Los economistas clásicos, Adam Smith, Malthus, David Ricardo, etc. observaban un mundo de pequeñas explotaciones agrícolas, empresas y gremios.
La variación del stock de capital ente nula, el producto no era constante y el ahorro e inversión variaban con el tiempo.
La función de producción refleja la tecnología y el salario es el productividad marginal del trabajo.
Las empresas contratan el personal que hace máximo el beneficio y la demanda de dinero es directamente proporcional a la renta.
Para los clásicos, un aumento del salario w conduce a un mayor número de personas que solicitan trabajo.
Si M e Y, se mueven síncrónicamente, el nivel de precios no variará sustancialmente.