Durante las presidencias de Carlos Saúl Menem, desde 1989 hasta 1999, ocupó cuatro diferentes ministerios.

El último día hábil de 1989 Erman González implementó el denominado Plan Bonex, como medida de shock contra la inflación, que consistió en canjear compulsivamente los plazos fijos por bonos que llevaban esa denominación pagaderos a 10 años.

Como consecuencia del escándalo político conocido como Swiftgate, en 1991 es reemplazado en economía por Domingo Cavallo y asume entonces el ministerio de Defensa.

[cita requerida] En 1993 ganó las elecciones al frente de una lista de candidatos a diputados nacionales por la Capital Federal, que disputó con la escritora radical Martha Mercader.

En enero de 2000 se hizo público que su patrimonio financiero había crecido ocho veces entre 1993 y ese año, según las presentaciones que él mismo había hecho a la Oficina Anticorrupción.