[7]​ Estos sucesos concuerdan claramente con la teoría del ciclo económico en la Escuela Austriaca.

En 1998, el Estado ecuatoriano había aumentado la masa monetaria en un 44% en relación con el año anterior.

En respuesta a las medidas del banco central la población ecuatoriana empezó a cambiar masivamente la moneda nacional, sucre, por el dólar estadounidense, que brindaba más confianza.

Eso también significó que muchos ahorristas decidieron retirar sus fondos masivamente para cambiarlos a dólares, generando un pánico bancario.

Durante la crisis económica se produjo aproximadamente un 70% del cierre de las instituciones financieras del país (incluyendo tanto bancos comerciales como cooperativas de ahorro y crédito).

El medio circulante aumentó a una proporción anual de 170% tanto para cubrir el déficit fiscal del Estado (agravado por el precio más bajo del petróleo ecuatoriano en la década, 6 dólares el barril) como para pagar a los depositantes de los instituciones financieras quebradas.

[14]​ La inestabilidad económica dio origen al mayor éxodo migratorio en la historia del Ecuador.

[cita requerida] La ola migratoria se concentró principalmente en el noreste de Estados Unidos, al igual que en España e Italia.