Por ello, en 1747 por iniciativa del Virrey del Perú José Antonio Manso de Velasco, Conde de Superunda, se levantó otro teatro en el mismo lugar.

En 1883, durante la ocupación chilena de Lima, un incendió destruyó este edificio.

[5]​ En 1960, el teatro es ampliado bajo la dirección del arquitecto Héctor Velarde, que añade una sala de conciertos bajo el nombre del compositor de origen afroperuano, José Bernardo Alzedo Retuerto, siendo simplemente conocida como la "Sala Alzedo".

En él se han presentado personajes como la famosa actriz Micaela Villegas, “La Perricholi” quien en el siglo XVIII fuera amante del Virrey del Perú Manuel Amat y Junyent y recitara en el teatro versos de Calderón de la Barca, Lope de Vega y Tirso de Molina, entre otros; siendo, posteriormente, su directora hasta su fallecimiento.

Asimismo, en este teatro se cantó la canción patriótica «La chicha» y por primera vez el Himno Nacional, ambas composiciones a cargo de la intérprete Rosa Merino ante la presencia del General José de San Martín.

Para presentaciones musicales, el escenario cuenta con un piano de cola Steinway & Sons, 40 sillas para músicos negras apilables y 40 atriles con iluminación individual no dimeable.

Está enchapado en madera machihembrada y cuenta con un acceso propio por la parte lateral al corredor de acceso al escenario y por el mismo.

El Teatro cuenta con 20 camerinos ubicados detrás del escenario, todos cuentan con servicio de agua caliente, espejos iluminados y colgadores de ropa.