medidas harían más difícil para las entidades extranjeras acceder a los mercados de valores rusos. En ese caso, Rusia sería reclasificada como un mercado independiente. [69]
La edición impresa del 20 de diciembre de The Economist predijo que Rusia enfrentaría la "combinación letal" de una gran recesión y una alta inflación en 2015. [70] Otros predijeron que la crisis se extendería al sector bancario. [71] Por otro lado, el presidente Putin ha argumentado que Rusia no estaba en crisis y que los precios más bajos del petróleo conducirían a un auge económico global que haría subir el precio del petróleo, lo que a su vez ayudaría a la economía rusa. [72]
En la semana del 15 de diciembre, las reservas rusas de oro y divisas extranjeras se redujeron en "15.700 millones de dólares hasta menos de 400.000 millones de dólares por primera vez desde agosto de 2009 y por debajo de [más de] 510.000 millones de dólares a principios de año". [73] Entre el 15 y el 25 de diciembre, la inflación anual había subido a más del 10%. Los precios de los bienes, incluida la carne vacuna y el pescado, aumentaron entre un 40 y un 50% unos meses antes de fin de año debido a la prohibición rusa de las importaciones occidentales. [73]
En 2014, las ventas de automóviles en Rusia cayeron un 12% respecto al año anterior. La mayor compañía petrolera rusa, Rosneft , cuya mayor participación era propiedad de la petrolera británica BP en ese momento, perdió activos estadounidenses y europeos y el 86% de sus ganancias en el tercer trimestre de 2014. Rosneft atribuyó la caída a la caída de los precios del petróleo y a la devaluación del rublo. . [74]
La crisis amenazó la existencia continuada de la Liga Continental de Hockey y varios equipos no cumplieron o retrasaron los pagos a sus jugadores. [75]
El presidente ruso Putin ordenó al gabinete de Dmitry Medvedev que no se tomara el día libre el día de Año Nuevo de 2015 debido a la crisis. [76] [32] [33]
En diciembre de 2014, los precios de la carne, el pescado y los cereales estaban inflados como resultado de la devaluación del rublo. Algunas empresas habían cerrado, especialmente en la región del extremo oriental de Siberia , Rusia , debido al futuro aumento de las tarifas de arrendamiento. [77]
En los primeros ocho meses de 2014, más rusos abandonaron el país que en cualquier año desde 1999. [78] Muchas empresas y empresas emergentes buscaban trasladar sus negocios fuera de Rusia. [78] El proceso que fue etiquetado como "Éxodo de la tecnología". [78]
La compañía estatal de gas, Gazprom , perdió un 86% en sus ingresos netos de 2014 , cayendo a 159.000.000.000 de ₽ (3.100 millones de dólares), debido a la devaluación del rublo, la caída de los precios del petróleo, la crisis de Ucrania y el aumento de los costos de deterioro . Los ingresos totales del año crecieron un 6,4% hasta los 5,59 billones de PP (106.300 millones de dólares). [79] [80]
Según una encuesta de septiembre de 2015 realizada por Nielsen Rusia , el 49% de alrededor de 1.000 personas encuestadas no habían visitado un bar en 2015, principalmente debido a la crisis económica; el 46%, no es un pub; 62%, no es una discoteca. En comparación, según una encuesta de 2014, el 28% no había visitado un bar el año anterior, 2014; el 32%, no es un pub; 45%, no discoteca. Los encuestadores concluyeron que el aumento de los precios en restaurantes y bares había sido un factor que había contribuido a la disminución de la asistencia a esos lugares. [81]
A finales de 2015, las inversiones extranjeras directas en la economía rusa cayeron un 92% y más de 200 empresas emergentes dejaron de existir al cerrar. [82]
Los cálculos presentados por un grupo de demógrafos de la Academia Presidencial Rusa de Economía Nacional y Administración Pública sugirieron que la crisis podría tener consecuencias demográficas muy graves (aumento simultáneo de la mortalidad y disminución de la fertilidad) [83]
En marzo de 2015, oficialmente, tres millones de rusos más que el año anterior vivían con menos de 9.662 ₽ (169 dólares estadounidenses) de ingresos mensuales, lo que sumaba un total de veintitrés millones. [84]
En 2016, más de 330.000 ciudadanos rusos solicitaron la residencia permanente en Estados Unidos a través del programa de lotería Tarjeta Verde , un aumento del 24% respecto al año anterior. [85] Según el estudio New World Wealth, más de 2.000 millonarios emigraron de Rusia. [86]
