El lago tiene forma de óvalo alargado tendiendo hacia el noroeste.
El río La Loche (56 km), que drena el homónimo lago La Loche llega desde el norte, mientras que el río Dillon, con el pueblo de Dillon en su boca, llega desde el oeste.
Además de Buffalo Narrows y Dillon, hay una pequeña aldea, Michel, en la costa oeste.
Originalmente llamados Gran Lago Búfalo (Big Buffalo Lake) y Pequeño Lago Búfalo (Little Buffalo Lake), recibieron luego el nombre de Peter Pond que en 1778 viajó desde el río Churchill via el lago Beef y el portaje Methy hasta los ríos Clearwater y Athabasca, ya en la vertiente ártica.
Las principales especies de peces en el lago son dorada amarilla, sauger, perca amarilla, lucio, trucha de lago, gran coregano, cisco, lechón blanco, anchoveta blanca y lota.