Esta es una lista de algunos de los principales problemas, acertijos o preguntas sin resolver en economía . Algunas de ellas son de origen teórico y otras se refieren a la incapacidad de la teoría económica ortodoxa para explicar una observación empírica.
teoría del capital
- Controversia de la capital de Cambridge : La controversia de la capital de Cambridge es una disputa en economía que comenzó en la década de 1950. El debate giró en torno a la naturaleza y el papel de los bienes de capital y a una crítica de la visión neoclásica de la producción y distribución agregadas. La cuestión de si la tasa de crecimiento natural es exógena o endógena a la demanda (y si es el crecimiento de los insumos el que causa el crecimiento de la producción, o viceversa), está en el centro del debate. La resolución del debate no ha sido acordada por los economistas.
- Problema de transformación : El problema de la transformación es el problema específico de la economía marxista, y no de la economía en general, de encontrar una regla general mediante la cual transformar los valores de las mercancías basados en el tiempo de trabajo socialmente necesario en precios competitivos del mercado. La dificultad esencial es cómo conciliar la ganancia en forma de plusvalía proveniente de los insumos de trabajo directo y la relación entre el insumo de trabajo directo y el insumo de capital, que varía ampliamente entre mercancías, con la tendencia hacia una tasa promedio de ganancia sobre todo el capital invertido. [1]
Conducta economica
- Preferencia revelada : ¿La teoría de la preferencia revelada realmente revela la preferencia del consumidor cuando éste puede permitirse todas las opciones disponibles? Por ejemplo, si un consumidor se enfrenta a tres bienes y puede permitirse el lujo de comprar los tres (A, B y C) y elige comprar primero A, luego C y luego B, ¿sugiere esto que la preferencia del consumidor por ¿La mercancía es A > C > B? El debate se basa en el hecho de que, dado que el consumidor puede permitirse los tres bienes y no necesita tomar una decisión preferencial, ¿refleja el orden de consumo alguna preferencia? [2]
- Tâtonnement : El acto de tâtonnement (prueba y error) juega un papel clave en la formulación de la teoría del equilibrio general . La afirmación es que si un contrato inicial no conduce a un equilibrio, se termina y se formulan nuevos contratos. Si el contrato inicial no se cancela, probablemente dará lugar a un conjunto de precios diferente, dependiendo del grado de error en el proceso original. La cuestión es si las sucesivas recontrataciones continúan y las partes olvidan las posiciones previamente planificadas o si las partes participan en una forma de tâtonnement para lograr la optimización. [2] Véase también Escalada de colinas y Subasta walrasiana .
- Modelos unificados de prejuicios humanos : la economía neoclásica se ha concentrado en el desarrollo de modelos que reflejan un agente económico idealizado, a veces denominado Homo economicus , como una forma de estudiar la economía. En el período que abarca los años 1970 y 1990, comenzaron a surgir investigaciones que sugerían que las personas estaban sujetas a sesgos cognitivos como el efecto marco , la aversión a la pérdida , la falacia del jugador , el sesgo de confirmación y muchos otros. Además, estos efectos podrían producir anomalías como un comportamiento gregario o una inversión dinámica inconsistente con los modelos económicos que no incorporaban las limitaciones psicológicas humanas. [3] Si bien algunos modelos han comenzado a incluir la racionalidad limitada y la aversión al riesgo , como la teoría de las perspectivas , todavía queda por ver un modelo unificado que pueda hacer predicciones útiles que incorpore la totalidad de los sesgos cognitivos y las limitaciones racionales en la mayoría de los humanos. [4] Además, incluso existe un debate sobre si es necesario incorporar tales limitaciones psicológicas en los modelos económicos. Si bien algunos economistas insisten en que son necesarios para apreciar plenamente la complejidad del mercado, otros aún sostienen que un modelo que incorpora sesgos humanos es poco realista o cuestionan su utilidad, argumentando que un modelo que no se aproxima a los agentes es perfectamente racional, con el posibilidad de excepciones mínimas, es poco probable que tenga éxito. [4] [5]
Economía Financiera
- Enigma de las primas de acciones : Se cree que el enigma de las primas de acciones es una de las cuestiones pendientes más importantes de la economía neoclásica. [6] Se basa en que durante los últimos cien años aproximadamente el rendimiento real promedio de las acciones en Estados Unidos ha sido sustancialmente mayor que el de los bonos. El enigma radica en explicar las causas detrás de esta prima de capital. Si bien existen varias teorías diferentes sobre el rompecabezas, todavía no existe un acuerdo definitivo sobre su causa. [7]
- El enigma de los dividendos : El enigma de los dividendos es el fenómeno observado empíricamente de que las empresas que pagan dividendos tienden a ser recompensadas por los inversores con valoraciones más altas . En la actualidad, no existe ninguna explicación ampliamente aceptada por los economistas. [8] [9] [10] El teorema de Modigliani-Miller sugiere que el enigma puede (sólo) explicarse mediante alguna combinación de impuestos, costos de quiebra, ineficiencia del mercado (incluida la debida a la psicología del inversor ) e información asimétrica .