La crisis financiera en Rusia afectó a otros mercados financieros globales. Los mercados financieros estadounidenses cayeron, y el Promedio Industrial Dow Jones cayó casi un 3% en tres días hábiles, en parte debido a la crisis financiera rusa. [87] La crisis generó comparaciones con la crisis financiera rusa de 1998 que afectó a los mercados globales. [88] El economista Olivier Blanchard del FMI señaló que la incertidumbre causada por la crisis económica de Rusia podría conducir a una mayor aversión al riesgo en todo el mundo de una manera similar a la crisis financiera de 2007-08 . [50] Sin embargo, las sanciones internacionales de 2014 contra Rusia disminuyeron las conexiones financieras de Rusia con el mundo financiero en general, lo que a su vez redujo el riesgo de que una economía rusa enferma afectara la economía mundial. [88] Desde 1998, Rusia y muchos otros países han adoptado un tipo de cambio flotante , que también podría ayudar a evitar que los problemas financieros rusos afecten al resto del mundo. [88]
El servicio de comercio de divisas FXCM dijo el 16 de diciembre de 2014 que restringiría el comercio de rublos estadounidenses a partir del día siguiente, debido a la volatilidad del rublo. También dijeron que la mayoría de los bancos occidentales han dejado de informar el tipo de cambio del dólar estadounidense por rublos (USD/RUB). La liquidez en el mercado del dólar-rublo estadounidense también ha disminuido drásticamente. [68]
Las instituciones financieras que poseen cantidades relativamente altas de deuda u otros activos rusos se vieron afectadas por la crisis financiera rusa. El PIMCO Emerging Markets Bond Fund también tenía el 21% de sus tenencias en deuda corporativa y soberana rusa a finales de septiembre de 2014, que disminuyó alrededor del 7,9% aproximadamente entre el 16 de noviembre de 2014 y el 16 de diciembre de 2014. [89]
Las empresas de América del Norte y Europa que dependían en gran medida de la economía rusa se vieron afectadas por la crisis. La empresa automovilística estadounidense Ford Motor Company experimentó una caída del 40% en las ventas de automóviles entre enero y noviembre de 2014, según la Asociación de Empresas Europeas, y despidió "alrededor de 950 puestos de trabajo en su sede de Rusia en abril [2014]". La empresa automovilística alemana Volkswagen experimentó una caída del 20% en el mismo período. La petrolera estadounidense ExxonMobil y Rosneft no pudieron continuar un proyecto en el Ártico después del descubrimiento de petróleo allí debido a las sanciones por la crisis en Ucrania. La petrolera británica BP perdió el 17% de su cuota de mercado. La compañía energética francesa Total SA archivó sus planes conjuntos de exploración de esquisto con la petrolera rusa Lukoil debido a las sanciones. [74]
La empresa de ingeniería alemana Siemens perdió el 14% de los ingresos rusos en 2014. La empresa alemana de ropa deportiva Adidas cerró tiendas y suspendió sus planes de desarrollo en Rusia. La empresa cervecera danesa Carlsberg Group perdió más del 20% de las acciones rusas. La empresa estadounidense de comida rápida McDonald's cerró doce tiendas, lo que, según funcionarios rusos, se debió a "violaciones sanitarias". El conglomerado alimentario francés Danone experimentó una pérdida de márgenes operativos en el primer semestre de 2014 debido al aumento de los precios de la leche. [74]
En enero de 2015, la agencia de calificación Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia de Rusia a nivel basura y su calificación económica de BBB− a BB+. [90] Moody's siguió esta decisión en febrero de 2015. [91]
La devaluación del rublo ruso afectó a las monedas de muchos estados postsoviéticos , [92] que están vinculadas a través del comercio y las remesas de los trabajadores inmigrantes en Rusia. [93] Para muchos estados postsoviéticos, el comercio con Rusia representa más del 5% de su PIB . [94]
Ucrania : Los funcionarios ucranianos abandonaron las subastas de dólares y aumentaron las tasas de interés al 19,5 por ciento en 2015. [95] La grivna se devaluó un sesenta por ciento frente al dólar entre agosto de 2014 y marzo de 2015. [96]
Bielorrusia : El rubel bielorruso se desplomó hasta alcanzar su nivel más bajo desde 1998 el 15 de diciembre. [97]
Uzbekistán : el soum se devaluó un nueve por ciento el 12 de diciembre. [92] Según Daniil Kislov, que dirige Fergana.ru, un portal de noticias de Asia central, "hay 2,4 millones de inmigrantes uzbekos en Rusia, y esas son sólo las cifras oficiales".
