También conocido como Gissurarsáttmáli (Pacto de Gissur),[2] en referencia a Gissur Þorvaldsson, un caudillo islandés que encabezó la facción local a favor de Noruega y se convirtió en el primer jarl de facto.
No obstante, existe una confusión histórica ya que Gamli sáttmáli es realmente un tratado de 1302 mientras que el mencionado Gissurarsáttmáli corresponde a la firma de 1262.
El acuerdo tuvo consecuencias históricas, tras la firma entre los caudillos islandeses (goði), Haakon IV y su sucesor Magnus VI de Noruega, supuso tras la unión de Islandia y Noruega, la consecuente unión con Dinamarca en 1380 por la Unión de Kalmar.
Según dicho acuerdo, los islandeses estaban sujetos a impuestos que debían a la corona noruega, pero a cambio tuvieron una ley que garantizaba la paz y aseguraba el intercambio comercial entre noruegos e islandeses, ambos iguales ante la ley.
Las leyes de la Mancomunidad Islandesa se actualizaron y en 1281 se publicó el libro de las leyes llamado Jónsbók.