- Modelos de valoración de opciones binomiales y de Black-Scholes mejorados : El modelo de Black-Scholes y los modelos de valoración de opciones binomiales más generales son una colección de ecuaciones que buscan modelar y fijar el precio de acciones y opciones de compra . Si bien los modelos se utilizan ampliamente, tienen muchas limitaciones importantes. [11] El principal de ellos es la incapacidad del modelo para tener en cuenta los movimientos históricos del mercado [12] y su frecuente sobrevaloración de las opciones, que aumenta con el tiempo hasta el vencimiento. [13] El desarrollo de un modelo que pueda explicar adecuadamente el precio de las opciones de compra sobre un activo con volatilidad estocástica se considera un problema abierto en la economía financiera. [ cita necesaria ]
Economía Internacional
- Sesgo interno en el rompecabezas comercial : El sesgo interno en el rompecabezas comercial es una observación empírica de que incluso cuando se consideran factores como el tamaño económico de los socios comerciales y la distancia entre ellos, el comercio entre regiones dentro de un país determinado es sustancialmente mayor que el comercio entre regiones de diferentes países, incluso cuando no existen barreras legales sustanciales. Actualmente no existe ningún marco para explicar esta observación. [14] [15]
- Enigma del sesgo de la renta variable local : Este enigma se refiere a la observación de que los individuos e instituciones en muchos países sólo poseen cantidades modestas de acciones extranjeras, a pesar de la capacidad de diversificar ampliamente sus carteras en la economía global. [14] Si bien existen algunas explicaciones, como que los individuos y las empresas locales tienen un mayor acceso a la información sobre las empresas y las condiciones económicas locales, estas explicaciones no son aceptadas por la mayoría de los economistas y han sido refutadas en su mayoría. [dieciséis]
- Rompecabezas de Backus-Kehoe-Kydland : El rompecabezas de correlación del consumo de Backus-Kehoe-Kydland es la observación empírica de que el consumo está mucho menos correlacionado entre países que la producción. [14] La teoría económica estándar sugiere que los riesgos de producción específicos de cada país deberían ser colectivos y que el crecimiento del consumo interno no debería depender en gran medida de shocks de ingresos específicos de cada país. Por lo tanto, no deberíamos ver la observación de que el consumo está mucho menos correlacionado entre países que la producción; y sin embargo lo hacemos. [17] [18]
- Enigma Feldstein-Horioka : El enigma Feldstein-Horioka se origina a partir de un artículo de la década de 1980 que encontró que entre los países de la OCDE , los promedios de las tasas de ahorro nacional a largo plazo están altamente correlacionados con promedios similares de las tasas de inversión interna. La teoría económica estándar sugiere que en mercados financieros internacionales relativamente abiertos, los ahorros de cualquier país fluirían hacia países con las oportunidades de inversión más productivas; por lo tanto, las tasas de ahorro y las tasas de inversión interna no estarían correlacionadas, contrariamente a la evidencia empírica sugerida por Martin Feldstein y Charles Horioka . Si bien se han publicado numerosos artículos sobre el enigma, ninguna de las explicaciones presentadas tiene un respaldo empírico adecuado. [14]
- Enigma de la PPA : El enigma de la PPA, considerado uno de los dos enigmas del tipo de cambio real , se refiere a la observación de que los tipos de cambio reales son más volátiles y más persistentes de lo que sugerirían la mayoría de los modelos. La única manera clara de entender esta volatilidad sería asignar papeles sustanciales a los shocks monetarios y financieros . Sin embargo, si los shocks desempeñan un papel tan importante, el desafío consiste en encontrar qué fuente, si es que existe, de rigidez nominal que pueda ser tan persistente para explicar la naturaleza prolongada a largo plazo de las desviaciones del tipo de cambio real. [14]
- El enigma de la desconexión del tipo de cambio : El enigma de la desconexión del tipo de cambio, también uno de los llamados enigmas del tipo de cambio real, tiene que ver con el débil vínculo de retroalimentación de corto plazo entre los tipos de cambio y el resto de la economía. En la mayoría de las economías, el tipo de cambio es el precio relativo más importante, por lo que resulta sorprendente, y hasta ahora totalmente inexplicable, que las correlaciones no sean más fuertes. [14]
Antropología económica
Referencias
- ^ Samuelson, Paul A. (1971). "Comprensión de la noción marxista de explotación: un resumen del llamado problema de transformación entre valores marxistas y precios competitivos". Revista de Literatura Económica . 9 (2): 399–431. JSTOR 2721055.
- ^ ab Oskar Morgenstern (1972). "Trece puntos críticos de la teoría económica contemporánea". Revista de Literatura Económica . 10 (4): 1163–1189. JSTOR 2721542.
- ^ "Fundamentos de la economía experimental y del comportamiento: Daniel Kahneman y Vernon Smith" (PDF) (Presione soltar). La Real Academia Sueca de Ciencias . 17 de diciembre de 2002.
- ^ ab Machina, Mark (1987). "Elección en condiciones de incertidumbre: problemas resueltos y sin resolver" (PDF) . Revista de perspectivas económicas . 1 (1): 121-154. doi : 10.1257/jep.1.1.121 .
- ^ Krugman, Paul (2 de septiembre de 2009), "¿Cómo se equivocaron tanto los economistas?", The New York Times
- ^ "¿Barro ha resuelto el enigma de la prima de capital?". Blog del nuevo economista . 2005-09-29.
- ^ Narayana R. Kocherlakota (marzo de 1996). "La prima de acciones: sigue siendo un rompecabezas" (PDF) . Revista de Literatura Económica . 34 : 42–71.
- ^ Borges, María Rosa (julio de 2008), ¿Se resuelve el rompecabezas de los dividendos? (PDF) , archivado desde el original (PDF) el 20 de febrero de 2012 , consultado el 8 de diciembre de 2009
- ^ Prast, Henriette (marzo de 2004), Psicología del inversor: una explicación conductual de seis acertijos financieros (PDF)
- ^ Bernheim, B. Douglas (1991). "La política fiscal y el rompecabezas de los dividendos" (PDF) . Revista RAND de Economía . 22 (4): 455–476. JSTOR 2600982. S2CID 155058492.
- ^ "Blog de Paul Wilmott: Ciencia en finanzas IX: En defensa de Black, Scholes y Merton". Archivado desde el original el 24 de julio de 2008 . Consultado el 8 de diciembre de 2009 .
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Otras lecturas