Kazajstán : el tenge se devaluó entre un 19 y un 20 por ciento en febrero de 2014 y casi un 40 por ciento en septiembre de 2015 [92] [98] Sin embargo, la devaluación más significativa del rublo está haciendo que los productos kazajos sean menos asequibles para los ciudadanos rusos, lo que reduce las ventas y crecimiento manufacturero. [92]
Georgia : El 5 de diciembre, el lari se había desplomado a su nivel más bajo frente al dólar en más de una década. [93] El 11 de diciembre, el lari se desplomó desde el promedio anterior a la crisis de ₾ 1,75 por dólar a ₾ 1,92- ₾ 1,98. [99] Entre agosto de 2014 y marzo de 2015, el lari se devaluó un veinte por ciento. [96]
Azerbaiyán : Los bajos precios del petróleo golpearon su economía dependiente del petróleo. Sin embargo, parece resistente a las turbulencias económicas, ya que el gobierno ha mantenido en reserva un gran fondo de estabilización que ha mantenido el manat a flote frente al dólar dentro de su banda habitual. La mayor parte del comercio del país se realiza con Turquía . [92] El 21 de febrero de 2015, el Banco Central de Azerbaiyán devaluó el manat en un 33,5% con respecto al dólar. [100]
Lituania : después de abandonar la litas el 31 de diciembre de 2014, Lituania adoptó el euro el 1 de enero de 2015, [101] la litas sufrió cierta inflación. [102]
Moldavia : El leu se devaluó un veinticinco por ciento en febrero de 2015. El banco central aumentó los tipos de interés en quinientos puntos básicos . [95]
Letonia : Tras abandonar el lats el 31 de diciembre de 2013, Letonia adoptó el euro el 1 de enero de 2014. [103]
Kirguistán : Las tasas de remesas habían caído al veintinueve por ciento en octubre de 2014 por primera vez desde 2009. [98] El som kirguís se devaluó un 15 por ciento el 12 de diciembre. [92] Algunos inmigrantes kirguís regresaron de Rusia a Kirguistán debido a la crisis. [104] [105]
Tayikistán : Las tasas de remesas cayeron al 49 por ciento en octubre de 2014 por primera vez desde 2009. [98] El somini se devaluó un 5,5 por ciento el 12 de diciembre. [92]
Armenia : La depreciación del rublo ruso y la recesión económica general de Rusia enfatizaron drásticamente la considerable dependencia económica de Armenia de la Federación Rusa. [106] El dram se depreció desde su cotización a alrededor de 410 y 415 por dólar a finales de noviembre a un mínimo histórico de 575 por dólar el 16 de diciembre de 2014. [107] A mediados de diciembre, la inflación alcanzó entre el 15% y el 20%. . [108] El vicepresidente del Parlamento admitió que reina el pánico en el país. [109] El trago se recuperó significativamente y se estabilizó [110] del 18 al 19 de diciembre en alrededor de 460-80. Sin embargo, la inflación se mantuvo elevada, alcanzando el cuarenta por ciento para algunos productos. [111] En los últimos doce meses, a partir de agosto de 2015, el dram se devaluó un 15 por ciento. [112]
Turkmenistán : El manat se devaluó un 19 por ciento en enero de 2015. [112] Turkmenistán es uno de los socios comerciales de Rusia.
Estonia : Estonia había abandonado la corona el 31 de diciembre de 2010 pero adoptó el euro el 1 de enero de 2011, [113] [114] la previsión de crecimiento económico se redujo del 3,6 por ciento al 2,0 por ciento en abril de 2014 debido a las sanciones a Rusia. [115] En abril de 2014, el 11 por ciento de las exportaciones de Estonia se habían destinado a Rusia y el 100 por ciento de su gas natural se había importado de Rusia. [115]
