Reformado en 1921, fue adquirido por Alberto Ballerini y Blanca Podestá, quienes luego cerraron el edificio para trasladarse a uno nuevo, en la vereda opuesta (actual Multiteatro).

En 1935 el teatro pasó a ser propiedad de Rey Sotelo y Núñez y se presentó la Compañía de Eva Franco, donde hizo sus primeras actuaciones en papeles menores Eva Duarte (conocida luego en toda la Argentina por ser la esposa del presidente Juan Domingo Perón).

En esta nueva etapa, actuarían Miguel de Molina, Conchita Piquer y Olinda Bozán, entre otros artistas.

Pero en enero de 1956, Membrives decidió dejar la Argentina, ya que era hostigada por simpatizar con el derrocado Perón, y se instaló en España.

En la siguiente década se destacaron entre los artistas Mirtha Legrand, Ernesto Bianco, Violeta Rivas (protagonizando La novicia rebelde) y Libertad Lamarque.

En julio del 2016 el grupo pop argentino "Bandana" realiza una seguidilla de recitales anunciando su regreso.